基于GONE理論的東方金鈺財(cái)務(wù)造假分析

陳鳳

【摘要】我國上市公司財(cái)務(wù)造假事件層出不窮，上市公司財(cái)務(wù)造假違背信息披露制度，影響資本市場的健康發(fā)展。本文分析東方金鈺財(cái)務(wù)造假事件，并基于GONE理論分析東方金鈺財(cái)務(wù)造假的原因，從而提出防止上市公司財(cái)務(wù)造假的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】東方金鈺 ?GONE理論 ?財(cái)務(wù)造假

2019年證監(jiān)會(huì)累計(jì)對(duì)22家上市公司財(cái)務(wù)造假行立案調(diào)查，其中包括我國唯一一家翡翠珠寶類上市公司——東方金鈺。證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名東方金鈺財(cái)務(wù)造假主觀惡性明顯，虛構(gòu)翡翠原石購銷業(yè)務(wù)，通過造假方式實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)。以東方金鈺為代表的這些財(cái)務(wù)造假的上市公司不僅損害了投資者的利益，也毀壞了市場誠信基礎(chǔ)，損害了證券市場的健康發(fā)展。本文基于GONE理論分析東方金鈺財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因，并提出遏制上市公司財(cái)務(wù)造假的對(duì)策。

一、東方金鈺財(cái)務(wù)造假事件

（一）東方金鈺簡介

東方金鈺（600086）是國內(nèi)第一家也是唯一一家翡翠珠寶類上市公司，曾有“翡翠第一股”之稱，主要從事首飾產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、采購和銷售以及配套的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)，主要經(jīng)營產(chǎn)品是翡翠原石、翡翠成品、黃金金條等。2005年，被稱為“賭石大王”的趙興龍創(chuàng)辦的興龍實(shí)業(yè)借殼多佳股份上市。2016年，趙興龍之子——35歲的趙寧接任趙興龍，成為東方金鈺董事長，同年，東方金鈺開始財(cái)務(wù)造假。

（二）東方金鈺財(cái)務(wù)造假的方式

1.虛構(gòu)銷售和采購交易

東方金鈺通過其控制的孫公司瑞麗市姐告宏寧珠寶有限公司虛構(gòu)銷售和采購交易。該公司剛剛成立就成為這起造假案件的主體。宏寧珠寶控制19個(gè)銀行賬戶，將賬戶分為三組，分別是名義客戶、自然人中轉(zhuǎn)方、名義供應(yīng)商賬戶。

宏寧珠寶先將資金通過中轉(zhuǎn)方和名義供應(yīng)商賬戶轉(zhuǎn)入名義客戶賬戶，再通過偽造銷售合同，控制名義客戶賬戶支付銷售交易款項(xiàng)。除了銷售交易作假之外，還通過偽造與名義供應(yīng)商之間的采購合同虛構(gòu)采購交易，宏寧珠寶向名義供應(yīng)商支付采購款項(xiàng)后，再將款項(xiàng)通過中轉(zhuǎn)方賬戶轉(zhuǎn)入名義客戶賬戶，最終名義客戶支付銷售款項(xiàng)流入宏寧珠寶，形成資金閉環(huán)。

2.虛假記載營業(yè)收入、營業(yè)成本、利潤總額等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

東方金鈺2016-2018年連續(xù)三年的定期報(bào)告中的營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤總額等數(shù)據(jù)存在虛假記載。通過虛構(gòu)銷售交易和采購交易，經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，東方金鈺2016年年報(bào)中虛增營業(yè)收入1.42億元，虛增營業(yè)成本0.47億元，虛增利潤總額0.95億元，占當(dāng)年利潤總額的29.6%。2017年年度報(bào)告中虛增營業(yè)收入2.95億元，虛增營業(yè)成本1.10億元，虛增利潤總額1.84億元，占當(dāng)年利潤總額的59.70%。2018年半年度報(bào)告虛增營業(yè)收入1.2億元，虛增營業(yè)成本0.41億元，虛增應(yīng)收賬款0.77億元，虛增利潤0.79億元，占2018年半年度利潤總額的比例為211.48%，利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正。

