金融權(quán)利與數(shù)字貨幣

邱鵬

摘要 本文從2020年4月份央行和Facebook數(shù)字貨幣的同時(shí)發(fā)行談起，探討數(shù)字貨幣與金融權(quán)利的關(guān)系，研究美國(guó)對(duì)于數(shù)據(jù)貨幣的態(tài)度和采取的措施，說(shuō)明數(shù)字貨幣對(duì)于全球金融權(quán)利的影響，對(duì)未來(lái)央行數(shù)字貨幣的發(fā)展方向提出建議。

關(guān)鍵詞 數(shù)字貨幣;金融權(quán)利;比特幣;區(qū)塊鏈

一、金融權(quán)力與數(shù)字貨幣的聯(lián)系

不知是針?shù)h相對(duì)，還是宿命使然。2020年4月16日，數(shù)學(xué)貨幣領(lǐng)域出現(xiàn)兩件大事。

（一）中國(guó)央行數(shù)字人民幣即將落地應(yīng)用

蘇州作為試點(diǎn)城市，部分工資將以數(shù)字貨幣形式發(fā)放，相關(guān)人員將完成央行數(shù)字貨幣（DC/EP）[1]數(shù)字錢(qián)包安裝。如果一切順利，這將是全世界第一個(gè)以主權(quán)國(guó)家貨幣為錨的數(shù)字貨幣。

（二）世界社交巨頭Facebook主導(dǎo)的Libra數(shù)字貨幣項(xiàng)目更新白皮書(shū)

最重要的一點(diǎn)改變：提供錨定單一法幣的穩(wěn)定幣。Libra大概率將成為數(shù)字美元開(kāi)疆拓土的先鋒，一旦Libra正式運(yùn)行，將是美元以外國(guó)家的金融噩夢(mèng)。

當(dāng)今世界最強(qiáng)大的兩個(gè)國(guó)家，不約而同在同一賽道發(fā)力。這是數(shù)字貨幣世界的暗流涌動(dòng)，也是金融百年的重大破局。今天的貨幣之爭(zhēng)不再僅僅是金融權(quán)力的較量，還有技術(shù)背后的數(shù)字貨幣助攻。誰(shuí)能率先完成金融權(quán)力對(duì)數(shù)字貨幣的連接，誰(shuí)就將在競(jìng)爭(zhēng)中贏得先手。

二、什么是央行數(shù)字貨幣

央行數(shù)字貨幣（DC/EP）是指中央發(fā)行的數(shù)字貨幣，屬于央行負(fù)債，具有國(guó)家信用，與法定貨幣等值。它的功能屬性與紙鈔完全一樣，只不過(guò)是數(shù)字化形態(tài)。它具備以下三方面特征：

（一）替代M0[2]

DC/EP是對(duì)M0的替代，也就是對(duì)現(xiàn)金的替代，而不是對(duì)M1（M0+活期存款）、M2（M1+定期存款）的干涉。央行數(shù)字貨幣是法定貨幣，具有法償性，也就是說(shuō)，不能拒絕接受數(shù)字貨幣。從法權(quán)性講，其效力和安全性是最高的。

（二）雙層運(yùn)營(yíng)

第一層是人行對(duì)商業(yè)銀行，第二層是商業(yè)銀行對(duì)接老百姓。商業(yè)銀行向人行交付100%準(zhǔn)備金，然后人行給予商業(yè)銀行等額的DC/EP，接下來(lái)用戶通過(guò)現(xiàn)金或者存款等向商業(yè)銀行兌換DC/EP。

（三）安全性高

采用類似比特幣結(jié)構(gòu)的貨幣模型，同時(shí)從技術(shù)上保證發(fā)幣和轉(zhuǎn)賬的安全性。

傳統(tǒng)電子支付在沒(méi)有信號(hào)的環(huán)境中無(wú)用武之地，而DC/EP不需要網(wǎng)絡(luò)就能支付，因此也被稱為收支雙方“雙離線支付”。極端條件下如天災(zāi)、地震等情況沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)銀和第三方機(jī)構(gòu)的使用會(huì)陷入癱瘓狀態(tài)，而DC/EP的雙離線技術(shù)可保證在極端情況下和紙幣一樣使用。中國(guó)版的央行數(shù)字貨幣，不再只是空中幻影，開(kāi)始測(cè)試“落地應(yīng)用”。

