中國特色宏觀調(diào)控如何更好發(fā)揮政府與市場作用

陳彥斌

(中國人民大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京 100872)

一、改革開放以來政府與市場關(guān)系的回顧與最新認(rèn)識

改革開放以來，中國對政府與市場兩者的作用及關(guān)系的認(rèn)識是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷推進(jìn)與經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展而逐步深化的，其大致可以分為三個(gè)階段：第一階段為1978—1991年，這一階段的主要特征是以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主、市場調(diào)節(jié)為輔。第二階段是1992—2012年，這一階段的主要特征是逐步構(gòu)建社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，使市場在宏觀調(diào)控下對資源配置起基礎(chǔ)性作用。第三階段是2013年至今，這一階段的主要特征是使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。

(一)1978—1991年：以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主、市場調(diào)節(jié)為輔

從1978年開始，中國逐步認(rèn)識到市場經(jīng)濟(jì)的重要性，但市場的重要性與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的重要性相比尚存差距。1981年，黨的十一屆六中全會審議并通過的《關(guān)于建國以來黨的若干歷史問題的決議》指出，必須在公有制基礎(chǔ)上實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì), 同時(shí)發(fā)揮市場調(diào)節(jié)的輔助作用。黨的十二大報(bào)告進(jìn)一步提出，國家通過經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的綜合平衡和市場調(diào)節(jié)的輔助作用，保證國民經(jīng)濟(jì)按比例地協(xié)調(diào)發(fā)展。1984年，黨的十二屆三中全會發(fā)布的《中共中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》論述了中國實(shí)行的是“有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)”，而不是“完全由市場調(diào)節(jié)的市場經(jīng)濟(jì)”，改革經(jīng)濟(jì)體制也要貫徹十二大報(bào)告提出的以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主、市場調(diào)節(jié)為輔的原則。對于關(guān)系國計(jì)民生的生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料的生產(chǎn)和分配，必須實(shí)行指令性計(jì)劃，而其他的許多產(chǎn)品和企業(yè)則要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿，保證實(shí)現(xiàn)指導(dǎo)性計(jì)劃。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場調(diào)節(jié)的范圍和界限的這種劃分，體現(xiàn)了市場功能與政府功能在不同層次上的差異。在指令性計(jì)劃范圍內(nèi)，依然是政府起主要作用。當(dāng)然，實(shí)行指令性計(jì)劃時(shí)需要經(jīng)常研究市場供需狀況的變化，自覺利用價(jià)值規(guī)律，運(yùn)用價(jià)格、稅收、信貸等經(jīng)濟(jì)杠桿引導(dǎo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)國家計(jì)劃的要求，給企業(yè)以不同程度的機(jī)動權(quán)。綜合來說，與指令性計(jì)劃相比，市場功能所起到的作用是有限的，從宏觀經(jīng)濟(jì)視角來看，無法起到調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)和配置資源的作用[1]。

黨的十三大報(bào)告提高了對市場重要性的認(rèn)識，從理論上擴(kuò)大了市場調(diào)節(jié)的范圍和功能。報(bào)告指出，應(yīng)該構(gòu)建國家調(diào)節(jié)市場、市場引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。在新的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制中，市場不再是輔助角色，而是擔(dān)當(dāng)起直接引導(dǎo)企業(yè)的重要角色。更重要的是，黨的十三大報(bào)告把國家調(diào)節(jié)與現(xiàn)代主流宏觀調(diào)控模式結(jié)合起來，指出宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)體系應(yīng)當(dāng)以間接管理為主，宏觀調(diào)節(jié)與搞活企業(yè)、搞活市場三者是統(tǒng)一的，缺一不可。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)管理方式的改革必須從有利于保持社會總供給與總需求基本平衡、促進(jìn)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出發(fā)。

(二)1992—2012年：逐步構(gòu)建社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，使市場在宏觀調(diào)控下對資源配置起基礎(chǔ)性作用

關(guān)于市場在社會主義條件下如何有效運(yùn)行，黨的十四大報(bào)告是一個(gè)標(biāo)志性的、飛躍性的理論發(fā)展。黨的十四大報(bào)告明確提出，要建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，要使市場在社會主義國家宏觀調(diào)控下對資源配置起基礎(chǔ)性作用。衛(wèi)興華[1]指出，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，政府與市場的具體關(guān)系是：市場在微觀層面直接調(diào)節(jié)企業(yè)行為，政府在宏觀層面通過調(diào)節(jié)市場間接調(diào)節(jié)企業(yè)行為；市場功能是政府功能的基礎(chǔ)，宏觀層面的調(diào)控措施要與市場運(yùn)行機(jī)制相適應(yīng)；政府通過稅收、信貸、利率等經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)節(jié)微觀經(jīng)濟(jì)，通過安排建設(shè)一系列重點(diǎn)項(xiàng)目、制定經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)來調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)。

黨的十四屆三中全會發(fā)布的《中共中央關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》提出，要發(fā)揮市場機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，必須培育和發(fā)展市場體系，要轉(zhuǎn)變政府管理經(jīng)濟(jì)的職能，建立以間接手段為主的完善的宏觀調(diào)控體系。政府管理經(jīng)濟(jì)的職能主要是：制定和執(zhí)行宏觀調(diào)控政策，搞好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，培育市場體系、監(jiān)督市場運(yùn)行和維護(hù)平等競爭，創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。政府運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段管理國民經(jīng)濟(jì)，不直接干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。宏觀調(diào)控主要采取經(jīng)濟(jì)辦法，建立計(jì)劃、金融、財(cái)政之間相互配合和制約的機(jī)制，加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的綜合協(xié)調(diào)。

