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    多元化對(duì)企業(yè)償債能力和營(yíng)運(yùn)能力影響淺析

    2020-11-16 06:59:52王丹丹
    時(shí)代金融 2020年20期
    關(guān)鍵詞:營(yíng)運(yùn)能力償債能力多元化

    王丹丹

    摘要:一個(gè)企業(yè)的償債能力和營(yíng)運(yùn)能力,直接表現(xiàn)了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力和賺取利潤(rùn)的能力,是一個(gè)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金支付能力和償還債務(wù)能力的好壞,以及經(jīng)營(yíng)運(yùn)作管理能力的強(qiáng)弱,會(huì)直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。本文以冠農(nóng)股份為例,新農(nóng)開發(fā)為對(duì)比企業(yè),來(lái)對(duì)比分析多元化對(duì)企業(yè)償債能力和營(yíng)運(yùn)能力的影響。

    關(guān)鍵詞:多元化 償債能力 營(yíng)運(yùn)能力 影響

    一、相關(guān)背景介紹

    新疆冠農(nóng)果茸集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱冠農(nóng)股份),冠農(nóng)股份是一家農(nóng)業(yè)上市公司,是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第二師的一家國(guó)有制企業(yè),公司所在地是新疆鐵門關(guān)市。冠農(nóng)股份經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展,由原來(lái)的單一農(nóng)業(yè)范圍經(jīng)營(yíng)擴(kuò)展成為了多元化發(fā)展的綜合型企業(yè)。冠農(nóng)股份采取的橫向多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,促進(jìn)公司健康有序發(fā)展,其非農(nóng)經(jīng)營(yíng)程度比較高,達(dá)到62.72%。新疆塔里木農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱新農(nóng)開發(fā)),新農(nóng)開發(fā)是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第一師的一家國(guó)有制企業(yè),公司所在地是新疆阿拉爾市,新農(nóng)開發(fā)是一家農(nóng)業(yè)上市公司。與冠農(nóng)股份都在新疆南疆區(qū)域,也都是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的國(guó)有制企業(yè),新農(nóng)開發(fā)一直圍繞涉農(nóng)主業(yè)發(fā)展,多元化程度非常低,對(duì)這兩家企業(yè)的進(jìn)行對(duì)比分析,有較好的參考性。

    二、償債能力分析

    償債能力是指一個(gè)企業(yè)用其自有資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)的能力,債務(wù)包括長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)。企業(yè)有無(wú)足夠的現(xiàn)金流進(jìn)行支付周轉(zhuǎn),現(xiàn)金量是償還債務(wù)能力的直接表現(xiàn),是企業(yè)能否生存和發(fā)展下去的基礎(chǔ)所在。同時(shí),一個(gè)企業(yè)的償還能力至關(guān)重要,是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力最直接的表現(xiàn)。

    在分析冠農(nóng)股份償債能力時(shí),本文選取了產(chǎn)權(quán)比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)評(píng)價(jià)多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)其產(chǎn)生的影響。

    產(chǎn)權(quán)比率,這一比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。產(chǎn)權(quán)比率越低則表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大,長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。

    現(xiàn)金比率,是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額與流動(dòng)負(fù)債的比率,最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。

    資產(chǎn)負(fù)債率,是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。

    表1-1能夠反映出冠農(nóng)股份的償債能力。隨著非農(nóng)程度的減小,產(chǎn)權(quán)比率有明顯提高,其他2個(gè)指標(biāo)并沒有呈現(xiàn)出明顯的增加或減小趨勢(shì),說(shuō)明這個(gè)階段非農(nóng)程度的變動(dòng)對(duì)償債能力影響較小。冠農(nóng)股份的產(chǎn)權(quán)比率值波動(dòng)明顯,說(shuō)明公司的償債能力不夠穩(wěn)定。資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金比率基本無(wú)波動(dòng)性變化,說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力和資產(chǎn)負(fù)債能力都比較穩(wěn)定。冠農(nóng)股份的資產(chǎn)負(fù)債率稍微有些變化,無(wú)明顯波動(dòng),保持在50%左右,說(shuō)明冠農(nóng)股份的償債能力較好。

    為了更加清晰地反映出冠農(nóng)股份非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)其償債能力的影響,選取代表償債能力的三個(gè)指標(biāo):資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、現(xiàn)金比率,將冠農(nóng)股份的這3個(gè)指標(biāo)與新農(nóng)開發(fā)的分別進(jìn)行對(duì)比,填制數(shù)據(jù)表并制表1-2、表1-3和表1-4。

