創(chuàng)業(yè)邦2020中國醫(yī)療大健康創(chuàng)新企業(yè)榜單

創(chuàng)業(yè)邦研究中心

醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)正迎來重要的發(fā)展機遇。

醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)從未像今年如此高調(diào)頻繁地被提及。

隨著科創(chuàng)板注冊制的推行，二級市場退出通道被打通，資本如潮水般涌向醫(yī)療大健康初創(chuàng)企業(yè)。特別是疫情暴發(fā)以來，大健康領(lǐng)域融資熱度位居榜首，IPO密集敲鐘將大健康領(lǐng)域的熱度推向高潮。創(chuàng)業(yè)邦睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，2020上半年國內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生融資事件近290起，融資總額高達510億元，國內(nèi)超30個醫(yī)療項目在上半年完成IPO。

同時，生物產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是我國經(jīng)濟增長的強大推動力，伴隨著一系列重大政策的出臺，醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)正迎來重要的發(fā)展機遇。

創(chuàng)新藥研發(fā)勢頭強勁

受益于政策激勵、資本支持及基因編輯與細胞工程等技術(shù)驅(qū)動，國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，基因治療與細胞治療等生物藥領(lǐng)域尤為突出。今年9月，獲納入CDE突破性治療品種名單的CAR-T細胞療法，就源于藥明巨諾這家具備自主研發(fā)靶向藥療法的企業(yè)。此外，專注于基因編輯技術(shù)和遞送技術(shù)改造升級和應(yīng)用開發(fā)的克?；蛟诩毎委煼矫嬉灿胁季?。

分子診斷市場需求激增

自新冠疫情以來，體外診斷（IVD）領(lǐng)域受到市場關(guān)注，加上國內(nèi)醫(yī)療器械消費水平遠低于歐美地區(qū)的發(fā)達國家，疫情使社會對醫(yī)療器械有了新的認識。

近年來，隨著PCR技術(shù)和基因測序技術(shù)的不斷發(fā)展，分子診斷被廣泛應(yīng)用于產(chǎn)前診斷、伴隨診斷、腫瘤早篩及病原微生物檢測等領(lǐng)域。分子診斷是IVD賽道發(fā)展最快的細分領(lǐng)域，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 2013年-2019 年，我國分子診斷市場規(guī)模由 25.4 億元增長至約 132.1 億元，年復(fù)合增長率達到 31.63%，呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。精準醫(yī)療市場廣闊，金匙基因、求臻醫(yī)學(xué)、鹍遠基因、至本醫(yī)療及海普洛斯等企業(yè)基于自身的優(yōu)勢在各自擅長的領(lǐng)域布局。

細分需求不斷涌現(xiàn)，新興醫(yī)療服務(wù)多元化

醫(yī)療服務(wù)是一個包羅萬象的細分賽道，其中，以CRO/CMO/CDMO為主的醫(yī)藥外包服務(wù)模式不斷成熟。隨著近年來抑郁癥熱度攀升，心理咨詢領(lǐng)域增長明顯，壹心理、壹點靈等企業(yè)通過專業(yè)系統(tǒng)的心理健康服務(wù)來精準切入這部分用戶。

此外，數(shù)據(jù)顯示，我國孤獨癥人群數(shù)量超1000萬，孤獨癥兒童（14歲以下）超200萬，然而，龐大的市場規(guī)模的背后卻對應(yīng)著并不匹配的干預(yù)康復(fù)水平，如今，大米和小米及恩啟等企業(yè)正在針對這一市場需求遠未被滿足的領(lǐng)域而努力。

醫(yī)療數(shù)字化/智能化加速推進

疫情之下，基于互聯(lián)網(wǎng)+的線上問診模式實現(xiàn)了醫(yī)療服務(wù)業(yè)態(tài)向數(shù)字化空間遷移，數(shù)字醫(yī)療全面商業(yè)化持續(xù)推進。AI在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)上的賦能有望推陳出新，進一步實現(xiàn)降本提效。AI醫(yī)療影像行業(yè)在經(jīng)歷泡沫期和低谷期，賽道已經(jīng)處于價值回歸期。隨著科亞醫(yī)療的首張AI三類證獲批后，AI醫(yī)療影像有待加速落地。

AI等核心技術(shù)賦能生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)也成為企業(yè)的重要競爭力。政策激勵之下的AI藥物研發(fā)企業(yè)發(fā)展迅速，新藥研發(fā)能力成為重中之重。例如，晶泰科技（XtalPi）、星藥科技及星亢原等企業(yè)，以AI 賦能藥物研發(fā)，加速藥物研發(fā)進展、降低成本，為患者帶來更多優(yōu)質(zhì)的藥物。

基于此，今年7月，創(chuàng)業(yè)邦隆重推出“2020中國醫(yī)療大健康創(chuàng)新企業(yè)”榜單評選活動，通過3個多月的報名征集、走訪調(diào)研和多輪評審，共甄選出80家醫(yī)療大健康企業(yè)，成為本年度行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)的標(biāo)桿。

同時，在2020中國醫(yī)療大健康創(chuàng)新企業(yè)評選過程中，我們特別邀請了投資機構(gòu)或咨詢機構(gòu)醫(yī)療健康領(lǐng)域的專家，進行訪談?wù){(diào)研及參與評委評審。在此特別感謝以下機構(gòu)提供的寶貴評審意見（排名不分先后）：鼎暉投資、元生創(chuàng)投、高特佳投資、平安創(chuàng)投、華創(chuàng)資本、倚鋒資本、華興資本、易凱資本、薄荷天使基金、上海維千岱投資、畢馬威等。

