拉美及加勒比海經(jīng)濟(jì)體2020年三季度經(jīng)濟(jì)形勢分析和全年展望

尹佳音

拉美及加勒比海主要經(jīng)濟(jì)體陷衰退泥沼，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測地區(qū)GDP將下降9.4%。綜合判斷，2020年下半年地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體“V”型反彈希望渺茫，我國應(yīng)密切關(guān)注當(dāng)?shù)鼐謩葑兓?，及時(shí)調(diào)整對拉經(jīng)貿(mào)合作對策。

一、二季度以來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)

拉美及加勒比海地區(qū)失業(yè)率、通貨膨脹水平或滑出合理區(qū)間，財(cái)政赤字、政府債務(wù)雙高情況大概率發(fā)生，貨幣政策調(diào)整功能或在新冠疫情沖擊下出現(xiàn)失靈。

（一）經(jīng)濟(jì)衰退程度加劇，居民消費(fèi)信心小幅回升

2020年上半年拉美及加勒比海地區(qū)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫。二季度巴西經(jīng)濟(jì)同比增幅-11.3%，其中工業(yè)增加值同比下跌12.7%，服務(wù)業(yè)增加值同比下跌11.2%。墨西哥經(jīng)濟(jì)創(chuàng)有記錄以來最大跌幅，二季度墨西哥經(jīng)濟(jì)同比增幅-18.7%，制造業(yè)、建筑業(yè)、餐飲發(fā)展均現(xiàn)大幅萎縮。一季度阿根廷經(jīng)濟(jì)同比增長-5.4%，建筑業(yè)、漁業(yè)兩大支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展停滯嚴(yán)重拖累當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。二季度智利經(jīng)濟(jì)增長-14.1%，現(xiàn)十年以來最大跌幅。

主要經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)放寬社交隔離限制，消費(fèi)需求暖氣回彈。阿根廷消費(fèi)者信心指數(shù)波動上升，6月、7月、8月分別為39.5、38.2、41.3。8月，墨西哥的消費(fèi)者信心指數(shù)從34.1升至34.6，為新冠疫情暴發(fā)以來最高水平，但仍低于市場預(yù)期的45.2。巴西消費(fèi)者信心指數(shù)小幅增長，6月、7月、8月分別為71.6、78.8和80.2，但仍處悲觀水平。智利消費(fèi)者信心緩慢回升，7月升至21.2，市場預(yù)期總體向好。

（二）勞動力市場嚴(yán)重受挫，物價(jià)水平基本穩(wěn)定

中小企業(yè)倒閉至地區(qū)失業(yè)率短期上浮。據(jù)墨西哥國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月該國未季調(diào)失業(yè)率為2.9%，相較年初略有下降。阿根廷的失業(yè)率從2019年4季度8.9%升至2020年1季度的10.4%，低于市場預(yù)期的10.9%，為2019年第二季度以來的最高水平。進(jìn)入三季度，巴西失業(yè)率基本保持穩(wěn)定，8月巴西失業(yè)率為13.3%，與7月持平，就年齡分布來看，中青年失業(yè)人口占較大比例，其中25—39年齡段失業(yè)人口占到總失業(yè)人口的35.3%。智利失業(yè)率從2季度開始呈逐月上升趨勢，截至2020年7月該國失業(yè)率已升至13.1%，高于政府預(yù)期目標(biāo)13%。創(chuàng)下1986年3月以來最高的失業(yè)率，如果下半年新冠疫情無法得到有效控制，該國失業(yè)率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增長。

生活物資短缺拉升物價(jià)水平。近期墨西哥物價(jià)指數(shù)有所上揚(yáng)，主要原因在于供應(yīng)受阻導(dǎo)致食品價(jià)格上漲，7、8月該國CPI同比增幅3.62%和4.05%，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，該國通脹水平將進(jìn)一步提升。阿根廷通脹成逐月下降趨勢，7月CPI同比增長40.6%，低于阿根廷中央銀行預(yù)計(jì)的42.2%通脹目標(biāo)。8月份巴西CPI同比增長2.44%，較7月有所放緩，但仍達(dá)到2016年以來最高位，主要原因?yàn)槠蛢r(jià)格持續(xù)上揚(yáng)導(dǎo)致6—8月物價(jià)水平連續(xù)走高以及食品價(jià)格再度上揚(yáng)。受食品價(jià)格回落影響，智利物價(jià)穩(wěn)步回落的態(tài)勢持續(xù)，通脹繼續(xù)處于央行既定通脹區(qū)間，8月該國物價(jià)指數(shù)同比增長2.4%，相較7月2.5%下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

