出版上市公司半年報(bào)，哪些趨勢(shì)值得關(guān)注？

記者｜黃 璜

這場(chǎng)疫情深刻地改變了出版業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)，有一些趨勢(shì)開始浮出水面。

8 月底，隨著各家上市公司半年報(bào)的陸續(xù)發(fā)布，出版上市企業(yè)2020 年上半年的業(yè)績均已披露?？梢钥吹?，2020 上半年出版上市企業(yè)不同程度地受到疫情影響，出版上市板塊多年的增長勢(shì)頭就此停滯，22 家出版上市企業(yè)2020 年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入470.75 億元，相較去年同期減少9.95%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤60.12 億元，相較去年同期下滑50.12%。22 家出版上市企業(yè)中，僅有讀者傳媒、中文在線、掌閱科技三家營業(yè)收入、凈利潤相較去年同期均有增長。具體到個(gè)股，鳳凰傳媒、中文傳媒、中南傳媒上半年?duì)I收超過40 億，凈利潤超過5 億，兩項(xiàng)指標(biāo)均位列出版上市企業(yè)前三；營收跌幅最大的則是出版?zhèn)髅?、天舟文化、世紀(jì)天鴻，相較去年同期營業(yè)收入下滑超過20%，歸屬母公司凈利潤跌幅超過50%的三家出版上市企業(yè)則是新華傳媒、出版?zhèn)髅?、世紀(jì)天鴻。

雖然整體業(yè)績表現(xiàn)并不亮眼，但綜合來看多數(shù)出版上市企業(yè)二季度業(yè)績有所回暖，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的U 型曲線。不僅如此，透過半年報(bào)可以看到，這場(chǎng)疫情深刻地改變了出版業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)，有一些趨勢(shì)開始浮出水面。

教育出版：穩(wěn)住基本盤，數(shù)字化在路上

教育出版尤其是義務(wù)教育階段的教材教輔業(yè)務(wù)是出版業(yè)的營收支柱，地方出版上市集團(tuán)的核心業(yè)績也仰仗于此。不同于其他學(xué)齡段，義務(wù)教育階段春季教材多數(shù)在疫情爆發(fā)前均已開始啟動(dòng)發(fā)行，同時(shí)其剛需屬性也使得這部分業(yè)務(wù)受疫情影響相較較小。從整體來看，盡管上半年全國范圍內(nèi)學(xué)校延遲開學(xué)，部分地區(qū)取消了春季學(xué)期的開學(xué)計(jì)劃，但多數(shù)地方出版集團(tuán)仍舊在疫情爆發(fā)前后制定了教材教輔的緊急發(fā)行方案，從而完成了教材教輔發(fā)行的政治任務(wù)，實(shí)現(xiàn)了“課前到書，人手一冊(cè)”的同時(shí)也穩(wěn)住了營收的基本盤，盡可能地把疫情對(duì)經(jīng)營的不利影響控制在最小程度。多數(shù)地方出版集團(tuán)營業(yè)收入與凈利潤相較去年僅小幅度下滑，這與教材教輔業(yè)務(wù)的穩(wěn)定不無關(guān)系。不僅如此，部分地方出版集團(tuán)教材教輔業(yè)務(wù)甚至實(shí)現(xiàn)了業(yè)績?cè)鲩L，如鳳凰傳媒教材教輔上半年實(shí)現(xiàn)發(fā)貨碼洋27.86 億元，同比上年增長10.2%；新華文軒的教輔教輔收入上半年也實(shí)現(xiàn)營收5.987 億元，同比增長16.32%；讀者傳媒則是由于“原材料銷售收入及教材、電子產(chǎn)品銷售收入增加”，營業(yè)收入和凈利潤分別實(shí)現(xiàn)了40.79%和10.86%的增長；南方傳媒則披露2020 年上半年公司人教版教材印制總印數(shù)6280 萬冊(cè)，碼洋4.65 億元，同比分別增加21%和22%。

