天和磁材營(yíng)業(yè)收入涉嫌虛增購(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)數(shù)據(jù)真實(shí)性不足

胡振明

近日，包頭天和磁材科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“天和磁材”）發(fā)布了招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿，擬在科創(chuàng)板首發(fā)上市，發(fā)行不超過(guò)6607萬(wàn)股新股。這份招股書(shū)雖然按照有關(guān)規(guī)定編寫，但若對(duì)其進(jìn)行深入分析仍可發(fā)現(xiàn)，公司的一些重要數(shù)據(jù)和信息并沒(méi)有披露，或者披露過(guò)于簡(jiǎn)略而顯得真實(shí)性不足。

存在虛增收入的可能

天和磁材的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自銷售釹鐵硼和釤鈷這兩種產(chǎn)品。根據(jù)其招股書(shū)所披露的營(yíng)收數(shù)據(jù)，《紅周刊》記者按一般財(cái)務(wù)原理進(jìn)行梳理和分析，發(fā)現(xiàn)其報(bào)告期內(nèi)各年度均出現(xiàn)超過(guò)億元的金額差異不能在財(cái)務(wù)報(bào)表中找到數(shù)據(jù)支撐，而且在其原材料采購(gòu)、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建等數(shù)據(jù)分析中得出的結(jié)論，也難以對(duì)收入的異常形成合理解釋。

以2020年1～3月數(shù)據(jù)為例，天和磁材該期間營(yíng)業(yè)收入為20124.36萬(wàn)元，其中6091.45萬(wàn)元為外銷收入（如表1所示），按月均收入來(lái)對(duì)境內(nèi)收入的部分按13%稅率測(cè)算增值稅，則對(duì)應(yīng)的銷項(xiàng)稅額有1824.28萬(wàn)元。由此可合理推算出，天和磁材在2020年一季度的含稅營(yíng)收有21948.64萬(wàn)元。

表1 收入相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：萬(wàn)元）

同期的現(xiàn)金流量表中，天和磁材的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為15243.69萬(wàn)元，將預(yù)收款項(xiàng)/合同負(fù)債增加額590.09萬(wàn)元所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量從中剔除，則跟同期營(yíng)業(yè)收入相關(guān)的現(xiàn)金流量實(shí)際流入了14653.60萬(wàn)元。將現(xiàn)金數(shù)據(jù)跟含稅營(yíng)業(yè)收入勾稽，有7295.04萬(wàn)元的含稅收入沒(méi)有獲得現(xiàn)金。依據(jù)財(cái)務(wù)原理，這將導(dǎo)致當(dāng)期的應(yīng)收款項(xiàng)必然有相同規(guī)模的增加。

2020年一季度末，天和磁材合并資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收票據(jù)為3219.43萬(wàn)元，應(yīng)收賬款余額為26907.36萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備1351.21萬(wàn)元，將這三個(gè)項(xiàng)目加總起來(lái)，可知2020年一季度末的應(yīng)收款項(xiàng)賬面原值為31478.00萬(wàn)元，與期初（即2019年年末）相同項(xiàng)目構(gòu)成的應(yīng)收款項(xiàng)賬面原值34871.58萬(wàn)元對(duì)比可發(fā)現(xiàn)，金額上不但沒(méi)有增加，相反還減少了3393.58萬(wàn)元，即公司實(shí)際上有10688.61萬(wàn)元的含稅營(yíng)業(yè)收入沒(méi)有獲得現(xiàn)金流和債權(quán)數(shù)據(jù)的支持。

2019年的情況同樣如此。該年度營(yíng)業(yè)收入89101.52萬(wàn)元，除了外銷收入23801.97萬(wàn)元之外，我們以平均每月的收入分別按16%或13%稅率測(cè)算增值稅，可測(cè)算出全年的含稅營(yíng)業(yè)收入有98080.21萬(wàn)元。同期，現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為64299.95萬(wàn)元，在沖抵預(yù)收款項(xiàng)增加額841.87萬(wàn)元所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量之后，跟該年度收入相關(guān)的現(xiàn)金流量為63458.09萬(wàn)元。兩者勾稽對(duì)比可知，有34622.13萬(wàn)元含稅營(yíng)收需要在新增債權(quán)中體現(xiàn)。

