海大集團(tuán)憑什么躋身千億市值俱樂部？

馬進(jìn)

在7月30日的股市交易中，海大集團(tuán)（SZ 002311）的股價最高曾達(dá)到64.20元，這意味著其總市值第一次突破了1000億元。雖然當(dāng)日收盤時略有下跌，但之后一段時間內(nèi)海大集團(tuán)的股價穩(wěn)步向上，成功躋身千億俱樂部。若以8月24日的收盤價70.90元計(jì)算，海大集團(tuán)的總市值達(dá)1120億元，僅次于牧原股份（SZ 002714）、新希望（SZ 000876）、溫氏股份（SZ 300498）之后，位居農(nóng)林牧漁板塊第四。

之前在7月27日發(fā)布的2020年《財(cái)富》中國500強(qiáng)排行榜中，海大集團(tuán)以2019年總營收476.13億元，排在第217位，并且已連續(xù)11年入榜。而在上榜的農(nóng)林牧漁板塊企業(yè)中，海大集團(tuán)僅次于新希望和溫氏股份，排在第三。

無論是牧原股份、溫氏股份還是新希望，這幾家公司都在市場比較關(guān)注的生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域形成了規(guī)模優(yōu)勢。其中最惹眼的是牧原股份，從去年年初以來，隨著生豬養(yǎng)殖業(yè)逐漸走出低谷，股價一路上漲，其總市值突飛猛進(jìn)（以8月24日收盤價計(jì)算，為3399億元），不僅超出了原來的老大溫氏股份，還一度登頂中小企業(yè)板。而相較于上述公司，海大集團(tuán)雖然近年來也涉足了養(yǎng)殖領(lǐng)域，但步伐較小（甚至沒有飼料業(yè)的很多同行那么大），仍以飼料為核心主業(yè)。正是在這種情況下，海大集團(tuán)取得的成績才更值得關(guān)注。

在很多行業(yè)及公司都受到疫情影響的2020年上半年，海大集團(tuán)仍繼續(xù)保持了穩(wěn)定的增長勢頭。7月28日發(fā)布的半年度業(yè)績報(bào)告顯示，海大集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營收258.86億元，同比增長22.89%；凈利潤11.04億元，同比增長63.82%。這兩項(xiàng)指標(biāo)甚至比上一年度的表現(xiàn)還要出色，海大集團(tuán)2019年度的營收和凈利潤的增長率分別為12.94%、14.71%。尤其是在第二季度，海大集團(tuán)取得營收153.94億元、凈利潤8億元，同比增長26.29%、45.14%，顯示出更快的增長勢頭。

這家創(chuàng)立不過22年、上市11年的公司，為何能在競爭激烈的行業(yè)里成為勝出者？這些年來，在農(nóng)林牧漁行業(yè)里，并不缺少懷有雄心壯志、放出豪言壯語者，但往往走著走著就失去了節(jié)奏。如海大集團(tuán)這般，一步步穩(wěn)扎穩(wěn)打，終于修出一番成果者，的確不多見。

立足主業(yè)不冒進(jìn)

從其發(fā)展歷程中的謀篇布局可以看到，海大集團(tuán)對于所處的行業(yè)及自身的能力，有較為清晰的認(rèn)知，這一點(diǎn)是比較重要的。每個行業(yè)都有自身的規(guī)律，農(nóng)業(yè)更是如此，像包括非洲豬瘟在內(nèi)的多種不可控、不可預(yù)期的因素都可能影響到行業(yè)的發(fā)展、企業(yè)的盈虧。如果自身業(yè)務(wù)沒有做扎實(shí)，而是看到所謂的新機(jī)會就想上，很可能就會掉進(jìn)陷阱里。至于像通威股份（SH 600438）那樣一腳踏進(jìn)光伏行業(yè)、打造出另一個主業(yè)，其實(shí)僅是個案，與其大股東的投資布局是密不可分的，外人無法模仿。