三、“數(shù)字貨幣”背后的“結(jié)算網(wǎng)絡(luò)”

數(shù)字貨幣只是表象，重構(gòu)支付網(wǎng)絡(luò)才是“遠(yuǎn)大宏圖”。美元霸權(quán)的背后，隱藏著一張無(wú)處不在的貨幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)—SWIFT，這才是美元成為美金的技術(shù)支撐。

1973年，來(lái)自美國(guó)、加拿大和歐洲的15個(gè)國(guó)家的239家銀行正式成立SWIFT，建立一個(gè)為世界各國(guó)銀行結(jié)賬的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)?？偛侩m然設(shè)在布魯塞爾，可至關(guān)重要的兩個(gè)信息交換中心節(jié)點(diǎn)，一個(gè)設(shè)在荷蘭的阿姆斯特丹，另一個(gè)設(shè)在美國(guó)的紐約?，F(xiàn)在的SWIFT系統(tǒng)連接超過(guò)1萬(wàn)家金融機(jī)構(gòu)，覆蓋全世界200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。美國(guó)之所以有權(quán)力“長(zhǎng)臂管制”，這就是核心原因之一。

2019年，傳聞美國(guó)將華為列入“特別制定國(guó)民清單（SDN）”，一旦上榜，美國(guó)就可能利用SWIFT控制權(quán)，要求更多銀行封鎖華為的金融往來(lái)，這對(duì)一家國(guó)際公司來(lái)說(shuō)無(wú)疑是致命的。重構(gòu)一個(gè)支付體系，比構(gòu)建數(shù)字貨幣重要得多。數(shù)字貨幣時(shí)代的開(kāi)啟，也是再造“清算體系”的最好機(jī)會(huì)。機(jī)會(huì)來(lái)了，這次能否彎道超車？

四、傳統(tǒng)美元的“數(shù)字算盤(pán)”

那美國(guó)在數(shù)字貨幣上又是如何謀劃的呢？關(guān)于數(shù)字貨幣，一直是美國(guó)的心病。在這個(gè)問(wèn)題上，美聯(lián)儲(chǔ)近十年來(lái)進(jìn)退失據(jù)。一方面美國(guó)號(hào)稱創(chuàng)新中心，自由之邦，本應(yīng)鼓勵(lì)并支持區(qū)塊鏈新技術(shù);另一方面因?yàn)槊涝詸?quán)帶來(lái)的既得利益，使得美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)數(shù)字貨幣視若仇讎。

2018年美國(guó)找到了如何對(duì)付數(shù)字貨幣的方法。2018年9月，美國(guó)政府批準(zhǔn)了兩種穩(wěn)定貨幣Gemini Dollar和Paxos Standard，每1個(gè)代幣兌換1美元。與比特幣完全不一樣，穩(wěn)定幣是以傳統(tǒng)美元為本幣體系，這種貨幣的發(fā)行的繩子牽在美聯(lián)儲(chǔ)手里。這種以“穩(wěn)定幣”為刀鋒的策略又準(zhǔn)又狠——無(wú)須任何舉動(dòng)，只需建立規(guī)則，無(wú)數(shù)優(yōu)秀的商業(yè)公司就會(huì)鞍前馬后為數(shù)字美元背書(shū)。美國(guó)政府不發(fā)一幣，卻已經(jīng)將1.67萬(wàn)億市場(chǎng)囊括手中。原來(lái)以為加密貨幣是來(lái)“革美元的命”，沒(méi)想到現(xiàn)成了美元的護(hù)國(guó)軍。借力打力，順勢(shì)而為，全球收割，這是傳統(tǒng)美元的“數(shù)字盤(pán)算”。

