供應(yīng)鏈金融研究熱點(diǎn)主題與演化路徑分析
——基于CNKI的文獻(xiàn)統(tǒng)計(jì)

（廣東建設(shè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系，廣東廣州510440）

一、引言與文獻(xiàn)綜述

中小微企業(yè)融資難、融資貴問題一直是學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)話題，而供應(yīng)鏈金融因其具有整合物流、商流、信息流、資金流的基因特質(zhì)，一方面在破解中小微企業(yè)融資困境方面發(fā)揮了積極作用，另一方面成為目前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中鞏固“三去一降一補(bǔ)”成果的有效途徑。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和供應(yīng)鏈金融實(shí)踐日益豐富，開展供應(yīng)鏈金融理論研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融相關(guān)問題進(jìn)行了一系列研究。魯其輝和曾利飛（2014）從風(fēng)險(xiǎn)管理、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)、運(yùn)營(yíng)決策三個(gè)方面，系統(tǒng)總結(jié)了供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究成果，并概括了主要研究方法和結(jié)論。雷蕾和史金召（2014）從供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式、銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、線上供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理三個(gè)方面對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界研究動(dòng)態(tài)進(jìn)行總結(jié)，并以此為基礎(chǔ)歸納供應(yīng)鏈金融的未來研究方向。安鴻辰等（2015）通過對(duì)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究熱點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理，挖掘現(xiàn)有研究的理論空白，并對(duì)未來研究方向做出展望。王捷思和杜子平（2016）以共詞分析和文獻(xiàn)回顧為基礎(chǔ)，分析了國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融研究情況，認(rèn)為該領(lǐng)域理論體系已趨成熟，融資風(fēng)險(xiǎn)與模式、中小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是當(dāng)前研究重點(diǎn)。申云等（2018）考察了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融減貧機(jī)制，在文獻(xiàn)分析基礎(chǔ)上對(duì)該領(lǐng)域未來研究方向進(jìn)行展望。宋遠(yuǎn)方和黃千員（2018）運(yùn)用內(nèi)容分析法和文獻(xiàn)計(jì)量法，對(duì)2005—2017年國(guó)內(nèi)學(xué)者發(fā)表在中文社會(huì)科學(xué)引文索引（CSSCI）期刊上的228篇代表性文獻(xiàn)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)學(xué)者主要從融資和供應(yīng)鏈視角對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行研究。

目前，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究存在兩方面缺陷：一是局限于少量文獻(xiàn)的定性分析，缺乏更加翔實(shí)的文獻(xiàn)數(shù)據(jù)分析，在理解供應(yīng)鏈金融研究全貌方面存在不足；二是從文獻(xiàn)計(jì)量角度對(duì)研究成果進(jìn)行分析，但未得到對(duì)應(yīng)的研究演化路徑，同時(shí)對(duì)供應(yīng)鏈金融未來研究熱點(diǎn)的歸納較為簡(jiǎn)單。

本文采用共詞分析法和文獻(xiàn)計(jì)量分析法，對(duì)中國(guó)知網(wǎng)（CNKI）收錄的2007—2019年核心期刊文獻(xiàn)進(jìn)行挑選和整理，以其中代表性文獻(xiàn)作為研究對(duì)象，運(yùn)用聚類分析、多維尺度分析、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析等方法構(gòu)建供應(yīng)鏈金融研究知識(shí)圖譜，歸納供應(yīng)鏈金融研究的熱點(diǎn)主題和演化路徑，豐富大數(shù)據(jù)背景下供應(yīng)鏈金融的研究視角，并指明該領(lǐng)域未來研究發(fā)展方向。

二、研究方法與研究過程

（一）研究方法與數(shù)據(jù)來源

共詞分析的基本原理是通過統(tǒng)計(jì)文獻(xiàn)中詞組出現(xiàn)頻次構(gòu)建共詞矩陣，以研究學(xué)科或主題間的結(jié)構(gòu)和關(guān)系（張勤和馬費(fèi)成，2007）。韓國(guó)明等（2016）用該方法對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域研究熱點(diǎn)進(jìn)行分析，得到知識(shí)圖譜和研究演化路徑。文獻(xiàn)關(guān)鍵詞通常是作者對(duì)文章主題和內(nèi)容的高度概括，對(duì)文章核心思想的提煉具有極高代表性，因此共詞分析一般將關(guān)鍵詞設(shè)置為詞組。本文主要通過解析供應(yīng)鏈金融相關(guān)文獻(xiàn)的關(guān)鍵詞，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建共詞網(wǎng)絡(luò)，探究該領(lǐng)域研究現(xiàn)狀與進(jìn)展。