2015年年末，溫氏股份借殼實(shí)現(xiàn)上市后，一下成為當(dāng)時的創(chuàng)業(yè)板市值第一股，不僅引得外界的關(guān)注，讓人知曉了這家低調(diào)企業(yè)的存在，也讓相關(guān)企業(yè)看到了養(yǎng)殖行業(yè)的機(jī)會所在。之后兩年里，有相當(dāng)多企業(yè)都開始在生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域布局，并且喊出了激動人心的口號?？上У氖牵捎诜侵挢i瘟等因素的影響，包括溫氏股份、牧原股份在內(nèi)的眾多企業(yè)都遭遇困難，那些剛剛進(jìn)入的企業(yè)更是面臨巨虧。

在這種情況下，海大集團(tuán)并沒有冒進(jìn)，只是在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)進(jìn)行嘗試。事實(shí)上，與很多新興行業(yè)相比，農(nóng)業(yè)是個變化相對沒有那么快的行業(yè)，在發(fā)展上采取相對穩(wěn)健、保守的姿態(tài)是可行的。即便現(xiàn)在很多新技術(shù)被引入農(nóng)業(yè)，但只是在有些方面提升了效率，并沒有改變其基本的行業(yè)規(guī)律。

雖然中國飼料行業(yè)的競爭非常激烈，海大集團(tuán)的規(guī)模也比較大了，似乎尋找一些新方向是合理的選擇。但只要仔細(xì)分析一下目前的行業(yè)大勢，應(yīng)該說，海大集團(tuán)還沒有觸及發(fā)展的天花板，在主業(yè)上還可以有很大的作為。中國的飼料企業(yè)從2010年的1萬多家減少到2019年的5000多家，可以預(yù)見的是，今后行業(yè)將會繼續(xù)整合，企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步減少。而海大集團(tuán)2019年銷售飼料1229萬噸，約占全國飼料總產(chǎn)量的5.37%，可排在行業(yè)前五位。這樣的市場占有率，顯然還有較大的提升空間。在自身熟悉的領(lǐng)域里穩(wěn)步蠶食競爭對手的份額，相對于進(jìn)入一個并沒有那么熟悉的新領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)無疑是更小的。

海大集團(tuán)目前的主要業(yè)務(wù)包括水產(chǎn)和畜禽飼料、優(yōu)質(zhì)水產(chǎn)動物種苗、動物保健品和生物制品、生豬養(yǎng)殖等，具體而言，產(chǎn)品主要包括雞、鴨、豬、魚、蝦等飼料，生豬、蝦苗、魚苗等養(yǎng)殖品種，以及畜禽和水產(chǎn)養(yǎng)殖過程中所需的生物制品、獸藥、疫苗等產(chǎn)品?？雌饋聿季直容^全面，但比重大小、優(yōu)先次序是很清楚的。

從飼料業(yè)務(wù)開始發(fā)展起步，海大集團(tuán)逐步延伸到技術(shù)和經(jīng)濟(jì)附加值更高的種苗繁育、獸藥和疫苗產(chǎn)品研發(fā)制造等環(huán)節(jié)。近年來，海大集團(tuán)又通過產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，進(jìn)一步嘗試性進(jìn)入了養(yǎng)殖、食品加工等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。以生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)為例，海大集團(tuán)在2019年實(shí)現(xiàn)銷售收入13.71億元，同比增長53.36%。更為重要的是，在兩廣、兩湖等地儲備了充足的豬場建設(shè)用地，組建了1000多人的養(yǎng)殖團(tuán)隊(duì)，并且對非洲豬瘟有了領(lǐng)先的防控防御能力。今年上半年，海大集團(tuán)的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收13.40億元，同比增長106.47%，且生產(chǎn)、獸醫(yī)、育種、營養(yǎng)、成本控制等體系基本形成，生豬養(yǎng)殖成活率得到較大提高，養(yǎng)殖成本有所下降。從中可以看到，海大集團(tuán)對于新業(yè)務(wù)是一步步摸索，逐步建立起應(yīng)有的能力，這樣才可能支撐更長遠(yuǎn)的發(fā)展。在水產(chǎn)養(yǎng)殖、禽產(chǎn)業(yè)鏈等業(yè)務(wù)上，海大集團(tuán)遵循同樣的發(fā)展邏輯。

