中國(guó)建材：高杠桿并購(gòu)陰霾難消

王東岳

8月7日，中國(guó)建材（3323.HK）發(fā)布公告稱，公司擬向子公司天山股份（000877.SZ）出售若干水泥業(yè)務(wù)資產(chǎn)，以推動(dòng)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

2017年以來(lái)，伴隨供給端產(chǎn)能的持續(xù)出清，水泥行業(yè)迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)，產(chǎn)品銷售出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升;2019年，水泥行業(yè)銷售收入首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到1.01萬(wàn)億元。2019年，中國(guó)建材累計(jì)銷售熟料水泥3.91億噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入1311.3億元，蟬聯(lián)行業(yè)銷售冠軍。但受資產(chǎn)減值和財(cái)務(wù)費(fèi)用拖累，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)109.74億元，居行業(yè)第二。

從最初的無(wú)一兩水泥可賣，到全球規(guī)模最大的水泥生產(chǎn)公司，中國(guó)建材用6年時(shí)間證明了公司對(duì)于產(chǎn)業(yè)重整的決心和能力。如今，站在新十年的開(kāi)端，中國(guó)建材能否再創(chuàng)佳績(jī)？

資源再整合

根據(jù)重整方案，中國(guó)建材計(jì)劃將公司旗下中聯(lián)水泥、南方水泥、西南水泥以及中材水泥的股權(quán)售于天山股份。

本次交易完成后，天山股份將分別持有中聯(lián)水泥100%股權(quán)、南方水泥99.93%股權(quán)、西南水泥95.72%股權(quán)以及中材水泥100%股權(quán)，公司水泥產(chǎn)能將提升至4.3億噸，水泥熟料產(chǎn)能超過(guò)3億噸，商品混凝土產(chǎn)能超過(guò)4億立方米，由此一躍成為中國(guó)建材旗下最大的水泥資產(chǎn)上市公司。

重組預(yù)案中，天山股份表示，本次交易有利于公司業(yè)務(wù)發(fā)展，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步提高資產(chǎn)質(zhì)量，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。

自2006年上市起，中國(guó)建材就將轉(zhuǎn)型目光牢牢鎖定在水泥之上。2006年3月，中國(guó)建材以首次公開(kāi)發(fā)行方式募集資金21.16億元，并成功在港交所上市;同年6月，中國(guó)建材以11.91億元交易對(duì)價(jià)收購(gòu)徐州水泥，一躍成為江浙地區(qū)水泥龍頭企業(yè)。

以收購(gòu)徐州水泥為發(fā)端，中國(guó)建材開(kāi)啟了一場(chǎng)規(guī)模宏大的行業(yè)整合之旅。2007年，中國(guó)建材迅速組建南方水泥公司;2010年，中國(guó)建材組建北方水泥，公司水泥產(chǎn)能突破2億噸，成為中國(guó)最大的水泥生產(chǎn)商。2012年，中國(guó)建材組建西南水泥，公司產(chǎn)能突破3.5億噸，成為全球最大水泥生產(chǎn)商。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，中國(guó)建材合計(jì)擁有水泥產(chǎn)能5.21億噸，熟料產(chǎn)能3.91億噸，均位居世界第一。

轉(zhuǎn)型“陣痛”

以收入規(guī)模計(jì)，2010年起，中國(guó)建材水泥產(chǎn)品銷售收入始終居于行業(yè)首位。2019年，中國(guó)建材實(shí)現(xiàn)熟料水泥銷售收入1311.3億元，高出排名第2位的海螺水泥（600585.SH）214.21億元。

但從利潤(rùn)規(guī)模計(jì)，2019年，海螺水泥實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)為335.93億元;同期，中國(guó)建材實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)為109.74億元，與海螺水泥存有226.19億元差距。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國(guó)建材水泥業(yè)務(wù)的綜合毛利率約為32.57%;同期，海螺水泥熟料及水泥業(yè)務(wù)的綜合毛利率約為46.93%，高出中國(guó)建材14.36個(gè)百分點(diǎn)。

凈利率方面，2019年，中國(guó)建材旗下的中聯(lián)水泥、南方水泥、西南水泥和中材水泥4家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1609.54億元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)108.07億元，上述4家公司的綜合凈利率約為6.71%;同期，海螺水泥的綜合凈利率（含貿(mào)易業(yè)務(wù)）約為21.88%，高出中國(guó)建材近15.17個(gè)百分點(diǎn)。