（三）外貿(mào)規(guī)模再次收縮，外資吸引力持續(xù)下降

全球大宗商品市場低迷影響阻礙外貿(mào)恢復(fù)。7月墨西哥進(jìn)出口655.28億美元，其中出口356.64億美元，同比下降8.9%，進(jìn)口額298.64億美元，同比下降26.1%，貿(mào)易順差54億美元。7月阿根廷進(jìn)出口總額83.3億美元，同比緊縮22.6%，其中出口49.03億美元，同比緊縮16.3%，進(jìn)口34.27億美元，同比緊縮30.1%，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差14.76億美元，汽油、整車以及汽車零部件出口下滑明顯。8月，巴西進(jìn)出口總額228億美元，同比增長5.6%，其中出口額117億美元，同比緊縮5.5%，進(jìn)口額111億美元，同比緊縮25.1%。貿(mào)易順差66億美元， 創(chuàng)1989年有記錄以來歷史同期最高水平。7、8月智利進(jìn)出口額81.27億美元和76.06億美元，其中出口34.59億美元、30.89億美元，同比增長2.0%、-10.8%，進(jìn)口46.68億美元、45.17億美元，同比增長-19.8%、-22.4%，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差11.73億美元和9.04億美元。

外資利用規(guī)模普遍下滑。2020年二季度智利外商直接投資（FDI）累計(jì)2.71億美元，相較一季度有所增長，主要吸引外資行業(yè)包括制造業(yè)和采礦業(yè)。二季度墨西哥外商直接投資累計(jì)15.67億美元，僅為2019年同期20%左右，較2020年一季度下降明顯。一季度，阿根廷外商直接投資11.88億美元，僅為上一年同期50%，根據(jù)2019年數(shù)據(jù)估算，該國2020年外商直接投資將為30億美元左右。4月巴西外商直接投資累計(jì)26.85億美元，較2019年同期大幅下降，1—7月外商投資累計(jì)255.27億美元，新冠疫情大范圍暴發(fā)成下降主要原因。

（四）地區(qū)制造業(yè)現(xiàn)復(fù)蘇，工業(yè)指數(shù)小幅回升

進(jìn)入下半年，拉美及加勒比海地區(qū)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，地區(qū)制造業(yè)現(xiàn)復(fù)蘇跡象。6月、7月，阿根廷制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（制造業(yè)IPI）為107.6、108.9。進(jìn)入三季度，墨西哥制造業(yè)采購經(jīng)理人指（PMI）數(shù)呈現(xiàn)逐月上升趨勢，8月為41.30，但仍處于榮枯線以下，隨著下半年當(dāng)?shù)馗綦x措施解除，預(yù)計(jì)PMI將升至50以上。在經(jīng)歷4、5兩月下滑后，巴西制造業(yè)PMI逐步升至榮枯線以上，6月、7月、8月該國PMI指數(shù)分別為51.6、58.2、64.7。7月，智利制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比緊縮3.3%，相較6月有所收窄。

（五）財(cái)政缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，債務(wù)水平保持高位

據(jù)巴西經(jīng)濟(jì)部預(yù)測，2020年巴西財(cái)政赤字將達(dá)8864億雷亞爾，占GDP比重將達(dá)到16%左右，主要原因是應(yīng)對新冠疫情而大量透支財(cái)政。阿根廷“一攬子”疫情防控措施使該國上半年財(cái)政赤字達(dá)82億美元，預(yù)計(jì)2020年財(cái)政赤字占GDP比重將達(dá)5.5%至6.5%。截止到5月，墨西哥財(cái)政占比已達(dá)到2.5%左右，財(cái)政部預(yù)測2020年該國財(cái)政赤字將達(dá)770億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例超過4%。2019年阿根廷政府債務(wù)占GDP比重已達(dá)89.40%的歷史高位，預(yù)計(jì)2020年該國政府債務(wù)或?qū)⒊?0%。2019年巴西全年政府債務(wù)占比為75.79%，遠(yuǎn)超歐盟警戒線，2020年該國政府債務(wù)壓力預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升。

