后疫情時(shí)代中國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)聚集及應(yīng)對(duì)措施

吳遠(yuǎn)遠(yuǎn)

過(guò)去幾個(gè)月，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，全球經(jīng)濟(jì)衰退疊加金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，使金融風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始在作為金融樞紐的商業(yè)銀行聚集。當(dāng)前，中國(guó)的疫情防控取得了階段性成果，但商業(yè)銀行開(kāi)始面臨企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)上升、金融投資風(fēng)險(xiǎn)加大、理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型放緩、不良資產(chǎn)處理壓力增加等一系列困難，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)聚集成為當(dāng)前不容忽視的問(wèn)題。為此，相關(guān)部門(mén)需做好宏觀政策調(diào)控，重視金融監(jiān)管力度和方向，防范信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，做好商業(yè)銀行差異化資本補(bǔ)充預(yù)案;商業(yè)銀行應(yīng)借助金融科技，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)布局，建立風(fēng)險(xiǎn)防控長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)金融穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

疫情導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)異常嚴(yán)峻

新冠肺炎疫情在全球爆發(fā)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)呈現(xiàn)出前所未有的嚴(yán)峻局面。前期受?chē)?guó)內(nèi)疫情沖擊，后期疊加國(guó)外疫情蔓延引發(fā)的負(fù)面影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨前所未有的壓力，2020年一季度的GDP增速跌至-6.8%，為1992年以來(lái)首次單季度負(fù)增長(zhǎng)。面對(duì)國(guó)內(nèi)外疫情的變化和經(jīng)濟(jì)下行的壓力，政府統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，密集出臺(tái)了一系列抗疫防控措施和復(fù)產(chǎn)復(fù)工支持政策。在各項(xiàng)疫情防控和企業(yè)扶持政策的實(shí)施過(guò)程中，商業(yè)銀行積極相應(yīng)國(guó)家號(hào)召，扎實(shí)推進(jìn)政策落地，減緩企業(yè)融資壓力，助力企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，為當(dāng)前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)修復(fù)回暖起到了金融主力軍的作用。

但不容忽視的是，金融周期與經(jīng)濟(jì)周期往往不完全同步，金融風(fēng)險(xiǎn)暴露存在一定的滯后期。隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后疫情時(shí)代，多層次負(fù)面沖擊加劇了過(guò)去積累的金融脆弱性，使得作為金融中樞的銀行業(yè)將成為風(fēng)險(xiǎn)聚集的重要領(lǐng)域。未來(lái)，個(gè)人和實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)的滯后效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)，銀行業(yè)不良貸款處置和資本消耗壓力將明顯加大，凈利潤(rùn)增速或?qū)⒚媾R下滑的局面。未來(lái)，國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)和商業(yè)銀行需要密切關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)案。

中國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)聚集初現(xiàn)

受全球產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端擠壓，企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)上升

隨著疫情在全球加速擴(kuò)散，全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏枰约啊澳嫒蚧壁厔?shì)抬頭，進(jìn)出口貿(mào)易可能短期內(nèi)仍持續(xù)呈下滑趨勢(shì)。根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年1～5月，中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值為1.65萬(wàn)億美元，下降了8%，其中出口下降7.7%，進(jìn)口下降8.2%。由此可見(jiàn)，疫情對(duì)進(jìn)口和出口貿(mào)易形成雙向擠壓，國(guó)內(nèi)實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨供需兩側(cè)沖擊，業(yè)務(wù)萎縮直接導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊張，違約風(fēng)險(xiǎn)上升，這對(duì)商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量造成一定的下遷壓力。2020年一季度，境內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)違約的信用債共48只，涉及金額521.27億元，較2019年同期的258.79億元，大幅增加262.48億元。受企業(yè)還本付息延期政策影響，因疫情沖擊導(dǎo)致的企業(yè)違約尚未在第一季度完全顯現(xiàn)出來(lái)，后期的企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)很有可能大于第一季度，如果得不到良好防控，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)聚集將會(huì)加快。