本文以CNKI數(shù)據(jù)庫為數(shù)據(jù)來源，通過設(shè)定檢索年限（2007—2019年），以關(guān)鍵詞中包含“供應(yīng)鏈金融”和“物流金融”為檢索條件進(jìn)行精確檢索。選定北京大學(xué)的“中文核心期刊要目總覽”和南京大學(xué)的“中文社會(huì)科學(xué)引文索引”來源刊作為文獻(xiàn)來源，累計(jì)檢索到678篇文獻(xiàn)。根據(jù)學(xué)術(shù)代表性和引用率進(jìn)行再次篩選，最終得到495篇文獻(xiàn)作為研究樣本。

（二）樣本文獻(xiàn)統(tǒng)計(jì)概況

1.發(fā)文量

2007—2019年，供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域國(guó)內(nèi)核心期刊發(fā)文量呈逐步上升態(tài)勢(shì)，其中以2016年增長(zhǎng)最為突出，此后兩年的發(fā)文量均在60篇以上（見圖1）?？梢钥闯?，供應(yīng)鏈金融實(shí)踐催生了理論研究，同時(shí)，在政策紅利和“互聯(lián)網(wǎng)+”推動(dòng)下，包括商業(yè)銀行、企業(yè)及金融交易平臺(tái)等在內(nèi)的市場(chǎng)參與主體不斷創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融模式，促進(jìn)理論研究成果推陳出新。

圖1 2007—2019年供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域發(fā)文量

2.核心作者

核心作者能夠代表某一研究領(lǐng)域的研究水平，有效識(shí)別核心作者和作者群有助于更好地掌握該領(lǐng)域研究動(dòng)態(tài)和研究方向。本文運(yùn)用SATI 軟件提取發(fā)文量3篇及以上的第一作者共19位（見表1），并利用CNKI文獻(xiàn)分組排序功能，挑選分離出單篇被引超過100次文獻(xiàn)的第一作者共28位（見表2）。表1顯示，供應(yīng)鏈金融研究領(lǐng)域最高產(chǎn)作者是宋華（發(fā)文量14篇）。表2顯示，閆俊宏和許祥秦2007年發(fā)表的論文被引次數(shù)高達(dá)963次。經(jīng)過綜合評(píng)估，認(rèn)定宋華、魯其輝、史金召、儲(chǔ)雪儉等學(xué)者為供應(yīng)鏈金融研究領(lǐng)域核心作者。

表1 發(fā)文量3篇及以上的第一作者

表2 單篇被引次數(shù)超過100次文獻(xiàn)的第一作者

（三）高頻關(guān)鍵詞和共詞矩陣構(gòu)建

本文運(yùn)用SATI 軟件關(guān)鍵詞詞頻統(tǒng)計(jì)分析功能對(duì)樣本文獻(xiàn)進(jìn)行處理，發(fā)現(xiàn)樣本文獻(xiàn)共有101個(gè)關(guān)鍵詞。本文選取頻次排名前60位的關(guān)鍵詞作為高頻關(guān)鍵詞（見表3），運(yùn)用共詞分析法，對(duì)供應(yīng)鏈金融研究熱點(diǎn)主題進(jìn)行深入挖掘。表3顯示，國(guó)內(nèi)學(xué)者在供應(yīng)鏈金融研究方面涉及的研究角度較廣泛。

表3 高頻關(guān)鍵詞統(tǒng)計(jì)

本文運(yùn)用SATI 軟件對(duì)高頻關(guān)鍵詞矩陣進(jìn)行Equivalence系數(shù)①Equivalence系數(shù)代表兩個(gè)矩陣元素之間的相似性，值越大，元素關(guān)聯(lián)性越強(qiáng)（郭戰(zhàn)琴，2011）。變換和處理后，最終得到高頻關(guān)鍵詞相異矩陣。由于篇幅有限，本文只列舉頻次排名前10位的高頻關(guān)鍵詞相異矩陣（見表4）。

