ABC汽車股份有限公司盈利能力分析

摘 要：隨著人民生活水平的提高，汽車需求量日益增多，但目前國內汽車正面臨著產業(yè)結構轉型、交通環(huán)保雙重壓力等諸多變化，使得汽車業(yè)競爭愈發(fā)激烈，在這樣的大環(huán)境下，汽車制造業(yè)如何改善和提高企業(yè)的盈利能力成為了企業(yè)能否立于不敗之地的關鍵。本文主要對ABC汽車股份有限公司盈利能力的各項財務指標進行分析，通過對ABC汽車股份有限公司的盈利能力進行縱向分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題。然后，根據(jù)這些問題，提出完善ABC汽車盈利能力的對策建議。

關鍵詞：ABC汽車股份有限公司;盈利能力

一、公司概況

ABC汽車股份有限公司（股票代碼：000980）于2003年創(chuàng)立，總部位于浙江永康市，是以汽車整車研發(fā)、制造及銷售為核心業(yè)務的汽車整車制造企業(yè)，汽車的品牌標志取自英文ZOTYE AUTO首字母“Z”。ABC汽車是中國首批布局新能源汽車產業(yè)化的企業(yè)之一，也是國內首家獲得工信部頒布的新能源汽車整車生產公告目錄的企業(yè)。ABC汽車目前擁有ABC汽車、江南汽車兩大自主品牌，產品覆蓋轎車、SUV、MPV和新能源汽車等領域。目前， ABC汽車在浙江、湖南、江蘇、山東等省布局了七大整車生產基地， 年生產能力超過48萬輛。

集團始終以“謙和誠信、創(chuàng)新務實、追求卓越、回報社會”為企業(yè)宗旨，通過提供高品位、高性價比的汽車產品和服務，致力于創(chuàng)造讓客戶快樂的汽車復合基地。公司下設銷售公司，采用特許銷售服務店模式和網銷模式實現(xiàn)產品銷售;同時，公司積極探索新能源汽車新型銷售模式。

二、公司各項盈利能力的數(shù)據(jù)分析

（一）利潤的形成分析

結合表2-1與表2-2可以看出：ABC汽車的銷售毛利率較低，說明企業(yè)盈利能力較差，通過將銷售毛利率按利潤的扣除項目進行分解后發(fā)現(xiàn)影響銷售毛利率的主要因素是營業(yè)成本占營業(yè)收入比重太大，比重均大于76%，由此得出企業(yè)若可以強化成本控制，則通過銷售獲取利潤的能力就有很大的成長空間。對于銷售凈利率而言，ABC汽車銷售凈利率一直低于10%，但是較好的一點是，企業(yè)的銷售凈利率從2014年開始基本呈現(xiàn)增長的趨勢，說明企業(yè)盈利能力雖然較低，但是發(fā)展趨勢較好。針對凈資產收益率和總資產凈利率而言，在2014—2018年期間兩個指標雖是呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，但水平較低，平均凈資產收益率僅為4.69%，平均總資產凈利率僅為3.85%，表明企業(yè)利用自有資本獲利能力較差，進一步說明企業(yè)盈利能力較差。

總而言之，由上述財務指標的分析得出，ABC汽車在利用自有資產獲利能力方面較差，同時存在成本控制不合理的問題，企業(yè)盈利能力也較差，應引起企業(yè)管理者的注意。

（二）盈利的增長性分析

從表2-3中可以看出：ABC汽車營業(yè)利潤從2014年開始一直呈現(xiàn)增長的趨勢，利潤總額、凈利潤近五年也一直處于增長趨勢，且增長速度較快。其中，2017年三項指標增長幅度大的原因是公司收購永康ABC汽車有限公司所致。此外，值得注意的是，在2014年，公司營業(yè)利潤呈現(xiàn)負增長，但是利潤總額卻呈現(xiàn)出正增長，究其原因是2014年我國新能源汽車補貼鼓勵政策的支持，說明了ABC汽車對政策依賴程度較高。所以，ABC汽車在通過調整戰(zhàn)略提高盈利能力時除考慮并分析市場變化及消費者需求時，還應注意政府動向，避免政策沖擊對企業(yè)造成的不利影響。

（三）盈利的質量分析

對于銷售凈現(xiàn)率而言，若企業(yè)采取的是謹慎性信用政策，保守的銷售方式時，該比率非越接近1越好，但通過搜集資料發(fā)現(xiàn)，ABC汽車不屬于此類公司，換言之，ABC汽車的銷售凈現(xiàn)率應越接近1越好，但由上表發(fā)現(xiàn)，ABC汽車銷售凈現(xiàn)率遠偏離于1，說明其所實現(xiàn)的營業(yè)收入中，現(xiàn)金收入量很少，進一步表明企業(yè)盈利質量差。對于凈利潤現(xiàn)金比率，在分析這一指標時，只有在企業(yè)經營正常，既能創(chuàng)造利潤，同時現(xiàn)金凈流量又為正時才可比，分析這一比率也才有意義。所以在除去比率為負年份后發(fā)現(xiàn)企業(yè)在2015年盈利質量較高，但在2017年盈利質量較差。同樣，現(xiàn)金毛利率整體較低，由此可以反映出企業(yè)整體盈利質量不佳。其中2014年、2016年和2018年出現(xiàn)負值的原因是企業(yè)應收賬款和存貨增加所致。

