商業(yè)銀行推動(dòng)商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)發(fā)展策略研究①

（中信銀行票據(jù)中心，北京100020；中國(guó)票據(jù)研究中心課題組，上海200433）

一、發(fā)展商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)的意義

（一）緩解中小微企業(yè)外部融資約束

企業(yè)融資約束是指企業(yè)在進(jìn)行外部融資時(shí)不能按時(shí)足量滿足融資需求，或需要付出較高的融資成本。在我國(guó)，國(guó)有企業(yè)更容易獲得來(lái)自正規(guī)渠道的融資支持；集體、私營(yíng)和外資等非國(guó)有制中小微企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中大多依附于核心企業(yè)，處于外圍地位，財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量參差不齊，缺乏規(guī)模效應(yīng)和抵（質(zhì)）押品，因此往往被設(shè)置了較高的信貸條件，受到較為嚴(yán)重的融資約束。以銀行貸款為例，高達(dá)60.3%的民營(yíng)企業(yè)獲得的信貸資金利率要高于基準(zhǔn)利率，而在國(guó)有企業(yè)中這一比例僅為33%（張洋毅，2020）。由于無(wú)法有效獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資，中小微企業(yè)經(jīng)常面臨資金不足、融資成本高的問(wèn)題，這進(jìn)一步抑制了其擴(kuò)大生產(chǎn)和技術(shù)創(chuàng)新。

讓中小微企業(yè)的信用“看得見(jiàn)、看得懂、信得過(guò)”，是解決融資難問(wèn)題的關(guān)鍵（陳道富，2019），商業(yè)銀行與供應(yīng)鏈企業(yè)開展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，正是應(yīng)用了這一解決思路。商業(yè)承兌匯票（以下簡(jiǎn)稱“商票”）以真實(shí)的貿(mào)易背景為基礎(chǔ)簽發(fā)和流轉(zhuǎn)，是供應(yīng)鏈金融中重要的融資支付工具。信用等級(jí)較高的供應(yīng)鏈核心企業(yè)應(yīng)用商票對(duì)外付款，可通過(guò)商票的背書轉(zhuǎn)讓，將自身的信用傳導(dǎo)至后續(xù)的每一家持票企業(yè)。商業(yè)銀行可以借助商票的信用傳導(dǎo)功能，重新構(gòu)建對(duì)持票中小微企業(yè)的信用評(píng)判體系，從而不再拘泥于對(duì)中小微企業(yè)個(gè)體價(jià)值的判斷。因此，以商票為標(biāo)的，開發(fā)相應(yīng)的融資產(chǎn)品，對(duì)解決中小微企業(yè)融資難問(wèn)題具有重要推動(dòng)作用。

（二）緩解企業(yè)資金壓力并降低融資成本

商票在簽發(fā)、流轉(zhuǎn)、融資過(guò)程中，票據(jù)的承兌人、收款人及背書人、持票融資人三類主體，均可以借助商票的支付結(jié)算與融資功能降低融資成本①此處討論融資成本時(shí)，不考慮實(shí)際貿(mào)易中可能存在的使用不同付款方式所附加的不同商業(yè)條件。：

1.承兌人成本

企業(yè)能否通過(guò)開立商票方式付款，取決于收款人（收款企業(yè)）對(duì)承兌人（付款企業(yè)）商業(yè)信用的接受度，承兌人商業(yè)信用的積累可以幫助其打開信用融資的大門，當(dāng)收款人愿意接受承兌人以商票方式付款時(shí)，承兌人即實(shí)現(xiàn)了票據(jù)期限內(nèi)的自融資，除可能附加的商業(yè)條件外無(wú)融資成本產(chǎn)生。隨著商票的周期性使用，承兌人所積累的良好商票付款記錄可更進(jìn)一步幫助其建立商業(yè)信用記錄，從而形成良性循環(huán)，推進(jìn)商業(yè)信用價(jià)值增值。因此，應(yīng)用商票付款，已經(jīng)成為一些大型國(guó)企、上市公司等高資信度企業(yè)所經(jīng)常采用的付款方式。

