煤電價格聯(lián)動機制取消對相關(guān)市場的影響分析

冼夢龍

(中遠(yuǎn)海運散貨運輸有限公司 廣東 廣州 510220)

2019月26日，國常會決定從2020年1月1日起，取消煤電價格聯(lián)動機制，將現(xiàn)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價機制改為“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化機制?；鶞?zhǔn)價按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價確定，浮動范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，具體電價由發(fā)電企業(yè)、售電公司、電力用戶等通過協(xié)商或競價確定，但明年暫不上浮，特別要確保一般工商業(yè)平均電價只降不升。同時，居民、農(nóng)業(yè)等民生范疇用電繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行目錄電價，確保穩(wěn)定。

一、建立電價市場化形成機制的原因

建立和完善電價市場化形成機制，一方面是為了促進(jìn)和提高電力市場化交易的水平，從而達(dá)到降低生產(chǎn)和生活的用電成本，最終達(dá)到降低生產(chǎn)和生活資料成本的目的，提高商品的競爭力水平。另一方面，當(dāng)前燃煤發(fā)電市場化交易電量已占約50%、電價已經(jīng)明顯低于標(biāo)桿上網(wǎng)電價，也就是目前現(xiàn)在市場競爭交易形成和產(chǎn)生的真實市場交易電價已經(jīng)低于各地的標(biāo)桿電價。同時，“基準(zhǔn)價+浮動機制”這一機制，是對應(yīng)全面放開經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電計劃后的價格形成機制，意在將經(jīng)營性電力用戶全面推向市場，也意味著過往基于政府定價模式的煤電標(biāo)桿電價制度即將退出歷史舞臺。

二、建立市場化電價形成機制，對相關(guān)方的影響

(一)對用電企業(yè)而言，生產(chǎn)成本將進(jìn)一步下降

整體看，實行電力市場化最大的受益者是用電企業(yè)，政策導(dǎo)向也傾向于用電企業(yè)，通過實行電力市場化后，能進(jìn)一步促進(jìn)和提高電力市場化交易的水平，從而降低企業(yè)和居民生產(chǎn)和生活的用電成本，最終達(dá)到降低生產(chǎn)資料的成本，提高商品的競爭力水平。

(二)對發(fā)電企業(yè)而言，后期盈利空間會有收縮

政策中明確指出，基準(zhǔn)價按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價確定，浮動范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，明年暫不上浮，特別要確保一般工商業(yè)平均電價只降不升。浮動電價的上漲幅度小于下跌幅度，而且2020年電價只能降不能漲，政策導(dǎo)向不利于燃煤電廠，燃煤發(fā)電企業(yè)要下調(diào)上網(wǎng)電價，電價下調(diào)后燃煤電廠的盈利能力會進(jìn)一步降低。

另一方面，近年來火電設(shè)備利用小時數(shù)一路走低，反映出目前電力供需格局仍然寬松，電力市場化交易后，電廠盈利會分化加大，成本優(yōu)勢強的大型企業(yè)通過降價加大發(fā)電小時數(shù)，發(fā)電量增長彌補有限的電價下調(diào)，而成本高的電廠可能面臨小時數(shù)和電價雙降的危機，未來被淘汰可能性很大，長期看有利于火電企業(yè)產(chǎn)能集中。

(三)對煤炭企業(yè)而言，后期煤價會繼續(xù)承壓

2020年電價只能降不能漲而且電價的上浮比例小于下浮比例，電廠利益要更多的向用電企業(yè)傾斜，而電廠為維護(hù)自身利益打壓煤炭價格將是必然。在當(dāng)前煤炭市場供需格局不斷偏寬松的狀態(tài)下，煤炭市場價格將承壓下行。

(四)行業(yè)洗牌加速，電企縱向橫向整合深化

可以預(yù)見，未來電力企業(yè)將進(jìn)入洗牌階段，兼并重組工作加速。而未來電力行業(yè)監(jiān)督將進(jìn)一步完善、電力體制改革將進(jìn)一步深化、清潔能源發(fā)電繼續(xù)快速發(fā)展、節(jié)能減排壓力助推電力企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐加快。

