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    高凈值人群財(cái)富管理走向

    2020-11-25 19:14:30北京銀行財(cái)富管理與私人銀行部編輯白琳
    中國(guó)外匯 2020年12期
    關(guān)鍵詞:凈值財(cái)富人群

    文/北京銀行財(cái)富管理與私人銀行部 編輯/白琳

    高凈值人群的金融及非金融性的需求正在發(fā)生巨大改變。這對(duì)高凈值人群財(cái)富管理提出了挑戰(zhàn),也創(chuàng)造了歷史性的轉(zhuǎn)型機(jī)遇。

    當(dāng)下,高凈值人群的金融及非金融性的需求正在發(fā)生巨大改變,并影響著高凈值人群財(cái)富管理未來的發(fā)展方向。這對(duì)高凈值人群財(cái)富管理提出了挑戰(zhàn),也創(chuàng)造了歷史性的轉(zhuǎn)型機(jī)遇。

    疫情之下高凈值人群財(cái)富管理面臨的影響

    資產(chǎn)配置難度加大

    在新冠肺炎疫情的影響下,金融市場(chǎng)波動(dòng)震蕩加大,高凈值人群對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂與日俱增。財(cái)富管理的資產(chǎn)端與資金端同時(shí)遭遇沖擊,高凈值人群資產(chǎn)配置難度加大。胡潤(rùn)研究院2020年4月6日發(fā)布的《疫情兩個(gè)月后全球企業(yè)家財(cái)富變化特別報(bào)告》顯示,過去2個(gè)月,胡潤(rùn)全球百強(qiáng)企業(yè)家中,只有9%的人近兩月的財(cái)富有所增長(zhǎng),86%的人財(cái)富減少,5%的人財(cái)富保持不變。

    疫情不僅使大量企業(yè)收入銳減,也使眾多小微企業(yè)面臨前所未有的困局。以企業(yè)主為代表的高凈值人群財(cái)富縮水,投資優(yōu)秀資產(chǎn)也變得極為困難。疫情所導(dǎo)致的資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)導(dǎo)致的連鎖反應(yīng),還使得財(cái)富管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置的難度加大,高凈值客戶資產(chǎn)保值增值的壓力驟增。在這種市場(chǎng)環(huán)境下,更擅于挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、精通大類資產(chǎn)優(yōu)化配置的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)才有望脫穎而出。

    風(fēng)險(xiǎn)偏好降低

    當(dāng)前,在市場(chǎng)波動(dòng)加大、風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的背景下,高凈值人群風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低,更青睞一貫以穩(wěn)健且體系化著稱的銀行財(cái)富管理機(jī)構(gòu),導(dǎo)致銀行渠道資金回流明顯。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)需要對(duì)高凈值客戶的需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行全面梳理,這樣才能更好地滿足高凈值客戶財(cái)富保值、增值的需要。

    金融消費(fèi)行為趨于線上化

    疫情降低了人群流動(dòng),取而代之的是線上服務(wù)的興起,在線會(huì)議、線上直播、在線學(xué)習(xí)、云端演唱會(huì)等新型辦公和社交形式紛紛崛起。高凈值客戶也因此更依賴于科技和數(shù)字化工具為財(cái)富管理“保駕護(hù)航”??萍紝⒇灤┯谫Y產(chǎn)管理和財(cái)富管理的整個(gè)價(jià)值鏈,手機(jī)銀行和網(wǎng)上銀行渠道的應(yīng)用將更為普及。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)需要借此機(jī)會(huì)迅速提升數(shù)字化整體服務(wù)能力和水平,以適應(yīng)高凈值人群金融消費(fèi)行為線上化的趨勢(shì)。

