零售行業(yè)財務(wù)報表分析研究

劉學路

摘要：互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)在經(jīng)濟活動中的廣泛應(yīng)用，不斷推升新的業(yè)態(tài)和商業(yè)模式，經(jīng)濟業(yè)務(wù)隨之越來越復雜，搜集的財務(wù)數(shù)據(jù)愈發(fā)精細。財務(wù)報表提供的是一系列的財務(wù)數(shù)字，通過指標分析可以將其轉(zhuǎn)化為財務(wù)報表使用主體所需的信息，進而為預測市場前景、制定財務(wù)計劃及進行經(jīng)濟決策提供依據(jù)。文章以零售企業(yè)W公司為例，對W公司進行財務(wù)指標分析，提出了全渠道發(fā)展，增加收入;加快轉(zhuǎn)型變革，增強發(fā)展?jié)摿Φ却胧?/p>

關(guān)鍵詞：財務(wù)報表;財務(wù)指標;分析;零售行業(yè)

引言

近幾年實體零售受到消費結(jié)構(gòu)升級，網(wǎng)絡(luò)零售沖擊等因素影響，面臨的行業(yè)競爭風險加大，市場競爭愈加激烈。同時，突如其來的新冠肺炎疫情給零售實體企業(yè)造成了一定的影響。在這樣的情況下，企業(yè)更需要客觀的評價方法，通過分析財務(wù)報表更好的認識自身優(yōu)勢與不足，探索發(fā)展模式，提升各要素的經(jīng)營質(zhì)量，主動應(yīng)對市場變化，降低不利因素對公司帶來的影響[1]。

一、財務(wù)指標分析

（一）償債能力分析

如圖1所示：

W公司近三年流動比率呈現(xiàn)先降后升的趨勢，尤其是2019年上升幅度較大，原因在于2019年流動資產(chǎn)的上漲幅度（25.67%）要遠遠大于流動負債上漲幅度（-3.23%），該企業(yè)的流動比率遠小于2：1。因存貨變現(xiàn)速度慢，可能存在滯銷等情況，所以還需關(guān)注企業(yè)的速動比率，速動比率的一般標準為1：1。扣除掉存貨等速動資產(chǎn)后，該企業(yè)近三年速動比率在1左右，其中2019年變動幅度較大。主要是因為2019年速動資產(chǎn)的增長速度要快于流動負債的增長幅度，流動資產(chǎn)的增加來源于貨幣資金的增長。此外，該企業(yè)現(xiàn)金比率2017—2018年變動不是很大，2019年大福上升，主要是因為該公司2019年貨幣資金大幅度上漲（24.10%）導致的，近三年現(xiàn)金比率遠高于標準狀態(tài)。從圖中可以發(fā)現(xiàn)該企業(yè)資產(chǎn)負債率較穩(wěn)定，維持在50%左右，比較穩(wěn)定合理。

從上述分析可以得出該企業(yè)在扣除掉存貨等資產(chǎn)后，其短期償債能力表現(xiàn)比較好，風險較低。尤其是現(xiàn)金比率遠高于一般水平，表明企業(yè)可用于立即支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)非常多，安全程度有保障。但是該比率過高，說明企業(yè)沒有充分利用負債籌集的資金，機會成本較高，經(jīng)營風格較保守。資產(chǎn)負債率適中，表明企業(yè)長期償債能力較強，財務(wù)狀況樂觀。綜上，W公司償債能力相對較強，財務(wù)安全程度較高。

（二）盈利能力分析

如圖2所示：

該企業(yè)總資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)先升后降的趨勢，2019年最低。原因在于2019年該公司凈利潤大幅度下降。2017—2019年凈利潤變化幅度分別為18.60%、66.95%、-15.15%，2019年主營業(yè)務(wù)毛利率16.09%，同比下降了0.42個百分點。凈利潤下降主要是因為主業(yè)毛利率下降的同時營業(yè)成本增加所致。

該企業(yè)營業(yè)利潤率同樣呈現(xiàn)先升后降趨勢，2017年營業(yè)利潤率最低，表明2017年每1元營業(yè)收入能夠帶來的利潤最低。該企業(yè)近三年營業(yè)收入分別為260.85、267.11、267.89億元，營業(yè)利潤變化幅度為12.55%、30.11%、-6.19%。營業(yè)收入增長慢，同時營業(yè)成本增加，造成營業(yè)利潤的下降，進而影響獲利水平。該公司2018年凈資產(chǎn)收益率最高，2019年最低。表明2018年股東的回報最高。

通過對比分析，W公司2017—2018這兩年各項指標及表現(xiàn)要遠好于2019年，這與行業(yè)宏觀環(huán)境緊密相關(guān)。2019年零售行業(yè)受經(jīng)營策略調(diào)整、市場疲軟、新興業(yè)態(tài)等影響比較嚴重，整個行業(yè)不景氣，市場競爭風險進一步加大。整體上看，W公司2018—2019年盈利能力較強，2019年有所下降，但其盈利能力仍然居于行業(yè)前列。