除此之外，地方出版集團(tuán)新華書店門店在上半年受疫情疫情，也是導(dǎo)致不少地方出版集團(tuán)營收下降的原因之一，如新華傳媒營業(yè)收入相較去年減少了8651.74 萬元，其在半年報(bào)中披露的原因就是“受疫情影響，門店暫停營業(yè)、復(fù)業(yè)后門店客流減少等因素所致?！?/p>

相較于地方出版集團(tuán)的穩(wěn)定，民營教輔出版企業(yè)業(yè)績則受疫情影響巨大，如世紀(jì)天鴻在半年報(bào)中表示疫情期間，推出了“志鴻優(yōu)化網(wǎng)”、“志鴻教育網(wǎng)”、“優(yōu)化學(xué)習(xí)”等網(wǎng)站或APP，并開展了直播課程、在線作業(yè)等相關(guān)業(yè)務(wù)，但是反應(yīng)到業(yè)績上沒有明顯成效，2020 上半年世紀(jì)天鴻營收下滑25%，歸屬母公司股東凈利潤僅55.9萬元，同比下降92.78%；另一家民營教輔上市企業(yè)天舟文化的圖書發(fā)行業(yè)務(wù)營收也下滑12.60%，整體營收下滑28.96%。

傳統(tǒng)教材之外，數(shù)字教材乃至數(shù)字教育的相關(guān)業(yè)務(wù)也刷了一波存在感。疫情期間，各地出版集團(tuán)極響應(yīng)國家“停課不停學(xué)”號(hào)召，依托其教材教輔內(nèi)容的優(yōu)勢(shì)，紛紛推出數(shù)字教材、在線課程、備課平臺(tái)等教育數(shù)字化服務(wù)，部分具備技術(shù)積累的出版上市集團(tuán)則實(shí)現(xiàn)了營收上的增長，如鳳凰傳媒旗下?lián)碛袑W(xué)科網(wǎng)的子公司鳳凰學(xué)易2020 年上半年?duì)I業(yè)收入為11194.84 萬元，同比增長53.05%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1122.08 萬元，同比增加974.25 萬元；中南傳媒旗下天聞數(shù)媒數(shù)字教育產(chǎn)品已進(jìn)入全國25個(gè)省份、146 個(gè)地級(jí)市、582 個(gè)區(qū)縣，各類產(chǎn)品服務(wù)1 萬多所學(xué)校。不過，從整體來看，教育出版的數(shù)字化業(yè)務(wù)仍有很長的路要走，目前多數(shù)地方出版集團(tuán)的數(shù)字業(yè)務(wù)仍舊停留在業(yè)務(wù)描述階段，很難形成具體的營收支撐。

表1 22家出版上市企業(yè)營收情況

表2 部分出版上市企業(yè)2020年上半年大眾出版板塊營收情況

大眾出版：銷售全面向線上遷移，少兒仍舊是增長動(dòng)力

再來看看大眾出版。

不同于教育出版的穩(wěn)定，大眾出版受疫情影響更為嚴(yán)重，從披露了一般圖書業(yè)務(wù)的出版上市半年業(yè)績來看，多數(shù)出版上市企業(yè)的大眾出版業(yè)務(wù)都有所下滑，大眾出版的頭部企業(yè)中信出版、新經(jīng)典下滑幅度相對(duì)較小，而這兩家企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)對(duì)行業(yè)認(rèn)知大眾出版發(fā)展無疑更具參考價(jià)值。

從各大出版上市集團(tuán)的半年報(bào)來看，2020 年上半年大眾出版圖書的銷售與服務(wù)加速向線上渠道遷移的趨勢(shì)非常明顯。

中信出版在半年報(bào)中表示，公司構(gòu)建了電商平臺(tái)、社群、直播、視頻號(hào)、異業(yè)合作等線上銷售矩陣，快速反應(yīng)，聯(lián)合運(yùn)營效果顯著，2020 年上半年自營線上銷售同比增長達(dá)到40%，尤其是抖音等短視頻平臺(tái)小店實(shí)現(xiàn)了9 倍銷售增幅，成為重要銷售渠道。線上銷售增長有效填補(bǔ)了疫情對(duì)線下銷售的影響，上半年圖書出版線上銷售占比88%城市傳媒也表示，在書店系統(tǒng)在實(shí)體店長時(shí)間不能正常營業(yè)的情況下，多措并舉，發(fā)力線上銷售，上半年線上業(yè)務(wù)銷售收入同比增長76.9%。

