顧茜茜
摘 要:企業(yè)可以借助盈余管理行為以更低的成本獲取規(guī)模更大、更優(yōu)質(zhì)的信貸融資資源。本文將對(duì)盈余管理行為、信貸融資進(jìn)行概述,探究企業(yè)盈余管理行為對(duì)信貸融資的影響。
關(guān)鍵詞:盈余管理;信貸融資;企業(yè);銀行
盈余管理主要包括真實(shí)盈余管理、應(yīng)計(jì)盈余管理,兩者分別通過(guò)控制交易活動(dòng)、使用不同的會(huì)計(jì)政策對(duì)企業(yè)盈余進(jìn)行調(diào)節(jié),達(dá)到影響信貸融資的目的?;诖耍骄科髽I(yè)盈余管理行為對(duì)信貸融資的影響有著重要意義。
一、盈余管理行為與信貸融資
企業(yè)在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí),為滿足相關(guān)要求,例如,降低違約賠償金與盈余目標(biāo)會(huì)調(diào)整優(yōu)化盈余管理措施,提升企業(yè)在當(dāng)期余額,盡可能避免出現(xiàn)虧損。相關(guān)研究表明,若企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)違約或即將出現(xiàn)違約,企業(yè)管理層可以借助各種手段對(duì)企業(yè)盈余進(jìn)行管理,進(jìn)而防止因銀行貸款違約擴(kuò)大企業(yè)損失。2008年,美國(guó)學(xué)者普拉斯在其研究中指出,商業(yè)銀行在進(jìn)行有關(guān)企業(yè)信貸的決策時(shí),尤其在長(zhǎng)期借款方面會(huì)重點(diǎn)預(yù)估申請(qǐng)長(zhǎng)期借款企業(yè)的未來(lái)盈利規(guī)模;若企業(yè)采取更為積極主動(dòng)的盈余管理策略,在未來(lái)某一階段,企業(yè)的會(huì)計(jì)盈余會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng),這種波動(dòng)幅度會(huì)隨著管理強(qiáng)度的加大逐漸提升;這在某種程度上加大了商業(yè)銀行信貸決策難度,提高了企業(yè)盈利預(yù)估的不確定性,進(jìn)而增強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)性,主要為信息識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。2008年,我國(guó)學(xué)者陸正飛研究發(fā)現(xiàn),開(kāi)展不同程度企業(yè)盈余管理行為的公司在獲取信貸貸款以及資產(chǎn)收益率方面并無(wú)明顯的相關(guān)性,這表明國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行仍舊無(wú)法充分識(shí)別企業(yè)的盈余管理,國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究探討信貸融資與盈余管理關(guān)系時(shí),會(huì)著重分析企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理程度并未對(duì)市場(chǎng)化程度、金融發(fā)展背景、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)等角度研究企業(yè)的偏好以及實(shí)際的盈余管理行為對(duì)商業(yè)銀行信貸融資的影響。
商業(yè)銀行為確保高質(zhì)、高效地監(jiān)督企業(yè)信貸活動(dòng),需要對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行充分了解。商業(yè)銀行在對(duì)企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行調(diào)查時(shí)會(huì)產(chǎn)生一定的費(fèi)用,這部分費(fèi)用需要企業(yè)支付相應(yīng)的交易費(fèi)用進(jìn)行覆蓋。若企業(yè)主動(dòng)將經(jīng)營(yíng)會(huì)計(jì)信息向外界披露會(huì)在一定程度上降低商業(yè)銀行的信息成本,幫助商業(yè)銀行更好、更深入地了解貸款企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。此外,會(huì)計(jì)利潤(rùn)能夠反映企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效以及企業(yè)一段時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果。商業(yè)銀行在審核貸款時(shí),會(huì)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)。與此同時(shí),由于雙方信息不對(duì)稱,貸款企業(yè)需要充分迎合商業(yè)銀行的各項(xiàng)審查,企業(yè)也會(huì)迎合盈利審查,優(yōu)化、管理自身的經(jīng)營(yíng)盈余,謀求更多的信貸融資資源。
二、企業(yè)盈余管理行為對(duì)信貸融資的影響
在探究企業(yè)盈余管理行為對(duì)信貸融資的影響前,先作出以下兩種假設(shè):第一,應(yīng)計(jì)盈余管理行為與企業(yè)獲取信貸融資的概率呈正相關(guān);第二,企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為與企業(yè)獲取信貸融資的概率呈正相關(guān)。企業(yè)為謀求經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),其管理層會(huì)適當(dāng)調(diào)節(jié)企業(yè)盈余,通常的策略為采取某種策略替換真實(shí)、應(yīng)計(jì)盈余管理。當(dāng)某種管理行為遭受限制時(shí),企業(yè)管理層會(huì)使用其他管理方法,如何運(yùn)用兩種盈余管理方式與實(shí)際的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)產(chǎn)生的成本差異有著密切關(guān)系,而成本差異與企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)狀況、所處監(jiān)管環(huán)境密切相關(guān)。