膠東經(jīng)濟圈上市公司中報觀察

高揚

上市公司中報披露正式收官。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，全部Am3975家上市公司，共有3972家上市公司披露完2020年上半年財務數(shù)據(jù)。從已披露的財報來看，全部A股上市公司凈利潤增速經(jīng)歷2020年一季度快速回落之后，在2020年二季度出現(xiàn)明顯回升。

從山東資本市場上來看，膠東經(jīng)濟圈仍然是省內最受青睞的地區(qū)。截至目前，山東A股上市公司共計有220家，其中萬華化學、海爾智家、歌爾股份、山東黃金、濰柴動力、青島啤酒、中泰證券市值突破千億元。山東7家市值過千億的上市公司，膠東5市的公司占據(jù)5家，具體來看，青島兩家、濰坊兩家、煙臺一家。

受新冠肺炎疫情影響，不少上市公司中報業(yè)績受到一定程度影響，而膠東經(jīng)濟圈的公司也是如此。不過，隨著疫情影響逐步減弱，相比一季度盈利公司占比有明顯提升，很多公司二季度以來業(yè)績實現(xiàn)快速回暖。而且，凸顯復工復產(chǎn)成效明顯，上市公司經(jīng)營也基本回歸正常。

總體來看，由于受疫情與國外環(huán)境影響，今年A股上市公司半年報可謂是“乘風破浪”、有喜有憂。不過，中國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變;逐步形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。相信，上市公司一定會乘風破浪、行穩(wěn)致遠，在危機中育新機，于變局中開新局。

從行業(yè)上來看，上半年，業(yè)績增長公司集中在機械設備、醫(yī)藥生物和電子等行業(yè);從板塊來看，中小科創(chuàng)板塊業(yè)績亮眼，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和中小板公司整體業(yè)績同比增長，其中科創(chuàng)板公司超六成實現(xiàn)業(yè)績增長。

市場人士認為，這主要與疫情催化和產(chǎn)業(yè)周期有關，去年科技企業(yè)已呈現(xiàn)出較為良好的發(fā)展勢頭。目前，工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)基本恢復至正常水平，下半年，隨著經(jīng)濟持續(xù)復蘇，以及金融支持力度不變，上市公司業(yè)績將延續(xù)二季度走勢持續(xù)復蘇。

膠東經(jīng)濟圈上市公司盈利能力強

從披露的中報凈利潤來看，膠東經(jīng)濟圈的上市公司占據(jù)山東省內的三分之二，濰柴動力成為“盈利王”。雖然一季度受到了疫情的沖擊，但膠東五市的萬華化學、海爾智家、歌爾股份、青島啤酒、青島港等公司盈利能力依然強勁，在省內甚至全國行業(yè)地位中優(yōu)勢明顯。

濰柴動力公布的2020年中報顯示，其營業(yè)收入944.95億元，同比增長4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤46.80億元，同比下降11.48%。公司精準施策、科學部署，克服疫情帶來的不利影響，搶抓復蘇機遇，國內業(yè)務實現(xiàn)正增長，新業(yè)態(tài)持續(xù)發(fā)力，智能物流業(yè)務訂單逆勢上揚，多元化業(yè)務結構優(yōu)勢凸顯，抗風險能力顯著增強。

萬華化學上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入309.07億元，同比下滑2.00%，歸母凈利潤28.35億元，同比下滑49.56%;單季度來看，2020年第二季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤14.58億元，環(huán)比上升5.88%。萬華憑借其優(yōu)秀的經(jīng)營性現(xiàn)金流，公司上半年依然保持了約107億元的資本開支，穩(wěn)步推進百萬噸乙烯、眉山基地、福建聚氨酯等項目建設;同時公司依然保持近9億元的研發(fā)投入，新產(chǎn)品新工藝的開發(fā)保障了公司長期增長。