值得注意的是，這些企業(yè)不僅在當(dāng)下這個特殊時期牢牢把握住了市場風(fēng)口與契機，也兼具長年行業(yè)沉淀。這些企業(yè)覆蓋了生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療科技、醫(yī)療服務(wù)與醫(yī)藥外包等細分行業(yè)，構(gòu)筑了一個良性的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在核心技術(shù)領(lǐng)域的多年深耕，讓這些企業(yè)厚積薄發(fā)，在評選中脫穎而出。

京滬企業(yè)占比遙遙領(lǐng)先，蘇州、深圳和杭州處于第二梯隊

上榜企業(yè)在空間分布上較為集中，北京和上海兩地的企業(yè)占比高達60%，分別有25家和23家企業(yè)上榜，其次為蘇州、深圳和杭州，上榜企業(yè)分別為7家、7家和5家，此外，廣州、南京和武漢等地均有企業(yè)上榜。

通過對上榜企業(yè)的調(diào)研分析，我們發(fā)現(xiàn)醫(yī)療企業(yè)傾向選擇有以下特點的城市：（1）產(chǎn)業(yè)資源完善，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，比如醫(yī)藥外包企業(yè)、醫(yī)院等;（2）人才數(shù)量充足，高校數(shù)量多，有跨國藥企;（3）融資環(huán)境便利，有一定數(shù)量的醫(yī)療投資機構(gòu);（4）政策支持，人才引進政策及稅收上的優(yōu)惠。

企業(yè)人才投入力度大，研發(fā)人員占比均值47%

醫(yī)療行業(yè)是一個壁壘較高的行業(yè)，研發(fā)投入大：在已披露的上榜企業(yè)中，研發(fā)人員數(shù)量占企業(yè)員工數(shù)量的均值為47.06%。研發(fā)人員占比在20%以下的企業(yè)有9家，占比在20%～80%之間的企業(yè)有42家。

作為典型的人才密集型行業(yè)，醫(yī)療企業(yè)對專業(yè)人才要求較高，需要有復(fù)合專業(yè)背景的人才，涵蓋生物學(xué)、藥物、醫(yī)學(xué)及物理學(xué)等多個領(lǐng)域。此外，在產(chǎn)品商業(yè)化以前，醫(yī)療企業(yè)需要投入巨大的財力和人力成本。隨著企業(yè)的發(fā)展成熟，只有保持不斷地研發(fā)創(chuàng)新，才能夠保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

融資均值超2億元，融資輪次大多處于中早期，資金需求大

除了發(fā)生特大額融資的華大智造和京東健康外，其他已披露融資金額的上榜企業(yè)的融資均值為2.33億元。8家（10.26%）企業(yè)的最新一輪融資金額在1000萬元及以下，29家（37.18%）企業(yè)的融資金額在1000萬元～1億元之間，19家（24.36%）企業(yè)的融資金額在1億元～5億元之間，9家（11.54%）企業(yè)融資金額在5億元以上。

作為典型的資本密集型行業(yè)，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開國家政策和財政的大力支持。科創(chuàng)板的設(shè)立打通了醫(yī)療項目的投資閉環(huán)，利于投資機構(gòu)的退出，越來越多的風(fēng)險投資機構(gòu)在加大對醫(yī)療領(lǐng)域的布局。

上榜企業(yè)最新融資輪次以B輪及A輪占比最高，分別為36.25%和28.75%，其次為C輪占比12.50%，D輪占比10%，Pre-A及以前的企業(yè)占比3.75%。上榜企業(yè)融資輪次大多在中早期，處于快速發(fā)展階段;對資金需求較大，吸金效應(yīng)明顯。

最新估值的平均值接近15億元，新獨角獸有望從中孕育

在已披露的上榜企業(yè)中，最新估值的平均值為14.97億元。其中，最新估值在1億～10億元之間的企業(yè)占比約為29%，估值在10億元～20億元的企業(yè)占比為10%，20億元及以上的占比高達13.75%。

隨著人口老齡化的加劇和人均GDP的上升，大健康產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增長。在國家政策利好和資本大力支持下，未來十年，醫(yī)療健康領(lǐng)域有望誕生一批估值在10億美元以上的獨角獸企業(yè)。

技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量、管理團隊是企業(yè)最重要的優(yōu)勢

在上榜企業(yè)優(yōu)勢自評方面，排名前三的是堅持技術(shù)研發(fā)/創(chuàng)新、產(chǎn)品/服務(wù)質(zhì)量好和管理團隊優(yōu)秀，占比分別為84.48%、81.03%和50.88%。醫(yī)藥企業(yè)是典型的創(chuàng)新驅(qū)動型企業(yè)，只有不斷地推出更好的產(chǎn)品，才能保持其競爭優(yōu)勢。優(yōu)秀的管理團隊對行業(yè)有著深刻的理解和洞察力，能夠帶領(lǐng)企業(yè)更好地發(fā)展。未來，只有軟實力和硬實力兼?zhèn)涞钠髽I(yè)才能夠在創(chuàng)新的道路上走得更穩(wěn)和更遠。

高瓴資本是眾多上榜企業(yè)想要對接的首選

近30%的上榜企業(yè)有想對接投資機構(gòu)的意愿，希望得到知名投資機構(gòu)或產(chǎn)業(yè)資本的加持。其中，高瓴資本是眾多上榜企業(yè)想要對接的機構(gòu)首選，占比為47.37%，其次為紅杉資本中國基金、啟明創(chuàng)投、IDG資本及深創(chuàng)投等。

受新冠疫情的影響，疊加近幾年的資本環(huán)境;醫(yī)療賽道受到了特有的關(guān)注，投融資熱情大漲，然而，伴隨而來的是馬太效應(yīng)加劇，優(yōu)質(zhì)項目獲得更多的關(guān)注，專業(yè)、知名的投資機構(gòu)則獲得更多的出手機會。