W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建及改進(jìn)建議研究

尹曉娟

（青島國信發(fā)展（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，山東 青島 266000）

財(cái)務(wù)活動(dòng)過程由于各種主客觀因素而無法預(yù)料、控制的風(fēng)險(xiǎn)在學(xué)界被稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該類風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響財(cái)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，使得既定經(jīng)營目標(biāo)與實(shí)際情況產(chǎn)生偏差，進(jìn)而不利于企業(yè)穩(wěn)定、科學(xué)的創(chuàng)造效益。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

究竟何為籌資風(fēng)險(xiǎn)，不同學(xué)者從不同視域進(jìn)行界定，得出結(jié)論不同。依通說，企業(yè)籌資過程中會(huì)受到行業(yè)市場環(huán)境、籌資渠道、資金供需市場環(huán)境等要素的影響，受此影響而導(dǎo)致財(cái)務(wù)活動(dòng)不確定性增加的風(fēng)險(xiǎn)被稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)會(huì)實(shí)踐中，常見的有匯率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)及其他。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)利用資金的最終目標(biāo)是盈利，但是資金活動(dòng)會(huì)受到利率、違約、匯率、金融政策、市場政策以及其他要素的影響，受到此種影響而導(dǎo)致企業(yè)既定收益與最終實(shí)際收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)，就被學(xué)界稱之為投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

作為全局性的活動(dòng)，企業(yè)經(jīng)營涉及眾多要素、諸多部門，在這一過程中，某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)不穩(wěn)定變化，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)資金管理、使用過程中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，通常被稱之為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。典型如：生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及采購風(fēng)險(xiǎn)。

二、W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

W公司是一家大型企業(yè)集團(tuán)，下設(shè)多家一級(jí)子公司，貫穿多業(yè)態(tài)，涵蓋金融、房地產(chǎn)、會(huì)展、酒店、交通等多行業(yè)。W公司管理層高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理工作，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是其全面風(fēng)險(xiǎn)管理中重要的一環(huán)，通過構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，及時(shí)查擺原因、采取應(yīng)對(duì)措施，努力將集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至可控范圍。

（一）構(gòu)建目標(biāo)

W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是以全面風(fēng)險(xiǎn)管理為指引，以關(guān)鍵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為起點(diǎn)，建立量化的預(yù)警指標(biāo)和預(yù)警區(qū)間，通過動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)測和定時(shí)定點(diǎn)監(jiān)控，對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)活動(dòng)中各項(xiàng)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)存在某種異常情況及時(shí)采取應(yīng)變措施，避免或減少風(fēng)險(xiǎn)損失的管理體系。W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的目標(biāo)是將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在與集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略和總體目標(biāo)相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配，保障集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)均衡，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)長久健康發(fā)展。

（二）構(gòu)建原則

W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建原則遵循五條基本原則：戰(zhàn)略導(dǎo)向原則、綜合評(píng)估原則、風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則、個(gè)性化原則和動(dòng)態(tài)調(diào)整原則。

1．戰(zhàn)略導(dǎo)向原則：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)應(yīng)與公司的發(fā)展戰(zhàn)略相一致，充分考慮集團(tuán)和各子公司所處行業(yè)和公司發(fā)展階段，考慮公司未來的發(fā)展目標(biāo)和現(xiàn)有的資源和能力儲(chǔ)備情況。

2．綜合評(píng)估原則：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析評(píng)估以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)應(yīng)在綜合考慮公司面臨的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后確定，確保公司整體風(fēng)險(xiǎn)可控。

3．風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)與收益要有客觀的認(rèn)知，不能一味追求一項(xiàng)指標(biāo)而忽視另一項(xiàng)指標(biāo)。一方面，片面追求收益最大化，忽視日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控是無法實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的。另一方面，一味強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制，不立足于市場需求以及行業(yè)前景擬定相應(yīng)的投機(jī)計(jì)劃，就會(huì)白白失掉發(fā)展機(jī)遇。

4．個(gè)性化原則：應(yīng)根據(jù)公司自身的經(jīng)營特點(diǎn)、所處行業(yè)特點(diǎn)和未來發(fā)展方向設(shè)立個(gè)性化財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

5．動(dòng)態(tài)調(diào)整原則：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)及預(yù)警區(qū)間的設(shè)計(jì)應(yīng)根據(jù)公司發(fā)展和環(huán)境變化，不斷進(jìn)行修正、更新，增加風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的針對(duì)性。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)

總體而言，W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)可以從四個(gè)維度進(jìn)行評(píng)價(jià)，具體而言，分別是償債能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)、營運(yùn)能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)、盈利能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)、發(fā)展能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。償債能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)包含資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)等，營運(yùn)能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)包含總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等，盈利能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)包含總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率等；發(fā)展能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)包含資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、資產(chǎn)保值增值率等。

