我國企業(yè)海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式研究

宇文楊峰

摘要：我國企業(yè)在“走出去”倡議下，在“一帶一路”沿線國家開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括道路、港口、機(jī)場(chǎng)、城市規(guī)劃等建設(shè)工作。多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體雖有后起者優(yōu)勢(shì)，但普遍存在經(jīng)濟(jì)實(shí)力薄弱，當(dāng)?shù)刎?cái)政無法滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求的現(xiàn)實(shí)問題。為解決基建項(xiàng)目施工資金問題，我國承建企業(yè)逐步開始探索海外基建項(xiàng)目融資。

關(guān)鍵詞：海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資;政策性銀行貸款

21世紀(jì)初，經(jīng)濟(jì)全球化讓世界各國特別是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國開始重視政策性金融機(jī)構(gòu)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，強(qiáng)調(diào)其政策性功能的定位。張濤，卜永樣（2006）大型項(xiàng)目或中長期項(xiàng)目存在缺乏資金支持的問題，因?yàn)檫@些項(xiàng)目往往包含大量不變（固定）成本投入，同時(shí)也帶來更多的社會(huì)效益，需要銀團(tuán)合作完成融資，但是，提供貸款的金融機(jī)構(gòu)彼此間都不愿在項(xiàng)目監(jiān)管上付出比別人更多的監(jiān)管成本，最終導(dǎo)致銀團(tuán)合作融資無法實(shí)現(xiàn)。解決“搭便車”問題需要一些協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)——開發(fā)型銀行應(yīng)運(yùn)而生，作用是彌補(bǔ)市場(chǎng)缺失。

一、中國政策性銀行貸款在我國企業(yè)海外基建融資中的應(yīng)用

中國進(jìn)出口銀行是援外優(yōu)惠貸款和優(yōu)惠出口買方信貸（簡(jiǎn)稱“兩優(yōu)”）的承辦金融機(jī)構(gòu)，是中國政府給予發(fā)展中國家政府的優(yōu)惠性資金安排。“兩優(yōu)”貸款為我國企業(yè)對(duì)外承包工程起到推動(dòng)作用。

政策性貸款規(guī)模與申報(bào)流程。要求中方企業(yè)為工程項(xiàng)目總承包商或出口商，設(shè)備、技術(shù)、材料和服務(wù)優(yōu)先從中國采購，原則上中國成分不得低于50%。政策性優(yōu)惠貸款的資金流向（如圖1），獲得項(xiàng)目貸款后，國內(nèi)承包企業(yè)根據(jù)工程建設(shè)進(jìn)度和承包合同條款向國外業(yè)主申請(qǐng)工程計(jì)量款;由項(xiàng)目所在國政府向中國進(jìn)出口銀行提交《不可撤銷付款申請(qǐng)》;中國進(jìn)出口銀行向中方企業(yè)指定銀行賬戶完成電匯支付。

二、政策性銀行貸款融資模式的特點(diǎn)

（一）優(yōu)勢(shì)

“兩優(yōu)”貸款的優(yōu)勢(shì)是低利率（2%-3%），而且利率固定，放款期限長（15-20年）。魏建國（2011）中國進(jìn)出口銀行為發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體提供的具有援助性質(zhì)的中長期貸款，是一項(xiàng)具有深遠(yuǎn)意義的制度創(chuàng)新，“兩優(yōu)”貸款是解決新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展過程中資金短缺的關(guān)鍵要素，非洲能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)政收支平衡的國家很少，而欠發(fā)達(dá)國家面臨最大的問題又是發(fā)展和建設(shè)，中國進(jìn)出口銀行的“兩優(yōu)”貸款起到了金融杠桿作用，也是我國對(duì)外承包工程出口的強(qiáng)有力支持。

“兩優(yōu)”貸款為中國對(duì)外承包工程企業(yè)“走出去”提供政策性金融支持，起到良好的推動(dòng)作用。中國政府為支持中資企業(yè)“走出去”，間接承擔(dān)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為我國企業(yè)提供資金保障，確保項(xiàng)目施工順利如期竣工;中國進(jìn)出口銀行在中國境內(nèi)也會(huì)為中資企業(yè)在國內(nèi)提供賣方信貸用于購進(jìn)施工機(jī)械設(shè)備和工程主體材料，推動(dòng)我國基建企業(yè)海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實(shí)施。