黨的十五大之后，中國開始逐步健全與完善宏觀調(diào)控體系。黨的十五大報(bào)告提出，要充分發(fā)揮市場機(jī)制作用，健全宏觀調(diào)控體系。黨的十六大報(bào)告提出，要健全現(xiàn)代市場體系，加強(qiáng)和完善宏觀調(diào)控。完善國家計(jì)劃和財(cái)政政策、貨幣政策等相互配合的宏觀調(diào)控體系，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)節(jié)作用。黨的十六屆三中全會發(fā)布的《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》提出，要繼續(xù)改善宏觀調(diào)控，加快轉(zhuǎn)變政府職能。黨的十七大報(bào)告提出，要深化財(cái)稅、金融等體制改革，完善宏觀調(diào)控體系；發(fā)揮國家發(fā)展規(guī)劃、計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)政策在宏觀調(diào)控中的導(dǎo)向作用，綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策，提高宏觀調(diào)控水平。國家“十二五”規(guī)劃建議提出，要推進(jìn)行政體制改革，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，減少政府對微觀活動的干預(yù)。

(三)2013年至今：關(guān)于政府和市場作用的新提法是使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用

黨的十八大以來，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展，取得了一系列偉大成就。在世界經(jīng)濟(jì)新平庸和中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下，這樣的成就來之不易。中國經(jīng)濟(jì)從反危機(jī)軌道進(jìn)入了新常態(tài)，面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力經(jīng)常存在的新局面。為了應(yīng)對新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險(xiǎn)，中國宏觀調(diào)控不斷探索新思路，為中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。宏觀調(diào)控的理論與政策實(shí)踐一直處于不斷探索的過程中，具有與時(shí)俱進(jìn)的特點(diǎn)，亦在不斷解決經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的新問題。

在新的發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)形勢下，黨的十八屆三中全會指出，經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。 黨的十八屆三中全會做出了“使市場在資源配置中起決定性作用”的定位。從理論上進(jìn)一步加強(qiáng)了市場在配置資源的過程中所起到的作用。黨的十八屆三中全會還強(qiáng)調(diào)，科學(xué)的宏觀調(diào)控和有效的政府治理是發(fā)揮社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制優(yōu)勢的內(nèi)在要求。因此，在充分發(fā)揮市場在配置資源中所起到的決定性作用的同時(shí)，也要讓政府通過宏觀調(diào)控在保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定方面發(fā)揮有效作用。

黨的十九大報(bào)告和十九屆四中全會也都進(jìn)一步延續(xù)和強(qiáng)化了使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的表述。市場能夠有效地配置資源，但是有時(shí)也會遭遇市場失靈。市場失靈是指無法通過市場最優(yōu)配置資源，導(dǎo)致市場失靈的常見因素有壟斷、外部性、公共物品和信息不對稱等。因此，不能把政府和市場對立起來和割裂開來，兩者不是相互否定、相互矛盾的，而是有機(jī)統(tǒng)一的，應(yīng)該發(fā)揮其各自優(yōu)勢以推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、宏觀調(diào)控要發(fā)揮好政府和市場的作用

(一)宏觀調(diào)控的定義

宏觀政策在中國通常也被稱為宏觀調(diào)控。宏觀調(diào)控是具有中國特色的術(shù)語，劉樹成[2]將宏觀調(diào)控定義為：“為了防止市場經(jīng)濟(jì)條件下市場失效和保證國民經(jīng)濟(jì)總體的穩(wěn)定運(yùn)行”“通過運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具來調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)，以最終實(shí)現(xiàn)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的一整套運(yùn)作過程”。(1)該辭典中并沒有直接使用“宏觀調(diào)控”這個(gè)術(shù)語，而是稱之為“宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控”。宏觀調(diào)控是在政策實(shí)踐的過程中逐漸形成的，體現(xiàn)出與時(shí)俱進(jìn)的特點(diǎn)。(2)通過梳理關(guān)于宏觀調(diào)控的重要文件可以發(fā)現(xiàn)，1984年10月黨的十二屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》首次提出“宏觀調(diào)節(jié)”的概念，1988年9月黨的十三屆三中全會正式使用了“宏觀調(diào)控”的概念，1993年11月黨的十四屆三中全會首次提出“建立以間接手段為主的完善的宏觀調(diào)控體系”。黨的十八大以來，中國越來越聚焦于狹義的宏觀政策，尤其強(qiáng)調(diào)貨幣政策和財(cái)政政策在宏觀政策體系中的主體地位。黨的十八屆三中全會明確指出，要健全以財(cái)政政策和貨幣政策為主要手段的宏觀調(diào)控體系。國家“十三五”規(guī)劃也要求，宏觀政策要完善以財(cái)政政策、貨幣政策為主，產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策、投資政策、消費(fèi)政策、價(jià)格政策協(xié)調(diào)配合的政策體系[3]。

狹義的宏觀政策主要包括貨幣政策和財(cái)政政策等，廣義的宏觀政策還包括投資政策、產(chǎn)業(yè)政策、土地政策和區(qū)域政策等。雖然廣義的宏觀政策內(nèi)容越來越寬泛，但是狹義的宏觀政策更符合其對短期經(jīng)濟(jì)波動進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)的本質(zhì)要求。狹義的宏觀政策在國際政策實(shí)踐中通常是指總需求管理或者穩(wěn)定化政策。例如，《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》將總需求管理定義為：“需求不足可以通過增加政府支出或者減稅，或者由貨幣當(dāng)局降低利率以增加投資而得到改善；與此相反，如果存在過度需求，財(cái)政和貨幣政策就可以起到緊縮需求的效果”[4]。