海爾智家上半年實現(xiàn)收入957.3億元，歸母凈利潤27.8億元。雖然海爾智家上半年業(yè)績增速受到疫情影響，但是二季度增速迅速回暖，迎來業(yè)績拐點，6月收入和歸母凈利潤同比增速分別達到20.6%和21.4%，趨勢向好。面對疫情對全球影響及嚴峻的外部市場挑戰(zhàn)，海爾智家的海外業(yè)務優(yōu)于同期。2020年上半年，海爾智家海外市場實現(xiàn)收/k470億元，同比增長0.64%，海外經(jīng)營利潤率由.一季度的2.3%增加到二季度的3.8%。

全球電子制造業(yè)龍頭之一的歌爾股份披露2020年上半年業(yè)績報告顯示，當期營業(yè)收入155 73億元，同比增長14.71%，凈利潤7.81億元，同比增長49.05%，基本每股收益盈利0.25元，同比增長56.25%。上半年疫情及外部環(huán)境對電子行業(yè)也帶來不小的沖擊，出現(xiàn)復工延遲、下游產(chǎn)業(yè)鏈消費需求萎縮等困境，企業(yè)能在逆勢中保持增長，也表現(xiàn)出充分的抗壓能力和十足的盈利后勁。值得一提的是中期業(yè)績報告中，歌爾股份各業(yè)務毛利率同比均實現(xiàn)增長，與2019同期相比，精密零組件毛利率、智能聲學整機、智能硬件毛利率分別增長1.49%、2.64%和1.82%。

青島啤酒公司上半年共實現(xiàn)產(chǎn)品銷量440.6萬千升，營業(yè)收入156.8億元，凈利潤同比增長13.8%達到18.5億元，后者成功創(chuàng)出歷史新高，這也是繼2019年年度凈利增速創(chuàng)十年新高，2020年市值、品牌價值創(chuàng)新高之后，青島啤酒交出的又一份高質量增長“答卷”。

山東港口青島港2020年半年報稱，報告期內，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利20.13億元，同比增長O.24%。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，公司及其合營企.業(yè)、聯(lián)營企業(yè)（不計本公司持有的相關合營企業(yè)及聯(lián)營企業(yè)的權益比例）實現(xiàn)貨物吞吐量2 63億噸，較去年同期增長4.3%;實現(xiàn)集裝箱吞吐量1034萬TEU，較去年同期增長0.4%。

膠東經(jīng)濟圈防疫板塊公司凈利增幅最大

當前全球新冠肺炎疫情演進存在很大不確定性，世界經(jīng)濟陷入衰退，國際環(huán)境日趨復雜，國際金融市場脆弱性加劇，資本市場改革發(fā)展的外部環(huán)境更加不穩(wěn)定不確定。同時，我國在疫情防控和經(jīng)濟恢復發(fā)展上都走在了世界前列，仍然處于發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期，有利于資本市場長期健康發(fā)展的生態(tài)正在逐步形成。今年上半年，不少上市公司有力應對疫情沖擊、保持健康發(fā)展。

新冠肺炎疫情無疑成為醫(yī)療防護企業(yè)的成長風口，其中，擴大生產(chǎn)用于防疫物資的熔噴料產(chǎn)品的道恩股份，以641%的亮眼增幅排名山東上市公司凈利潤增幅度第二位。

同樣受益于疫情因素的，還有沃華醫(yī)藥、華仁藥業(yè)、龍大肉食、得利斯、國恩股份等相關膠東經(jīng)濟圈上市公司，上半年凈利潤增幅均在150%以上。

華仁藥業(yè)在半年報中指出，公司積極應對疫情困難，—方面全力做好疫情防控、復工復產(chǎn)工作，確保產(chǎn)品穩(wěn)定、及時供應，做好存量客戶的維護與管理，另—方面，抓住市場機會，加大新客戶開發(fā)力度，進一步拓展增量市場，通過全員的共同努力，各項業(yè)務逐步恢復。為了踐行國有上市公司社會責任，以實際行動支持疫情防控工作，公司積極布局口罩、熔噴布、防護服等防護產(chǎn)品。公司上半年凈利潤同比增長170.83%。