不僅是銷售往線上遷移，營銷同樣如此。多家出版上市公司表示采用了眾籌、直播、社群等新營銷方式，中信出版就在財(cái)報(bào)中披露，上半年通過新構(gòu)建的MCN矩陣，運(yùn)用直播、視頻號(hào)、社群運(yùn)營等數(shù)字化內(nèi)容和營銷的整合運(yùn)營方式，覆蓋用戶609.76 萬人，內(nèi)容曝光量總計(jì)32.1 億次。

從品類上來看，少兒圖書仍舊是大眾出版增長的重要板塊。新經(jīng)典2020 年上半年自有版權(quán)文學(xué)類圖書實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.04 億元，較去年同期下降9.15%，少兒類圖書則保持增長趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.17 億元，同比增長16.34%；中信出版的少兒圖書同樣保持了強(qiáng)勁勢(shì)頭，上半年實(shí)銷碼洋同比增長29%，市場(chǎng)占有率從去年同期的1.89%提升到2.56%，除此之外，中信出版的強(qiáng)勢(shì)品類經(jīng)管圖書市占率仍在提升，從去年同期的14.41%提升到了17.31%，生活休閑類圖書的市場(chǎng)占有率從去年同期的5.16%提升到7.86%。

值得一提的是，在市場(chǎng)下行的環(huán)境下，多數(shù)出版企業(yè)都選擇了收縮品種規(guī)模、新經(jīng)典就表示疫情期間延緩了部分新品的上市計(jì)劃，積極挖掘產(chǎn)品潛力，拉長圖書生命周期及產(chǎn)品能效，反應(yīng)到業(yè)績上收效明顯，2020 年上半年新經(jīng)典主營業(yè)務(wù)毛利率為49.9%，較去年同期上漲2.1 個(gè)百分點(diǎn)，其中自有版權(quán)業(yè)務(wù)的毛利率為52.51%，較去年同期上漲0.54 個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤12535.57 萬元，同比增長5.18%。

數(shù)字出版會(huì)是答案嗎？

半年報(bào)中，兩家數(shù)字出版上市企業(yè)業(yè)績相當(dāng)亮眼。中文在線實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41496.17 萬元，較上年同期增長21.16%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤2547.28 萬元，同比增長116.82%；掌閱科技則是實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98020.06 萬元，同比增長8.95%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤11049.78 萬元，同比增長72.82%。

從這兩家數(shù)字出版上市企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績可以看出，數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品的消費(fèi)需求在疫情期間增長迅猛，中文在線的營收增長來源于“文學(xué)+”業(yè)務(wù)（網(wǎng)絡(luò)文學(xué)）；掌閱科技收入的增長則是版權(quán)產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長，主要是數(shù)字圖書和有聲書內(nèi)容。

但是對(duì)于傳統(tǒng)出版企業(yè)而言，這個(gè)業(yè)績?cè)鲩L的渠道值得參考嗎？

答案或許猶未可知?？v觀所有出版上市企業(yè)的半年報(bào)，數(shù)字教育除了部分地方出版集團(tuán)有所建樹，能夠形成主營業(yè)務(wù)營收的少之又少。大眾出版中，新經(jīng)典數(shù)字圖書業(yè)務(wù)2020 年上半年實(shí)現(xiàn)收入1264.69 萬元，同比增長24.43%，中信出版則披露2020 年上半年旗下數(shù)字出版平臺(tái)中信書院用戶增長近100 萬人，兩家頭部大眾出版企業(yè)數(shù)字業(yè)務(wù)的發(fā)展與數(shù)字出版企業(yè)的增長相去甚遠(yuǎn)。

除此之外，學(xué)術(shù)出版的數(shù)字業(yè)務(wù)增長或許更加值得期待，中國科傳在半年報(bào)中透露，公司建成的專業(yè)數(shù)據(jù)庫“科學(xué)智庫”“中國生物志庫”等產(chǎn)品，新增開通試用120 家，銷售收入實(shí)現(xiàn)較快增長。