宏觀政策或者總需求管理的原理源自于凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》(以下簡稱《通論》)。(3)厲以寧[5]指出，在1936年凱恩斯的《通論》出版之前，美國的懷納、道格拉斯和蓋爾等經(jīng)濟(jì)學(xué)家就主張運(yùn)用財(cái)政手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，并且他們的部分政策建議被羅斯福新政采納。但是，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家都沒有用國民收入均衡的概念來解釋經(jīng)濟(jì)波動的原因并提出消除經(jīng)濟(jì)波動的對策，因此，他們?nèi)鄙倏梢宰鳛樽约赫呓ㄗh理論基礎(chǔ)的有效需求假說。在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系中，他們的學(xué)說仍然屬于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇。與之不同，凱恩斯擺脫了舊貨幣數(shù)量論，提出了國民收入均衡的宏觀靜態(tài)分析方法，建立了有效需求假說，由此使凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的新正統(tǒng)。也正因如此，《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》將總需求管理思想的起源界定于《通論》的出版。凱恩斯主義者認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體受到總需求或者總供給等外部沖擊時(shí)，由于價(jià)格、工資粘性及公眾“動物精神”的存在，市場資源配置不會在受到?jīng)_擊后迅速回到均衡狀態(tài)，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出擴(kuò)張或者緊縮的短期波動現(xiàn)象。因此，政府需要通過宏觀政策緩沖外部沖擊，從而實(shí)現(xiàn)對短期波動的逆周期調(diào)節(jié)，而這要求調(diào)控工具具有靈活有效、時(shí)滯較短等特點(diǎn)。理論與各國政策實(shí)踐均表明，以貨幣政策和財(cái)政政策等為核心的狹義的宏觀政策最適用于對短期經(jīng)濟(jì)波動進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。

基于這一原理，宏觀政策的目標(biāo)和具體政策手段則具有鮮明的時(shí)代特征，2008 年全球金融危機(jī)爆發(fā)后更是形成了關(guān)于宏觀政策的“新共識”。2008 年全球金融危機(jī)之前，絕大多數(shù)國家央行遵循的是通脹目標(biāo)制，即通過貨幣政策維持穩(wěn)定且較低的通脹水平，其認(rèn)為，價(jià)格穩(wěn)定自然會使產(chǎn)出穩(wěn)定。在這一時(shí)期，財(cái)政政策的作用十分有限，金融監(jiān)管也被忽視。然而，2008 年全球金融危機(jī)的爆發(fā)以及隨后的“大衰退”使學(xué)界重新審視宏觀政策，并意識到價(jià)格和產(chǎn)出水平的穩(wěn)定并不一定使金融穩(wěn)定，因?yàn)榉€(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境會使人們低估風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，并過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這一“新共識”強(qiáng)調(diào)貨幣政策和宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)，以同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定(價(jià)格穩(wěn)定、產(chǎn)出穩(wěn)定)和金融穩(wěn)定的雙重目標(biāo)。財(cái)政政策在全球金融危機(jī)后也重新得到重視，(4)1929—1933 年“大蕭條”以及隨后的凱恩斯革命使得財(cái)政政策首次受到重視并處于宏觀政策的中心地位。然而自20世紀(jì) 90 年代起，出于對財(cái)政政策時(shí)滯、李嘉圖等價(jià)等因素的考慮以及對貨幣政策穩(wěn)定產(chǎn)出的信念，財(cái)政政策逐漸讓位于貨幣政策。這種狀態(tài)一直持續(xù)到 2008 年的全球金融危機(jī)[6]。這主要是出于對危機(jī)的持久性以及貨幣政策局限性的考慮[6-7]。

(二)宏觀政策的短期效應(yīng)與長期效應(yīng)

1.貨幣政策的短期效應(yīng)與長期效應(yīng)

有的另辟蹊徑，從應(yīng)用方面對“中國風(fēng)”加以探討，如王燕晶的《“中國風(fēng)”歌曲流行現(xiàn)狀及其在對外漢語教學(xué)中的應(yīng)用》③一文探討了具有廣泛的大眾認(rèn)知度的“中國風(fēng)”歌曲激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、擴(kuò)大學(xué)生的詞匯量、使留學(xué)生領(lǐng)略我國深厚的文化底蘊(yùn)和源遠(yuǎn)流長的歷史、培養(yǎng)他們閱讀古典詩文的能力、提高留學(xué)生聽力技能方面的重要作用。再如楊孟的《中文歌曲文化意象的解釋與教學(xué)應(yīng)用》④探討了歌曲中出現(xiàn)的文化意象，對其進(jìn)行定義和分類，對文化意象教學(xué)進(jìn)行反思并提出自己的建議。這些文章都使“中國風(fēng)”歌曲更具現(xiàn)實(shí)意義。

雖然貨幣主義之后的現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)共識性地認(rèn)為貨幣政策是有用的，但早期的凱恩斯主義者卻認(rèn)為貨幣政策是無效的。這是因?yàn)樵缙诘膭P恩斯主義者錯(cuò)誤地認(rèn)為，通過名義利率的變動影響投資支出是貨幣政策影響總需求的唯一渠道，而基于此的實(shí)證分析并不支持貨幣政策的有效性。一方面，他們認(rèn)為大蕭條時(shí)期極低的國庫券利率反映了十分寬松的貨幣政策，而當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著嚴(yán)重的衰退。另一方面，早期的實(shí)證研究也發(fā)現(xiàn)名義利率與投資支出之間并無關(guān)聯(lián)。然而，正如后來貨幣主義者所反駁的，上述分析框架存在兩個(gè)嚴(yán)重的缺陷：第一，僅局限于美國國庫券(或者其他低風(fēng)險(xiǎn)債券)的名義利率，既忽視了高風(fēng)險(xiǎn)債券的利率，也忽視了通縮對實(shí)際利率的影響。第二，對于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制(即“利率—投資”)的認(rèn)識也過于局限[8]。

貨幣政策在長期中是無效的。宏觀經(jīng)濟(jì)理論的標(biāo)志性古典二分法認(rèn)為，實(shí)際變量和名義變量是可以分離的，貨幣在實(shí)際變量的決定中存在貨幣中性，貨幣供給的變動并不影響實(shí)際變量。貨幣數(shù)量論更是明確地認(rèn)為，如果貨幣流通速度保持不變，那么貨幣的變動將會一對一地反映在通脹率上。事實(shí)上，大量的基于長期數(shù)據(jù)的實(shí)證研究也都表明，貨幣數(shù)量論在長期中是成立的。