表4 高頻關(guān)鍵詞相異矩陣

（四）聚類分析

圖2 高頻關(guān)鍵詞聚類分析圖譜

本文運(yùn)用SPSS 軟件對(duì)消除共詞頻率影響后的高頻關(guān)鍵詞相異矩陣進(jìn)行聚類分層分析，得到如圖2所示的聚類分析圖譜，歸納出供應(yīng)鏈金融研究6個(gè)熱點(diǎn)主題，并依次命名為“供應(yīng)鏈金融主體管理”“供應(yīng)鏈管理”“供應(yīng)鏈金融融資模式與產(chǎn)品”“新技術(shù)與供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新”“供應(yīng)鏈金融動(dòng)因分析”和“供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管控”。聚類分析結(jié)果顯示，不同研究主題的高頻關(guān)鍵詞具有異組差別較大、分層明顯，同組差別較小、聚集度高的特征，聚類結(jié)果比較理想?；诰垲惙治鼋Y(jié)果得出的6 大研究主題基本涵蓋2007—2019年國(guó)內(nèi)學(xué)者在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究焦點(diǎn)。

（五）多維尺度分析

本文對(duì)相異矩陣進(jìn)行多維尺度分析，運(yùn)用Euclidean 距離模型處理后得到多維尺度分析圖譜（見圖3）。顯然，多維尺度分析圖譜和聚類分析圖譜在研究結(jié)論上出現(xiàn)了一定程度的差異。圖3顯示，供應(yīng)鏈金融研究大致由5個(gè)高頻關(guān)鍵詞詞簇組成。本文將高頻關(guān)鍵詞詞簇按順時(shí)針方向依次命名為“供應(yīng)鏈金融主體管理”“供應(yīng)鏈金融融資模式與動(dòng)因分析”“供應(yīng)鏈金融協(xié)調(diào)”“供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與協(xié)調(diào)”“供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理和供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新”。

圖3 高頻關(guān)鍵詞多維尺度分析圖譜

（六）社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析

本文運(yùn)用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析工具UCINET對(duì)相異矩陣進(jìn)行處理，并借助NetDraw 工具得到圖4所示的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析圖譜。圖4的網(wǎng)絡(luò)密度為0.60%，標(biāo)準(zhǔn)差密度為3.54%，說明該網(wǎng)絡(luò)整體密度水平偏低，網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)分布較稀疏。從關(guān)鍵詞連線分布情況來看，該網(wǎng)絡(luò)具有明顯的分層特征，即處于中間位置的關(guān)鍵詞連線較多、相對(duì)密集，周邊關(guān)鍵詞則相反。

圖4 高頻關(guān)鍵詞社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析圖譜

（七）知識(shí)圖譜分析

結(jié)合聚類分析中關(guān)鍵詞之間的位置關(guān)系、多維尺度分析中各詞簇的組成、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析中高頻關(guān)鍵詞之間的聯(lián)系，最終形成綜合知識(shí)圖譜（見圖5）。

圖5 高頻關(guān)鍵詞綜合知識(shí)圖譜

三、供應(yīng)鏈金融研究主題分析

上文通過文獻(xiàn)數(shù)據(jù)的共詞分析，得到了國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)主題與高頻關(guān)鍵詞之間的相互關(guān)系。為進(jìn)一步挖掘隱藏的知識(shí)網(wǎng)絡(luò)，本文結(jié)合圖3～圖5對(duì)熱點(diǎn)主題進(jìn)行可視化分析。

（一）供應(yīng)鏈金融融資模式

供應(yīng)鏈金融融資模式是供應(yīng)鏈金融研究的一個(gè)重要主題。在495篇樣本文獻(xiàn)中，關(guān)鍵詞、標(biāo)題和摘要中精確包含“融資模式”的文獻(xiàn)數(shù)量高達(dá)99篇，占所有樣本文獻(xiàn)的20%。圖5顯示，“融資模式”包括“應(yīng)收賬款融資”“存貨質(zhì)押融資”“預(yù)付賬款融資”“保兌倉融資”等高頻關(guān)鍵詞，覆蓋了供應(yīng)鏈金融的主要融資模式。