2.收款人及背書人成本

接收到商票的收款人，在需要對(duì)外支付時(shí)，可將商票所對(duì)應(yīng)的金額作為款項(xiàng)，以背書的方式轉(zhuǎn)讓給后續(xù)被背書人。擁有高信用等級(jí)的承兌人和擁有商業(yè)銀行商票保貼授信增信的商票，在流轉(zhuǎn)中的接受度更高。流轉(zhuǎn)支付可為前一手持票人省去融資成本，如商票在票據(jù)期限內(nèi)一直處于背書流轉(zhuǎn)狀態(tài)，則可充分發(fā)揮出支付與融資功能，票面收款人及所有背書人均無(wú)融資成本產(chǎn)生。

3.持票融資人成本

商票的持票人，在票據(jù)期限內(nèi)可向銀行申請(qǐng)辦理貼現(xiàn)、質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)，將持有的商票轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金或其他支付憑證（如重新開立銀行承兌匯票、信用證等）。某商業(yè)銀行2018年1月至2019年12月間商票貼現(xiàn)②商票貼現(xiàn)，指向授予商票保貼授信的商業(yè)銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)。平均利率與同期新發(fā)生對(duì)公貸款平均利率情況見(jiàn)圖1。

圖1 某商業(yè)銀行2018—2019年商票貼現(xiàn)利率與對(duì)公貸款利率

從圖1可以看出，在24個(gè)月的統(tǒng)計(jì)期中，該商業(yè)銀行商票貼現(xiàn)平均利率低于同期新發(fā)生對(duì)公貸款平均利率的月份有15個(gè)，高達(dá)62.5%，且在2018年11月之后商票貼現(xiàn)利率穩(wěn)定低于同期對(duì)公貸款利率，即對(duì)持票融資人而言，應(yīng)用商票融資的成本通常都低于對(duì)公貸款融資的成本。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，對(duì)公貸款的可得性低于商票貼現(xiàn)的可得性。此外，還應(yīng)注意到，經(jīng)過(guò)背書流轉(zhuǎn)多手的商票，最終持票人往往是中小企業(yè)，中小企業(yè)因規(guī)模小、無(wú)抵（質(zhì)）押品、財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范等原因，受到較為嚴(yán)重的融資約束，往往很難獲得銀行貸款支持，而經(jīng)過(guò)大企業(yè)承兌人的信用傳導(dǎo)，中小企業(yè)持票人可將商票變?yōu)楝F(xiàn)金流，融資可得性大大提高。

綜上，通過(guò)對(duì)承兌人、收款人及背書人、持票融資人三類主體各自融資成本的分析可以看出，商票的應(yīng)用有助于緩解企業(yè)資金壓力并降低融資成本。

