抗疫支出飆升令全球債務(wù)破紀(jì)錄

本報(bào)記者 倪浩 本報(bào)駐德國(guó)特約記者 青木 ●王會(huì)聰

國(guó)際金融研究所（IIF）18日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，隨著世界多國(guó)政府和企業(yè)繼續(xù)增加支出以應(yīng)對(duì)新冠肺炎大流行，全球債務(wù)料將在今年底飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。數(shù)據(jù)表明，發(fā)達(dá)市場(chǎng)較新興市場(chǎng)背負(fù)的債務(wù)杠桿更高，但受貨幣發(fā)行權(quán)與經(jīng)濟(jì)實(shí)力偏弱等因素影響，高債務(wù)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的沖擊似乎將更加強(qiáng)烈。

發(fā)達(dá)市場(chǎng)債務(wù)超GDP4倍

IIF表示，截至9月，今年全球債務(wù)已激增15萬(wàn)億美元，達(dá)到272萬(wàn)億美元。其中政府且主要是來(lái)自發(fā)達(dá)市場(chǎng)的政府占今年全球債務(wù)增幅的一半。今年第三季度，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的總體債務(wù)飆升至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的432%，明顯高于去年底的約380%；新興市場(chǎng)的債務(wù)與GDP比達(dá)到近250%；今年全球市場(chǎng)的該比率有望升至全球GDP的約365%。

IIF的報(bào)告表示，今年美國(guó)的總債務(wù)將達(dá)到80萬(wàn)億美元，而去年的該數(shù)字為71萬(wàn)億美元。截至9月，歐元區(qū)的債務(wù)總額增加1.5萬(wàn)億美元，升至53萬(wàn)億美元。

數(shù)據(jù)顯示，今年迄今，在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，黎巴嫩、中國(guó)、馬來(lái)西亞和土耳其的非金融行業(yè)債務(wù)比增幅最高。然而，即便全球的借款成本已創(chuàng)新低，但新興市場(chǎng)政府的財(cái)政收入下降已使償債變得“遠(yuǎn)比以前更艱難”。上月，來(lái)自二十國(guó)集團(tuán)的官員達(dá)成一致意見(jiàn)，將最貧困國(guó)家債務(wù)暫緩償付期再延長(zhǎng)6個(gè)月至2021年6月底。

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）估計(jì)，由于疫情引發(fā)的防控措施和旅行限制影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值，今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.4%，但明年將增長(zhǎng)5.2%。

歐盟擔(dān)心債務(wù)失控

“歐盟擔(dān)心巴黎和羅馬的高債務(wù)！”德國(guó)《南德意志報(bào)》19日?qǐng)?bào)道，歐盟委員會(huì)當(dāng)天在一份最新的報(bào)告中警告，如果法國(guó)和意大利等成員國(guó)在新冠疫情中的援助政策持久化，將導(dǎo)致這些國(guó)家的債務(wù)完全失控。

目前19個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的平均預(yù)算赤字占據(jù)GDP的比例為8.6%，到2021年應(yīng)為5.9％。法國(guó)今年預(yù)期達(dá)到10.2%，意大利則是10.5%，兩者都高出歐元區(qū)的平均值。法國(guó)和意大利政府承諾，明年把這一比例壓到6.7%和7%。歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》規(guī)定，歐元區(qū)各國(guó)政府的財(cái)政赤字不得超過(guò)當(dāng)年GDP的3%。但由于新冠大流行，歐盟委員會(huì)已暫停執(zhí)行這些規(guī)則以進(jìn)行合理的預(yù)算管理，至少延至2022年。

目前19個(gè)歐元國(guó)家債務(wù)水平預(yù)計(jì)將從上年的86％上升到本年度的102％，在2021年預(yù)計(jì)維持這一水平。報(bào)告指出，近年的債務(wù)增長(zhǎng)情況遠(yuǎn)比2008全球金融危機(jī)期間嚴(yán)重。《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》將歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)水平設(shè)定在60％，但到2021年只有盧森堡、馬耳他和波羅的海區(qū)域的三個(gè)國(guó)家將降至該值以下。法國(guó)政府已經(jīng)要求該協(xié)議不應(yīng)以目前的形式再次生效。意大利也贊成改革規(guī)則。

報(bào)告還稱(chēng)，目前歐盟依舊支持《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》暫時(shí)寬松的方針，但呼吁警惕成員國(guó)緊盯中期債務(wù)，“法國(guó)，意大利，立陶宛和斯洛伐克的經(jīng)濟(jì)重振計(jì)劃有跡象長(zhǎng)期化，而且似乎沒(méi)有其他彌補(bǔ)性的財(cái)政預(yù)算出臺(tái)”。歐盟呼吁上述國(guó)家，“在疫情和經(jīng)濟(jì)狀況允許的時(shí)候，重新遵守正常的預(yù)算框架”。

對(duì)發(fā)展中國(guó)家影響更明顯

標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師本月初表示，雖然全球正朝著債務(wù)占GDP比重達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平的方向邁進(jìn)，但短期內(nèi)債務(wù)危機(jī)不

太可能發(fā)生。中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬(wàn)喆19日對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者分析稱(chēng)，目前各國(guó)還沒(méi)有到債務(wù)危機(jī)時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有完全暴露。她認(rèn)為，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，各國(guó)實(shí)施寬松的財(cái)政政策和貨幣政策，向經(jīng)濟(jì)釋放流動(dòng)性是有必要的。但是，流動(dòng)性泛濫又造成各國(guó)政府債臺(tái)高筑，為未來(lái)帶來(lái)債務(wù)危機(jī)的隱患。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員李揚(yáng)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)仍然處于下行通道，資本的邊際產(chǎn)出亦呈現(xiàn)長(zhǎng)期下行態(tài)勢(shì)，各國(guó)央行放出的流動(dòng)性絕大多數(shù)都不會(huì)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而是滯留在金融和其他流通領(lǐng)域。他指出，一部分資金流入資本市場(chǎng)，推升資產(chǎn)價(jià)格上升，也有一部分進(jìn)入了房地產(chǎn)，導(dǎo)致房?jī)r(jià)在疫情期間逆勢(shì)上漲。

萬(wàn)喆認(rèn)為，過(guò)高的債務(wù)水平對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響要明顯一些。貨幣發(fā)行過(guò)多，導(dǎo)致匯率下跌，會(huì)造成資本出逃，沖擊本國(guó)經(jīng)濟(jì)。李揚(yáng)也分析稱(chēng)，美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利用其其儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)之特權(quán)，實(shí)施貨幣擴(kuò)張戰(zhàn)略，導(dǎo)致廣大非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，尤其是發(fā)展中國(guó)家既受流動(dòng)性泛濫之苦，又受本幣匯率劇烈波動(dòng)之沖擊?！?/p>