三、盈利能力總體評價

通過以上分析可以得出ABC汽車整體盈利能力呈現(xiàn)逐步增長的趨勢，但是增長質量較差的結論，主要存在的問題如下：

（一）應收賬款控制存在不足

從銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率及現(xiàn)金毛利率三個指標在2014年和2016年比率為負值分析得出，企業(yè)采取賒銷銷售的方式占領市場，導致現(xiàn)金鏈斷裂。并且通過ABC汽車披露的年報發(fā)現(xiàn)企業(yè)的應收賬款在逐年增加，通過搜集到的相關資料發(fā)現(xiàn)，ABC汽車的應收賬款政策寬松，從而應收賬款的壞賬風險也隨之增大。

（二）成本控制存在不足

隨著汽車業(yè)日益激烈的競爭，消費者追求物美價廉的商品，但對于生產商而言，在追求高銷量的同時，還應注意成本與收入的比例。通過ABC汽車銷售毛利率較低，進而分析營業(yè)成本占營業(yè)收入比重大發(fā)現(xiàn)，ABC汽車銷售存在成本較高，營業(yè)收入較少的問題。雖然，ABC汽車目標群體是中低端客戶，銷售價格低，但仍應在保證質量和數(shù)量的前提下盡量減少成本，以保證企業(yè)可以良性發(fā)展下去。

（三）貨幣資金利用率低

ABC集團貨幣資金占流動資產的比例較大，反映了企業(yè)對閑置資金利用的不合理。雖然ABC集團手握大量的資金，但是這些資金只是存放在公司的賬戶上，沒有將這一大筆資金投入到企業(yè)的經營中，所以ABC集團擁有大量的流動資金，但是這些流動資金并沒有為企業(yè)帶來更多的收益，雖然這些資金增加了企業(yè)的償債能力，但是卻明顯的降低了企業(yè)的資產使用效率，使得企業(yè)的盈利能力不能持續(xù)增強。

綜上所述，企業(yè)盈利能力雖然發(fā)展趨勢較好，存在諸多問題，需要引起企業(yè)管理層的密切關注。

四、完善ABC汽車股份有限公司盈利能力的措施

（一）強化成本管理與控制

通過對公司的分析可以得知，公司一直以來的銷售毛利率都維持在較穩(wěn)定的水平，但在剔除必要的部分后，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經營過程中一直存在營業(yè)成本占營業(yè)收入比重較大的問題，在制定成本控制方面可以采取以下措施。

1.注意概念、規(guī)劃時期的成本控制

（1）設計人員應做好規(guī)劃設計前的準備工作，與營銷部門一起探討產品設計，形成較為詳盡的產品預算方案，據(jù)此指導設計規(guī)劃工作，嚴格按照預算方案執(zhí)行，有效的控制成本。

（2）開放產業(yè)鏈，降低零部件生產成本。ABC汽車供應體系封閉而完善，但由于汽車產業(yè)鏈長，環(huán)節(jié)眾多，部分環(huán)節(jié)公司自己生產供應并未能獲得成本技術優(yōu)勢。因此，開放產業(yè)鏈與各環(huán)節(jié)領先企業(yè)合作可以提高零部件質量、降低成本，可以進一步降低產品生產成本。

2.完善企業(yè)貨幣資金管理

提高ABC汽車的資產使用效率，擴大資產擴張規(guī)模是根本途徑。在ABC集團上市后的未來一段時間內，可以通過并購，不斷挖掘新的利潤增長點，即便是在汽車行業(yè)大環(huán)境不好的情況下，依然可以實現(xiàn)企業(yè)的良好發(fā)展。另外，貨幣資金是企業(yè)資產的重要組成部分，為了提升貨幣資金的利用率，企業(yè)應加強對貨幣和資金的整體管理，建立企業(yè)貨幣資金的管理體系和管理制度，糾正企業(yè)在貨幣資金中存在的管理不規(guī)范，使用不合理的問題，整體性的提升貨幣資金的利用率，改善企業(yè)貨幣資金流動的基本情況。

3.加強應收賬款的管理

雖然企業(yè)處于高速擴張期需要占領市場，但不應過度賒銷產品，避免造成資金鏈的斷裂，而使企業(yè)陷入困境。具體措施如下：

（1）制定切實可行的信用政策。企業(yè)可通過對客戶的品質、賬款支付能力、財務狀況等信用情況進行評估分析，以此為基礎判斷客戶的信用等級，從而合理制定信用政策，完善客戶基本信用信息檔案，制定賒銷等級制度。信用好的可以適當放寬賒銷額度、期限;反之亦然。

（2）企業(yè)還應盡量選擇對企業(yè)最為有利的結算方式，如銀行本票、匯票、支票等結算方式，避免使用商業(yè)匯票、托收承付等結算方式。

結束語：

近年來，汽車行業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)內各汽車企業(yè)普遍持有大量資本，然而由于政府補貼及人民生活水平提高，對車輛需求增加，使企業(yè)對未來市場預計過于樂觀，銷售目標過高，在實際銷售中受阻，行業(yè)出現(xiàn)產品滯銷。通過本文的研究，ABC汽車股份有限公司是一家有較大發(fā)展空間的公司，公司盈利能力雖然較差但各項盈利指標基本呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢。公司若是在今后的生產經營中，能夠加強對資金的控制、減少閑置資金及應收賬款數(shù)額、合理控制成本費用、提高公司對各項資產的使用效率，那么獲得長足發(fā)展是指日可待的。

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作者簡介：郝文娟（1994-），女，漢族，山東省濟寧市人，研究生。研究方向：管理會計。