（三）完善我國(guó)企業(yè)誠(chéng)信指標(biāo)體系

商業(yè)信用關(guān)系的建立促進(jìn)了商業(yè)貿(mào)易的發(fā)展，建設(shè)商業(yè)信用對(duì)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)尤為重要。2016年12月8日，全國(guó)統(tǒng)一票據(jù)市場(chǎng)——上海票據(jù)交易所成立，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)入電子化、規(guī)范化時(shí)代，商業(yè)匯票在貿(mào)易融通與信用擴(kuò)展中發(fā)揮了更顯著的作用。2020年1月16日，上海票據(jù)交易所商業(yè)匯票信息披露平臺(tái)（http://disclosure.shcpe.com.cn）上線試運(yùn)行，首批21家試點(diǎn)參與機(jī)構(gòu)通過(guò)該平臺(tái)按日披露票據(jù)承兌信息、按月披露承兌信用信息，社會(huì)公眾可24 小時(shí)訪問(wèn)該平臺(tái)，查詢已披露的票據(jù)信息。商業(yè)匯票信息披露平臺(tái)使電子商業(yè)匯票的承兌人信用記錄功能可視化，有助于建設(shè)完善我國(guó)企業(yè)誠(chéng)信指標(biāo)體系。隨著參與信息披露企業(yè)名單的擴(kuò)大①據(jù)上海票據(jù)交易所官網(wǎng)披露，截至2020年3月27日，商業(yè)匯票信息披露平臺(tái)注冊(cè)用戶有85家企業(yè)、22家財(cái)務(wù)公司，共披露票據(jù)承兌信息6245條，涉及金額32.02億元；共有9家企業(yè)披露承兌信用信息。，擁有優(yōu)質(zhì)承兌信用記錄的企業(yè)將更容易運(yùn)用商票解決融資問(wèn)題，這對(duì)改善民營(yíng)企業(yè)外部融資約束問(wèn)題尤其意義重大。

二、我國(guó)商業(yè)匯票業(yè)務(wù)發(fā)展情況及推動(dòng)因素分析

（一）我國(guó)商業(yè)匯票業(yè)務(wù)發(fā)展情況

1.票據(jù)融資對(duì)短期貸款的替代作用逐年顯現(xiàn)

2017年，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)經(jīng)歷秩序重整后進(jìn)入規(guī)范發(fā)展的電子票據(jù)時(shí)代。2017—2019年，我國(guó)企業(yè)貸款統(tǒng)計(jì)及增長(zhǎng)情況見(jiàn)表1和表2。

表1 2017—2019年我國(guó)企業(yè)短期貸款及票據(jù)融資統(tǒng)計(jì)

由表1可以看出，2017—2019年，企業(yè)人民幣貸款總額逐年上升，票據(jù)融資額及其在貸款總額中的占比也呈逐年上升態(tài)勢(shì)，短期貸款額雖有小幅增加，但其在貸款總額中的占比則逐年下降。

由表2可以看出，2017—2019年，企業(yè)人民幣貸款增長(zhǎng)率持續(xù)穩(wěn)步上升。票據(jù)融資在2017年過(guò)渡期（大額紙質(zhì)票據(jù)叫停，電子票據(jù)開始普及） 下降近30%，而2018年和2019年的增長(zhǎng)率均遠(yuǎn)超同期人民幣貸款增長(zhǎng)率。短期貸款增長(zhǎng)率則一直低于人民幣貸款增長(zhǎng)率水平。

表2 2017—2019年我國(guó)企業(yè)貸款增長(zhǎng)情況（單位：%）

由此可見(jiàn)，票據(jù)融資方式正在被企業(yè)更多地應(yīng)用，并對(duì)同為企業(yè)短期融資工具的貸款融資方式產(chǎn)生了一定的替代作用。

2.商業(yè)匯票支付結(jié)算功能顯著增強(qiáng)

近年來(lái)，電子票據(jù)平均面額越來(lái)越小，目前平均面額已降至90萬(wàn)元人民幣以下，詳見(jiàn)圖2。與此同時(shí)，票據(jù)背書流轉(zhuǎn)手?jǐn)?shù)增加，2019年企業(yè)背書達(dá)46.47萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.86%（上海票據(jù)交易所股份有限公司，2020）。這表明商業(yè)匯票的支付結(jié)算功能不斷增強(qiáng)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效能進(jìn)一步提升。

圖2 2017—2019年電子商業(yè)匯票平均面額（單位：萬(wàn)元）

3.商票在商業(yè)匯票中的占比逐年增長(zhǎng)

2016—2019年我國(guó)商業(yè)匯票承兌情況見(jiàn)表3?？梢钥闯?，我國(guó)商票承兌量在商業(yè)匯票總承兌量中的占比逐年提升，這表明商業(yè)信用在短期融資中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較晚，票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展也相應(yīng)處于