二、東方金鈺財(cái)務(wù)報(bào)告存在問題分析

1.償債壓力大

東方金鈺不論是短期償債還是長期償債都面臨較大的壓力，短期債務(wù)償還壓力更為嚴(yán)重。2016-2018年速動(dòng)比率分別為0.35、0.23、0.08，企業(yè)可以立即變現(xiàn)償還流動(dòng)負(fù)債的資產(chǎn)較少，且該比率逐年下降。2016年年報(bào)中披露，股東大會(huì)同意向大股東興龍實(shí)業(yè)借款20億元，用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)性資金，此時(shí)流動(dòng)資金已經(jīng)非常緊缺。2017年3月，東方金鈺發(fā)行總額為7.5億元的公司債券，債券募集資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金?；I措資金仍然不能彌補(bǔ)流動(dòng)資金不足的問題，2018年報(bào)披露，公司現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，導(dǎo)致公司債務(wù)到期未清償，引發(fā)債權(quán)人申請(qǐng)?jiān)V訟、仲裁等一系列問題。

2.存貨比重高

截止2018年12月31日，東方金鈺存貨金額高達(dá)88.10億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重達(dá)到93.41%，存貨周轉(zhuǎn)率僅為0.34。東方金鈺面臨償債壓力，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，與高額存貨密切相關(guān)。東方金鈺自上市之初就開始囤積翡翠原石，2017年年報(bào)顯示，2004年到2017年，采購翡翠原石809塊，價(jià)值為45.58億元，其中，2016年采購104塊，2017年采購319塊，占采購總數(shù)52.29%。這些翡翠原石銷售情況卻不容樂觀，2006年至2017年，共銷售翡翠原石58塊，成本為1.95億元，僅占翡翠原石價(jià)值的4.28%。翡翠原石占用大量資金，卻無法為公司帶來現(xiàn)金流。東方金鈺2013年至2018年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)值，造血能力不足，主要依靠外部籌資來緩解資金壓力。

3.盈利能力下降

東方金鈺2016-2018年凈利潤分別為2.51億元、2.31億元、-17.18億元，銷售凈利潤率連續(xù)三年下降。高額負(fù)債使東方金鈺每年要承擔(dān)高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用，2016年-2018年，東方金鈺每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3.55億元、6.79億元、7.25億元。2018年，營業(yè)收入下降68%，虧損高達(dá)17.18億元。東方金鈺2018年年報(bào)顯示，為了應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)，維持運(yùn)營，2018年東方金鈺降價(jià)銷售品相相對(duì)較差的翡翠成品，當(dāng)年翡翠成品的毛利率為-72.04%，其他產(chǎn)品翡翠原石、黃金金條及飾品的毛利率均有所下降，同時(shí)對(duì)此前不愿計(jì)提減值的存貨計(jì)提了1.19億元的資產(chǎn)減值損失。東方金鈺負(fù)債高企、囤積翡翠原石對(duì)盈利產(chǎn)生不利影響。

三、基于GONE理論的東方金鈺財(cái)務(wù)造假原因分析

根據(jù)GONE舞弊動(dòng)因理論分析東方金鈺造假的原因，GONE理論包括G（貪婪）、O（機(jī)會(huì)）、N（需要）、E（暴露）四個(gè)因素。

G：貪婪。G是Greed的縮寫，貪婪往往是上市公司財(cái)務(wù)造假的根源所在。東方金鈺財(cái)務(wù)造假體現(xiàn)了實(shí)際控制人對(duì)利益的過度追求，對(duì)利益的追求不僅僅是為了完成業(yè)績指標(biāo)，獲得經(jīng)濟(jì)利益，也為了滿足自我實(shí)現(xiàn)的需求。東方金鈺實(shí)際控制人趙寧2016年4月接替其父趙興龍，擔(dān)任東方金鈺的董事長和法定代表人。根據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，正是2016年開始東方金鈺進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。

O：機(jī)會(huì)。O是Opportunity的縮寫，不健全的公司治理機(jī)制為財(cái)務(wù)造假提供了機(jī)會(huì)。東方金鈺是家族式企業(yè)，實(shí)際控制人趙寧是東方金鈺的法定代表人、董事長、總裁，同時(shí)還是財(cái)務(wù)造假主體宏達(dá)珠寶的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。其對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量擁有實(shí)質(zhì)性權(quán)力，內(nèi)部控制和各項(xiàng)監(jiān)督機(jī)制難以發(fā)揮作用，從而為造假創(chuàng)造條件。