但是，從現(xiàn)代觀點(diǎn)來看，貨幣政策的短期效應(yīng)是顯著的。貨幣政策的短期效應(yīng)來源于短期內(nèi)的價(jià)格粘性，而這一點(diǎn)也已經(jīng)得到實(shí)證研究的有力支持。因此，貨幣供給量的變動會導(dǎo)致短期內(nèi)真實(shí)利率的變化，而這又會通過貨幣政策的多重傳導(dǎo)機(jī)制來影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。第一種傳導(dǎo)機(jī)制是傳統(tǒng)的利率傳導(dǎo)機(jī)制，即通過改變實(shí)際借款成本來影響投資。第二種傳導(dǎo)機(jī)制是資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，即通過財(cái)富效應(yīng)、托賓Q理論、匯率效應(yīng)等影響總需求。第三種傳導(dǎo)機(jī)制是信貸機(jī)制，即寬松的貨幣政策有助于銀行增加貸款從而增加投資，也有助于通過改善企業(yè)和消費(fèi)者的資產(chǎn)負(fù)債表從而提高投資和消費(fèi)。大量實(shí)證研究已經(jīng)證實(shí)了這些傳導(dǎo)機(jī)制確實(shí)可以在短期內(nèi)發(fā)揮有效作用。

2.財(cái)政政策的短期效應(yīng)與長期效應(yīng)

從長期來看，財(cái)政政策的無效與貨幣政策不完全相同。短期財(cái)政政策擴(kuò)大總需求，在潛在產(chǎn)出的約束下價(jià)格總水平會上升，從而導(dǎo)致短期總供給曲線發(fā)生移動，過高的產(chǎn)出因而最終恢復(fù)到潛在產(chǎn)出。這個(gè)機(jī)制對于擴(kuò)張性的貨幣政策的長期效應(yīng)也同樣成立，但不完全對應(yīng)貨幣數(shù)量論的表達(dá)形式。

凱恩斯主義興起以來，財(cái)政政策具有良好的短期效應(yīng)是理論界與政策界的基本共識。但非常遺憾的是，到目前為止，實(shí)證分析卻難以有效定量估測財(cái)政政策的效應(yīng)。主要原因在于政府的財(cái)政政策發(fā)生作用的同時(shí)，通常也會有其他因素起作用。因此，把財(cái)政政策效應(yīng)從其他同時(shí)起作用的眾多因素中識別出來是很困難的。這也是為什么不論使用宏觀經(jīng)濟(jì)模型，還是DSGE模型和VAR模型，大量實(shí)證研究所估算出來的財(cái)政政策結(jié)果均相差甚遠(yuǎn)的原因。最近幾年，一些學(xué)術(shù)研究試圖使用一國的區(qū)域數(shù)據(jù)探究各地區(qū)財(cái)政支出的相對水平對就業(yè)和產(chǎn)出相對的影響，以此來估計(jì)財(cái)政乘數(shù)。相比使用一國總量數(shù)據(jù)，使用區(qū)域數(shù)據(jù)估計(jì)乘數(shù)的最大優(yōu)勢在于，區(qū)域間某些特定財(cái)政支出的差異很有可能是與區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況不相關(guān)的，從而有助于有效識別財(cái)政支出對總產(chǎn)出的影響[9]。(5)除了有助于識別支出沖擊外，使用區(qū)域數(shù)據(jù)的另一優(yōu)勢在于能提供更多的觀測值[9]?；谶@一思路，Nakamura和Steinsson[10]估計(jì)的美國各州軍事支出的乘數(shù)，以及Acconcia 等[11]估計(jì)的意大利各省公共項(xiàng)目投資的乘數(shù)均約為 1.5。盡管我們并不能據(jù)此推斷該國國家層面的財(cái)政乘數(shù)，(6)財(cái)政支出方面，地區(qū)經(jīng)濟(jì)與一國總體經(jīng)濟(jì)存在以下三個(gè)方面的差異，因而并不能從地區(qū)財(cái)政乘數(shù)推斷一國總體財(cái)政乘數(shù)：第一，許多特定的財(cái)政開支并不需以當(dāng)?shù)囟愂杖谫Y，因而地區(qū)財(cái)政乘數(shù)可能偏大。第二，地區(qū)財(cái)政開支的增減不會引起貨幣當(dāng)局的穩(wěn)定化操作，因而地區(qū)乘數(shù)可能偏大。第三，地區(qū)進(jìn)出口占當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的份額常高于一國總體，故財(cái)政支出帶來的邊際消費(fèi)變化更多地被進(jìn)出口行為分散，因而對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的影響可能偏小[9]。但這一系列基于地區(qū)經(jīng)濟(jì)的研究表明，財(cái)政支出的確能對經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生較強(qiáng)的影響[9]。

(三)為什么要使用長期中無效的宏觀政策

正如前文所述，傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定主要是指產(chǎn)出、就業(yè)和通脹等指標(biāo)保持穩(wěn)定；而2008年全球金融危機(jī)之后的“新共識”表明，只考慮經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而忽視金融穩(wěn)定是錯(cuò)誤的，會引發(fā)金融危機(jī)。因此，從現(xiàn)代觀點(diǎn)來看，短期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與金融穩(wěn)定同樣值得關(guān)注，其重要性主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