初級(jí)階段，目前銀行承兌匯票在

滿足企業(yè)短期融資需求中發(fā)揮著重要作用。根據(jù)英美發(fā)達(dá)國(guó)家票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展歷程可以推斷，隨著我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展以及市場(chǎng)信用環(huán)境的不斷完善，建立在商業(yè)信用基礎(chǔ)之上的企業(yè)短期融資工具對(duì)銀行承兌匯票具有一定的替代效應(yīng)，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)中商票的占比還將繼續(xù)增大。

表3 2016—2019年我國(guó)商業(yè)匯票承兌情況

（二）我國(guó)商業(yè)匯票業(yè)務(wù)推動(dòng)因素分析

1.商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)貼現(xiàn)承兌比進(jìn)行積極引導(dǎo)

2017—2019年我國(guó)電子商票及電子銀票貼現(xiàn)承兌比情況見(jiàn)表4①表3及表4數(shù)據(jù)來(lái)源不同，由此產(chǎn)生相同年份具體數(shù)據(jù)的差異，但這并不影響比例計(jì)算和趨勢(shì)觀察。。

表4 2017—2019年電子商票及電子銀票貼現(xiàn)承兌比情況

可以看出，我國(guó)電子商票及電子銀票的承兌量和貼現(xiàn)量均逐年提升，電子商票的貼現(xiàn)承兌比穩(wěn)中有降，電子銀票的貼現(xiàn)承兌比則呈逐年上升態(tài)勢(shì)。電子商票貼現(xiàn)量提高、貼現(xiàn)承兌比上行，有助于電子商票充分發(fā)揮其對(duì)短期貸款的替代作用，從而為持票企業(yè)節(jié)省融資成本。電子銀票貼現(xiàn)量下降、貼現(xiàn)承兌比下行，有助于電子銀票充分發(fā)揮流轉(zhuǎn)支付功能，進(jìn)而減少持票企業(yè)的融資成本。因此，商業(yè)銀行應(yīng)積極引導(dǎo)電子商票貼現(xiàn)承兌比上行、電子銀票貼現(xiàn)承兌比下行，以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。商業(yè)銀行可通過(guò)優(yōu)化票據(jù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提升電子商票融資的可得性，幫助企業(yè)加速開啟商業(yè)信用融資途徑。同時(shí)，對(duì)票據(jù)市場(chǎng)中存在的空轉(zhuǎn)套利問(wèn)題應(yīng)該加大治理力度，回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源。

2.在供應(yīng)鏈企業(yè)中率先推廣應(yīng)收賬款票據(jù)化

在供應(yīng)鏈企業(yè)中，推廣應(yīng)收賬款票據(jù)化，搭建商票融資渠道，可以幫助供應(yīng)鏈“長(zhǎng)尾”端的中小微企業(yè)解決融資難題。應(yīng)鼓勵(lì)處于供應(yīng)鏈核心地位的大型國(guó)有及民營(yíng)企業(yè)成為商票承兌人，將有賬期的應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)化為商票支付予收款人。大企業(yè)實(shí)力雄厚、信用價(jià)值較高，簽發(fā)的商票在后續(xù)轉(zhuǎn)讓中接受程度高，可以將大企業(yè)的信用價(jià)值傳導(dǎo)至后續(xù)背書的中小企業(yè)，盤活中小企業(yè)的應(yīng)收賬款，為中小企業(yè)創(chuàng)造融資機(jī)會(huì)。中小企業(yè)以票據(jù)收款人或背書人身份接收到商票，在收票過(guò)程中應(yīng)學(xué)會(huì)辨別商票的來(lái)源及真?zhèn)巍⑴袛喑袃度说男庞们闆r，并在必要時(shí)應(yīng)用商票開展融資。