（六）相繼采取降息舉措，貨幣政策持續(xù)寬松

新冠疫情蔓延引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)大蕭條，各央行繼續(xù)推行貨幣寬松政策用于促經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)通脹。自6月巴西下調(diào)政策利率至2.25%以后，8月再次下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)到2.0%，以確保通脹水平收斂于預(yù)期目標(biāo)1.6%。為避免智利跌入通縮區(qū)間，智利央行決定維持0.5%的政策利率并保持貨幣政策高度擴(kuò)張性。綜合考慮金融穩(wěn)定性、通貨膨脹水平和未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢，自8月14日起，墨西哥中央銀行決定再次下調(diào)政策利率0.5個(gè)百分點(diǎn)至4.5%。在先后調(diào)整6次利率后，阿根廷中央銀行決定將政策利率維持在38%，阿根廷中央銀行董事會表示，未來不排除通過下調(diào)利率手段，刺激當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。

二、2020年拉美及加勒比海地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢展望

三季度以來，拉丁美洲和加勒比地區(qū)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)保持低迷態(tài)勢，“V”型經(jīng)濟(jì)反彈并未在該地區(qū)出現(xiàn)，綜合考慮國際貿(mào)易環(huán)境變化、新冠疫情或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈，新興經(jīng)濟(jì)體后續(xù)經(jīng)濟(jì)刺激措施乏力等問題，預(yù)計(jì)未來該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長或低于國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)的-9.4%。

（一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的積極因素

國際債務(wù)減免計(jì)劃緩解地區(qū)財(cái)政壓力。盡管債務(wù)減免未能解決當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的根本問題（腐敗嚴(yán)重、政府工作效率低下、國際秩序不合理），但是卻能在短期內(nèi)確保國家財(cái)政用于疫情防控和醫(yī)療用品進(jìn)口。G20集團(tuán)、世界銀行推行債務(wù)減免計(jì)劃有利于避免部分國家外債高企而陷入債務(wù)危機(jī)，也有助于當(dāng)?shù)卣厥皬?fù)蘇經(jīng)濟(jì)信心。

針對支柱產(chǎn)業(yè)制定財(cái)政救助措施。巴西經(jīng)濟(jì)部宣布，巴西中小農(nóng)業(yè)從業(yè)者可獲得總計(jì)330億雷亞爾，年利率分別為2.75%和4%的兩項(xiàng)專項(xiàng)貸款支持，以緩解農(nóng)業(yè)生產(chǎn)壓力。為確保醫(yī)療用品生產(chǎn)，阿根廷財(cái)政部將對該國醫(yī)療用品生產(chǎn)企業(yè)推行免稅政策，同時(shí)給與當(dāng)?shù)貐⑴c醫(yī)療救助的企業(yè)（醫(yī)療用品進(jìn)口、醫(yī)療服務(wù)設(shè)施建設(shè)等）為期2個(gè)月的稅收減免。智利政府制定一項(xiàng)針對該國旅游業(yè)的專項(xiàng)補(bǔ)貼，以重振當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)。

（二）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的消極因素

全球貿(mào)易“休克”或?qū)⒋輾М?dāng)?shù)卮笞谏唐焚Q(mào)易企業(yè)。新冠疫情致主要進(jìn)口地區(qū)貿(mào)易規(guī)模嚴(yán)重收縮，石油、大豆、鐵礦石等大宗商品價(jià)格下跌，影響依賴大宗商品和產(chǎn)品原材料出口帶動經(jīng)濟(jì)增長的拉美及加勒比海地區(qū)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。貿(mào)易條件惡化也將在各經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部引發(fā)工廠倒閉等一系列連鎖反應(yīng)，未來地區(qū)經(jīng)濟(jì)或現(xiàn)在“L”型發(fā)展趨勢。