不過，更讓人信心倍增的是，諸多非醫(yī)藥個股，亦采取多種途徑，在疫情帶來的挑戰(zhàn)中逆市實現(xiàn)業(yè)績增長。

其中，得利斯今年上半年主營產(chǎn)品低溫肉制品、速凍調理類產(chǎn)品的產(chǎn)銷量較去年同期有大幅增長，且肉牛加工項目自2019年竣工投產(chǎn)以來，牛肉類產(chǎn)品推廣效果良好，使得公司凈利潤增速高達322.46%?！坝部萍肌毖邪l(fā)與投融資持續(xù)加碼

在創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的引領下，上半年不少匕市公司持續(xù)加大科技研發(fā)投入，加快科技成果應用，新動能快速成長。工程建筑、汽車制造等行業(yè)研發(fā)投入.居前，軟件和信息技術服務、互聯(lián)網(wǎng)服務行業(yè)研發(fā)投入占比居前。這其中，有傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)通過技術革新帶動新舊動能轉換，致力建設制造強國，也有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)聚勢賦能，帶動工業(yè)經(jīng)濟換擋提速。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，歌爾股份研發(fā)投入105，702萬元。目前公司累計申請超過20000項發(fā)明專利，專利授權量超過10000項，其中中國發(fā)明專利授權率超過85%，國外發(fā)明專利授權率超過90%。此前，在中國電子元件行業(yè)協(xié)會信息中心發(fā)布的《2019年中國電子元件行業(yè)研發(fā)實力排行榜》中，歌爾股份以2615項專利拔得頭籌，被外界稱為“專利狂”。

歌爾股份已連續(xù)4年獲得中國電子元器件企業(yè)百強研發(fā)實力第一名。自2004年陸續(xù)在青島、北京、上海、南京、深圳、臺灣、西安以及海外設立了多個研發(fā)中心，與清華大學、浙江大學、中科院、日本東北大學、美國斯坦福大學等國內外知名高校和科研機構建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關系，形成了綜合性、合作性技術研發(fā)平臺。

科創(chuàng)板作為新設的增量板塊，“硬科技”特征凸顯，重點支持新一代信息技術，高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)?？苿?chuàng)板開市，吸引了更多風險資本，撬動科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時以科技創(chuàng)新激發(fā)金融集聚力，實現(xiàn)雙贏，讓科技創(chuàng)新之火更旺、實體經(jīng)濟“血脈”更暢，為中國邁向高質量發(fā)展注入澎湃動力。

作為山東第一家登陸科創(chuàng)板的睿創(chuàng)微納，公司是國內領先的、專業(yè)從事非制冷紅外成像與MEMS傳感技術開發(fā)的國家高新技術企業(yè)，具備從芯片到整機的全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術及生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品性能指標世界領先。2020年上半年收入6.93億元，增長172.86%;凈利潤3.0億元，增長376.70%。睿創(chuàng)微納堅持發(fā)展自主紅外技術，定制化供應軍方用戶，軍品毛利率保持在70%以上。

面對疫情，青島轄區(qū)的多家上市公司積極“備戰(zhàn)”，通過提高科技研發(fā)力度，增強自身抗風險能力。數(shù)據(jù)顯示，7家青島A股上市公司研發(fā)費用過億元，分別為海爾智家、海信視像、賽輪輪胎、特銳德、漢纜股份、國恩股份、克勞斯。其中，海爾智家研發(fā)投入近30億元，超過其歸母凈利潤。此外，東軟載波、鼎信通訊、高測股份等3家公司研發(fā)投入占營收比例超過了10%?！靶陆?jīng)濟”“新消費”轉型凸顯

新業(yè)態(tài)、新模式、新產(chǎn)業(yè)、新技術……疫情助推下的“新”經(jīng)濟浪潮勢不可擋，不斷發(fā)掘新應用場景，彰顯中國經(jīng)濟發(fā)展新氣質和新機遇。不少上市公司紛紛轉型升級，“新經(jīng)濟…‘新消費”特征凸顯。