3.進(jìn)一步健全我國(guó)企業(yè)誠(chéng)信指標(biāo)體系

強(qiáng)大的信用體系能夠讓商業(yè)信用展現(xiàn)價(jià)值。我國(guó)現(xiàn)有的企業(yè)誠(chéng)信評(píng)價(jià)指標(biāo)包括四大來(lái)源，分別是11315 企業(yè)信用檔案、中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)、阿里巴巴企業(yè)誠(chéng)信體系和人社部企業(yè)勞動(dòng)保障誠(chéng)信等級(jí)評(píng)價(jià)（何理，2019）。相較發(fā)達(dá)國(guó)家較為完善的信用系統(tǒng)，我國(guó)的企業(yè)誠(chéng)信指標(biāo)從多方面、多角度對(duì)企業(yè)的不同行為進(jìn)行評(píng)價(jià)的綜合性還不強(qiáng)。

建立健全符合我國(guó)國(guó)情的企業(yè)誠(chéng)信指標(biāo)體系，是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，不僅應(yīng)重視培育企業(yè)誠(chéng)信文化，還應(yīng)完善企業(yè)信用相關(guān)立法和企業(yè)信用監(jiān)管失信懲戒機(jī)制，建立網(wǎng)絡(luò)征信收集查詢平臺(tái)，及時(shí)公布違法企業(yè)信息，讓失信行為受到法律和道德的雙重約束，同時(shí)應(yīng)建立守信企業(yè)激勵(lì)機(jī)制，助推守信合規(guī)企業(yè)發(fā)展。

三、商業(yè)銀行推動(dòng)商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)策略建議

商業(yè)銀行作為在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中起主導(dǎo)作用的金融機(jī)構(gòu)，在解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題上負(fù)有社會(huì)責(zé)任，在實(shí)現(xiàn)普惠金融的目標(biāo)中應(yīng)發(fā)揮重要作用。推動(dòng)商票業(yè)務(wù)發(fā)展，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，勢(shì)在必行。現(xiàn)階段，商業(yè)銀行可從推動(dòng)大企業(yè)商票保貼業(yè)務(wù)授信著手，支持資信度較高并在供應(yīng)鏈中處于核心地位的大企業(yè)應(yīng)用商票對(duì)外支付采購(gòu)，為其承兌商票的流通和融資提供保障。具體推動(dòng)策略如下：

（一）推進(jìn)商票業(yè)務(wù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用

供應(yīng)鏈金融是商票最主要的應(yīng)用場(chǎng)景。商票以真實(shí)合法的商品、勞務(wù)交易或債權(quán)債務(wù)關(guān)系為基礎(chǔ)，通過(guò)背書的方式從供應(yīng)鏈中的應(yīng)付款源頭企業(yè)，逐級(jí)支付流轉(zhuǎn)至各級(jí)供應(yīng)商，在這個(gè)過(guò)程中商品物流、信息流及資金流實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一，為商票的到期兌付提供了自償性資金保障。商業(yè)銀行可在調(diào)查研究后給予供應(yīng)鏈付款源頭的核心企業(yè)以商票保貼授信，占用該授信為供應(yīng)鏈中的持票人辦理貼現(xiàn)融資。很多銀行已在供應(yīng)鏈金融中開展了商票保貼業(yè)務(wù)，但多年來(lái)用信政策過(guò)于嚴(yán)格的情況未能隨著票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展而改善，這直接導(dǎo)致了商票貼現(xiàn)承兌比多年未有提升，可從以下兩方面加以改進(jìn)。