宋怡青，聶歐（2014）在過去的一段時(shí)間里，中國企業(yè)通過“兩優(yōu)”貸款的支持，在競(jìng)標(biāo)全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，已獲得部分發(fā)展中國家的項(xiàng)目和業(yè)務(wù)，下一步中國應(yīng)著眼于如何從戰(zhàn)略層面實(shí)現(xiàn)“兩優(yōu)”貸款與資本和企業(yè)“走出去”的有效結(jié)合。

（二）不足

政策性銀行貸款存在供應(yīng)不足的現(xiàn)象。根據(jù)非洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)集團(tuán)對(duì)世界各國2012年一2016年參與非洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合同額統(tǒng)計(jì)，中國在非洲承接的基建項(xiàng)目合同額占總合同額的33.2%，而實(shí)際融資比例占全部基建項(xiàng)目融資額度的1/7，由此看出存在較大資金缺口。出現(xiàn)政策性貸款融資供應(yīng)不足的原因是我國企業(yè)有意尋求更大的發(fā)展空間，原意嘗試走向國際市場(chǎng)尋求多邊合作，從中尋找新的利潤增長點(diǎn)和拓寬企業(yè)自身的發(fā)展平臺(tái)，意圖以對(duì)外承包工程為“窗口”走出去，以政策性銀行貸款為“抓手”實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展向國際化邁進(jìn)。于是出現(xiàn)政策性銀行貸款供不應(yīng)求的現(xiàn)象。

三、政策性銀行貸款融資問題的對(duì)策與建議

建議我國企業(yè)計(jì)劃拓展海外業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)自身和外界環(huán)境要有清晰認(rèn)識(shí)。首先，對(duì)基建工程施工的技術(shù)、工藝、質(zhì)量、原材料采用國際標(biāo)準(zhǔn)還是中國標(biāo)準(zhǔn)，必須在項(xiàng)目開始前予以明確。其次，是否具備對(duì)大型工程項(xiàng)目的組織、管理、施工的能力，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是人、財(cái)、物協(xié)調(diào)調(diào)配的系統(tǒng)工程，自身是否具備這方面的管理素質(zhì)。而且，參建的國家大多是發(fā)展中國家，面臨物資匱乏和文化、法律制度差異等系列問題，只會(huì)給海外施工管理加大難度，對(duì)我國基建企業(yè)來說要有充足的心理準(zhǔn)備。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)本就是一項(xiàng)富含大量沉淀成本的工程項(xiàng)目，需要做好前期大量資金投入的準(zhǔn)備。工期是施工企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，海外施工成本遠(yuǎn)高于國內(nèi)施工成本，提前竣工在滿足兩國良好意愿的同時(shí)也降低了施工成本。需要我國企業(yè)做好前期策劃工作，同時(shí)也要具備應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的能力。

借鑒之前海外參建單位的經(jīng)驗(yàn)，通過推行屬地化管理和融資租賃，減少固定資產(chǎn)投入。對(duì)于人員素質(zhì)較高的地區(qū)可以考慮聘用當(dāng)?shù)厝藛T從事相關(guān)管理工作，由此將降低從國內(nèi)派遣人員的高額交通成本和員工工資成本，屬地化管理正好可以滿足當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)需求，同時(shí)降低用工成本，有較好的社會(huì)效應(yīng)。

滾動(dòng)開發(fā)，保障在建項(xiàng)目的可持續(xù)性。通過政策性銀行貸款完成施工項(xiàng)目的同時(shí)，要進(jìn)行當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的開發(fā)，只有在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)不斷有新的項(xiàng)目開展，才能使前期投入不至于閑置且擁有新的利用價(jià)值。在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)開發(fā)以政策性銀行貸款項(xiàng)目為優(yōu)先考慮，如果無法獲得新的在建項(xiàng)目，可以綜合調(diào)查當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境，對(duì)滿足持續(xù)發(fā)展要求的市場(chǎng)可以考慮參與當(dāng)?shù)豍PP項(xiàng)目或自籌自建項(xiàng)目的開發(fā)，保障前期投入到當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的人力、物力可以形成良性循環(huán)。