從縱向產(chǎn)業(yè)鏈來看，電企或?qū)⑴c傳統(tǒng)煤炭企業(yè)開展更深程度的聯(lián)營，如國電集團(tuán)與神華集團(tuán)的重組，使得產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢互補。煤炭企業(yè)與發(fā)電企業(yè)重組，形成同一主體是煤電聯(lián)營的較好形式，能夠形成全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

從橫向產(chǎn)業(yè)鏈來看，電力企業(yè)之間的合作甚至重組現(xiàn)象增多，企業(yè)著重尋求多元化業(yè)務(wù)發(fā)展。在未來火電成本優(yōu)勢不再明朗的情況下，擁有橫跨火電、水電、風(fēng)電等多個領(lǐng)域的綜合性發(fā)電企業(yè)的競爭優(yōu)勢便被格外放大，強者更強，或?qū)⑹俏磥黼娏π袠I(yè)的主要特點之一。

三、對煤炭供需市場的影響

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性仍在，對煤炭需求有較大支撐作用

今年以來，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)顯現(xiàn)，國家繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，煤炭消費需求整體保持平穩(wěn)態(tài)勢。全國電力生產(chǎn)運行平穩(wěn)，電力供需總體平衡，1-8月份，全國全社會用電量47422億千瓦時，同比增長4.4%，增速比上年同期回落4.5個百分點。

2018、2019年分月全社會用電量及其增速

2020年中國經(jīng)濟(jì)受貿(mào)易摩擦和結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，仍面臨較大下行壓力，但預(yù)計可維持6%左右中高速增長。電力需求將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，繼續(xù)支撐煤炭需求的增長。但隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，全社會用電增速將隨之緩慢下降，平均增長率或降低到3.0%-4.0%，電煤需求增速同步放緩。

(二)清潔能源繼續(xù)加速，但短期煤電仍是市場主體

取消煤電標(biāo)桿電價政策轉(zhuǎn)為浮動式電價政策，一定程度上利好新能源發(fā)電。一是，取消煤電標(biāo)桿電價政策轉(zhuǎn)為浮動式電價政策，后續(xù)可配合配套分布式市場化交易(隔墻售電)政策，則分布式新能源將在大面積、高效率捅破用戶側(cè)平價瓶頸，市場前景可期。二是，競價模式為新能源消納打開空間，競價模式下發(fā)電項目的上網(wǎng)優(yōu)先權(quán)由邊際成本決定，新能源邊際成本最低；電改總體目標(biāo)是提高用能效率、降低系統(tǒng)用能成本，實現(xiàn)的路徑之一就是多消納新能源。

近期國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長李福龍表示，目前正在研究“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃，將繼續(xù)壯大清潔能源發(fā)展。2018年中國清潔能源(包括非化石能源和天然氣)占一次能源消費總量比重合計約22.2%，距離2020年和2030年分別達(dá)25%和35%左右的目標(biāo)還有一定差距。同時，我國還將繼續(xù)調(diào)整煤炭消費結(jié)構(gòu)，重點發(fā)展清潔煤電，大力減少散煤消費。

但另一方面，盡管煤炭在一次性能源中占比下滑，但短期仍居于主體地位，我國經(jīng)濟(jì)增速將保持中高速，電力煤炭需求增量一定程度上決定了煤炭需求總增量，結(jié)合煤炭在能源中占比的下滑，短期電煤需求總量仍保持弱增長態(tài)勢。

(三)先進(jìn)產(chǎn)能加速釋放，煤炭市場供需格局趨于寬松

供應(yīng)方面，今年以來國家發(fā)改委、能源局共新建批復(fù)煤礦項目30個，合計產(chǎn)能1.6億噸/年，隨著先進(jìn)產(chǎn)能的加速釋放，晉陜蒙等重點產(chǎn)煤地區(qū)煤炭產(chǎn)量得到有效增加，1-8月份，全國原煤產(chǎn)量24.1億噸，同比增長4.5%。進(jìn)口煤方面，盡管有關(guān)部門對進(jìn)口煤進(jìn)行嚴(yán)格管控，多地區(qū)取消異地報關(guān)，但今年進(jìn)口煤數(shù)量仍然不斷攀高，1-9月份，全國進(jìn)口煤炭2.5億噸，同比增長9.5%。

