科技金融融合發(fā)展助力安徽創(chuàng)新驅動

文 孫剛

科技金融是指科技產業(yè)與金融產業(yè)的融合，實質上是將科技與金融形成一體，其目的是解決科技型企業(yè)融資難、融資貴，以促進科技開發(fā)、成果轉化和高新技術產業(yè)發(fā)展。在當前全球新冠肺炎疫情蔓延、經濟衰退的大背景下，實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，積極搶占科技競爭和未來發(fā)展制高點，是實現經濟高質量發(fā)展的必由之路。安徽作為發(fā)展中省份，科技金融才剛剛起步，總結梳理安徽科技金融發(fā)展成效，提出進一步發(fā)揮科技金融作用的思路和舉措，對安徽實現創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。

科技金融的發(fā)展模式

長期以來，世界各國就推動科技與金融有機融合進行了有益探索，形成了以資本主導、銀行主導和政府主導為代表的發(fā)展模式，科技與金融作為經濟發(fā)展的兩大引擎作用不斷凸顯，有力促進了產業(yè)轉型升級和經濟社會發(fā)展。

資本主導模式以美國和英國為代表，其特點是證券市場與債券市場等資本市場發(fā)展水平較高，針對科技型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)達，具備多層次的金融市場體系。如美國作為全球金融體系中的發(fā)達國家，擁有多層次資本市場、大規(guī)模的風險投資市場、完備的風險貸款市場，資本通過風險投資市場、風險貸款市場和資本市場，有力地支持了美國科技型企業(yè)的發(fā)展。美國股票市場經過200 多年發(fā)展，形成了包括主板市場（紐約證券交易所）、二板市場（美國證券交易所和NASDAQ）、場外交易市場（OTC）在內的層次分明、風險分散的金字塔形結構，其中NASDAQ 作為全球股票市場，是美國資本市場服務高科技企業(yè)的主要渠道和風險投資市場的有效退出渠道；美國擁有成熟的風險投資（Venture Captial，VC）市場，2019 年總額為1365億美元，約占全球的44.5%，包括政府、投資銀行、養(yǎng)老保險基金、天使投資者等多種風險投資供給主體共同對企業(yè)的科技創(chuàng)新給予風險投資，促進了企業(yè)和金融機構之間技術和資金的流動；以硅谷銀行為代表的風險貸款市場也已形成以銀行風險貸款和非銀行風險貸款共同發(fā)展的局面。

銀行主導模式與美國發(fā)達的直接融資市場不同，在德國和日本，整合了直接和間接金融市場，銀行是企業(yè)融資的重要來源，銀行和企業(yè)的聯系密切，政府起到引導輔助作用，形成了銀行主導型的科技金融發(fā)展模式。如日本科技金融體系的特色在于依托銀行等金融中介實現資本的供需對接，通過建立政策性金融與政府資助、中央和地方兩級擔保的信用擔保機制，完善了間接融資市場，為科技型企業(yè)提供低成本的融資渠道。德國的銀行主導型科技金融體系體現在“全能銀行”（商業(yè)銀行+投資銀行+ 保險公司+非金融企業(yè)股東）在科技金融發(fā)展中起的主導作用。全能銀行是混業(yè)經營，提高了效率，改善銀行和企業(yè)之間的信息不對稱；資本充足率高，具有抗風險的優(yōu)勢，為經濟發(fā)展提供了重要的保障；整合直接融資市場和間接融資市場，為風險投資公司提供大部分資金，使風險投資市場偏向穩(wěn)健。

在政府主導模式下，政府在科技金融資源的優(yōu)化配置中占主導地位，通過實施財政投入為企業(yè)提供擔保、貸款補貼、風險補償和直接提供融資等，以解決金融資源不愿介入、融資渠道不暢等問題。包括中國、韓國、印度和以色列在內的一些國家采用政府主導模式來促進本國科技金融發(fā)展。在以色列, 政府直接參與科技企業(yè)孵化全過程，通過高科技孵化器與政府引導的風險投資基金體系，為初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)提供金融和管理服務，在高科技企業(yè)早期“死亡谷”給予堅定扶持，承擔風險卻不共享收益。其中，以色列政府推出的YOZMA 計劃被公認為全球較為成功的政府引導基金與科技型企業(yè)支持計劃之一，通過建立私人風險投資基金或政府直接投資方式實現對科技型中小企業(yè)的支持。私人風險投資基金由政府建立，共10 個，每個風險投資基金都獲得以色列政府800 萬美元的投資，政府占基金份額的40%，另外60%由商業(yè)性的創(chuàng)業(yè)投資機構募集。