    顧問式服務(wù)需求日益強(qiáng)烈

    面對(duì)劇烈波動(dòng)的金融市場(chǎng)和日益復(fù)雜的金融產(chǎn)品,高凈值人群希望依托具有扎實(shí)理論基礎(chǔ)和豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的投資顧問,及時(shí)、全面地了解所投資產(chǎn)品的運(yùn)作情況,并得到相關(guān)的操作建議及答疑解惑,使其投資得到更多的安全保障。一些高凈值客戶已具備隔離企業(yè)和家庭財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí),希望有專業(yè)顧問協(xié)助通過遺囑、家族信托、保險(xiǎn)規(guī)劃等合理手段,強(qiáng)化其私人財(cái)富的保障,做好財(cái)富傳承安排,為其經(jīng)營(yíng)企業(yè)解除后顧之憂。

    高凈值人群財(cái)富管理發(fā)展方向

    財(cái)富需求由追求財(cái)富快速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向財(cái)富的保值和長(zhǎng)期收益

    此前的很長(zhǎng)一段時(shí)間,高凈值客戶財(cái)富管理的側(cè)重點(diǎn)在于投資理財(cái);而當(dāng)下,受到諸多不確定性因素的影響,如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為高凈值客戶最為關(guān)注的問題。這里所說的風(fēng)險(xiǎn)不僅在于投資風(fēng)險(xiǎn),新冠肺炎疫情還使高凈值客戶認(rèn)識(shí)到健康風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)富管理中的重要性,因而也更加重視財(cái)富管理的長(zhǎng)期規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理。也就是說,財(cái)富的保值和生活品質(zhì)的延續(xù)是當(dāng)下高凈值人群首先要考慮的問題。就此而言,對(duì)高凈值人群的資產(chǎn)配置,應(yīng)充分考慮其自身的風(fēng)險(xiǎn)接受程度,主基調(diào)是避險(xiǎn)和防御。選擇適合的資產(chǎn)類型及投資種類、提高資產(chǎn)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力以規(guī)避突發(fā)事件的侵?jǐn)_,應(yīng)是首要考慮的問題。保障類資產(chǎn)不但在發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí),可以彌補(bǔ)現(xiàn)金流不足、保證生活質(zhì)量和投資計(jì)劃不受影響,而且可以更好地滿足中長(zhǎng)期投資需要,其重要性不言而喻。

    資產(chǎn)配置由單一配置轉(zhuǎn)向多元化組合配置

    通過多元化的資產(chǎn)配置可以分散投資風(fēng)險(xiǎn),有效降低財(cái)務(wù)損失。在制定資產(chǎn)配置方案時(shí),需多考慮跨類別配置,在現(xiàn)金管理類、固收類、權(quán)益類、貴金屬等大類資產(chǎn)中選擇,避免過于集中配置于單一產(chǎn)品種類。在同一種類產(chǎn)品中,也要區(qū)分不同時(shí)間期限的產(chǎn)品,同時(shí)要從全球視角進(jìn)行資產(chǎn)配置,減少區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)事件帶來的收益波動(dòng)。

    個(gè)人財(cái)富管理向家庭財(cái)富管理轉(zhuǎn)變

    家庭財(cái)富管理正成為高凈值人群關(guān)注的新熱點(diǎn)。經(jīng)歷過疫情洗禮后的高凈值客戶開始深刻地意識(shí)到,家庭中某一成員發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件會(huì)對(duì)整個(gè)家庭造成重大影響,因此在家庭資產(chǎn)配置中增加現(xiàn)金、保險(xiǎn)等保障類資產(chǎn)十分必要。隨著家族財(cái)富管理的長(zhǎng)期規(guī)劃提上日程,高凈值人群對(duì)于財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律等咨詢服務(wù)的需求日益高漲。自2013年招商銀行、北京銀行等國(guó)內(nèi)第一批商業(yè)銀行嘗試開展家族信托業(yè)務(wù)以來,家族信托業(yè)務(wù)已成為高凈值客戶風(fēng)險(xiǎn)隔離、家業(yè)傳承的重要工具。2020年十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議審議通過的《中華人民共和國(guó)民法典》,標(biāo)志著我國(guó)正式進(jìn)入民法典時(shí)代。該法典的繼承篇就遺產(chǎn)的管理與繼承制定了一系列系統(tǒng)性準(zhǔn)則,為家庭財(cái)富的管理與傳承奠定了更為堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)。以家族信托業(yè)務(wù)為代表的家族財(cái)富管理將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