那么，應(yīng)收款項(xiàng)的新增規(guī)模是否恰好跟上述數(shù)據(jù)相符呢？2019年年末，天和磁材的應(yīng)收票據(jù)7214.74萬(wàn)元、應(yīng)收賬款26354.41萬(wàn)元及壞賬準(zhǔn)備1302.42萬(wàn)元，合計(jì)為34871.58萬(wàn)元，與2018年年末相同項(xiàng)目的合計(jì)金額34976.20萬(wàn)元對(duì)比，不但沒(méi)有增長(zhǎng)，相反還減少了104.63萬(wàn)元。顯然，這一結(jié)果與理論上需要增加的34622.13萬(wàn)元的債權(quán)數(shù)據(jù)明顯不同。

值得一提的是，對(duì)2018年的營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)進(jìn)行相同的分析，該年度也有25678.29萬(wàn)元的數(shù)據(jù)差異。

綜觀天和磁材的招股書(shū)，公司并沒(méi)有披露每年具體有多大規(guī)模的應(yīng)收款項(xiàng)用于背書(shū)或貼現(xiàn)等更有用的信息，只是一帶而過(guò)，如此情況下，上述幾年大額數(shù)據(jù)差異就是一個(gè)很大的疑點(diǎn)，讓人懷疑公司存在虛增營(yíng)收的可能。

采購(gòu)情況與數(shù)據(jù)不匹配

同樣因應(yīng)收款項(xiàng)背書(shū)或貼現(xiàn)的信息披露過(guò)于簡(jiǎn)略，《紅周刊》記者在分析天和磁材的采購(gòu)情況時(shí)，也發(fā)現(xiàn)有巨大數(shù)據(jù)差額。值得注意的是，采購(gòu)的差異金額跟上述營(yíng)業(yè)收入分析中發(fā)現(xiàn)的異常差額還明顯不對(duì)等。

2020年1～3月，天和磁材向前五大供應(yīng)商采購(gòu)了14732.30萬(wàn)元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的81.90%（如表2所示），由此不難測(cè)算出，2020年一季度的采購(gòu)總額有17988.16萬(wàn)元。按13%的稅率計(jì)算對(duì)應(yīng)的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，那么該季度的含稅采購(gòu)總額有20326.62萬(wàn)元。

表2 采購(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：萬(wàn)元）

跟這樣的采購(gòu)規(guī)模所對(duì)應(yīng)的，同期“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”只有11060.69萬(wàn)元而已，若從中剔除預(yù)付款項(xiàng)增加額148.35萬(wàn)元所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量，則2020年一季度采購(gòu)所直接支付的現(xiàn)金只有10912.34萬(wàn)元。如此情況意味著，還有9414.27萬(wàn)元未付現(xiàn)的含稅采購(gòu)額必然在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)為應(yīng)付款項(xiàng)有相同規(guī)模的增長(zhǎng)。

然而奇怪的是，招股書(shū)披露的應(yīng)付款項(xiàng)變化情況并非如此。2020年3月31日，天和磁材的應(yīng)付票據(jù)為1146.35萬(wàn)元，而應(yīng)付賬款當(dāng)中的材料采購(gòu)款和委外加工費(fèi)合計(jì)21995.93萬(wàn)元，綜合起來(lái)，跟采購(gòu)相關(guān)的應(yīng)付款項(xiàng)只有23142.28萬(wàn)元，而年初（即2019年12月31日）相同項(xiàng)目的合計(jì)金額有27218.89萬(wàn)元，兩者對(duì)比，相關(guān)應(yīng)付款項(xiàng)不但沒(méi)有增加，相反還減少了4076.61萬(wàn)元。