安徽省科技金融創(chuàng)新的探索與實踐

在我國科技金融加速發(fā)展的大背景下，近年來，安徽省緊扣科技成果轉化和產業(yè)化主題，大力推進科技金融融合發(fā)展，為全省高新技術企業(yè)和科技型中小企業(yè)提供融資支持，取得了良好成效。

早在2011 年，合蕪蚌自主創(chuàng)新綜合試驗區(qū)就被列入國家首批促進科技和金融結合試點地區(qū)，開展專利權質押貸款、科技保險試點，有力推進了試驗區(qū)科技投融資體系建設。2017 年，安徽省政府出臺《關于加快建設金融和資本創(chuàng)新體系的實施意見》，提出建設金融和資本創(chuàng)新體系的具體政策措施。此外，2017 年安徽省政府出臺的《支持科技創(chuàng)新若干政策》專門制定了扶持高層次科技人才團隊在皖創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、發(fā)展專利質押貸款和科技保險等一系列支持科技金融的獎補政策。其中，以債權或股權投資等方式扶持高層次科技人才團隊持攜帶具有自主知識產權科技成果在皖創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，6 年來，省級層面累計投入資金12 億元，扶持了220 個海內外高層次人才團隊，吸引市縣和社會資本投入200 多億元，引進500 多個人才團隊落戶安徽創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，匯聚高端人才4000 多人，在發(fā)揮人才支撐作用、促進科技成果轉化方面取得了顯著成效。

近年來，安徽省先后設立省級種子投資基金、風險投資基金、“三重一創(chuàng)”產業(yè)發(fā)展基金、中小企業(yè)(專精特新)發(fā)展基金等，初步構建起省級股權投資基金體系。為引導社會力量加大科技成果轉化早期投入，2019 年，安徽省科技成果轉化引導基金正式投入運行。該基金是全省首只專門投資科技成果轉化項目的政府性引導基金。該基金由財政累計安排20 億元，通過吸引社會資本參股設立子基金和直接股權投資的方式，5 年內實現基金總規(guī)模不少于50億元。截至目前，已參股設立4 只子基金，基金總規(guī)模10.6 億元，完成投資項目3 個、投資總額12580 萬元，實現了良好開局。

2018 年，經安徽省政府批準，從創(chuàng)新型省份專項資金中連續(xù)5 年累計注資10億元，設立安徽省科技融資擔保有限公司。截至2019 年底，公司已與省內16 家銀行建立合作關系，獲授信46.2 億元，完成擔保放款9.56 億元，服務企業(yè)196 戶。2020 年，安徽省科技融資擔保有限公司針對疫情影響及時推出“抗疫貸”產品，綜合運用無還本續(xù)貸、降低擔保費率等方式，保障科技型企業(yè)不斷貸、不抽貸、不壓貸。截至2020 年6 月20 日，新增承保企業(yè)140 戶、承保金額6 億元。在安徽省科技擔保公司引導下，全省已有6 個縣（市、區(qū)）成立科技融資擔保公司，123 家擔保機構設立“科技業(yè)務部”，實現政府性科技融資擔保體系省市縣全覆蓋，成為全國唯一建立全省科技融資擔保服務體系的省份。

安徽省科技廳先后與工商銀行、交通銀行、郵儲銀行、中信銀行、招商銀行、建設銀行等金融機構開展合作，積極引導支持銀行金融機構開發(fā)適合科技型企業(yè)特點的金融產品，創(chuàng)新金融產品和服務，加大對科技型企業(yè)融資的支持力度。如工商銀行合肥分行專門針對科技型企業(yè)量身定制了“科e 貸”等貸款產品，實行“線上申請、一次審批、隨借隨還”模式，為企業(yè)融資提供更加便利的服務保障。

2019 年，安徽省在省股權托管交易中心設立科創(chuàng)板，通過指導建立科技型企業(yè)后備庫，出臺支持企業(yè)科創(chuàng)板掛牌股改、掛牌融資、上交所科創(chuàng)板轉板上市等獎勵政策，全流程、多維度支持科創(chuàng)板建設，支持安徽科技企業(yè)科技創(chuàng)板掛牌上市。科創(chuàng)板設立第一年，掛牌企業(yè)總數達2043 家，融資覆蓋率達28%，國盾量子、皖儀科技已在上交所科創(chuàng)板轉板上市，彰顯了安徽科技企業(yè)的實力。