其一，宏觀政策能在短期恢復(fù)產(chǎn)出。短期中可能有負(fù)產(chǎn)出缺口，導(dǎo)致產(chǎn)出會偏離最優(yōu)產(chǎn)出，同時(shí)，失業(yè)率過高也不利于社會穩(wěn)定。宏觀政策可以在短期內(nèi)把產(chǎn)出恢復(fù)到最優(yōu)水平。雖然Lucas[12]于 1987 年的開創(chuàng)性研究表明，消除經(jīng)濟(jì)波動的收益似乎微不足道(僅為 0.1%)，但事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)周期的福利成本不容忽視，其后續(xù)的一系列研究也證實(shí)了這一點(diǎn)。一方面，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定中，價(jià)格穩(wěn)定是重要的組成部分，Lucas[13]本人的研究也表明,通脹的福利成本事實(shí)上很高。(7)Lucas[12]利用美國 1900—1994 年的數(shù)據(jù)估計(jì)得出，每年的通脹率從 10%降到 0 的收益相當(dāng)于提高近1%的實(shí)際收入。另一方面，許多學(xué)者放寬了 Lucas的假定，考慮更現(xiàn)實(shí)的情況，揭示了經(jīng)濟(jì)周期較高的福利成本。學(xué)者們的研究成果主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，考慮更加現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡狀況，改變效用函數(shù)參數(shù)或者形式重新估計(jì)。例如，Obstfeld[14]、Dolmas[15]和Tallarini[16]分別測算了經(jīng)濟(jì)周期的福利成本，得出的數(shù)值分別高達(dá)1.8%、0.7%和 12.6%。第二，考慮個(gè)體異質(zhì)性，使用微觀數(shù)據(jù)而非宏觀加總數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)得出，短期經(jīng)濟(jì)波動給特定人群造成的福利損失將會很大的結(jié)論。例如，Krusell等[17]以及Storesletten等[18]認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)波動對于低儲蓄或者失業(yè)人群的福利成本數(shù)值分別高達(dá)3.7%和 7.4%。第三，考慮短期波動的長期影響，而非假定不變的穩(wěn)態(tài)路徑。例如，Ramey和Ramey[19]考慮短期波動對長期消費(fèi)水平的影響，認(rèn)為福利成本可達(dá)1.7%，Barlevy[20]進(jìn)一步考慮短期波動對長期增長的影響，認(rèn)為福利成本可達(dá) 8%。

其二，宏觀政策可以避免債務(wù)通縮陷阱。按照通常的觀點(diǎn)，凱恩斯的《通論》解釋了“大蕭條”，拯救了世界；但是從現(xiàn)代觀點(diǎn)來看，更加直面危機(jī)本身的觀點(diǎn)來自于當(dāng)時(shí)的另一位著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家——費(fèi)雪。相較于凱恩斯的有效需求不足理論，費(fèi)雪提出的“債務(wù)—通縮”理論更貼切地還原了蕭條期間發(fā)生的故事[21]。1929—1933年，美國經(jīng)濟(jì)蕭條并出現(xiàn)通縮，在名義債務(wù)不變的情況下導(dǎo)致真實(shí)債務(wù)負(fù)擔(dān)上升，負(fù)債的家庭和企業(yè)因而削減消費(fèi)和投資，這加深了經(jīng)濟(jì)衰退并導(dǎo)致物價(jià)進(jìn)一步下跌，形成惡性循環(huán)?！按笫挆l”期間，美國失業(yè)率上升至 25%，債務(wù)累積和螺旋式通縮被視為這一切經(jīng)濟(jì)后果的源頭[22-8]。“債務(wù)—通縮”機(jī)制在如今經(jīng)濟(jì)金融化和全球化的背景下尤其值得警惕，這是因?yàn)橥s將導(dǎo)致負(fù)債的家庭和企業(yè)凈值下跌，加劇金融摩擦，進(jìn)而引發(fā)金融恐慌和信貸緊縮等一系列惡性經(jīng)濟(jì)后果。除了“大蕭條”之外，當(dāng)今許多主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材和研究文獻(xiàn)也對2008 年全球金融危機(jī)后的“大衰退”[8]、日本“失去的二十年”[8]以及國際資本流動“突然中斷”[23]等做如此解釋，并強(qiáng)調(diào)政府政策(例如，擴(kuò)張性貨幣政策、財(cái)政刺激、金融救助等)對于打破螺旋式通縮的重要意義。由于這種惡性循環(huán)依靠市場本身無法打破，因而盡管宏觀政策在長期中可能無效，但在短期中為了使經(jīng)濟(jì)擺脫“債務(wù)—通縮”陷阱也不得不使用宏觀政策[24]。

其三，足夠力度的宏觀政策介入，可以避免短期問題長期化。具體而言，主要有兩種作用機(jī)制：第一種機(jī)制是磁滯效應(yīng)。傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，自然失業(yè)率為常數(shù)或者波動幅度很小(例如，4%—4.5%)，然而，Blanchard 和 Summers[25]指出，自然失業(yè)率事實(shí)上高度依賴于歷史沖擊，并且即使存在唯一穩(wěn)定的長期均衡失業(yè)率，向這一均衡的收斂也可能相當(dāng)緩慢并同樣對沖擊十分敏感。這意味著，在衰退中，自然失業(yè)率將隨著衰退的延長加深而上升。其現(xiàn)實(shí)邏輯是，一方面，長期失業(yè)的人可能損失工作技能或者不再愿意尋找工作，從而增加摩擦性失業(yè)；另一方面，失業(yè)人群將喪失工資決定權(quán)，若就業(yè)人群推高工資，結(jié)構(gòu)性失業(yè)就將上升[25-8]。此時(shí)若不使用宏觀政策，自然失業(yè)率這樣的外生變量也會出現(xiàn)惡化，Ball[26]基于 20 個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的研究就證明了總需求或者真實(shí)失業(yè)率的歷史路徑對自然失業(yè)率的影響。尤其是 2008 年全球金融危機(jī)后，美國和歐洲國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，時(shí)滯效應(yīng)再度得到體現(xiàn)，針對這些國家和地區(qū)的實(shí)證研究也充分說明了此次危機(jī)對長期失業(yè)率或者潛在產(chǎn)出造成的沖擊[27-28]。(8)例如，Yagan[27]利用美國1999—2015 年個(gè)體面板數(shù)據(jù)估計(jì)得出，2007—2009 年州級層面失業(yè)率每上升 1 個(gè)百分點(diǎn)，2015 年勞動年齡人口就業(yè)率就下降 0.3 個(gè)百分點(diǎn)，這相當(dāng)于 2007—2015 年間超過一半的就業(yè)損失；Ball[28]則著眼于 OECD 和 IMF 對 23 個(gè) OECD 國家潛在產(chǎn)出的估計(jì)，認(rèn)為全球金融危機(jī)使?jié)撛诋a(chǎn)出平均下降了 8.4%，并且絕大部分國家都受到強(qiáng)烈的磁滯效應(yīng)的影響，即真實(shí)產(chǎn)出的下降幾乎一對一地導(dǎo)致了潛在產(chǎn)出的下降。第二種機(jī)制是宏觀政策有助于通過穩(wěn)定投資來避免短期問題長期化。對于投資占GDP比重過高的國家而言，如果衰退期間不使用宏觀政策及時(shí)穩(wěn)定投資，那么會導(dǎo)致資本積累下降過快，從而降低長期經(jīng)濟(jì)增長率。