具體來看，閆俊宏和許祥秦（2007）運(yùn)用供應(yīng)鏈金融核心理念，歸納出融通倉融資、保兌倉融資和應(yīng)收賬款融資三種基本融資模式，并比較分析三者的融資優(yōu)勢(shì)。在基本融資模式?jīng)Q策分析上，魯其輝等（2012）以應(yīng)用最廣泛的應(yīng)收賬款融資作為切入點(diǎn)，通過建立多階段供應(yīng)鏈決策模型，對(duì)比不同融資情景下的廠商期望收益，證明了應(yīng)收賬款融資對(duì)廠商生產(chǎn)能力和收益具有提升作用。在融資模式創(chuàng)新上，郭戰(zhàn)琴（2011）提出了以第三方龍頭物流企業(yè)作為融資平臺(tái)的“服務(wù)商——服務(wù)商”融資模式，并分析其為商業(yè)銀行和物流企業(yè)帶來的資源拓展、風(fēng)險(xiǎn)控制等益處。在產(chǎn)業(yè)細(xì)分模式創(chuàng)新上，邵嫻（2013）以馬王堆蔬菜批發(fā)市場(chǎng)為例，介紹了以“菜籃子” 工程中農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)為核心衍生出的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融新模式。在融資模式績(jī)效評(píng)估上，屠建平和楊雪（2013）對(duì)比分析了傳統(tǒng)金融和電子商務(wù)平臺(tái)下供應(yīng)鏈金融模式的區(qū)別，通過平衡計(jì)分卡搭建了電子商務(wù)平臺(tái)下供應(yīng)鏈金融融資績(jī)效評(píng)估指標(biāo)體系。

（二）供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)估

供應(yīng)鏈金融下的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀態(tài)、物流信息、交易企業(yè)征信等方面的綜合評(píng)價(jià)。關(guān)鍵詞、標(biāo)題和摘要中精確包含“風(fēng)險(xiǎn)控制”“信用風(fēng)險(xiǎn)”和“風(fēng)險(xiǎn)”的文獻(xiàn)數(shù)量高達(dá)125篇，占樣本文獻(xiàn)的25.3%，在所有研究主題中占比最高，凸顯了學(xué)術(shù)界對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)估的重視。圖5顯示，“Logistic模型”“信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)”“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)”和“層次分析法”等高頻關(guān)鍵詞構(gòu)成了該主題的主要研究?jī)?nèi)容。

供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)估的研究大致分為兩類：一類是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的定性分析，如謝江林等（2008）運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘法，識(shí)別經(jīng)銷商高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)特征，助力金融機(jī)構(gòu)規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)；另一類是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法研究，如張浩（2008）、李毅學(xué)（2011）、陳長(zhǎng)彬和盛鑫（2013）運(yùn)用層次分析法和多級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)法，合理確立供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)權(quán)重，搭建中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

（三）供應(yīng)鏈金融主體管理

文獻(xiàn)計(jì)量分析過程中，多個(gè)方法運(yùn)行結(jié)果都表明“主體管理”涵蓋的高頻關(guān)鍵詞數(shù)量較多，且這些高頻關(guān)鍵詞多與“企業(yè)”和“金融機(jī)構(gòu)”密切相關(guān)，間接驗(yàn)證了供應(yīng)鏈金融主體管理的重要性。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融實(shí)踐起步于深圳發(fā)展銀行為開發(fā)新的信貸客戶，面向中小企業(yè)提供的一項(xiàng)創(chuàng)新服務(wù)（郭安元，2009），因此供應(yīng)鏈金融會(huì)涉及核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)、中小企業(yè)和商業(yè)銀行等業(yè)務(wù)主體。李毅學(xué)等（2009）重點(diǎn)考察了商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新背景下的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避問題，認(rèn)為對(duì)季節(jié)性存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)施加下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)限制可以有效規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)到商業(yè)銀行規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)控制水平。趙亞娟等（2009）認(rèn)為中小企業(yè)往往是信貸配給的出局者，通過案例介紹交通銀行的中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資現(xiàn)狀，證明供應(yīng)鏈金融能為銀企帶來共贏。

（四）供應(yīng)鏈金融協(xié)調(diào)

與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈相比，供應(yīng)鏈金融更加復(fù)雜。因此，有效協(xié)調(diào)管理成為促進(jìn)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的核心問題。圖5顯示，“商貿(mào)流通”“報(bào)童模型”“物資管理”“物流金融”“農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈”“農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融”等高頻關(guān)鍵詞圍繞“供應(yīng)鏈”和“供應(yīng)鏈管理”，共同構(gòu)成了“供應(yīng)鏈金融協(xié)調(diào)”這一研究主題。