（三）營運能力分析

如圖3所示：

該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)先變慢后加快。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在零售行業(yè)回收天數(shù)比較快，收賬能力比較強。近三年應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重分別為1.20%、1.30%、0.69%，2019年應(yīng)收賬款減少41.35%，主要在于收回了應(yīng)收信用卡及移動支付款項。

存貨周轉(zhuǎn)率近三年一直處于下降的趨勢，表明存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷增加，說明存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款所需的時間變長，存貨的管理水平相對下降。但是，其周轉(zhuǎn)率增長幅度不是很大，且存貨占總資產(chǎn)的比重為3.81%、4.24%、4.17%，比重不是很高，存貨的增長也不是很大，沒有出現(xiàn)存貨積壓或滯銷的情況。

該企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷增加。說明企業(yè)運用總資產(chǎn)的效率降低，銷售能力變差，影響了獲利能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要受營業(yè)收入和資產(chǎn)兩個因素的影響，該企業(yè)資產(chǎn)增長率分別為11.32%、3.1%、0.36%，該指標降低主要受資產(chǎn)因素的影響。

W公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)都在變慢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變動情況不是很大，在一定程度上表明該企業(yè)營運能力在變?nèi)酰饕氐倪\用效率在下降，不利于企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟效益。

（四）發(fā)展能力分析

如圖4所示：

該企業(yè)主營業(yè)務(wù)增長率、凈利潤增長率呈現(xiàn)下降趨勢，凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率總體上也是下降趨勢，種種跡象表明該企業(yè)發(fā)展能力不強。物質(zhì)基礎(chǔ)薄弱，銷售不穩(wěn)定不持續(xù)直接影響企業(yè)的收入，且2020年一季度該企業(yè)營業(yè)收入同比下降78.79%，凈利潤-2.22億元，下降154.55%。營業(yè)收入的下降除了受宏觀環(huán)境影響外，最關(guān)鍵的是受電商零售等新業(yè)態(tài)的沖擊，該企業(yè)收入主要來源于門店收入實體收入。

營業(yè)收入三年基本保持穩(wěn)定，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年下降，主要是由于銷售款減少導致的，同時也反映了該企業(yè)對成本的控制不當。雖能滿足日常經(jīng)營活動和投資需求，但是非常不利于持續(xù)發(fā)展。2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額僅為13.44億元，相較于2017年下降34.71%，W公司發(fā)展能力不強，對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有一定壓力，會影響企業(yè)未來的發(fā)展后勁、行業(yè)地位。

二、對策分析

（一）全渠道發(fā)展，增加收入

新業(yè)態(tài)、新模式受到消費者普遍歡迎，要繼續(xù)圍繞實體業(yè)務(wù)和顧客需求，搭建直播間、微博等流量入口，發(fā)展“直播經(jīng)濟”，實現(xiàn)線上到線下、線下到線上的跨渠道營銷，為顧客提供更優(yōu)服務(wù)體驗，不斷提高智能化、數(shù)字化水平，以此帶動經(jīng)營業(yè)績，提高銷售收入。加強毛利率管理，努力克服市場不利因素，在主觀上多采取措施，遏制毛利率下滑，確保收益按期全額實現(xiàn)。

（二）加快轉(zhuǎn)型變革，增強發(fā)展?jié)摿?/p>

加快轉(zhuǎn)型調(diào)整，以轉(zhuǎn)型創(chuàng)新為引領(lǐng)，創(chuàng)新營銷模式，提升關(guān)注度。發(fā)揮好自媒體與社交媒體組合平臺的作用，增強粉絲效應(yīng)。強化與供應(yīng)商資源的合作，強化與異業(yè)資源的跨界融合，發(fā)揮聯(lián)動效應(yīng)。強化營銷力度與深度，提升業(yè)績。創(chuàng)新不同客層精準營銷，提升流量，增強可持續(xù)發(fā)展能力[2]。

（三）降低成本，提高資產(chǎn)利用效率

強化公司治理，提高公司資產(chǎn)管理水平，加大成本及費用控制力度，嚴控成本費用支出，有效管理現(xiàn)金流。同時，加強取費管理，努力減少取費不合理、不規(guī)范因素的影響，加強監(jiān)控與稽查，堵塞管理上的漏洞，優(yōu)化費用結(jié)構(gòu)，持續(xù)挖潛節(jié)支。

結(jié)語

面對錯綜復雜的外部環(huán)境及新冠肺炎疫情的影響，零售業(yè)面臨著下行壓力進一步加大、線上線下快速融合發(fā)展、顧客理性與個性兼具等多方面壓力。零售企業(yè)要主動出擊，積極轉(zhuǎn)型升級。通過財務(wù)報表分析，可以較為清晰、完整地了解到一個企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展?jié)撃躘3]。W公司在營運能力和發(fā)展能力方面有所欠缺，未來需改進以期創(chuàng)造更大的企業(yè)價值。

參考文獻

[1]王萍.論企業(yè)財務(wù)報表分析在財務(wù)管理中的作用[J].中國市場，2020（21）：174+176.

[2]劉文綱，史興天.百貨零售企業(yè)如何走出自營困境——以王府井集團為例[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2020（06）：128–130.

[3]趙晨曦.上市公司財務(wù)報表分析研究 ——以Z公司為例[J].納稅，2020，14（17）：69–70.