國內(nèi)循環(huán)為主體形勢下科技金融結(jié)合的新趨勢

文／劉彥蕊

從世界產(chǎn)業(yè)革命看，每一次產(chǎn)業(yè)革命的興起無不源于科技創(chuàng)新，成于金融創(chuàng)新。實踐證明，科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新緊密結(jié)合是社會變革生產(chǎn)方式和生活方式的重要引擎。今年，中央提出了“國內(nèi)循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新格局”發(fā)展方向，這是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的延續(xù)和深化，也將是“十四五”規(guī)劃制定的重要原則之一。實現(xiàn)“國內(nèi)大循環(huán)為主體”必須解決我國內(nèi)需循環(huán)不暢問題，形成“產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新內(nèi)循環(huán)”支撐下的良性消費內(nèi)需循環(huán)。我國尚不掌握高端產(chǎn)業(yè)鏈中很多關(guān)鍵“掐脖子”技術(shù)，諸多核心技術(shù)領(lǐng)域尚未實現(xiàn)自主可控，影響了產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新內(nèi)循環(huán)。要突破卡脖子技術(shù)和重要產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展自主可控，最重要的保障是金融資本的持續(xù)融資支持。這對新時期科技金融結(jié)合提出了更高的要求，國家科技和金融政策體系也會隨這一戰(zhàn)略調(diào)整進行系統(tǒng)優(yōu)化。在新形勢下，科技金融結(jié)合出現(xiàn)了以下四方面新趨勢，將對我國經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生深刻長遠的影響。

科技金融與金融科技雙向融合日益加深

國家歷來重視科技與金融的結(jié)合?？萍紕?chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化需要金融的支持，同時也為金融體系轉(zhuǎn)型升級拓展了空間。在國內(nèi)循環(huán)為主體的形勢下，動員更多金融資源支持科技創(chuàng)新和應(yīng)用更多高新技術(shù)帶動金融業(yè)升級，兩者雙向互動將更加明顯。從科技創(chuàng)新層面看，引導(dǎo)金融資源向科技領(lǐng)域配置，促進科技和金融結(jié)合，是加快科技成果轉(zhuǎn)化和促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，科技部門非常重視促進科技金融結(jié)合，出臺一系列重要政策措施。國家建立健全了科技投融資體系，深化財政科技資金投入方式改革，統(tǒng)籌整合財政科技資金，綜合運用科技發(fā)展基金、創(chuàng)投資金、風險補償、貸款貼息以及財政資金后補助等多種形式，引導(dǎo)和帶動社會資本參與科技創(chuàng)新，引導(dǎo)支持企業(yè)加大科技投入，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新內(nèi)生動力。

從金融行業(yè)發(fā)展看，得益于信息技術(shù)快速進步，一系列科技成果應(yīng)用到金融領(lǐng)域，通過技術(shù)工具的變革推動了金融體系的創(chuàng)新。信息技術(shù)深度融入金融業(yè)務(wù)，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、新的應(yīng)用、新的流程和新的產(chǎn)品，對金融市場、金融機構(gòu)、金融服務(wù)的提供方式形成巨大的影響。今年7月，央行設(shè)立注冊資本20億元的金融科技公司--成方金融科技有限公司，6家國有大型商業(yè)銀行在2019年的科技投入占本行業(yè)的營業(yè)收入均超2%，工、農(nóng)、中、建四大行的金融科技投入均超過百億元。目前我國的金融科技已經(jīng)成功從金融信息化的第一階段發(fā)展到互聯(lián)網(wǎng)金融的第二階段，互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)消費金融6大業(yè)態(tài)發(fā)展迅速，部分領(lǐng)域已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)入由大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)支撐的第三個階段，這將改變傳統(tǒng)的金融信息采集、風險定價模型、投資決策過程、信用中介角色等。金融行業(yè)這些新技術(shù)、新業(yè)態(tài)的發(fā)展，促進了多元化金融資本對科技創(chuàng)新的支持。