1.取消對(duì)商票貼現(xiàn)申請(qǐng)人的附加用信條件

票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)是對(duì)承兌人信用風(fēng)險(xiǎn)的把控。增加保證等用信條件有助于防范承兌人風(fēng)險(xiǎn)，但增加對(duì)票據(jù)流轉(zhuǎn)手?jǐn)?shù)、持票人名單范圍的用信條件，并不能提高承兌人到期付款能力，反而為業(yè)務(wù)拓展增加了障礙。商業(yè)銀行進(jìn)行商票相關(guān)授信審批時(shí)應(yīng)抓住主要矛盾，松綁那些不必要的用信條件。紙票時(shí)代通過(guò)限制流轉(zhuǎn)手?jǐn)?shù)防范票據(jù)真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)，電票時(shí)代可通過(guò)在商票保貼協(xié)議中約定承兌人的開票電票賬戶，在用信時(shí)校驗(yàn)開票電票賬戶來(lái)確保承兌人承兌意愿的真實(shí)性。

2.推動(dòng)商票保貼授信在全國(guó)范圍內(nèi)全行通用

基于承兌人授信的商票經(jīng)過(guò)多次背書流轉(zhuǎn)，持票人往往已不在承兌人授信所在地，且多為中小企業(yè)。這些持票人散落在全國(guó)各地，授信主辦分行難以準(zhǔn)確追蹤、及時(shí)通知異地持票人辦理貼現(xiàn)，從而造成信息不對(duì)稱、額度大量空置，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示某全國(guó)性股份制商業(yè)銀行的商票授信空置率高達(dá)77%，可見(jiàn)該問(wèn)題之嚴(yán)重。因此，為推動(dòng)商票保貼業(yè)務(wù)發(fā)展，打破授信地域限制勢(shì)在必行。全國(guó)性商業(yè)銀行應(yīng)從總行層面推動(dòng)商票保貼授信的全行通用，并制定主辦分行與協(xié)辦分行聯(lián)合營(yíng)銷管理機(jī)制，突破地域藩籬，做到全行一盤棋，才能滿足用票企業(yè)的需求，進(jìn)而推動(dòng)商票保貼業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

（二）以大型集團(tuán)企業(yè)為試點(diǎn)推動(dòng)商票保貼業(yè)務(wù)落地

商業(yè)銀行現(xiàn)有的集團(tuán)型戰(zhàn)略客戶實(shí)力雄厚，供貨商相對(duì)穩(wěn)定，在供應(yīng)鏈中處于核心且強(qiáng)勢(shì)的地位，適于推行商票保貼業(yè)務(wù)。隨著成本及現(xiàn)金精細(xì)化管理的推廣運(yùn)用，集團(tuán)型企業(yè)更加注重內(nèi)部資金歸集率的提高及現(xiàn)金流的節(jié)約，將商票作為對(duì)外支付工具能夠滿足這一需求。各企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理及財(cái)務(wù)管理情況不盡相同，商業(yè)銀行可根據(jù)集團(tuán)客戶的實(shí)際情況，有針對(duì)性地考察集團(tuán)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控情況，評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)管控能力，確定其關(guān)鍵風(fēng)控點(diǎn)，制定相應(yīng)的商票保貼授信方案。目前實(shí)踐中主要有五種場(chǎng)景模式，簡(jiǎn)述如下。

1.模式一：供應(yīng)鏈核心企業(yè)簽發(fā)并承兌票據(jù)

此模式中，供應(yīng)鏈企業(yè)的上游供應(yīng)商為票面收款人，一級(jí)或多級(jí)供應(yīng)商為貼現(xiàn)申請(qǐng)人，業(yè)務(wù)模式特征是“一個(gè)承兌人對(duì)應(yīng)相對(duì)固定的多個(gè)收款人”。

此模式的關(guān)鍵風(fēng)控點(diǎn)是核心企業(yè)（承兌人）與其上游供應(yīng)商（票面收款人）之間的貿(mào)易背景真實(shí)性。可將授信給予核心企業(yè)（承兌人），重點(diǎn)審查核心企業(yè)與票面收款人間的貿(mào)易背景；因收款人相對(duì)固定，商業(yè)銀行還可以在授信申請(qǐng)時(shí)即明確票面收款人白名單，將貿(mào)易背景審查在時(shí)間上前置或定期集中審查，為后續(xù)辦理貼現(xiàn)節(jié)省時(shí)間，提高效率。