協(xié)調(diào)問題直接關(guān)系到供應(yīng)鏈金融整體效能，國(guó)內(nèi)學(xué)者從多角度對(duì)其展開了探討。在供應(yīng)鏈金融協(xié)調(diào)策略上，晏妮娜和孫寶文（2014）考察了包含單一制造商、商業(yè)銀行和“報(bào)童型”零售商的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，通過研究制造商為主方、商業(yè)銀行為次主方、零售商為從方的Stackelberg 主從對(duì)策，計(jì)算出制造商最優(yōu)批發(fā)價(jià)格、商業(yè)銀行最優(yōu)融資額度及零售商最優(yōu)訂貨決策，探討了有限融資條件下批發(fā)價(jià)格契約實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融有效協(xié)調(diào)的條件。劉重慶和晏妮娜（2016）設(shè)定了一個(gè)由商業(yè)銀行、零售商以及生產(chǎn)商組成的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，利用η-CVaR 準(zhǔn)則將零售商和生產(chǎn)商風(fēng)險(xiǎn)偏好納入其中，分析回購(gòu)契約下各主體的最優(yōu)決策、供應(yīng)鏈金融協(xié)調(diào)策略和運(yùn)營(yíng)融資決策、集成決策、分散決策的協(xié)調(diào)問題，最終發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融存在“超協(xié)調(diào)”效應(yīng)，即分散決策的最優(yōu)訂購(gòu)量小于集中決策的最優(yōu)訂購(gòu)量。

（五）新技術(shù)與供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新

供應(yīng)鏈金融發(fā)展是不斷汲取最新技術(shù)并創(chuàng)新推出金融產(chǎn)品的過程。圖5顯示，“金融科技”“金融創(chuàng)新”“創(chuàng)新”構(gòu)成“新技術(shù)與供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新”主題的中心詞，并與“互聯(lián)網(wǎng)”“物聯(lián)網(wǎng)”“區(qū)塊鏈”“大數(shù)據(jù)”“電商平臺(tái)”“線上供應(yīng)鏈金融”等高頻關(guān)鍵詞聯(lián)系在一起，共同構(gòu)成了研究主題。

互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)正加快融入傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式中。劉達(dá)（2016）提出，第三方支付既可利用大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管控，也可以信貸發(fā)放方的形式直接參與供應(yīng)鏈金融，從而有效提升傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融效率。在新技術(shù)應(yīng)用上，朱興雄等（2018）和鄭君宇（2019）針對(duì)網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈金融存在的缺點(diǎn)，提出以區(qū)塊鏈技術(shù)“去中心化”改造業(yè)務(wù)流程，構(gòu)建基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)模型，進(jìn)一步優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)、上下游企業(yè)及政府征信平臺(tái)等業(yè)務(wù)主體的業(yè)務(wù)邏輯，推動(dòng)主體之間的信息交流，有效降低中間環(huán)節(jié)的信息衰減，提升系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益。弓永章等（2017）認(rèn)為應(yīng)將互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)與物流、供應(yīng)鏈管理相結(jié)合，加強(qiáng)質(zhì)押物流程監(jiān)管和預(yù)警，并建議整合打造供應(yīng)鏈金融物流信息平臺(tái)，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)各種物流資源的優(yōu)化配置。

四、供應(yīng)鏈金融研究演化路徑分析

（一）演化路徑

本文在對(duì)2007—2019年供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究文獻(xiàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析基礎(chǔ)上，提煉該領(lǐng)域研究熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換與變遷情況，得到供應(yīng)鏈金融高頻關(guān)鍵詞分時(shí)段統(tǒng)計(jì)信息（見表5）。

表5 高頻關(guān)鍵詞分時(shí)段統(tǒng)計(jì)

表5（續(xù)）

結(jié)合供應(yīng)鏈金融相關(guān)文獻(xiàn)中關(guān)鍵詞的出現(xiàn)頻次和演化路徑，本文認(rèn)為國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究可分為探索階段和發(fā)展完善階段，具體又可分為起步、深化、多元化和科技創(chuàng)新融合發(fā)展4個(gè)階段（見表6）。

表6 供應(yīng)鏈金融研究演化路徑

（二）演化路徑分析

1.探索階段

（1）起步階段（2007—2012年）。該階段，國(guó)內(nèi)學(xué)者重點(diǎn)是供應(yīng)鏈金融主體管理及動(dòng)因分析。表5顯示，“中小企業(yè)”“企業(yè)管理”“商業(yè)銀行”“融資”“金融機(jī)構(gòu)”“貸款”“資金流”等反映供應(yīng)鏈金融主體管理與動(dòng)因分析的高頻關(guān)鍵詞較多。2007年金融危機(jī)后，供應(yīng)鏈金融作為化解中小企業(yè)融資難、融資貴問題的有效途徑日益得到重視，國(guó)內(nèi)學(xué)者開始探索如何運(yùn)用供應(yīng)鏈金融融資助力企業(yè)化解資金約束難題。對(duì)于供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的動(dòng)因，學(xué)者們也進(jìn)行了較多闡述。從文獻(xiàn)數(shù)量及研究深度來看，該階段處于供應(yīng)鏈金融研究的初級(jí)階段。