憑借“T”型戰(zhàn)略，海螺水泥構(gòu)筑起一條難以復(fù)制的“護(hù)城河”。依托長(zhǎng)江上游豐富的石灰礦石資源，海螺水泥興建、擴(kuò)建水泥熟料生產(chǎn)基地，不但獲得了成本相對(duì)低廉的生產(chǎn)原料，還實(shí)現(xiàn)了自身接近100%的石灰石自給率;同時(shí)，依靠便利的水路運(yùn)輸條件，海螺水泥以更低的運(yùn)輸成本向水泥需求發(fā)達(dá)的東部地區(qū)運(yùn)輸熟料，并就地生產(chǎn)為終端產(chǎn)品。

與之相比，中國(guó)建材在區(qū)位布局上要稍遜一籌，一方面公司因地緣原因?qū)е率沂越o率低于海螺水泥的自給程度。另一方面，公司在東北、西南部分地區(qū)的產(chǎn)能配置也在一定程度上拉低了整體毛利率水平。

根據(jù)民生證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年，海螺水泥的單噸生產(chǎn)成本約為179元/噸;同期，中國(guó)建材的單噸水泥生產(chǎn)成本接近210元/噸。

除地域上的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)外，多年跨越式并購(gòu)帶來(lái)的歷史“沉疴”是拖累中國(guó)建材業(yè)績(jī)表現(xiàn)的重要誘因。

根據(jù)年報(bào)，2019年，中國(guó)建材的管理費(fèi)用合計(jì)金額約為340.03億元，同比增長(zhǎng)28.13%，公司管理費(fèi)用約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的13.38%。2019年，海螺水泥管理費(fèi)用約為47.41億元，約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的3.02%。

以海螺水泥的管理費(fèi)用占比計(jì)，2019年，中國(guó)建材因管理費(fèi)用率差異帶來(lái)的費(fèi)用多達(dá)263.28億元，約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的87.27%。

由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異，中國(guó)建材的管理費(fèi)用中包含有計(jì)提的各類減值損失。例如，2019年，公司管理費(fèi)用的增加主要是由于集團(tuán)計(jì)提商譽(yù)減值撥備增加35.84億元以及訴訟和解費(fèi)增加18.29億元。

由此進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，巨額資產(chǎn)減值損失計(jì)提正是導(dǎo)致中國(guó)建材利潤(rùn)率水平大幅遜于海螺水泥的直接原因。

根據(jù)年報(bào)，2019年，中國(guó)建材共計(jì)提商譽(yù)減值58.39億元，計(jì)提呆壞賬撥備38.82億元，計(jì)提物業(yè)、廠房及設(shè)備減值30.58億元以及計(jì)提存貨減值1.77億元，上述四項(xiàng)合計(jì)計(jì)提金額約為129.56億元。加之公司計(jì)提訴訟和解費(fèi)18.29億元，公司累計(jì)計(jì)提各項(xiàng)損失約為147.82億元。

以上述數(shù)據(jù)計(jì)，2019年，中國(guó)建材計(jì)提的各項(xiàng)損失約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的5.82%，約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的49.01%。

與之相比，2019年，海螺水泥共計(jì)提減值損失11.7億元，約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的0.75%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的2.66%。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2015-2019年，中國(guó)建材累計(jì)計(jì)提的各類減值損失金額分別為8.78億元、13.76億元、23.92億元、85.3億元和129.56億元。

按照計(jì)提占比，商譽(yù)減值損失和呆壞賬撥備是中國(guó)建材計(jì)提比例最大的兩個(gè)細(xì)分科目。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015-2019年，中國(guó)建材計(jì)提的商譽(yù)減值損失分別為3.91億元、____、4.38億元、22.55億元和58.39億元;其中，2019年，公司的商譽(yù)減值損失主要源自旗下的南方水泥。

根據(jù)年報(bào)，2019年，南方水泥共計(jì)提資產(chǎn)減值損失54.54億元，同比增長(zhǎng)46.69%;中國(guó)建材新增商譽(yù)減值37.33億元，主要包括對(duì)湖南區(qū)新增計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備16.41億元，對(duì)上海區(qū)新增計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備12.09億元和對(duì)江西區(qū)新增計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備7.14億元。

2015-2019年，中國(guó)建材計(jì)提的呆壞賬撥備金額分別為5.49億元、11.52億元、10.44億元（經(jīng)重列）、38.04億元（經(jīng)重列）和38.82億元;2018年和2019年，公司呆壞賬撥備主要源自中聯(lián)水泥。

根據(jù)年報(bào)，2018年和2019年，中聯(lián)水泥分別計(jì)提信用減值損失14.98億元和30.69億元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的3.75%和6.07%。