2.模式二：集團(tuán)內(nèi)子公司簽發(fā)票據(jù)，母公司或財(cái)務(wù)公司為承兌人

此模式多見(jiàn)于資金集中管理的集團(tuán)企業(yè)，由母公司或財(cái)務(wù)公司歸集子公司資金并集中對(duì)外支付，子公司的供應(yīng)商為票面收款人，一級(jí)或多級(jí)供應(yīng)商為貼現(xiàn)申請(qǐng)人。

此模式的關(guān)鍵風(fēng)控點(diǎn)是子公司（出票人）與其供應(yīng)商（票面收款人）間的貿(mào)易背景真實(shí)性。商業(yè)銀行可將商票保貼授信給予集團(tuán)母公司或財(cái)務(wù)公司，并重點(diǎn)審核子公司（出票人）與票面收款人之間的貿(mào)易背景；也可以在授信時(shí)設(shè)定出票人白名單，根據(jù)子公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模確定出票限額，對(duì)限額內(nèi)的商票貼現(xiàn)申請(qǐng)定期集中審核貿(mào)易背景。

3.模式三：集團(tuán)母公司簽發(fā)并承兌票據(jù)，子公司為票面收款人

該模式同樣多見(jiàn)于資金集中管理的集團(tuán)企業(yè)，子公司的一級(jí)或多級(jí)供應(yīng)商為貼現(xiàn)申請(qǐng)人，在出票環(huán)節(jié)母公司（承兌人）與子公司（票面收款人）為款項(xiàng)批復(fù)關(guān)系，子公司將票據(jù)背書支付給供應(yīng)商時(shí)為貿(mào)易關(guān)系，供應(yīng)商或后續(xù)持票人作為貼現(xiàn)申請(qǐng)人向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)。

該模式的授信主體為集團(tuán)母公司，關(guān)鍵風(fēng)控點(diǎn)是子公司與其一級(jí)供應(yīng)商間的貿(mào)易背景真實(shí)性，商業(yè)銀行可重點(diǎn)審核該關(guān)鍵風(fēng)控點(diǎn)的貿(mào)易背景。

4.模式四：集團(tuán)內(nèi)子公司為出票人及承兌人，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行到期代理應(yīng)答

該模式下，供應(yīng)商為收款人，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司對(duì)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)資金做統(tǒng)一歸集，并通過(guò)直連電票系統(tǒng)管理成員單位電票賬戶，商票到期時(shí)由財(cái)務(wù)公司對(duì)成員單位承兌的電子商票做代理應(yīng)答。商業(yè)銀行在受理該類商票保貼業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)關(guān)注企業(yè)集團(tuán)資金管理模式，考察企業(yè)集團(tuán)是否具有完善的資金收支閉環(huán)管控體系、是否嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算審核審批程序，了解企業(yè)集團(tuán)商票簽發(fā)審批流程、到期付款應(yīng)答機(jī)制，在判斷其開票審慎性和到期付款保障性后，可以對(duì)企業(yè)集團(tuán)授予商票保貼專項(xiàng)授信，對(duì)其集團(tuán)內(nèi)白名單企業(yè)承兌的票據(jù)予以保貼。

5.模式五：集團(tuán)母公司簽發(fā)并承兌票據(jù)，貼現(xiàn)資金用于子公司定向受托支付給供應(yīng)商

該模式下，子公司為收款人及貼現(xiàn)申請(qǐng)人，財(cái)務(wù)管理職能集中在母公司，且供應(yīng)商地位強(qiáng)勢(shì)僅接收現(xiàn)金訂單，子公司獲得商票貼現(xiàn)款后向供應(yīng)商支付貨款。針對(duì)該場(chǎng)景，商業(yè)銀行可審核子公司與供應(yīng)商間的貿(mào)易背景材料，貼現(xiàn)時(shí)采取線下清算方式，在貼現(xiàn)放款時(shí)，通過(guò)受托支付，將款項(xiàng)直接劃至供應(yīng)商賬戶，并嚴(yán)格對(duì)貼現(xiàn)款用途進(jìn)行貸后檢查。