信貸逆勢(shì)增長(zhǎng)，銀行不良資產(chǎn)處置壓力增大

新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍下滑，但貨幣信貸逆勢(shì)增長(zhǎng)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年1～5月，人民幣貸款新增10.28萬(wàn)億元，同比增加2.27萬(wàn)億元。自2020年1月25日至5月15日，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)已對(duì)1.28萬(wàn)億元中小微企業(yè)到期貸款本金以及559.9億元到期貸款利息實(shí)行延期安排，對(duì)應(yīng)貸款余額3.44萬(wàn)億元。應(yīng)國(guó)家政策要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將還本付息日期最長(zhǎng)延至2021年3月31日，并對(duì)普惠小微貸款實(shí)行應(yīng)延盡延。從商業(yè)銀行對(duì)普惠型小微企業(yè)的貸款余額看，2020年一季度余額為125542億元，比2019年底增長(zhǎng)7.6%。5月22日，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中指出，大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速要高于40%，如果按這一速度計(jì)算，到2020年底，大型商業(yè)銀行的普惠型小微企業(yè)貸款余額將達(dá)到52525.2億元，假設(shè)其他商業(yè)銀行保持原有速度不變，其普惠型小微企業(yè)貸款余額將達(dá)到94713.8億元，兩者的總額將達(dá)到147239億元。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)于2019年6月發(fā)布的《中國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)報(bào)告（2018）》，2018年小微企業(yè)的不良率為5.9%。市場(chǎng)預(yù)期2020年小微企業(yè)違約率會(huì)顯著上升，即便以5.9%為參考，2020年底僅普惠型小微企業(yè)不良貸款余額將可能達(dá)到8687.1億元，將占到2020年一季度商業(yè)銀行不良貸款余額的33.3%、一季度凈利潤(rùn)的145%。此外，6月17日，國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類(lèi)企業(yè)合理讓利1.5萬(wàn)億元;央行行長(zhǎng)易剛表示，2020年下半年貨幣政策將保持流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)帶動(dòng)人民幣貸款新增近20萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量將超過(guò)30萬(wàn)億元。

商業(yè)銀行積極落實(shí)國(guó)家政策，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)回暖，但信貸規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)疊加還本付息延長(zhǎng)，商業(yè)銀行相應(yīng)的貸款逾期和風(fēng)險(xiǎn)暴露可能被延后，未來(lái)商業(yè)銀行可能面臨較大的不良率上升、不良資產(chǎn)增加和處置壓力。特別是中小銀行自身資本金不足、資產(chǎn)類(lèi)型相對(duì)單一、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較差，可能面臨更大的信貸風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在資本金不充足的情形下，中小銀行的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯著提高。

從表1中的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年一季度，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6001億元，同比增長(zhǎng)5%，增速較上年同期下降4.4個(gè)百分點(diǎn);凈息差為2.1%，較上年同期下降7個(gè)基點(diǎn);不良貸款余額為2.61萬(wàn)億元，較上年同期增加4549.9億元，其中2020年一季度增加1985.9億元，占比為43.6%，達(dá)到過(guò)去四個(gè)季度增量的四成多;不良貸款比例為1.91%，較上年同期上升11個(gè)基點(diǎn)?？梢?jiàn)，疫情沖擊下的商業(yè)銀行出現(xiàn)了利潤(rùn)下滑、息差收窄且不良貸款率上升等情況，銀行風(fēng)險(xiǎn)承受能力下降，特別是中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露或?qū)⒓涌?。根?jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的信息，商業(yè)銀行對(duì)公和零售業(yè)務(wù)不良率出現(xiàn)一定分化，零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露更早，截至2020年一季度末，全行業(yè)個(gè)貸不良率較年初上升0.13%，信用卡貸款不良率較年初上升0.52%，成為信用風(fēng)險(xiǎn)暴露較早的領(lǐng)域;而對(duì)公客戶(hù)中的小微企業(yè)、餐飲、住宿等行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)上升相對(duì)較快，但整體產(chǎn)生不良的滯后性比較明顯。隨著個(gè)人以及中小微企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體的實(shí)際困難向金融領(lǐng)域的傳導(dǎo)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，疊加一些讓利政策因素，后期銀行的資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力、不良貸款處置和資本消耗壓力將明顯上升。

