我國成品油市場供需分析與展望

夏屏珠

摘 要：成品油是以原油為材料，通過煉制加工而成的產(chǎn)品，其關(guān)系國家的經(jīng)濟(jì)命脈和能源安全，在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中具有重要的地位和作用。本文以2020年全球性公共衛(wèi)生事件為背景，結(jié)合近幾年來石油煉化產(chǎn)能不斷增加與我國成品油總體需求增速減緩的實(shí)際情況，綜合分析了國內(nèi)成品油市場供需現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。

關(guān)鍵詞：原油;成品油;定價;供需;進(jìn)出口

1 前言

2020年以來國際原油價格走勢發(fā)生歷史性深跌，一度跌破40美元/桶，國內(nèi)成品油四年后再度重啟“地板價”機(jī)制;4月20日（美國時間）因原油供應(yīng)日趨過剩加之庫存空間嚴(yán)重不足，美國原油期貨創(chuàng)歷史性跌至負(fù)值。受全球性的公共衛(wèi)生事件影響全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗，及國內(nèi)油價在“地板價”政策因素影響，造成國內(nèi)資源過剩進(jìn)一步擴(kuò)大，批發(fā)與零售到位價的價差擴(kuò)大至2000-3000元/t，主營自產(chǎn)原油生產(chǎn)成本高企與民營終端套利空間擴(kuò)大形成鮮明對比。應(yīng)對低油價，成為石油行業(yè)面臨的常態(tài)挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。

2 我國成品油定價機(jī)制的市場化進(jìn)程

國內(nèi)石油市場從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過程中，現(xiàn)行定價機(jī)制顯著優(yōu)于早期成品油定價機(jī)制，在促進(jìn)石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展和穩(wěn)定國內(nèi)成品油價格等方面起到了積極作用。

根據(jù)我國現(xiàn)行定價標(biāo)準(zhǔn)：汽、柴油價格根據(jù)國際市場原油價格變化每10個工作日調(diào)整一次。當(dāng)調(diào)價幅度低于每噸50元時，不作調(diào)整，納入下次調(diào)價時累加或沖抵，同時設(shè)130美元/桶的“天花板價”和40美元/桶的“地板價”?？梢姮F(xiàn)行成品油定價機(jī)制有5個特點(diǎn)，一是國內(nèi)成品油價格走勢受原油期貨價格主導(dǎo)，具體原油品種與計(jì)算方法未公布，保留政策調(diào)控空間;二是成品油調(diào)價存在滯后性;三是價格形成機(jī)制，上下周期的關(guān)聯(lián)，慣性作用力明顯。四是設(shè)定上限與下限，即地板價與天花板價;五是稅費(fèi)調(diào)整對價格影響排除在定價機(jī)制之外。與國際油價接軌的成品油定價機(jī)制，直接參考國際油價不利國內(nèi)市場穩(wěn)定，立足各區(qū)域的供需因素和部分地方的特殊情況考慮不足，因此“原油成本法”的定價方式不能完全避免市場資源失衡。

3 影響國內(nèi)成品油批發(fā)價格的要素分析

國內(nèi)成品油批發(fā)價格的形成與零售價相比更市場化，國內(nèi)產(chǎn)能過程的大背景下，其受發(fā)改委調(diào)價約束力偏弱，不是唯一的影響要素，還有其他影響要素。

首先批發(fā)價格對原油期貨波動反應(yīng)靈敏。成品油批發(fā)價格與原油價格聯(lián)動性更強(qiáng)，批發(fā)價格趨勢變化快于零售價格變化。而且成品油批發(fā)價受地板價、天花板價約束較弱。原油價格最容易引導(dǎo)業(yè)者心態(tài)，批發(fā)價格對原油期貨波動反應(yīng)靈敏，不存在滯后性，但不完全匹配原油期貨價格。對于獨(dú)立煉廠而言，發(fā)改委調(diào)價窗口打開的節(jié)點(diǎn)，往往成品油批發(fā)價已經(jīng)基本到位，但可能與發(fā)改委調(diào)價方向背道而馳。

供求關(guān)系決定商品的價值并體現(xiàn)在價格上，供需基準(zhǔn)面包括：需求量（淡旺季）、供應(yīng)量（開工率、檢修、利潤）以及人為因素（聯(lián)合漲價、惜售等銷售策略）導(dǎo)致供求關(guān)系短期失衡的影響。成品油市場供需關(guān)系中，整體而言，成品油需求面對價格的影響力相對溫和，供應(yīng)環(huán)節(jié)具備較強(qiáng)的主動調(diào)節(jié)能力。供應(yīng)環(huán)節(jié)對價格調(diào)節(jié)作用主要有以下幾個特點(diǎn)，一是新進(jìn)入者與生產(chǎn)檢修計(jì)劃決定產(chǎn)品中長期供應(yīng)量變化;二是產(chǎn)品庫存水平、生產(chǎn)利潤決定產(chǎn)品短期供應(yīng)量變化;三是人為因素（聯(lián)合漲價、惜售等銷售策略）影響力有所弱化。

4 成品油供需分析

4.1 成品油供應(yīng)過剩將成常態(tài)