除此之外，2015-2019年，中國(guó)建材計(jì)提的物業(yè)、廠房及設(shè)備減值損失分別為_(kāi)___、2.07億元、8.22億元、32.44億元和30.58億元。

從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至2019年年末，中國(guó)建材商譽(yù)賬面價(jià)值約為378.86億元，占當(dāng)期資產(chǎn)總額的8.69%;公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值約為456.02億元，約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的17.94%。

同期，海螺水泥的商譽(yù)賬面價(jià)值約為5.14億元，占公司資產(chǎn)總額的0.29%;公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值約為12.74億元，僅占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的0.81%。

受持續(xù)收購(gòu)擴(kuò)張影響，中國(guó)建材賬面積累了金額龐大的商譽(yù);同時(shí)，由于存在規(guī)模較大的商業(yè)混凝土業(yè)務(wù)，中國(guó)建材的應(yīng)收賬款占比也顯著異于同行。

以中聯(lián)水泥為例，2019年，中聯(lián)水泥商品混凝土業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入225.82億元，同比增長(zhǎng)39.08%，公司商品混凝土業(yè)務(wù)收入約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的44.67%。同期，海螺水泥的商品混凝土業(yè)務(wù)銷售金額為7072萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重不足0.1%。

由此形成的鮮明對(duì)比是，2018年和2019年，海螺水泥計(jì)提的信用減值損失金額分別為243萬(wàn)元和626萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重均不足0.01%。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)構(gòu)成、發(fā)展路徑等因素共同決定了中國(guó)建材與海螺水泥在報(bào)表層面的差異。

不過(guò)，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，盡管計(jì)提的資產(chǎn)減值規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，中國(guó)建材的水泥業(yè)務(wù)仍處于持續(xù)增長(zhǎng)的狀態(tài)之中。

以計(jì)提損失規(guī)模最大的兩家子公司為例。2017-2019年，南方水泥分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.34億元、37.53億元和54.88億元，分別同比增長(zhǎng)592.73%、113.94%和46.22%;中聯(lián)水泥分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.34億元、12.09億元和12.82億元，分別同比增長(zhǎng)209.76%、90.6%和20.84%。

猶如一枚硬幣的兩面，盡管目前資產(chǎn)減值成為拖累公司利潤(rùn)率的禍因，但如果中國(guó)建材計(jì)提的各類減值損失能夠得到有效控制，無(wú)疑會(huì)給公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)巨大彈性。

而除資產(chǎn)減值以外，中國(guó)建材在其他費(fèi)用控制層面同樣具有改進(jìn)的空間。

根據(jù)年報(bào)，2019年，中國(guó)建材旗下的中聯(lián)水泥、南方水泥和西南水泥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為505.53億元、669.68億元和302.66億元;同期，上述3家公司的銷售費(fèi)用分別為34.44億元、36.09億元和15.2億元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的6.81%、5.39%和5.02%。

2019年，海螺水泥銷售費(fèi)用金額為44.17億元，約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的2.81%，扣除貿(mào)易業(yè)務(wù)后，公司銷售費(fèi)用約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的3.72%。

與海螺水泥相比，中聯(lián)水泥、南方水泥以及西南水泥等公司的銷售費(fèi)用占比均相對(duì)較高。

表：上市公司產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

單位：億噸。數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司年報(bào)

同時(shí)，根據(jù)年報(bào)，2019年，中國(guó)建材新增計(jì)提使用權(quán)資產(chǎn)折舊25.66億元。此前，中國(guó)建材并未在年報(bào)中列示前述使用權(quán)資產(chǎn)折舊。此外，2019年，中國(guó)建材還計(jì)提了一次性訴訟和解費(fèi)18.29億元，同比增長(zhǎng)659.22%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的6.06%。

“輕”裝待發(fā)

拋開(kāi)管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用，中國(guó)建材的高負(fù)債以及與之相伴的高利息是影響公司利潤(rùn)率水平的另一關(guān)鍵誘因。

根據(jù)年報(bào)，2019年，中國(guó)建材的融資成本凈額約為87.54億元，約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的3.44%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的29.02%。同期，海螺水泥財(cái)務(wù)費(fèi)用金額為-13.38億元。2019年，中國(guó)建材僅財(cái)務(wù)費(fèi)用就與海螺水泥存有100.92億元差距，大幅影響公司的整體利潤(rùn)率水平。