較為理性的企業(yè)管理層會(huì)以更小的成本代價(jià)換取更為豐富、優(yōu)質(zhì)的信貸融資資源,若管理層采取應(yīng)計(jì)盈余管理方式會(huì)提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本、法律成本,但不會(huì)對(duì)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成影響;真實(shí)盈余管理盡管具有較低的經(jīng)營(yíng)成本、法律成本,但對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)現(xiàn)金流會(huì)造成一定影響,很可能不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,降低其長(zhǎng)期價(jià)值。
國(guó)內(nèi)的絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)負(fù)擔(dān)著地區(qū)性的社會(huì)責(zé)任,這使得部分國(guó)有商業(yè)銀行在對(duì)融資資源進(jìn)行分配時(shí),會(huì)優(yōu)先向各地區(qū)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行貸款發(fā)放,在一定程度上占有其他企業(yè)的信貸資源。相關(guān)研究表明,中國(guó)商業(yè)銀行近八成的信貸融資資源提供給了各地方的國(guó)有企業(yè),而各地區(qū)的民營(yíng)企業(yè)所獲取的信貸融資資源僅占不到兩成。這種特殊的信貸融資結(jié)構(gòu)也為企業(yè)采取應(yīng)計(jì)盈余管理模式創(chuàng)造了環(huán)境,使得國(guó)有企業(yè)不必以降低長(zhǎng)期價(jià)值為代價(jià),調(diào)高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),謀求更多的信貸融資資源。民營(yíng)企業(yè)無(wú)法在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)資源領(lǐng)域與國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),會(huì)面臨更為嚴(yán)苛的會(huì)計(jì)審核政策,嚴(yán)重限制了自身的應(yīng)計(jì)盈余管理行為;因此,民營(yíng)企業(yè)會(huì)進(jìn)行真實(shí)盈余管理,國(guó)有企業(yè)進(jìn)行應(yīng)計(jì)盈余管理獲得信貸融資的可能性更高,民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行真實(shí)盈余管理獲取信貸融資的可能性更高。
2011年,我國(guó)學(xué)者樊綱在其研究報(bào)告中指出,國(guó)內(nèi)各地區(qū)具有不同的市場(chǎng)化進(jìn)程且差異較為明顯。例如,我國(guó)東部沿海省份市場(chǎng)化程度較高,當(dāng)?shù)馗骷?jí)政府在配置融資資源時(shí)發(fā)揮的作用相對(duì)較小;在我國(guó)的中西部地區(qū)各省市的市場(chǎng)化程度較低,各級(jí)地方政府在各級(jí)商業(yè)銀行分配信貸融資資源時(shí),能夠發(fā)揮重要作用。這種區(qū)域性的差異會(huì)在一定程度上影響各區(qū)域企業(yè)的盈余管理偏好,對(duì)各地區(qū)分配信貸融資資源也有著不同程度的影響。金融體系相對(duì)較為發(fā)達(dá)、市場(chǎng)化進(jìn)程較快的發(fā)達(dá)省份擁有規(guī)模較大、系統(tǒng)較為健全的會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu),其能夠提供高質(zhì)、高效的服務(wù),嚴(yán)格審計(jì)區(qū)域內(nèi)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露。當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)銀行在審核信貸申請(qǐng)信息時(shí)也會(huì)更為注重貸款申請(qǐng)企業(yè)的各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策。與此同時(shí),發(fā)達(dá)地區(qū)能夠吸引更多的高素質(zhì)會(huì)計(jì)人才,有利于采取更規(guī)范、市場(chǎng)化更高的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)要素。相比之下,金融體系不夠發(fā)達(dá)、完善市場(chǎng)化進(jìn)程較慢的發(fā)展中地區(qū)企業(yè)在申請(qǐng)信貸融資資源是,會(huì)優(yōu)先進(jìn)行真實(shí)盈余管理,以更低的成本獲得更為優(yōu)質(zhì)、金額更高的銀行貸款。這表明在金融體系較完善較發(fā)達(dá)的地區(qū),企業(yè)進(jìn)行真實(shí)盈余管理更有可能獲取信貸融資資源;在金融體系相對(duì)較為落后的地區(qū),企業(yè)進(jìn)行應(yīng)計(jì)盈余管理更有可能獲取信貸融資資源。
三、結(jié)論
綜上所述,在不同的條件下,不同類(lèi)型的盈余管理行為對(duì)于信貸融資有著不同程度的影響。國(guó)有企業(yè)進(jìn)行應(yīng)計(jì)盈余管理獲得信貸融資的可能性更高,民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行真實(shí)盈余管理獲取信貸融資的可能性更高。
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