    以財(cái)富管理助力解決民營(yíng)企業(yè)融資問題

    財(cái)富管理機(jī)構(gòu)對(duì)高凈值客戶的資產(chǎn)狀況、財(cái)富來源、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的能力及潛在風(fēng)險(xiǎn)都有較為全面的把握,有助于其作為中介與內(nèi)外部金融機(jī)構(gòu)對(duì)接,減少企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱問題,幫助高凈值客戶解決企業(yè)發(fā)展中的融資難題,增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的信心。此外,回饋社會(huì)也是高凈值人群財(cái)富管理的重要訴求。財(cái)富管理可以引導(dǎo)資金向善,推動(dòng)高凈值人士建立慈善規(guī)劃。

    后疫情時(shí)代高凈值人群資產(chǎn)配置趨勢(shì)

    多元化的資產(chǎn)配置已成為發(fā)展趨勢(shì)

    因疫情影響,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)已將2020年全球GDP增速預(yù)測(cè)從1月份的3.3%下調(diào)6.3個(gè)百分點(diǎn)至-3%,為20世紀(jì)30年代“大蕭條”以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退,使全球政治、經(jīng)濟(jì)格局結(jié)構(gòu)性失衡問題更加嚴(yán)峻。為挽救此輪經(jīng)濟(jì)衰退,全球主要經(jīng)濟(jì)體均采取了非常規(guī)的高度寬松的貨幣政策和財(cái)政政策,以緩解疫情帶來的沖擊。但長(zhǎng)期來看,貨幣貶值、通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)在后疫情時(shí)代可能會(huì)顯現(xiàn)得尤為明顯,再疊加中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性轉(zhuǎn)換的背景,任何單一的資產(chǎn)配置都會(huì)使不確定性風(fēng)險(xiǎn)暴露無疑。鑒此,多元化的資產(chǎn)配置方式將會(huì)越來越受到高凈值客戶的歡迎。短期而言,資產(chǎn)配置可以更注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范,推薦基本面穩(wěn)健、價(jià)值型和現(xiàn)金流穩(wěn)定的資產(chǎn),以適應(yīng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)、對(duì)沖型資產(chǎn)需求的提升,重點(diǎn)要放在資產(chǎn)保值上;而在疫情結(jié)束和經(jīng)濟(jì)狀況企穩(wěn)后,應(yīng)增配進(jìn)攻型組合產(chǎn)品。

    戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和避險(xiǎn)產(chǎn)品將成為資產(chǎn)配置的重點(diǎn)

    疫情也給一些新興產(chǎn)業(yè)帶來了難得的發(fā)展機(jī)遇,科技和新興產(chǎn)業(yè)的結(jié)合帶來的投資機(jī)會(huì)將成為未來資產(chǎn)配置的重心。比如醫(yī)療健康、遠(yuǎn)程辦公、在線教育、生鮮電商等行業(yè)就值得關(guān)注,“新基建”也應(yīng)是關(guān)注的重點(diǎn)。后疫情時(shí)代,資本市場(chǎng)的波動(dòng)行情,是長(zhǎng)期投資難得的介入機(jī)會(huì)。在配置策略上,伴隨著股市結(jié)構(gòu)性行情的出現(xiàn),可增加對(duì)A股的戰(zhàn)略性配置,并適度配置利率債及避險(xiǎn)國(guó)債券作為防御配置;可以適當(dāng)增加低波動(dòng)資產(chǎn)的供給,將保險(xiǎn)資產(chǎn)作為資產(chǎn)配置中的底層資產(chǎn)和長(zhǎng)期穩(wěn)定的資產(chǎn),一定程度上規(guī)避中長(zhǎng)期和突發(fā)事件導(dǎo)致的流動(dòng)性危機(jī);此外,還可適當(dāng)配置黃金,防御通貨膨脹和資本市場(chǎng)潛在的突發(fā)波動(dòng)。

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