安徽省科技金融發(fā)展存在的不足與建議

安徽省科技金融創(chuàng)新尚處在起步階段，金融資源配置與科技發(fā)展不協調、不平衡、不可持續(xù)等問題還較突出。主要表現在：金融資源相對分散，支持方式相對單一，撬動社會資本不足；科技型企業(yè)貸款難問題仍然突出，銀行針對科技型企業(yè)特點和需求的金融產品還不夠豐富，政府缺乏相應的風險分擔和補償機制，影響了銀行放貸積極性；股權投資、風險投資發(fā)展不充分，市場化運作相對不足，投資進度緩慢?？萍冀鹑趨f同發(fā)展有待完善，財政資金、風險投資、商業(yè)銀行和資本市場協調聯動、形成合力不夠。

針對上述問題和短板，借鑒發(fā)達國家經驗，結合安徽省科技金融創(chuàng)新實踐，下一步安徽科技金融未來發(fā)展應充分發(fā)揮“政府引導+市場主導”作用，加快轉型升級，實現政府投入、科技信貸、股權投資、多層次資本市場融合互動，著力構建科技創(chuàng)新與金融資本有機結合的科技金融服務體系，不斷增強金融支撐科技發(fā)展能力。

首先，加強政策引導。完善科技金融政策體系，構建涵蓋科技信貸、股權投資、企業(yè)上市、科技保險、科技擔保、科技金融服務等多領域，更加系統明確、更具引導性的科技金融政策體系；搭建以數據為核心的科技金融綜合服務網絡，完善科技型企業(yè)征信系統建設，健全以信用為基礎的多方協作和增信機制。

其次，加大政府財政資金支持力度。進一步優(yōu)化財政科技投入結構，構建科技信貸、創(chuàng)投聯動和科技金融服務相結合的投入機制，加大財政投入，重點支持基礎研究和成果轉化；合理設立財政出資引導基金政策，進一步降低社會配資杠桿比例，優(yōu)化鼓勵創(chuàng)業(yè)、寬容失敗的創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)；加大對科技金融產品創(chuàng)新的支持，靈活運用財政獎補、財政貼息、擔保貼費、風險補償、權益讓利等方式，鼓勵發(fā)展股權投資機構。

再次，鼓勵銀行創(chuàng)新科技信貸產品和服務。借鑒硅谷銀行模式，鼓勵銀行業(yè)金融機構設立科技支行等專營機構，實行有別于商業(yè)銀行的考核體系，適當放寬放貸容錯率；鼓勵銀行根據科技型企業(yè)的特點和需求，量身定制融資產品，專門針對科技型中小企業(yè)開展融資服務；大力布局發(fā)展科技保險、科技擔保、科技小貸等非銀行類金融機構；鼓勵地方政府和部門加強與銀行合作，加快推廣新型政銀擔合作，完善科技型企業(yè)貸款風險的分擔和補償機制。

另外，大力發(fā)展股權投資市場。整合優(yōu)化現有股權基金，加快發(fā)展天使投資、風險投資、成果轉化類投資基金，完善政府引導資金管理機制，形成覆蓋科技型企業(yè)全生命周期、合理有效的股權投資基金體系；探索“有償+ 無償”的政府引導基金投入模式，吸引社會化投資基金投向科技型中小企業(yè)；探索多元化的風險投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金退出渠道，形成籌資、投資和退出的完整閉環(huán)。

最后，完善多層次資本市場。針對科技型企業(yè)股份制改造、掛牌上市和新三板上市等提供專業(yè)性指導，引導銀行加大對科創(chuàng)板、新三板上市企業(yè)授信支持力度、減免或獎補上市費用，鼓勵科技型企業(yè)上市融資；探索“平臺+中介機構”“平臺+資產管理”等服務模式，推動區(qū)域股權市場與開發(fā)園區(qū)加強合作;鼓勵科技型中小企業(yè)抱團發(fā)行創(chuàng)新型集合債券，支持創(chuàng)業(yè)投資機構聯合金融機構共同成立股債聯動基金，發(fā)行企業(yè)債券和其他債務融資工具。