由于自有資金難以滿足大規(guī)模并購(gòu)的資金需求，2006-2015年，中國(guó)建材的借款規(guī)模以年化42.19%的速度飛速增長(zhǎng)。至2017年，中國(guó)建材需償還的借款金額達(dá)到2092.52億元，融資成本凈額達(dá)到107.4億元。

值得關(guān)注的變化是，隨著近年來(lái)水泥行業(yè)整體盈利能力改善，中國(guó)建材的自由現(xiàn)金流開(kāi)始轉(zhuǎn)為正數(shù)并逐年增加，公司的負(fù)債規(guī)模也隨之開(kāi)始顯現(xiàn)出下降趨勢(shì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，中國(guó)建材的自由現(xiàn)金流金額分別為123.84億元、154.52億元和235.4億元。

受此影響，2019年，中國(guó)建材需償還的借款金額由上年同期的1990.4億元降至1862.33億元，較上年減少128.32億元，同比下降6.45%;公司融資成本凈額由107.4億元降至87.54億元，較上年減少19.87億元，同比下降18.5%。

未來(lái)之路

近年來(lái)，“+”戰(zhàn)略在中國(guó)建材的年度報(bào)告中被反復(fù)提及。按照公司規(guī)劃，未來(lái)，中國(guó)建材將形成水泥、國(guó)際工程服務(wù)、新材料，“三足鼎立”的發(fā)展格局。其中，在水泥領(lǐng)域，中國(guó)建材提出持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)體系完善，優(yōu)化水泥和商混布局，并擴(kuò)大骨料產(chǎn)能建設(shè)。

2015年以來(lái)，受下游行業(yè)需求縮減以及供給端產(chǎn)能過(guò)剩的共同壓制，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)深陷低谷。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國(guó)水泥行業(yè)共生產(chǎn)水泥產(chǎn)品23.48億噸，同比減少4.9%，為自1991年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，全年共生產(chǎn)水泥熟料13.35億噸，同比減少6.05%;受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈因素影響，2015年，國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)品全年量?jī)r(jià)齊跌，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入8897億元，同比下降9.40%，利潤(rùn)總額為329.7億元，同比下降58%。

2016年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見(jiàn)》，水泥行業(yè)開(kāi)啟供給側(cè)改革。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來(lái)，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)市場(chǎng)集中度持續(xù)提升。

2016年，全國(guó)水泥銷量排名前5的上市公司合計(jì)銷售熟料水泥產(chǎn)品7.73億噸，約占當(dāng)年總銷量的32.94%;截至2019年，全國(guó)水泥銷量排名前5的上市公司合計(jì)銷售熟料水泥數(shù)已增至9.74億噸，占當(dāng)年銷售總量的41.8%。

以銷售業(yè)績(jī)計(jì)，2016年，國(guó)內(nèi)水泥銷量排名前5的上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額186.5億元，占當(dāng)年全國(guó)銷售利潤(rùn)總金額的36%;2019年，國(guó)內(nèi)水泥銷量排名前5的上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額977.32億元，占全國(guó)銷售利潤(rùn)總額的52.35%。

在需求端，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、農(nóng)村和城鎮(zhèn)建設(shè)是水泥行業(yè)下游應(yīng)用最廣的三大領(lǐng)域，其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)大約占總需求的50%-60%。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2019年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）55.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.4%，低于上年0.5個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長(zhǎng)3.8 %，增速與2018年持平;全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資13.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.9%，高于上年0.4個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積89.38億平方米，同比增長(zhǎng)8.7%;房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)8.5%。

通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)產(chǎn)能集中度的提升在帶來(lái)水泥行業(yè)整體業(yè)績(jī)復(fù)蘇的同時(shí)，也在一定程度上熨平了水泥行業(yè)的周期波動(dòng)性特點(diǎn)。

而在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，骨料業(yè)務(wù)是被中國(guó)建材提及最多的新增所在。

相關(guān)資料顯示，水泥骨料可分為粗骨料和細(xì)骨料，其中粗骨料包括卵石、碎石、廢渣等，細(xì)骨料主要是中細(xì)砂，骨料在混凝土中起骨架和支撐作用或用作填充。

根據(jù)年報(bào)，2019年，中國(guó)建材累計(jì)銷售骨料產(chǎn)品5238.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48.5%;公司骨料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入30.96億元，同比增長(zhǎng)73.45%。