N：需要。N是Need的縮寫，需要是一切行為的基礎(chǔ)。東方金鈺投入大量資金采購翡翠原石，但是銷售情況卻不樂觀，存貨占用大量資金，東方金鈺面臨流動(dòng)資金緊缺、高額債務(wù)、營業(yè)收入下降等的問題，為完成營業(yè)收入、利潤總額等業(yè)績指標(biāo)，東方金鈺通過虛構(gòu)交易、虛增收入和利潤等手段進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。

E：暴露。E是Explore的縮寫。暴露是造假行為被曝光的可能性和揭發(fā)后受到監(jiān)管部門處罰的力度。注冊(cè)會(huì)計(jì)師作為獨(dú)立第三方，是揭露舞弊行為的關(guān)鍵因素，但是現(xiàn)實(shí)情況是審計(jì)委托者和被審計(jì)對(duì)象是重合的，注冊(cè)會(huì)計(jì)師往往缺乏獨(dú)立性，起不到應(yīng)有的監(jiān)督作用。2016年、2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師均為東方金鈺出具了無保留意見審計(jì)報(bào)告。另一方面是財(cái)務(wù)造假的成本與收益不成比例，造假預(yù)期收益大大超過預(yù)期成本。東方金鈺虛增利潤3.58億元，而對(duì)東方金鈺的處罰金額只有60萬元，60萬元已經(jīng)是證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假的最大處罰金額，雖然對(duì)董事和高管個(gè)人也處以3萬到30萬元不等的罰款，但是相對(duì)于造假收益來說，這些罰款只是九牛一毛。

四、防止上市公司財(cái)務(wù)造假的對(duì)策

（1）完善內(nèi)部控制制度。有效的內(nèi)部控制制度可以幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身問題并采取解決措施，以保障企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。上市公司要按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》要求，建立完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度。如建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和議事規(guī)則，明確決策、執(zhí)行、監(jiān)督的職責(zé)和權(quán)限，形成有效的職責(zé)分工和制衡機(jī)制。

（2）健全公司治理機(jī)制。上市公司的實(shí)際控制人具有財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)，往往是上市公司財(cái)務(wù)造假的策劃者和受益人，要健全公司治理機(jī)制，充分發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督作用，防止實(shí)際控制人為了一己私利侵害中小股東和債權(quán)人的利益。一方面充分發(fā)揮審計(jì)委員會(huì)的作用，通過增加具備財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)的審計(jì)委員會(huì)人員數(shù)量、提高其獨(dú)立性等防范上市公司財(cái)務(wù)造假。另一方面強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能，優(yōu)化監(jiān)事會(huì)成員構(gòu)成，限制實(shí)際控制人對(duì)監(jiān)事會(huì)人選的控制，規(guī)范監(jiān)事的任職資格，如具備財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)的人員進(jìn)入監(jiān)事會(huì)。

（3）完善法律法規(guī)，加大財(cái)務(wù)造假處罰力度。上市公司財(cái)務(wù)造假主要受利益驅(qū)使，但是目前《證券法》對(duì)財(cái)務(wù)造假的處罰金額最高是60萬元，造假的收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于造假的成本，因此要提高財(cái)務(wù)造假的經(jīng)濟(jì)處罰金額，處罰數(shù)額不小于造假帶來的收益，造假行為才會(huì)減少。另外對(duì)于造假的上市公司還可以采取退市、對(duì)財(cái)務(wù)造假的相關(guān)人員采取更為嚴(yán)厲的處罰，如參與財(cái)務(wù)造假必須入刑等，以儆效尤。

（4）加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)監(jiān)管，提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立性。注冊(cè)會(huì)計(jì)師為了自身利益，出具不實(shí)的審計(jì)報(bào)告，成為財(cái)務(wù)造假者的幫兇。因此要加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的監(jiān)督管理，建立健全相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)，加大處罰力度，使注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠遵守審計(jì)準(zhǔn)則和職業(yè)道德，客觀、公正發(fā)表審計(jì)意見。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃世忠.上市公司財(cái)務(wù)造假的八因八策[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2019（16）：4-11.