（2）深化階段（2013—2014年）。隨著國(guó)內(nèi)學(xué)者研究的深入，供應(yīng)鏈金融的研究深度和廣度不斷拓展。該階段國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融研究重點(diǎn)聚焦于風(fēng)險(xiǎn)管理與協(xié)調(diào)管理。表5中“信用風(fēng)險(xiǎn)”“風(fēng)險(xiǎn)管理”“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”“風(fēng)險(xiǎn)”“層次分析法”“供應(yīng)鏈管理”等高頻關(guān)鍵詞集中體現(xiàn)了階段研究特征?？傮w來看，該階段研究深化了對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)、協(xié)調(diào)等領(lǐng)域的認(rèn)識(shí)，屬于研究探索階段的后期，為供應(yīng)鏈金融研究進(jìn)入發(fā)展完善階段奠定良好基礎(chǔ)。

2.發(fā)展完善階段

（1）多元化階段（2015—2016年）。2015年開始，“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮興起，供應(yīng)鏈金融實(shí)務(wù)發(fā)展開始注重與互聯(lián)網(wǎng)融合，國(guó)內(nèi)學(xué)者也開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與供應(yīng)鏈金融的協(xié)調(diào)發(fā)展。表5顯示，“線上供應(yīng)鏈金融”“互聯(lián)網(wǎng)金融”“物流金融”“第三方支付”等關(guān)鍵詞出現(xiàn)頻率較高，表明研究重心開始由傳統(tǒng)融資模式、風(fēng)險(xiǎn)管控等轉(zhuǎn)向最新實(shí)踐領(lǐng)域。此外，學(xué)者們?cè)诠?yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究范圍更為廣泛。綜合來看，該階段的研究基本覆蓋了相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域。

（2）科技創(chuàng)新融合發(fā)展階段（2017—2019年）。金融科技創(chuàng)新賦能促使國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，供應(yīng)鏈金融服務(wù)中小企業(yè)效率不斷提升，場(chǎng)景不斷豐富。該階段學(xué)者們重點(diǎn)開展金融科技創(chuàng)新背景下的供應(yīng)鏈金融發(fā)展研究。表5顯示，“區(qū)塊鏈”“金融科技”“電商平臺(tái)”“線上供應(yīng)鏈金融”“大數(shù)據(jù)”等高頻關(guān)鍵詞集中體現(xiàn)了研究重心轉(zhuǎn)移。另外，隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，國(guó)內(nèi)學(xué)者還加大了綠色供應(yīng)鏈金融研究力度?？傮w來看，該階段學(xué)者們注重新技術(shù)的應(yīng)用，賦予供應(yīng)鏈金融研究鮮明的創(chuàng)新特色。

五、研究展望

回顧整個(gè)供應(yīng)鏈金融研究的發(fā)展過程可以發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)該領(lǐng)域的研究還未形成較完整的理論體系，且存在較多研究空白?？梢灶A(yù)見，隨著國(guó)內(nèi)業(yè)界實(shí)踐探索的逐步深入和理論研究水平的不斷提高，未來將迎來供應(yīng)鏈金融研究高峰，理論體系將得到進(jìn)一步完善?；谘芯拷Y(jié)論，本文對(duì)未來研究提出以下展望：

第一，強(qiáng)化業(yè)務(wù)再造研究。研究重點(diǎn)是鼓勵(lì)在現(xiàn)有供應(yīng)鏈金融模式基礎(chǔ)上，積極開展業(yè)務(wù)再造和模式創(chuàng)新改進(jìn)等。

第二，跨部門協(xié)作研究。研究重點(diǎn)是促進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)線上各主體溝通協(xié)作，及時(shí)反饋各環(huán)節(jié)運(yùn)行中存在的問題，改變對(duì)立意識(shí)，樹立競(jìng)合思維等。

第三，問題導(dǎo)向研究。研究重點(diǎn)是對(duì)供應(yīng)鏈金融融資模式在具體業(yè)務(wù)實(shí)踐中遇到的問題展開細(xì)致分析，提供改進(jìn)建議等。