創(chuàng)新經(jīng)濟特征明顯。A股聚集了一大批高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司，半年報財務指標呈現(xiàn)出明顯的“新經(jīng)濟”特征。其一是輕資產(chǎn)，公司核心競爭力更多體現(xiàn)于未反映在財務報表中的智力資本、客戶關系、數(shù)據(jù)資源等新經(jīng)濟要素;其二是毛利率和凈利率高，顯示出較強的市場競爭力;其三是凈資產(chǎn)收益率高，投入產(chǎn)出比更加經(jīng)濟，資本利用效率更高。

作為青島首家登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，海爾生物利用物聯(lián)網(wǎng)技術，打破傳統(tǒng)孤立單向存取的模式，不僅成功實現(xiàn)個人、設備、存儲物品、生物樣本等數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，也大大保證了醫(yī)療場景中各個供應環(huán)節(jié)的可靠高效。在此基礎上，海爾生物還推出了包括智慧疫苗接種、P2+移動生物檢測站以及模塊發(fā)負壓方艙醫(yī)院等在內的多個互聯(lián)產(chǎn)品，不斷為疫情防控提供更靈活、更高效的選擇方案。

“新經(jīng)濟”領域蘊藏新機遇。創(chuàng)業(yè)板注冊制正式開啟，深交所定位創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”，即企業(yè)符合“創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意”的大趨勢，或者是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”深度融合屬性。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的實施有利于推動更多優(yōu)質新興類企業(yè)登陸資本市場，進一步增強對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性。

不僅線上教育、線上辦公迎來風口，圍繞“夜經(jīng)濟”等新增長點，各地豐富多彩的消費促進活動持續(xù)升溫。作為拉動經(jīng)濟增長的第一驅動力，消費市場的加速恢復和持續(xù)提質擴容，14億人口規(guī)模和超4億中等收入群體的市場優(yōu)勢得到充分釋放。不少上市公司聞風而動，紛紛踏足新消費領域正酣。

“新消費”帶來新機遇。申萬宏源證券表示，非聚集性可選消費有望逐步受益于居民儲蓄率上行;新老基建依然是確定的方向，重點關注5G、新能源汽車、半導體設備耗材;建筑裝飾、建筑材料和工程機械龍頭也有投資機會。5G商用化引發(fā)設備端和應用端景氣，依然是遠期確定的基本面趨勢;也可關注消費電子布局窗口，5G應用端的物聯(lián)網(wǎng)、超高清、云游戲，有望成為反彈階段有彈眭的進攻方向?！邦^重腳輕”的青島上市公司

從青島上市公司2020年中報的營收和凈利總值來看，與去年上半年相比均出現(xiàn)了小幅下滑，數(shù)據(jù)從側面反映出疫情對青島經(jīng)濟運行帶來的沖擊和影響。

其中，18家實體企業(yè)披露了經(jīng)營受疫情影響情況，影響領域涵蓋原料供應、物流運輸、生產(chǎn)加工、市場需求等產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)以及銷售回款、費用支出等資金鏈的相關方面。此外，部分企業(yè)在疫情影響下加速轉型應對挑戰(zhàn)，整體表現(xiàn)優(yōu)于全國。

海爾智家、青島啤酒、青島港等頭部企業(yè)對轄區(qū)內上市公司凈利貢獻較大，占據(jù)上市青企利潤總額的半數(shù)以上。

據(jù)記者觀察，青島有16家A股上市公司凈利潤超過1億元，5家超過10億元。這些最賺錢的公司主要分布在家用電器、化工、機械設備、食品飲料和金融服務等領域。

2020年上半年營業(yè)收入前五位分別為：海爾智家、海信視像、青島啤酒、賽輪輪胎和青島銀行。

從披露的中報凈利潤來看，海爾智家、青島港、青島啤酒、青島銀行、青農(nóng)商行自去年以來—直穩(wěn)坐前五把交椅。

值得關注的是，青島有17家公司半年的營業(yè)收入不足10億元，25家公司凈利潤不足1億元。此外，克勞斯、青島雙星、青島金王、利群股份四家公司出現(xiàn)了虧損。