    根據(jù)表1-2、表1-3和表1-4,從資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)來(lái)看,冠農(nóng)股份的資產(chǎn)負(fù)債率整體趨勢(shì)比較平穩(wěn),基本維持在50%上下,說(shuō)明冠農(nóng)股份的償債能力較好。新農(nóng)開發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債率呈先下降后上升趨勢(shì),總體變化不大,但是新農(nóng)開發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債率水平偏高,總體維持在70%上下水平,一般,資產(chǎn)負(fù)債率70%稱為警戒線,說(shuō)明新農(nóng)開發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債率偏高,存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。從現(xiàn)金比率、產(chǎn)權(quán)比率這2個(gè)指標(biāo)來(lái)看,冠農(nóng)股份整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì),變化平穩(wěn),而新農(nóng)開發(fā)這2個(gè)指標(biāo)的波動(dòng)較大,變化極不穩(wěn)定,另外,新農(nóng)開發(fā)的產(chǎn)權(quán)比率過(guò)高,說(shuō)明負(fù)債能力較差。因此,冠農(nóng)股份與新農(nóng)開發(fā)相比,償債能力優(yōu)于新農(nóng)開發(fā),說(shuō)明冠農(nóng)股份實(shí)施非農(nóng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略提高了企業(yè)的償債能力。

    三、營(yíng)運(yùn)能力分析

    營(yíng)運(yùn)能力是指一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力,企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行獲得收益的能力,即企業(yè)用自有的各項(xiàng)資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。

    本文對(duì)冠農(nóng)股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析,研究非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)冠農(nóng)股份的營(yíng)運(yùn)能力產(chǎn)生的影響。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率,是反映本企業(yè)免費(fèi)使用供貨企業(yè)資金的能力。存貨周轉(zhuǎn)率,是營(yíng)業(yè)成本與平均存貨之比。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,是企業(yè)一定時(shí)期銷售收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。

    根據(jù)表2-1,能夠更加直接地反映出冠農(nóng)股份營(yíng)運(yùn)能力的變動(dòng)情況。從表2-1可以看出,非農(nóng)程度與存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)一致,隨著非農(nóng)程度的增加而增加,減小而減小,說(shuō)明這個(gè)階段非農(nóng)程度的變動(dòng)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力影響較大。從總體趨勢(shì)來(lái)說(shuō),冠農(nóng)股份的營(yíng)運(yùn)能力沒有明顯波動(dòng)。

    為了反映出冠農(nóng)股份非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力的影響,選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率作為衡量指標(biāo),將企業(yè)的這三個(gè)指標(biāo)與新農(nóng)開發(fā)的分別進(jìn)行對(duì)比分析,根據(jù)冠農(nóng)股份、新農(nóng)開發(fā)的年度報(bào)告,根據(jù)數(shù)據(jù)編制三個(gè)指標(biāo)對(duì)比表。

    從上面表2-2、表2-3和表2-4可以看出,冠農(nóng)股份的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化不大,整體呈平穩(wěn)趨勢(shì)。新農(nóng)開發(fā)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)較大,不利于企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力的提升。就總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)說(shuō),一般企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:0.8,因此,冠農(nóng)股份和新農(nóng)開發(fā)的運(yùn)營(yíng)能力均需要加強(qiáng),要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管控,及時(shí)回收賬款。對(duì)兩個(gè)企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對(duì)比,一般應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大越好,所以新農(nóng)開發(fā)的稍微好于冠農(nóng)股份。就應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比而言,一般是越低越好,所以新農(nóng)開發(fā)在這方面好于冠農(nóng)股份。在營(yíng)運(yùn)能力方面,實(shí)施非農(nóng)經(jīng)營(yíng)的冠農(nóng)股份稍微次于未實(shí)施非農(nóng)經(jīng)營(yíng)的新農(nóng)開發(fā)。

    四、結(jié)論

    冠農(nóng)股份多元化經(jīng)營(yíng)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng),目前,冠農(nóng)股份非農(nóng)程度較高,非農(nóng)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)主要是對(duì)外投資,對(duì)外投資收益比較穩(wěn)定,其償債能力良好。在充分分析冠農(nóng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)之上,結(jié)合其在營(yíng)運(yùn)能力方面的表現(xiàn),冠農(nóng)股份的營(yíng)運(yùn)能力有待提高。多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)的償債能力有正向影響,對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的影響不明顯。希望企業(yè)可以合理的開展多元化經(jīng)營(yíng),助力企業(yè)更好的發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

    [1]顏敏,屈晨晨.會(huì)計(jì)信息可比性對(duì)盈余管理的影響[J].會(huì)計(jì)之友.2017,(21).

    [2]楊建西.我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的多元化經(jīng)營(yíng)和績(jī)效研究[D].重慶:重慶大學(xué),2010.

    作者單位:陜西省土地工程建設(shè)集團(tuán)有限責(zé)任公司渭北分公司

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