（三）應(yīng)用金融科技提升商票融資的可得性

金融服務(wù)的可得性意味著各類型市場(chǎng)主體能夠在物理上充分接近各類金融服務(wù)設(shè)施，便捷地挑選和使用一系列金融產(chǎn)品和服務(wù)。物理可得性的缺乏使金融服務(wù)不足群體承擔(dān)高額交易成本，導(dǎo)致金融產(chǎn)品難以充分發(fā)揮其作為滿足企業(yè)日常金融需求工具的全部?jī)r(jià)值。

近年來(lái)，應(yīng)用金融科技的票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新活躍，其中對(duì)票據(jù)融資可得性提升效果最好的科技應(yīng)用是電子銀票線上自助式貼現(xiàn)產(chǎn)品。傳統(tǒng)的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)在資料收集與傳遞、銀行審核、協(xié)議簽署等方面耗時(shí)費(fèi)力，2018年以來(lái)，多家商業(yè)銀行先后推出線上自助式貼現(xiàn)產(chǎn)品，用智能系統(tǒng)替代人工操作，有效改善了銀行承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的可得性，將業(yè)務(wù)處理時(shí)長(zhǎng)從日級(jí)壓縮至分秒級(jí)，同時(shí)憑借計(jì)算機(jī)精準(zhǔn)且不受環(huán)境干擾的優(yōu)勢(shì)，在不影響其他風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，進(jìn)一步降低了操作風(fēng)險(xiǎn)。下一步，各商業(yè)銀行可以借鑒電子銀票線上自助式貼現(xiàn)產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)，突破電子商票貼現(xiàn)中授信占用、貿(mào)易背景審核、協(xié)議簽署等具體的線上技術(shù)難題，推出電子商票線上自助式貼現(xiàn)產(chǎn)品，應(yīng)用金融科技拓展商票應(yīng)用場(chǎng)景，進(jìn)一步提高商票融資的可得性。

（四）探索商票保貼業(yè)務(wù)銀行主動(dòng)授信模式

商業(yè)銀行傳統(tǒng)的授信屬于被動(dòng)模式，其程序一般是企業(yè)提交授信申請(qǐng)，銀行審核相關(guān)資料后給予具體的授信品種和額度批復(fù)。主動(dòng)式授信模式是指商業(yè)銀行根據(jù)企業(yè)在上海證券交易所、深圳證券交易所、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)的公開信息，主動(dòng)為企業(yè)核定商票保貼授信額度，接收由其承兌的商票持票人的貼現(xiàn)申請(qǐng)，辦理商票保貼業(yè)務(wù)。

商業(yè)銀行改變以往坐等企業(yè)上門的被動(dòng)服務(wù)模式，主動(dòng)為有公開財(cái)務(wù)報(bào)告和信用評(píng)級(jí)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)預(yù)先準(zhǔn)備商票保貼授信額度，具有兩方面的積極意義。一方面簡(jiǎn)化了商業(yè)銀行授信審批程序，提高了授信審批效率，解決了阻礙商票業(yè)務(wù)開展的流程問(wèn)題；另一方面為持票企業(yè)提供了簡(jiǎn)便快捷的授信使用綠色通道，間接擴(kuò)大了商票業(yè)務(wù)覆蓋范圍，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)信用與銀行信用的有效結(jié)合。

廣東地區(qū)已有金融機(jī)構(gòu)嘗試開展商票保貼主動(dòng)授信，且顯著增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。銀行主動(dòng)授信是商票保貼業(yè)務(wù)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)，要鼓勵(lì)商業(yè)銀行積極探索、實(shí)踐這一商票保貼模式。