雖然看起來在生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域增長較快，但并沒有影響到海大集團(tuán)飼料主業(yè)的發(fā)展。飼料相關(guān)業(yè)務(wù)占總營收的比重在緩慢下降，從2018年的95.87%到2019年的94.24%，2020年上半年又降到90.59%；相對地，養(yǎng)殖相關(guān)業(yè)務(wù)所占比重在穩(wěn)步上升，但2020年上半年也不過只占了9.41%，即便面對可能的波動，也不會影響到整個公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

打造集體學(xué)習(xí)能力

頗有意味的是，統(tǒng)領(lǐng)這樣一家千億市值上市公司的創(chuàng)始人及其管理團(tuán)隊(duì)，在飼料行業(yè)之外，幾乎不為太多人知曉。在8月中《福布斯》新近推出的2020年中國最佳CEO排行榜上，海大集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理薛華排在第41位，與牧原股份的秦英林（排第15位）是僅有的兩位來自農(nóng)林牧漁行業(yè)的企業(yè)家。

這也在一定程度上說明了，外界對于薛華及其管理團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可。除了薛華和許英灼（兩人分別為50歲、52歲）這兩位創(chuàng)始人之外，海大集團(tuán)的管理層也都處于年富力強(qiáng)的年齡段，層次比較合理。而對于農(nóng)業(yè)這樣非常接地氣的行業(yè)來說，海大集團(tuán)配置了6000多人的服務(wù)營銷團(tuán)隊(duì)，與市場一線保持及時緊密的接觸，同時還有近2000人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，可以根據(jù)市場需求帶來更適用的產(chǎn)品。

正是在人才結(jié)構(gòu)比較合理的狀況下，海大集團(tuán)的產(chǎn)品配置已經(jīng)達(dá)到較為豐富和完整的狀態(tài)，從飼料、功能型飼料、種苗、藥品、疫苗、生物制品等，基本覆蓋了養(yǎng)殖的全過程需求，且仍在繼續(xù)發(fā)展中。尤其是核心的飼料產(chǎn)品中，海大集團(tuán)是國內(nèi)極少能同時生產(chǎn)銷售魚、蝦、豬、肉禽、蛋禽等各類飼料的企業(yè)，且各類別產(chǎn)品都具有較強(qiáng)的競爭力，在重點(diǎn)市場上有較高的市場占有率。而產(chǎn)品配置能力需要較強(qiáng)的客戶需求洞察能力、研發(fā)組織能力、成果轉(zhuǎn)化能力、生產(chǎn)基地投資建設(shè)能力、加工組織能力、營銷推廣能力和技術(shù)服務(wù)能力等。

想做到這一切，都離不開學(xué)習(xí)能力。前面提到，農(nóng)業(yè)是個變化相對沒有那么快的行業(yè)，但這并不等于說行業(yè)沒有變化。近年來，農(nóng)業(yè)進(jìn)入了劇烈變革的時代，行業(yè)發(fā)展、養(yǎng)殖戶規(guī)模、客戶需求等都發(fā)生了較大變化，要想快速適應(yīng)新的市場形勢，不斷為客戶創(chuàng)造價值，集體學(xué)習(xí)能力是不可或缺的。

海大集團(tuán)從最初的水產(chǎn)預(yù)混料發(fā)展到淡水魚類、海水魚類、對蝦等各種水產(chǎn)配合飼料，再從水產(chǎn)飼料延伸到畜禽飼料；之后，從單純的飼料經(jīng)營到為養(yǎng)殖戶提供種苗、動保、養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)等綜合的服務(wù)能力；在經(jīng)營區(qū)域上，從華南到華中、華東、華北，并向東南亞及南美等國際市場的擴(kuò)展——在這么多年的實(shí)踐中，海大集團(tuán)的團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷了許多次從無到有、再到做強(qiáng)做大，乃至成為行業(yè)領(lǐng)先者的過程，依靠的正是管理層和員工們的集體學(xué)習(xí)能力。

“學(xué)習(xí)能力”聽起來好像比較空洞，但確實(shí)與公司里的每個人都是密不可分的，只有每個人都能不斷進(jìn)步、跟上時代的變化，才可能一直滿足客戶的需求，不斷擴(kuò)大在行業(yè)里的影響力。這樣的公司，早晚都會迎來屬于自己的收獲。