需求方面，受貿(mào)易戰(zhàn)影響，工業(yè)用電不斷疲軟，加上新能源和外來電的不斷擠壓，今年沿海六大電廠耗煤量出現(xiàn)下滑，與此同時在長協(xié)煤以及進(jìn)口煤的有效補庫下，電廠庫存卻居高不下，采購以剛性需求為主，直接對煤價形成打壓。

六大電廠煤炭庫存走勢

(四)煤炭價格重心下移，波動幅度收窄

在國內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)步提升和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，2019年國內(nèi)煤炭市場淡旺季波動規(guī)律性逐漸削弱，煤價階段性上漲或是下跌均將受到一定限制，并逐漸向綠色區(qū)間(500-570元/噸)靠攏。今年全國煤炭價格走勢呈現(xiàn)出兩大特點，一是價格重心整體下移，二是價格波動幅度收窄。以秦皇島港5500大卡動力煤為例，2018年煤價最高值為2月初的751元/噸，全年煤價最低值為4月中旬的564元/噸，兩者價差187元/噸。2019年1-10月平均價格為597元/噸，同比下跌57元/噸，跌幅達(dá)8.7%，全年價格位于580-630元/噸之間運行，可見今年煤炭價格重心在下移的同時，波動幅度也有所收窄。

秦皇島動力煤價格走勢(Q5500K)

上網(wǎng)電價市場化機制的實施，將進(jìn)一步加劇電力企業(yè)的經(jīng)營壓力，促使電企進(jìn)一步壓低電煤采購成本，同時考慮到煤炭供需環(huán)境逐步寬松、宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力以及煤價看空情緒帶來的市場壓力，2020年煤炭價格重心將繼續(xù)下移，并保持窄幅波動態(tài)勢。

四、對內(nèi)貿(mào)煤及遠(yuǎn)東煤炭運輸市場的影響

(一)對內(nèi)貿(mào)煤運輸市場中性偏弱

總體而言，2020年中國經(jīng)濟(jì)受貿(mào)易摩擦和結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，仍面臨較大下行壓力，但預(yù)計可維持6%左右中高速增長。電力需求將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，預(yù)計全社會用電增速在3.0%-4.0%左右，繼續(xù)支撐煤炭需求的增長。但煤電聯(lián)動機制取消，疊加煤炭供需形勢的逐步寬松，對煤炭價格帶來下行壓力，不利于市場情緒的恢復(fù)，也不利于中間貿(mào)易環(huán)節(jié)需求，給沿海市場帶來一定負(fù)面壓力。

(二)中國進(jìn)口煤政策依然是遠(yuǎn)東煤炭市場最大不確定性因素

中國進(jìn)口煤政策方面，在國內(nèi)煤炭市場供需形勢進(jìn)一步寬松的背景下，預(yù)計繼續(xù)通過延長通關(guān)時間、嚴(yán)格煤炭質(zhì)量檢測標(biāo)準(zhǔn)、禁止二類口岸進(jìn)口煤等手段限制進(jìn)口，以優(yōu)先保障電廠用煤為主。同時，政策執(zhí)行也存在較大的不確定性，今年以來雖然政策面不斷收緊，但進(jìn)口煤數(shù)量仍然不斷攀高，1-9月份全國進(jìn)口煤炭2.5億噸，同比增長9.5%，或因國內(nèi)煤價持續(xù)高位下電企施壓所致。上網(wǎng)電價市場化實施后，電廠盈利空間進(jìn)一步受限，從而帶來進(jìn)口煤政策執(zhí)行的不確定性。

(三)印度、東南亞地區(qū)是遠(yuǎn)東煤炭市場的主要亮點

近年來，印度及東南亞一帶國家煤炭進(jìn)口需求持續(xù)強勁。國際能源署預(yù)計，由于印度經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，電力需求將保持年均5%以上的增速，電力部門之外，印度經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展也將拉動鋼鐵和水泥行業(yè)對煤炭的消費。此外，馬來西亞、巴基斯坦、菲律賓和越南等過在新建燃煤電廠的支持下，進(jìn)口煤炭需求增長保持兩位數(shù)以上增速。相比之下，日本、韓國、臺灣等地區(qū)需求則相對穩(wěn)定，對市場影響也相對平穩(wěn)。