金融市場(chǎng)震蕩加劇，銀行投資風(fēng)險(xiǎn)加大

當(dāng)前，新冠疫情已在全球加速蔓延，引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)衰退，多國(guó)股市、匯率、利率、大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，這種國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩形成的連鎖反應(yīng)在全球迅速傳導(dǎo)。商業(yè)銀行投資組合估值波動(dòng)性及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大，顯著影響了公允價(jià)值變動(dòng)凈收益以及金融衍生業(yè)務(wù)收益，對(duì)商業(yè)銀行損益產(chǎn)生較大沖擊，極端情況下可能導(dǎo)致商業(yè)銀行信譽(yù)受損。

從圖1可以看出，自2019年起，商業(yè)銀行衍生金融負(fù)債開(kāi)始高于衍生金融資產(chǎn)，這一差距在2020年一季度顯著增大至493.19億元;2018～2019年，商業(yè)銀行公允價(jià)值變動(dòng)凈收益呈上升趨勢(shì)，2020年一季度下降至215.39億元。自疫情在全球爆發(fā)以來(lái)，美股兩周內(nèi)四次觸發(fā)熔斷，美國(guó)5月WTI原油期貨價(jià)格跌至負(fù)值，多國(guó)股市震蕩下跌，金融市場(chǎng)急劇波動(dòng)迅速在全球市場(chǎng)蔓延，并迅速波及到商業(yè)銀行衍生品業(yè)務(wù)，甚至出現(xiàn)較大規(guī)模虧損。鑒于全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定性增加，商業(yè)銀行已紛紛暫停與國(guó)際金融市場(chǎng)掛鉤的衍生品業(yè)務(wù)。

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型放緩，問(wèn)題資產(chǎn)暴露增多

2013～2017年，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量整體呈上升趨勢(shì)。自2018年4月資管新規(guī)發(fā)布以來(lái)，保本理財(cái)和非保本理財(cái)?shù)陌l(fā)行數(shù)量均開(kāi)始大幅下降。受新冠疫情沖擊，2020年一季度銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行繼續(xù)呈放緩態(tài)勢(shì)（見(jiàn)圖2）。

2020年是資管新規(guī)過(guò)渡期的最后一年，商業(yè)銀行需按要求于年底將相關(guān)存量業(yè)務(wù)規(guī)范到位。當(dāng)前，過(guò)渡期僅剩約半年時(shí)間，相關(guān)部門(mén)并沒(méi)有發(fā)出過(guò)渡期延長(zhǎng)的信號(hào)，嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)并沒(méi)有改變，新冠疫情沖擊疊加過(guò)渡期剩余時(shí)間愈少，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型艱難、問(wèn)題資產(chǎn)暴露增多、規(guī)范清算壓力加大、表外資產(chǎn)回表加速商業(yè)銀行資本消耗等都將成為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)聚集的重要原因。

中國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

重視金融監(jiān)管政策，做好宏觀審慎政策

在加強(qiáng)積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健靈活的財(cái)政政策互補(bǔ)合力的同時(shí)，要注重政策有效落實(shí)到位，重視金融監(jiān)管政策，特別是宏觀審慎政策在防范銀行體系風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定方面的作用。2008年國(guó)際金融危機(jī)后，各國(guó)先后進(jìn)行了不同程度的監(jiān)管體制改革，特別是將宏觀審慎維度納入了宏觀調(diào)控體系，明確了央行在宏觀審慎政策實(shí)施、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)中的重要作用。本次疫情爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際清算銀行以及主要國(guó)家都先后加強(qiáng)了宏觀審慎政策的實(shí)施力度。央行等相關(guān)部門(mén)亟須全面評(píng)估新形勢(shì)下銀行體系的脆弱性，識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)、跨地區(qū)的分布狀況，以及金融體系順周期對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的放大作用，并合理調(diào)整監(jiān)管準(zhǔn)則和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以達(dá)到維護(hù)金融穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回暖的目標(biāo)。