（四）工作機(jī)制

W公司設(shè)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)領(lǐng)導(dǎo)小組指導(dǎo)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及管理工作，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作小組具體承接和推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作。W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作分為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)三個(gè)步驟，同時(shí)引入監(jiān)督與考核機(jī)制作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作的保障。

1．風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、分析、評(píng)價(jià)都被涵蓋在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系當(dāng)中，三個(gè)環(huán)節(jié)具有內(nèi)在的關(guān)聯(lián)，能夠確保風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估科學(xué)、高效。其中，風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)是對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)有無風(fēng)險(xiǎn)及哪些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢索。風(fēng)險(xiǎn)分析是立足于檢索的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生條件、可能性、危害大小、預(yù)防措施等要素進(jìn)行系統(tǒng)化分析的工作。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)則是按照既定的風(fēng)險(xiǎn)類別，對(duì)其影響程度進(jìn)行有效評(píng)估的工作。

2．風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測

通過每月計(jì)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，若達(dá)到紅、黃顏色的亮燈狀態(tài)需查找原因并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

3．風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，是之立足于風(fēng)險(xiǎn)控制可行性、科學(xué)性的要求，從企業(yè)財(cái)會(huì)實(shí)際處罰，設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案。方案中通常會(huì)包含此次應(yīng)對(duì)所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)、組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)、具體實(shí)施條件、資源調(diào)配等各項(xiàng)因素。實(shí)踐中，也有企業(yè)從事前、事后、事中的角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案進(jìn)行設(shè)置，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)全盤化、系統(tǒng)化、常態(tài)化。

三、W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系存在的問題

（一）指標(biāo)體系不夠完善

W公司在評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過程中，相關(guān)的評(píng)價(jià)指標(biāo)不科學(xué)。例如，主要是依托利潤表及資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)信息予以評(píng)價(jià)，而沒有充分重視現(xiàn)金流量表中的相關(guān)信息指標(biāo)。除此之外，W公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)多側(cè)重于定量指標(biāo)，缺少對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的定性分析。權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下，部分財(cái)務(wù)信息不能準(zhǔn)確反映企業(yè)的真實(shí)情況，結(jié)合收付實(shí)現(xiàn)制模式的現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，可以完善評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的客觀性和真實(shí)性。拓展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的評(píng)價(jià)維度，綜合利用定量和定性指標(biāo)，可以提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的廣度。

（二）對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏重視

隨著社會(huì)的發(fā)展，企業(yè)的生存環(huán)境越來越復(fù)雜，影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素呈現(xiàn)出復(fù)雜化、增多化的趨勢。企業(yè)管理人員想要從全局、系統(tǒng)的角度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)予以充分評(píng)價(jià)，并據(jù)此科學(xué)應(yīng)對(duì)，除借助財(cái)務(wù)類指標(biāo)外，還應(yīng)考慮非財(cái)務(wù)指標(biāo)。W公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)多依賴于財(cái)務(wù)指標(biāo)，缺乏非財(cái)務(wù)指標(biāo)要素，這樣容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)分析不全面。

四、W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系改進(jìn)建議

（一）補(bǔ)充基于現(xiàn)金流量的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)

W公司應(yīng)提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的現(xiàn)金流量重視程度，將現(xiàn)金流量相關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)用到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作中?，F(xiàn)金流量表直觀地體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金變動(dòng)情況，充分發(fā)揮現(xiàn)金流量表的作用，通過將現(xiàn)金流量相關(guān)信息加入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，有利于W公司更好的評(píng)價(jià)和規(guī)避其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提高非財(cái)務(wù)指標(biāo)重視程度

非財(cái)務(wù)指標(biāo)往往容易被人們忽略，是因?yàn)榇蠖鄶?shù)企業(yè)沒有真正了解非財(cái)務(wù)指標(biāo)的價(jià)值和意義。不同于財(cái)務(wù)指標(biāo)，企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營中通過其他方式獲取的信息被稱之為非財(cái)務(wù)指標(biāo)。實(shí)踐中，較為常見的非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有數(shù)據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、市場占有指標(biāo)等等指標(biāo)。企業(yè)倘若要在新發(fā)展格局中提質(zhì)增效，還需要提高對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的應(yīng)用程度，財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合，并根據(jù)社會(huì)環(huán)境的變化適時(shí)調(diào)整，更好的應(yīng)用好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)這一工具，優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的模式。因此，W公司還應(yīng)從全盤考慮，探索將非財(cái)務(wù)指標(biāo)要素加入指標(biāo)體系中，完善其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

五、結(jié)束語

如同W公司一樣，企業(yè)需要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建與應(yīng)用。一方面，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展和外部環(huán)境的變化，不斷對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系予以科學(xué)設(shè)置，充分挖掘各項(xiàng)指標(biāo)中所蘊(yùn)含的信息。另一方面，定量與定性分析相結(jié)合，提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的水平和質(zhì)量。