與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比，骨料業(yè)務(wù)具有更高的毛利率和凈利率。以上市公司海螺水泥和華新水泥（600801.SH）為例。2019年，海螺水泥累計(jì)銷售骨料產(chǎn)品3318萬(wàn)噸，產(chǎn)品售價(jià)為30.81元/噸，共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入10.22億元，同比增長(zhǎng)26.1%，實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)7.22億元，毛利率約為70.6%;同期，華新水泥累計(jì)銷售骨料產(chǎn)品1759萬(wàn)噸，產(chǎn)品售價(jià)為58.74元/噸，共實(shí)現(xiàn)銷售收入10.33億元，同比增長(zhǎng)24.94%，實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)6.69億元，毛利率約為64.8%。

2018年，中國(guó)建材曾披露，公司計(jì)劃在未來(lái)2年內(nèi)擁有3億噸砂石骨料產(chǎn)能。根據(jù)最新報(bào)道，中國(guó)建材有計(jì)劃將上述產(chǎn)能規(guī)劃推升至7億噸。

根據(jù)年報(bào)，2019年，中國(guó)建材骨料銷售價(jià)格約為59.1元/噸。以此價(jià)格計(jì)，未來(lái)，中國(guó)建材3億噸骨料產(chǎn)能預(yù)計(jì)將帶來(lái)超過(guò)150億元的銷售收入，以及超過(guò)50億元的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

此外，截至2019年年末，中國(guó)建材擁有商品混凝土產(chǎn)能4.6億立方米，居全球首位。而與之相比，2019年，中國(guó)建材累計(jì)銷售的商品混凝土僅為1.12億立方米，占公司整體產(chǎn)能的24.35%，過(guò)低的產(chǎn)能利用率以及高企的應(yīng)收賬款都預(yù)示著商品混凝土行業(yè)所亟須的整合。

在新材料領(lǐng)域和工程服務(wù)領(lǐng)域，中國(guó)建材提出在鞏固石膏板、玻璃纖維和風(fēng)機(jī)葉片領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步開(kāi)發(fā)碳纖維、鋰電池隔膜等新材料產(chǎn)業(yè)，爭(zhēng)取打造一批有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的先進(jìn)制造集群，重點(diǎn)著眼于對(duì)“屬地化經(jīng)營(yíng)”的持續(xù)轉(zhuǎn)型。

根據(jù)年報(bào)，截至目前，中國(guó)建材的新材料業(yè)務(wù)板塊產(chǎn)品涵蓋石膏板、玻纖、風(fēng)電葉片、防水材料、鋰電隔膜等多個(gè)領(lǐng)域。其中，公司旗下的北新建材（000786.SZ）擁有25.52億平方米石膏板產(chǎn)能，約占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的59.83%，為全球最大的石膏板生產(chǎn)商;公司旗下的中國(guó)巨石（600176.SH）擁有超過(guò)170萬(wàn)噸玻璃纖維產(chǎn)能，是全球最大的玻璃纖維生產(chǎn)商;公司旗下中材科技（002080.SZ）是全球最大的風(fēng)電葉片生產(chǎn)商。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，中國(guó)建材新材料業(yè)務(wù)板塊收入年均增長(zhǎng)40.63%，工程服務(wù)業(yè)務(wù)板塊收入年均增長(zhǎng)68.28%。

2019年，中國(guó)建材新材料業(yè)務(wù)共計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入289.17億元，同比增長(zhǎng)16.17%。同期，公司工程服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入354.49億元，同比增長(zhǎng)13.89%。

按照中國(guó)建材規(guī)劃，未來(lái)，北新建材預(yù)計(jì)將石膏板全球業(yè)務(wù)產(chǎn)能布局?jǐn)U大至50億平方米，并配套進(jìn)行50萬(wàn)噸龍骨產(chǎn)能布局;中國(guó)巨石預(yù)計(jì)將新增12萬(wàn)噸/6億平方米電子紗/電子布產(chǎn)能;中材科技則將新增6億平方米鋰電池隔膜產(chǎn)能。

在此前接受媒體采訪時(shí)，中國(guó)建材前董事長(zhǎng)宋志平曾提及，中國(guó)建材的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)是“三步走”規(guī)劃：即到2020年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3500億元、利潤(rùn)總額200億元、企業(yè)個(gè)數(shù)控制在1200家左右、資產(chǎn)負(fù)債率低于70%，基本建成具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè);到2035年，營(yíng)業(yè)收入翻一番、利潤(rùn)總額500億元左右，創(chuàng)新能力、盈利能力、管控和治理能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力均達(dá)到世界一流水平，全面建成具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè);到2050年，營(yíng)業(yè)收入超萬(wàn)億元、利潤(rùn)總額上千億元，成為超世界一流、受世界尊敬的偉大企業(yè)。

站在新十年的起點(diǎn)，中國(guó)建材人的夢(mèng)想能否成真？