重視信用風(fēng)險(xiǎn)，做好資本補(bǔ)充預(yù)案

當(dāng)前，中國(guó)對(duì)企業(yè)的扶持政策主要集中在減稅降費(fèi)、定向貸款或者流動(dòng)性支持、降低貸款利率等方面，需充分重視因疫情延長(zhǎng)或二次反彈可能帶來(lái)的企業(yè)生存壓力的上升，密切關(guān)注小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，高度警惕風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較弱的小微企業(yè)可能率先出現(xiàn)的大規(guī)模破產(chǎn)倒閉進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款攀升的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)一旦大規(guī)模爆發(fā)，將會(huì)沖擊商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，影響商業(yè)銀行的現(xiàn)金流量，并通過(guò)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)向全社會(huì)傳遞更大的金融不穩(wěn)定性，引起縱深危機(jī)的發(fā)展蔓延。

為避免信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，一方面需要加強(qiáng)資金流向監(jiān)管，嚴(yán)防資金空轉(zhuǎn)，確保救助政策不折不扣地落實(shí)到位，精準(zhǔn)支持企業(yè)特別是小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān);另一方面，要支持商業(yè)銀行特別是中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，加大不良貸款處置力度，著力解決金融系統(tǒng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)問(wèn)題。建議監(jiān)管部門(mén)做好商業(yè)銀行差異化資本補(bǔ)充預(yù)案，拓寬資本補(bǔ)充渠道，通過(guò)發(fā)行各種資本補(bǔ)充債券、優(yōu)先股、普通股等方式，加大銀行內(nèi)源性資本的補(bǔ)充力度。

樹(shù)立“銀企共同體”理念，適時(shí)調(diào)整短期經(jīng)營(yíng)策略

銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量與市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況相互依存、相互影響。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)救助政策落實(shí)不力，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難倒閉浪潮爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)乏力，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)惡化。因此，在當(dāng)前的困難時(shí)期，銀行和企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹(shù)立“銀企共同體”理念，相互支持，同舟共濟(jì)，共度難關(guān)，商業(yè)銀行應(yīng)按照有保有控要求，確保新增金融資金主要流向制造業(yè)、一般服務(wù)業(yè)，尤其是中小微企業(yè)，更好地發(fā)揮救急紓困、“雪中送炭”效應(yīng)，防治資金跑偏和空轉(zhuǎn)，這是銀行與企業(yè)協(xié)作應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的最根本措施。

此外，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)未來(lái)面臨的體系內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)聚集問(wèn)題，適當(dāng)提高撥備率，適時(shí)降低短期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)期，采取更加謹(jǐn)慎穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，有效應(yīng)對(duì)疫情沖擊下銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力下降的挑戰(zhàn)。

借助金融科技，建立風(fēng)險(xiǎn)防控長(zhǎng)效機(jī)制

此次疫情期間，商業(yè)銀行線(xiàn)下經(jīng)營(yíng)渠道幾乎處于停擺狀態(tài)，線(xiàn)上經(jīng)營(yíng)渠道得以有效拓寬，金融科技對(duì)銀行系統(tǒng)的支撐效用在此次疫情中充分展現(xiàn)出來(lái)。未來(lái)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)更加重視金融科技開(kāi)發(fā)與應(yīng)用，憑借大數(shù)據(jù)分析，精準(zhǔn)客群定位，加強(qiáng)客戶(hù)行為及財(cái)務(wù)分析，提升營(yíng)銷(xiāo)策略的精準(zhǔn)化、專(zhuān)業(yè)化、綜合化。建立長(zhǎng)效風(fēng)險(xiǎn)防控長(zhǎng)效機(jī)制并做好風(fēng)險(xiǎn)防控的精細(xì)化管理，通過(guò)多情景壓力測(cè)試等手段識(shí)別高風(fēng)險(xiǎn)組合、高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，并模擬各種突發(fā)情景對(duì)銀行財(cái)務(wù)及資本的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，以便及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略和業(yè)務(wù)計(jì)劃，提前部署風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，將風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)防控、風(fēng)險(xiǎn)管理等過(guò)程有效貫穿于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)防控精細(xì)化管理過(guò)程中。

綜上所述，后疫情時(shí)代中國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)防控不容忽視，在厘清內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門(mén)需制定行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防控政策，商業(yè)銀行需建立風(fēng)險(xiǎn)防控長(zhǎng)效機(jī)制，有效化解風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。

（本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，與所在單位無(wú)關(guān)）

（作者單位：中國(guó)民生銀行博士后科研工作站、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士后流動(dòng)工作站）