(四)宏觀調(diào)控需要市場機(jī)制的配合與補(bǔ)充

其一，政府宏觀調(diào)控對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有重大意義。從普遍意義上說，經(jīng)濟(jì)可能天生并不穩(wěn)定，需要政府政策加以干預(yù)。根據(jù)凱恩斯主義的解釋，人的情緒有時(shí)無法克制，類似于動物本能，有時(shí)會有過熱的情緒，有時(shí)又有蕭條的情緒，在情緒之中的投資要么過度，要么不足。對于這種無法控制的經(jīng)濟(jì)沖擊需要政府政策進(jìn)行平抑。進(jìn)一步，對于某些依靠市場機(jī)制無法解決的問題，需要政府政策出手援助。例如，如上文所述，面對“債務(wù)—通縮”或者磁滯效應(yīng)，市場機(jī)制無能為力，急需政策出手以避免經(jīng)濟(jì)滑向惡化的深淵。

其二，政府宏觀調(diào)控也需要微觀市場主體的配合與補(bǔ)充。政府并非全知全能，政府的調(diào)控政策本身也存在局限。其局限性主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，政府政策往往具有長且可變的時(shí)滯。時(shí)滯分為內(nèi)在時(shí)滯和外在時(shí)滯兩種，通常而言，貨幣政策外在時(shí)滯較長，而財(cái)政政策內(nèi)在時(shí)滯較長，這對于發(fā)達(dá)國家尤其如此，而且這些時(shí)滯往往增加了政策效果的不確定性。(9)然而，這并不意味著完全否定積極的政策干預(yù)。事實(shí)上，當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重且長期的衰退時(shí)，時(shí)滯問題不再能影響政策的有效性，政府應(yīng)積極干預(yù)以刺激總需求。這一認(rèn)識在 2008 年全球金融危機(jī)后尤其受到重視[9-29]。第二，經(jīng)濟(jì)預(yù)測十分困難。宏觀政策的時(shí)滯意味著政策制定者需要對未來一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)走勢作出預(yù)測，然而，不僅經(jīng)濟(jì)沖擊與波動本身通常無法預(yù)知，更重要的是，根據(jù)“盧卡斯批判”，人們對政策行動的反應(yīng)也是難以預(yù)料的[9-29]。通過這兩點(diǎn)原因可知，政府宏觀調(diào)控并非無所不能，當(dāng)宏觀政策面臨局限時(shí)，需要微觀市場機(jī)制發(fā)揮作用，靈活調(diào)節(jié)，從而共同實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

由此可見，政府和市場并非各自為政，宏觀調(diào)控也不僅僅是政府的責(zé)任，而是需要市場機(jī)制的配合與補(bǔ)充。因此，實(shí)施宏觀調(diào)控既要發(fā)揮好政府的作用，更要重視市場的作用。這就需要政府政策為市場機(jī)制發(fā)揮作用創(chuàng)造良好環(huán)境。黨的十八屆三中全會指出，經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。市場決定資源配置是市場經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律，健全社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制必須遵循這條規(guī)律，著力解決市場體系不完善、政府干預(yù)過多和監(jiān)管不到位等問題。

三、在宏觀調(diào)控中如何更好地發(fā)揮政府作用

中國特色宏觀調(diào)控的特點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下六個(gè)方面：第一，中國宏觀調(diào)控兼顧長期目標(biāo)與短期目標(biāo)。中國是在“五年規(guī)劃”等中長期發(fā)展規(guī)劃的指導(dǎo)下進(jìn)行宏觀調(diào)控的，從而短期穩(wěn)增長目標(biāo)能夠與調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)、惠民生等中長期發(fā)展目標(biāo)有機(jī)結(jié)合，在穩(wěn)定短期經(jīng)濟(jì)波動的基礎(chǔ)上促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與升級。第二，中國宏觀調(diào)控強(qiáng)調(diào)總需求管理與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的協(xié)調(diào)配合，即供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在長期中從根源上解決結(jié)構(gòu)性失衡問題，總需求管理政策對沖短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)下行壓力[30]；而西方國家的宏觀調(diào)控主要是以凱恩斯主義的總需求管理為核心。第三，宏觀調(diào)控策略可以兼顧規(guī)則與相機(jī)調(diào)控，而現(xiàn)代宏觀理論通常建議采用規(guī)范化的宏觀調(diào)控模式。第四，調(diào)控主體多元化。除央行和財(cái)政部外，國家發(fā)展改革委、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等部委以及農(nóng)業(yè)部、糧食局等政府部門都在宏觀調(diào)控中發(fā)揮了重要的作用。第五，中國宏觀調(diào)控工具較為豐富。除財(cái)政政策和貨幣政策之外，用于宏觀調(diào)控的政策還包括價(jià)格政策、產(chǎn)業(yè)政策，以及與產(chǎn)業(yè)政策聯(lián)系緊密的區(qū)域政策、土地政策和投資政策等。與發(fā)達(dá)國家更多運(yùn)用貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控不同，中國則更多地依賴于財(cái)政政策。第六，中國宏觀調(diào)控更加注重政策協(xié)調(diào)，這與西方國家尤其是歐洲相對謹(jǐn)慎地使用政策協(xié)調(diào)形成了明顯對比，歐洲國家的主要顧慮在于擔(dān)憂貨幣政策和財(cái)政政策協(xié)調(diào)會破壞央行的獨(dú)立性，從而推高長期通脹率[31-32]。那么，在中國特色宏觀調(diào)控實(shí)施過程中，如何才能更好地發(fā)揮政府的作用呢？