緊急救助政策為后疫情時(shí)期經(jīng)濟(jì)重建埋下隱患。各國政府出臺“一攬子”優(yōu)惠信貸方案在幫助中小企業(yè)渡過難關(guān)的同時(shí)，也為后疫情時(shí)期中小企業(yè)運(yùn)營恢復(fù)埋下隱患。部分企業(yè)或?qū)⑼ㄟ^裁員、出售資產(chǎn)、減少投資和縮減業(yè)務(wù)規(guī)模等手段籌措資金用于還款，后疫情時(shí)期企業(yè)償債壓力巨大。各國央行陸續(xù)出臺貨幣、金融和財(cái)政政策以遏制新冠疫情大流行對本國經(jīng)濟(jì)帶來的毀滅性打擊，但是正如頻繁發(fā)生地震導(dǎo)致地殼出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性不穩(wěn)定一樣，政府頻繁調(diào)整金融政策進(jìn)一步暴露金融系統(tǒng)脆弱性，各國資本市場不穩(wěn)定加劇。

政府逐漸放寬社交隔離禁令恐造成疫情二次反彈。盡管社交隔離政策在遏制當(dāng)?shù)匾咔槁臃矫嫫鸬椒e極作用，但隨著各國政府相繼放寬社交隔離措施，包括逐步解除非社區(qū)疫情傳播地區(qū)管控，陸續(xù)開放娛樂場所等，下半年拉美及加勒比海地區(qū)恐再次二次“疫情危機(jī)”，由于該地區(qū)醫(yī)療資源已嚴(yán)重透支，二次疫情恐將徹底摧毀當(dāng)?shù)蒯t(yī)療體系，一旦疫情暴發(fā)失控，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)重啟遙遙無期。

（三）2020年經(jīng)濟(jì)展望

拉美及加勒比海主要經(jīng)濟(jì)體相繼制定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策，希望在短期內(nèi)遏制疫情，重振經(jīng)濟(jì)，但隨著疫情常態(tài)化趨勢逐漸清晰，各國經(jīng)濟(jì)刺激政策已現(xiàn)乏力，加之國際環(huán)境持續(xù)惡化，部分某些抗經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)能力較差的國家經(jīng)濟(jì)面臨“永久死亡”。

三、未來中拉合作建議

為穩(wěn)固中拉關(guān)系，防范和化解新冠疫情對中拉經(jīng)貿(mào)合作帶來的不利影響，中拉應(yīng)以醫(yī)療合作紐帶，重啟中拉合作引擎，將是未來一段時(shí)期發(fā)展中拉關(guān)系的關(guān)鍵。

最大限度免除對拉債務(wù)，協(xié)助當(dāng)?shù)卣卣窠?jīng)濟(jì)。我國應(yīng)積極推進(jìn)20國集團(tuán)實(shí)施債務(wù)減免計(jì)劃，并通過包括世衛(wèi)組織（WHO）、世界銀行、國際貨幣基金組織（IMF）等多邊合作組織，以經(jīng)濟(jì)援助手段幫助拉美及加勒比海地區(qū)各國應(yīng)對此次疫情大危機(jī)。

繼續(xù)保證貿(mào)易通道暢通，助力地區(qū)外貿(mào)恢復(fù)。全球大宗商品價(jià)格因受新冠疫情影響，使得依靠大宗商品出口拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原材料出口國地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)。中國作為拉美最重要貿(mào)易伙伴，逐漸恢復(fù)從該地區(qū)進(jìn)口包括大豆、牛肉、水果在內(nèi)的大量農(nóng)產(chǎn)產(chǎn)品，對拉美地區(qū)擺脫經(jīng)濟(jì)衰退起著積極作用。

加強(qiáng)政府溝通，提升政治互信。新冠疫情是全球各國面臨的公共安全問題，各國需要深入合作渡過難關(guān)。未來中拉合作可以現(xiàn)有醫(yī)療成果為基礎(chǔ)，在如下三個(gè)領(lǐng)域進(jìn)一步開展深入交流：建立醫(yī)學(xué)研究成果的共享機(jī)制;努力維持全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性以及構(gòu)建完善的國際疫情預(yù)警體系。

（作者單位：中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院）