如此明顯的反差，在未付現(xiàn)的9414.27萬(wàn)元含稅采購(gòu)額的基礎(chǔ)上，又?jǐn)U大了差距，最后導(dǎo)致采購(gòu)與財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)之間出現(xiàn)了13490.88萬(wàn)元的差異而無(wú)法得到合理解釋。即便考慮到營(yíng)業(yè)收入中出現(xiàn)的背書(shū)或貼現(xiàn)問(wèn)題，我們不難發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入的異常差額跟采購(gòu)的異常差額也是不相同的，兩者間相差了2800萬(wàn)元。

2019年的采購(gòu)情況跟財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)的異常差額也很大。該年度天和磁材向前五大供應(yīng)商采購(gòu)了55931.21萬(wàn)元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的81.37%，由此可知采購(gòu)總額有68736.89萬(wàn)元，按平均每月采購(gòu)額來(lái)測(cè)算各月增值稅，則含稅采購(gòu)總額為78188.22萬(wàn)元。

將其與同期的“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”43591.37萬(wàn)元勾稽，不難發(fā)現(xiàn)還有較大一部分采購(gòu)在當(dāng)期是沒(méi)有支付現(xiàn)金的，再加上預(yù)付款項(xiàng)由于結(jié)算而減少的25.27萬(wàn)元所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量，則與2019年采購(gòu)相關(guān)的現(xiàn)金流量一共流出了43616.64萬(wàn)元，也就是說(shuō)，還有34571.57萬(wàn)元的含稅采購(gòu)額需要有相同規(guī)模的應(yīng)付款項(xiàng)增長(zhǎng)與之相對(duì)應(yīng)。

然而，2019年年末應(yīng)付票據(jù)4157.08萬(wàn)元、應(yīng)付賬款當(dāng)中的材料采購(gòu)款21617.32萬(wàn)元和委外加工費(fèi)1444.49萬(wàn)元綜合起來(lái)有23061.81萬(wàn)元，比上一年年末相同項(xiàng)目合計(jì)只增加9402.51萬(wàn)元而已，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到理論上應(yīng)增加的34571.57萬(wàn)元，即意味著有25169.06萬(wàn)元的含稅采購(gòu)額在招股書(shū)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中找不到相匹配的現(xiàn)金流量和應(yīng)付款項(xiàng)變化的數(shù)據(jù)。

同樣的分析邏輯，2018年也出現(xiàn)了19996.74萬(wàn)元的異常差額。值得一提的是，2018年和2019年出現(xiàn)這些無(wú)法合理解釋且金額巨大的采購(gòu)差異，跟同期營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)的異常差額相比較，均出現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)元的差異，而即便將背書(shū)或貼現(xiàn)的情況考慮進(jìn)來(lái)，采購(gòu)情況跟財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不相符的問(wèn)題仍難言合理。

購(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)的數(shù)據(jù)不合理

天和磁材在招股書(shū)中將應(yīng)付賬款按采購(gòu)類別做了披露，我們?cè)诜治霾牧喜少?gòu)情況的時(shí)候就不需要將應(yīng)付賬款當(dāng)中的基建、設(shè)備采購(gòu)款做特別的考慮。與該項(xiàng)目有關(guān)，分析天和磁材在報(bào)告期的固定資產(chǎn)、在建工程等長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建情況時(shí)，《紅周刊》記者對(duì)其中的異常差額也同樣感到奇怪。

2020年3月31日，天和磁材的固定資產(chǎn)賬面原值為36088.98萬(wàn)元，比期初金額增加了757.08萬(wàn)元。不過(guò)，同期從在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的有756.19萬(wàn)元，也就是說(shuō)，只有0.89萬(wàn)元的部分是直接購(gòu)置的（如表3所示）。與此同時(shí)，在建工程本期增加的金額為1970.39萬(wàn)元，而除了長(zhǎng)期待攤費(fèi)用當(dāng)中固定資產(chǎn)改造增加的152.91萬(wàn)元之外，無(wú)形資產(chǎn)等其余的長(zhǎng)期資產(chǎn)都沒(méi)有增加。