(一)宏觀調(diào)控策略可以兼顧規(guī)則與相機(jī)抉擇，但前提是要有規(guī)則

按規(guī)則實(shí)施的宏觀調(diào)控指的是政策制定者事先為各種情況制定應(yīng)對措施，并承諾嚴(yán)格遵守所設(shè)定的規(guī)則。(10)較為常見的規(guī)則有貨幣主義倡導(dǎo)的固定不變貨幣增長率、名義GDP目標(biāo)制、通脹目標(biāo)制等，其中，通脹目標(biāo)制被廣泛使用。而相機(jī)抉擇的宏觀調(diào)控指的是政策制定者在事件發(fā)生時(shí)自由地做出判斷并選擇合適的應(yīng)對措施。近年來，中國、美國和歐洲國家均采用了兼顧規(guī)則與相機(jī)抉擇的宏觀調(diào)控策略。2008年全球金融危機(jī)前，實(shí)施通脹目標(biāo)制國家的成功經(jīng)驗(yàn)使得宏觀調(diào)控應(yīng)遵循單一規(guī)則成為了主流的觀點(diǎn)。但是在危機(jī)之后，人們認(rèn)識到單一盯住通脹不足以同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與金融穩(wěn)定的目標(biāo)，宏觀調(diào)控應(yīng)該保持一定的靈活性。美國正是因?yàn)椴扇×讼鄼C(jī)抉擇的宏觀調(diào)控方式，才能對危機(jī)的爆發(fā)做出迅速的反應(yīng)，防止了危機(jī)的持續(xù)惡化，也避免了再次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大蕭條。宏觀調(diào)控遵循相機(jī)抉擇也符合當(dāng)前中國的實(shí)際情況。由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大和國際環(huán)境更加復(fù)雜嚴(yán)峻，宏觀調(diào)控需要進(jìn)一步提高及時(shí)性和靈活性，而不能僅關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長或是物價(jià)穩(wěn)定。

宏觀調(diào)控策略可以兼顧規(guī)則與相機(jī)抉擇，但前提是要有規(guī)則。一方面，如果沒有固定和可信的政策規(guī)則，相機(jī)抉擇的調(diào)控方式會出現(xiàn)動態(tài)不一致性。公眾會根據(jù)政策制定者事先宣布的規(guī)則形成預(yù)期，公眾形成預(yù)期之后，政策制定者就有較大的激勵(lì)改變之前宣布的規(guī)則。如果沒有對政策制定者事先承諾的規(guī)則實(shí)施強(qiáng)有力的約束，動態(tài)不一致性就會造成宏觀調(diào)控的失效。另一方面，相機(jī)抉擇客觀上也還存在不足之處，特別是相機(jī)抉擇容易錨定過多目標(biāo)，除了會導(dǎo)致時(shí)間不一致性之外，還會因政策工具數(shù)不足從而導(dǎo)致調(diào)控效率下降問題[33]。特別是在中國當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢下，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)等均被列入貨幣政策目標(biāo)，中國在進(jìn)行相機(jī)抉擇時(shí)應(yīng)當(dāng)尤其謹(jǐn)慎?；谶@兩點(diǎn)理由，兼顧規(guī)則與相機(jī)調(diào)控等宏觀調(diào)控策略符合當(dāng)前國情，也有國際經(jīng)驗(yàn)支持，但是要有規(guī)則作為宏觀調(diào)控運(yùn)行的基本前提，當(dāng)偏離規(guī)則時(shí)應(yīng)該有明確清晰的理由。

(二)加強(qiáng)預(yù)期管理，從而提高政策的可信度并降低政策的不確定性

預(yù)期管理是指通過溝通降低政策制定者與公眾之間的信息不對稱性，從而有效引導(dǎo)公眾預(yù)期，提高政策調(diào)控的效率。近年來，中國的宏觀調(diào)控政策更加重視預(yù)期管理。國家“十三五”規(guī)劃指出，要改善與市場的溝通，增強(qiáng)可預(yù)期性和透明度，使得宏觀調(diào)控更好地起到引導(dǎo)預(yù)期的作用。但在實(shí)踐中，中國宏觀調(diào)控預(yù)期管理還存在不足和可以改進(jìn)之處。就貨幣政策而言，還可以提高貨幣政策的透明度、改善貨幣政策的前瞻性指引。就財(cái)政政策而言，因?yàn)榘l(fā)布的預(yù)算文件較少且信息不全面，使得財(cái)政預(yù)算透明度偏低；因?yàn)榈胤诫[性債務(wù)口徑和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的缺失，使得財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)透明度較低；因?yàn)轭A(yù)期目標(biāo)設(shè)定不合理和指標(biāo)口徑的問題，使得赤字率目標(biāo)的前瞻性指引效果還有待提升[30-34]。