科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新不斷加強

打通內(nèi)循環(huán)的堵點，關(guān)鍵是要加大金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟和科技企業(yè)的間接融資力度，這促使科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新不斷加速。首先，將進一步推動投貸聯(lián)動和銀保聯(lián)動模式發(fā)展。銀行業(yè)金融機構(gòu)與證券業(yè)及VC、PE、天使投資機構(gòu)合作，針對不同企業(yè)特點和不同發(fā)展階段，提供現(xiàn)金管理、支付結(jié)算、債券發(fā)行、并購重組、上市輔導(dǎo)等一攬子金融服務(wù)。銀行業(yè)金融機構(gòu)與保險業(yè)合作的銀保聯(lián)動模式也將進一步擴大。其次，科技信貸產(chǎn)品將更加豐富。很多地方搭建了企業(yè)應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺，推動科技企業(yè)應(yīng)收賬款抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展，擴大動產(chǎn)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、訂單質(zhì)押、倉單質(zhì)押、保單質(zhì)押、納稅信用貸和萌芽貸等貸款規(guī)模。加快建立了促進科技創(chuàng)新的信用增進機制、科技擔保和再擔保體系，探索設(shè)立由政府出資控股的集信用評級與擔保為一體的金融綜合服務(wù)平臺，充分發(fā)揮政府在科技型企業(yè)征信中的作用。第三，科技保險服務(wù)進一步發(fā)展。財政部完善了國產(chǎn)首臺（套）重大技術(shù)裝備的保險風險補償機制。保險機構(gòu)開展的專利執(zhí)行保險、侵犯專利權(quán)責任保險、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資保險等業(yè)務(wù)，加大對出口企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展優(yōu)勢的保障。最后，創(chuàng)新科技金融服務(wù)模式。各商業(yè)銀行設(shè)立科技分行或科技金融專營機構(gòu)，實行單獨運營、單獨管理、單獨核算、單獨考核，并在資源配置上給予傾斜。創(chuàng)新科技金融信貸管理體制，構(gòu)建單獨的信用評級體系、授信審批機制、產(chǎn)品研發(fā)與市場營銷機制、跨業(yè)合作與風險分擔機制、創(chuàng)新科技信貸退出機制。培育一批具有資質(zhì)的科技金融服務(wù)中心，加強金融后臺服務(wù)中心建設(shè)。

多層次資本市場中企業(yè)直接融資比繼續(xù)加大

加大企業(yè)直接融資規(guī)模，讓更多耐心資本支持實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新發(fā)展，是實現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新內(nèi)循環(huán)”支撐下的良性消費內(nèi)需循環(huán)的重要基礎(chǔ)。國家一直大力發(fā)展多層次資本市場體系，新形勢下企業(yè)尤其是科技型企業(yè)直接融資比例還將進一步增大，已上市創(chuàng)新型企業(yè)再融資和進行市場化并購重組也將不斷活躍。根據(jù)《中國內(nèi)地及香港IPO市場2019年回顧與2020年前景展望》報告，2019年我國共約有196支新股融資2465億元，融資總額較去年增加78%。雖然受經(jīng)濟下行壓力影響，2019年全國股權(quán)投資總額較上一年有所下降，但科技創(chuàng)新型企業(yè)股權(quán)融資速度仍不斷加快。截止2020年6月初，科創(chuàng)板已經(jīng)受理企業(yè)申請289家，至8月15日上市公司已達150家。全國場外交易市場建設(shè)推進加速，服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)的新三板建設(shè)取得重要進展，今年設(shè)立精選層，7月精選層首批推出企業(yè)共有32家，合計募集資金總額達94.52億元，將更加有效地促進金融與科技的緊密對接，為國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展不斷注入新動能。政府引導(dǎo)基金發(fā)展迅速，截至2019年底，我國政府引導(dǎo)基金目標規(guī)模已超10萬億，中央層面設(shè)立了18支引導(dǎo)基金，引導(dǎo)全社會加大對股權(quán)投資的投入，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。各地方也進一步加大企業(yè)直接融資的支持，引導(dǎo)各類創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和股權(quán)投資基金參與科技企業(yè)融資，在有條件的地區(qū)規(guī)劃建設(shè)私募股權(quán)基金產(chǎn)業(yè)園區(qū)和基金小鎮(zhèn)，吸引國內(nèi)外股權(quán)投資基金入駐。

創(chuàng)業(yè)投資支持下高質(zhì)量科技成果轉(zhuǎn)化持續(xù)加速

新的國內(nèi)循環(huán)為主體的格局下，需要科技創(chuàng)新為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供持續(xù)的技術(shù)供給，這要求科技成果轉(zhuǎn)化提速提質(zhì)。國家近年來持續(xù)加大研發(fā)投入，2019年我國研發(fā)經(jīng)費支出規(guī)模已達2.17萬億，占GDP比重為2.19%，專利申請授權(quán)已經(jīng)連續(xù)9年位居世界首位，產(chǎn)出了一系列高質(zhì)量科技成果，全國技術(shù)交易額達到2.2萬億元。在新的《促進科技成果轉(zhuǎn)化法》頒布后，科技成果轉(zhuǎn)化的制度性障礙已經(jīng)消除，科技成果評價和評估體系不斷完善，培育了一批專業(yè)化科技成果評估人員和機構(gòu)，有力促進了大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。尤其是科創(chuàng)板的推出，在創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)支持下，促進我國科技型企業(yè)轉(zhuǎn)化應(yīng)用了一大批高質(zhì)量科技成果，我國整體科技成果轉(zhuǎn)化的速度不斷加快。例如，今年7月，創(chuàng)立僅有四年的中科寒武紀科技公司在科創(chuàng)板上市，這家由中科院計算所科技人員創(chuàng)立的公司，集成應(yīng)用了國家重大科技專項相關(guān)領(lǐng)域大量科技成果，研制出世界首款商用深度學習專用處理器，在元禾原點、國投創(chuàng)業(yè)、阿里創(chuàng)投等資本支持下，使我國企業(yè)在人工智能部分領(lǐng)域處于領(lǐng)跑地位，上市首日開盤大漲288%，市值突破1000億元。