表3 長(zhǎng)期資產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：萬(wàn)元）

綜合起來(lái)，2020年一季度天和磁材的長(zhǎng)期資產(chǎn)合計(jì)增加了2124.19萬(wàn)元。理論上，這會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來(lái)。也就是說(shuō)，相關(guān)現(xiàn)金流量和應(yīng)付賬款當(dāng)中的基建與設(shè)備采購(gòu)款變化情況對(duì)此形成合理的匹配與支持。

合并現(xiàn)金流量表顯示，2020年1～3月的購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金僅為877.78萬(wàn)元，與此同時(shí)，其他非流動(dòng)資產(chǎn)當(dāng)中的預(yù)付工程、設(shè)備款減少了1051.05萬(wàn)元，若加上這部分金額所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量，則整體上相關(guān)的現(xiàn)金流量為1928.83萬(wàn)元。這跟長(zhǎng)期資產(chǎn)整體增加額2124.19萬(wàn)元相比，還差195.36萬(wàn)元。理論上，這應(yīng)該形成應(yīng)付賬款的。若是如此，那么同期應(yīng)付賬款當(dāng)中的基建、設(shè)備采購(gòu)款必然會(huì)增加195.36萬(wàn)元左右。

然而，招股書(shū)顯示，2020年3月末的應(yīng)付賬款中包含有1077.11萬(wàn)元的基建、設(shè)備采購(gòu)款，跟期初（即2019年年末）相同項(xiàng)目金額1740.48萬(wàn)元相比，不但沒(méi)有增加，反而還減少了663.37萬(wàn)元。由此，僅第一季度就出現(xiàn)了858.73萬(wàn)元的數(shù)據(jù)差異。

實(shí)際上，2019年全年的長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建與相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的差異金額要比2020年一季度的差異大得多。

2019年年末，天和磁材的固定資產(chǎn)賬面原值雖然比上一年年末增加了4341.83萬(wàn)元，然而從在建工程轉(zhuǎn)入的部分就達(dá)到4499.91萬(wàn)元，由此，該年度固定資產(chǎn)增加相當(dāng)于是從在建工程轉(zhuǎn)入的。而跟長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建相關(guān)的項(xiàng)目就是在建工程本期增加額6902.43萬(wàn)元、無(wú)形資產(chǎn)賬面原值增加93.82萬(wàn)元，以及長(zhǎng)期待攤費(fèi)用中的固定資產(chǎn)改造增加了210.45萬(wàn)元，合計(jì)有7206.70萬(wàn)元。

然而，財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中2019年購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為1949.28萬(wàn)元，剔除預(yù)付的工程、設(shè)備款增加額1175.92萬(wàn)元所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量，實(shí)際上相關(guān)現(xiàn)金流量流出僅773.36萬(wàn)元而已，連同應(yīng)付賬款的基建、設(shè)備采購(gòu)款比上一年增加1354.11萬(wàn)元，僅有2127.47萬(wàn)元，還有5079.23萬(wàn)元新增加的長(zhǎng)期資產(chǎn)沒(méi)有獲得現(xiàn)金流量及應(yīng)付款項(xiàng)的支持。值得一提的是，2018年的長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建跟相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間也出現(xiàn)了1465.98萬(wàn)元的差異。

如果說(shuō)應(yīng)付款項(xiàng)的背書(shū)或貼現(xiàn)對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建也有影響，那么，這也難以將營(yíng)業(yè)收入、材料采購(gòu)與長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建中出現(xiàn)的數(shù)據(jù)異常完全抵消。例如，2020年一季度營(yíng)業(yè)收入的數(shù)據(jù)異常金額為10688.61萬(wàn)元，而同期原材料采購(gòu)和長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建中出現(xiàn)的異常金額則分別為13490.88萬(wàn)元和858.73萬(wàn)元，很顯然這難以完全形成相互抵銷的結(jié)果。