近10年來，中國一次煉油能力不斷增加，增速有所放緩，年均復(fù)合增長率為7.3%。2018年中國一次煉油能力8億t/a，為世界第二大煉油國（僅次于美國）。隨著國內(nèi)7大煉化基地項(xiàng)目陸續(xù)建成投產(chǎn)，未來5年中國一次常減壓煉油產(chǎn)能將持續(xù)擴(kuò)張，年均復(fù)合增長率預(yù)計(jì)3%。2018年起中國原油進(jìn)口依存度已經(jīng)超過70%，未來有進(jìn)一步增加趨勢。

4.2 成品油消費(fèi)發(fā)展分析

“十三五”期間，隨著國內(nèi)新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化加快推進(jìn)，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)6%-8%之間的增長。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、工業(yè)化進(jìn)入中后期以及替代能源快速發(fā)展的影響，第二產(chǎn)業(yè)占比則逐漸下降，主要石化產(chǎn)品的市場需求增速減緩。整體呈現(xiàn)：汽油表觀消費(fèi)增速放緩，柴油表觀消費(fèi)負(fù)增長狀態(tài)延續(xù)，煤油表觀消費(fèi)平穩(wěn)增長的勢態(tài)。

4.2.1 傳統(tǒng)汽車銷量下滑嚴(yán)重汽油消費(fèi)動能降低

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，目前汽車是汽油消費(fèi)的主力，近90%的汽油是傳統(tǒng)汽車消化，因此汽車行業(yè)的發(fā)展一定程度上與中國汽油消費(fèi)量息息相關(guān)。近幾年來，隨著汽車保有量基數(shù)擴(kuò)大，我國汽車保有量仍呈現(xiàn)低速上漲走勢，但2018年汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)負(fù)增長走勢，這也是自1990年以來首次出現(xiàn)的負(fù)增長，且2019年汽車產(chǎn)銷負(fù)增長依舊延續(xù)。而在汽車產(chǎn)銷出現(xiàn)負(fù)增長的情況下，新能源汽車持續(xù)大幅增長，截至2019年中國新能源汽車保有量為381萬輛，占汽車總量的1.46%，同比增長46.05%，新能源汽車的發(fā)展將會成為未來發(fā)展的主流。與之相反，傳統(tǒng)汽車銷量的持續(xù)下滑勢態(tài)，隨著新車銷售市場的下滑，作為汽油的主要消費(fèi)群體，未來對汽油的消費(fèi)推動或明顯減弱。

4.2.2 經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)運(yùn)行柴油消費(fèi)負(fù)增長狀態(tài)延續(xù)

伴隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)，近幾年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，正式進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)中。柴油消費(fèi)主力--第二產(chǎn)業(yè)在GDP中占比呈現(xiàn)下滑趨勢，2018年、2019年中國第二產(chǎn)業(yè)占比已降至40%以下，分別收于38.90%、38.97%。2020年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值206504億元，同比下降6.8%，其中第二產(chǎn)業(yè)增加值73638億元，占比再度下滑，收于35.66%。此外，以LNG為代表的清潔能源對柴油消費(fèi)也形成明顯替代。柴油消費(fèi)從源頭上便難言樂觀，2019年中國柴油消費(fèi)再度陷入負(fù)增長的局面，2019年柴油表觀消費(fèi)量14619萬t，同比下降6.25%。

4.2.3 航運(yùn)周轉(zhuǎn)量增加煤油消費(fèi)需求穩(wěn)定增長，但峰值或?qū)⑻崆暗絹?/p>

民航局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-7月，全行業(yè)共完成旅客運(yùn)輸量3.81億人次，同比增長8.7%。其中，國內(nèi)、國際航線同比分別增長7.8%、16.5%。全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量412.9萬t。其中，國內(nèi)、國際航線分別完成277.7萬t、135.2萬t。中國航空航天事業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，為航煤需求提供明顯支撐。成品油進(jìn)口放緩、出口增長趨勢。受全球性公共衛(wèi)生事件影響，航空業(yè)遭受致命打擊，航空煤油需求的增長疲軟可能導(dǎo)致其需求峰值提前。

4.2.4 進(jìn)出口分析

近幾年中國煉油產(chǎn)能漲勢延續(xù)，國內(nèi)充足的供應(yīng)量令成品油進(jìn)口增速明顯放緩，但出口依舊呈現(xiàn)快速增長趨勢。在供應(yīng)過剩的大背景下，出口，成為解決國內(nèi)資源過剩，平衡國內(nèi)供需的有效手段。基于中國成品油供過于求的大背景，成品油出口量不斷增加且未來繼續(xù)增加的觀念似乎已經(jīng)深入人心。中國成品油出口仍是緩解供需矛盾的重要手段，而整體的成品油出口量或易漲難跌。

5 結(jié)束語

從實(shí)際供需及長期看，中國成品油行業(yè)市場化進(jìn)程會越走越快，市場主體日趨多元，在利潤吸引下眾多產(chǎn)業(yè)內(nèi)或產(chǎn)業(yè)外擁有資金、資源、渠道的企業(yè)進(jìn)入行業(yè)，逐漸形成中石化、中石油為主體，其他國營、民營及外資企業(yè)共同參與的市場格局。具體表現(xiàn)為，隨著國內(nèi)大型煉化的不斷上馬，國內(nèi)成品油產(chǎn)量不斷上漲。但汽油需求增速放緩，柴油需求亦出現(xiàn)減緩趨勢甚至下滑。為緩解供需失衡，擴(kuò)大國內(nèi)內(nèi)需、多元經(jīng)營模式和擴(kuò)大成品油出口途徑將是常態(tài)。