加強(qiáng)預(yù)期管理有助于提高政策的可信度，從而有助于更好地發(fā)揮政府作用和提高宏觀調(diào)控效率?；贚ucas提出的理性預(yù)期假說，新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，只有未預(yù)期到的貨幣政策才是有效的。然而，20世紀(jì)90年代以來，新凱恩斯主義否定了“政策無效命題”。新凱恩斯主義認(rèn)為，一方面，由于存在工資和價(jià)格粘性，預(yù)期物價(jià)水平的上升不會立即引起工資和價(jià)格水平同等程度的變化，因而預(yù)期到的政策也會影響經(jīng)濟(jì)周期。另一方面，由于信息不對稱的存在，公眾一般無法形成理性預(yù)期，因而對未來政策預(yù)期的引導(dǎo)能夠提高政策效率。正是出于這種考慮，發(fā)達(dá)國家央行越來越重視提高貨幣政策的透明度，例如，美聯(lián)儲會在官網(wǎng)公布其進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析時(shí)所使用的具體經(jīng)濟(jì)模型，以及貨幣政策決策過程中的詳細(xì)投票情況[35]；同時(shí)也強(qiáng)調(diào)使用前瞻性指引的貨幣政策來引導(dǎo)公眾預(yù)期，這一預(yù)期管理手段在 2008 年全球金融危機(jī)后常規(guī)貨幣政策工具失效時(shí)尤其受到重視，例如，美聯(lián)儲、日本央行和英格蘭銀行在這期間均采取了前瞻性指引的貨幣政策，以提振公眾信心。這些預(yù)期管理舉措有利于提高政策的可信度和政策效率。

在有規(guī)則的前提下實(shí)施相機(jī)抉擇并加強(qiáng)預(yù)期管理，有助于降低政策的不確定性，緩解信息不對稱問題，從而為市場機(jī)制發(fā)揮作用創(chuàng)造良好環(huán)境。微觀行為主體(家庭和企業(yè))的決策依賴于其所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，其中很重要的一部分即為政策環(huán)境。政策不確定性的降低有利于緩解市場主體與政府以及市場主體之間的信息不對稱問題，從而減輕其對個(gè)體行為決策的扭曲，提高市場資源配置效率。例如，對企業(yè)來說，由于投資行為不可逆，當(dāng)面臨政策不確定性時(shí)，其往往推遲投資直到政策落地。已有眾多文獻(xiàn)研究了政策不確定性的微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，例如，Baker等[36]利用綜合構(gòu)建的政策不確定性指標(biāo)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，不論是在微觀層面還是宏觀層面，政策不確定性的上升都意味著投資和就業(yè)下滑。政策不確定性的這一扭曲作用在中國尤其需要引起重視，因?yàn)橥顿Y仍然是現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)的主要推動力，通過加強(qiáng)預(yù)期管理降低政策不確定性，有利于緩解信息不對稱問題，減少對企業(yè)投資行為的扭曲，從而可以為市場發(fā)揮資源配置作用提供良好的環(huán)境。

(三)弱化產(chǎn)業(yè)政策宏觀調(diào)控職能，并推動產(chǎn)業(yè)政策從選擇性政策向功能性政策的轉(zhuǎn)變

必須承認(rèn)的是，產(chǎn)業(yè)政策在中國宏觀調(diào)控中能夠發(fā)揮一定的作用。由于中國經(jīng)濟(jì)長期處于追趕階段，因而政府能夠通過制定產(chǎn)業(yè)政策來吸取發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)，引導(dǎo)中國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。但更需要強(qiáng)調(diào)的是，中國應(yīng)避免產(chǎn)業(yè)政策在宏觀調(diào)控中發(fā)揮過多的作用。事實(shí)上，盡管歐美國家多多少少存在產(chǎn)業(yè)政策，但一般均反對其行使宏觀調(diào)控的職能。這主要是因?yàn)椋环矫?，產(chǎn)業(yè)政策著眼于國家對產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性與前瞻性判斷，周期往往較長，與宏觀調(diào)控的短期定位相沖突。另一方面，產(chǎn)業(yè)政策容易以宏觀調(diào)控之名行微觀干預(yù)之實(shí)，導(dǎo)致尋租空間的產(chǎn)生，擾亂市場對資源的配置，加劇經(jīng)濟(jì)波動，從而降低宏觀調(diào)控的效率[23]。鑒于此，中國也要謹(jǐn)慎使用產(chǎn)業(yè)政策，尤其避免其在宏觀調(diào)控中承擔(dān)過重的責(zé)任。而且，在確立財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中的主體地位的基礎(chǔ)上，還要進(jìn)一步強(qiáng)化貨幣政策的主導(dǎo)地位[37]。

在弱化產(chǎn)業(yè)政策宏觀調(diào)控職能的前提下，中國應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)從選擇性產(chǎn)業(yè)政策向功能性產(chǎn)業(yè)政策的轉(zhuǎn)變，以便更好地發(fā)揮政府作用，并為市場機(jī)制發(fā)揮作用創(chuàng)造良好環(huán)境。與選擇性產(chǎn)業(yè)政策著眼于對特定產(chǎn)業(yè)的扶持不同，功能性產(chǎn)業(yè)政策旨在彌補(bǔ)市場失靈、完善市場功能、為所有產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造更好的發(fā)展環(huán)境[38]。十八屆三中全會指出，必須積極穩(wěn)妥從廣度和深度上推進(jìn)市場化改革，大幅度減少政府對資源的直接配置，并在明確政府的職責(zé)和作用時(shí)強(qiáng)調(diào)保障公平競爭、彌補(bǔ)市場失靈。因此，推動產(chǎn)業(yè)政策從選擇性政策向功能性政策的轉(zhuǎn)變，有助于更好地發(fā)揮政府作用，同時(shí)為市場發(fā)揮資源配置作用提供良好的環(huán)境。

總之，宏觀經(jīng)濟(jì)政策旨在使用宏觀政策工具平抑短期經(jīng)濟(jì)波動，中國特色宏觀調(diào)控體系還強(qiáng)調(diào)促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為了更好地實(shí)現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)，既需要進(jìn)一步完善市場運(yùn)行機(jī)制，使市場在資源配置中起決定性作用，也需要進(jìn)一步完善宏觀調(diào)控體系尤其是更好地發(fā)揮政府在宏觀調(diào)控中的作用，這樣才能促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。