五、Facebook驚擾了美國(guó)“數(shù)字貨幣夢(mèng)”

本來(lái)一切順風(fēng)順?biāo)?，沒(méi)想到的是，扎克伯格這頭年青野牛突然沖進(jìn)了數(shù)字貨幣王國(guó)。2019年6月，F(xiàn)acebook子公司Libra Network（天秤座網(wǎng)絡(luò)）聯(lián)合全球26家企業(yè)，發(fā)布加密貨幣項(xiàng)目白皮書(shū)，白皮書(shū)的第一句話是：Libra的使命是建立一套簡(jiǎn)單的、無(wú)國(guó)界的貨幣和為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施。Libra要建立一個(gè)“無(wú)國(guó)界貨幣”。

Facebook建立“世界貨幣”的勃勃野心，著實(shí)嚇壞了華爾街。Facebook這個(gè)動(dòng)作意味著將有27億用戶接入加密貨幣支付體系;同時(shí)也意味著3/4的互聯(lián)網(wǎng)人口可能要擺脫美元的控制。哈耶克《貨幣的非國(guó)家化》將第一次得到現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證，科技巨頭從硅谷殺向華爾街。Facebook發(fā)幣錨定了“一籃子貨幣”。錨定“一籃子貨幣”等于沒(méi)有錨定任何單一法幣，它錨定的是自己。還不到一年時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)字貨幣之夢(mèng)，被自己人阻擊了。

六、美聯(lián)儲(chǔ)的反擊戰(zhàn)

從2019年到2020年，Libra在這一年內(nèi)先后遭遇了美國(guó)國(guó)會(huì)以及美聯(lián)儲(chǔ)、歐盟等地政府的輪番質(zhì)詢拷問(wèn)，可謂是傷痕累累、滿目瘡痍。理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。別說(shuō)扎克伯格，我們邊上的觀望者都心疼。

七、硅谷與華爾街的結(jié)盟

歷經(jīng)一年折騰，這只沖進(jìn)數(shù)字貨幣世界的公牛，在泥潭中奄奄一息。它放棄了公鏈，放棄了白皮書(shū)1.0的偉大理想。

2020年4月16日晚，Libra項(xiàng)目更新白皮書(shū)。在白皮書(shū)2.0版本中，進(jìn)行了四項(xiàng)關(guān)鍵更改：第一，除了提供錨定一籃子法幣的幣種外，還將提供錨定單一法幣的穩(wěn)定幣;第二，通過(guò)強(qiáng)大的合規(guī)性框架提高Libra支付系統(tǒng)的安全性;第三，在保持其主要經(jīng)濟(jì)特性的同時(shí)，放棄向無(wú)許可公有鏈系統(tǒng)的過(guò)渡計(jì)劃;第四，為L(zhǎng)ibra的資產(chǎn)儲(chǔ)備建立強(qiáng)大的保護(hù)措施。

雖然說(shuō)得非常委婉，實(shí)質(zhì)上Libra戰(zhàn)略撤退并與美元結(jié)盟，成為數(shù)字美元中的重要一員，在美國(guó)國(guó)家權(quán)力的保護(hù)下拓展自己的數(shù)字領(lǐng)地，但這個(gè)時(shí)候的Libra已經(jīng)不再是全球化的數(shù)字貨幣了，只是權(quán)力美元對(duì)應(yīng)的數(shù)字美元而已。硅谷的科技巨頭，最終與華爾街走在了一起。

八、貨幣領(lǐng)域的數(shù)字競(jìng)爭(zhēng)

在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，權(quán)力并非唯一的倚仗。貨幣的數(shù)字化，技術(shù)和實(shí)力缺一不可。2020年4月16日，金融權(quán)力和數(shù)字貨幣正在建立新的關(guān)系。

這一天，美元已經(jīng)不是原來(lái)的美元，人民幣也不是原來(lái)的人民幣。一切似乎偶然。美元主導(dǎo)的法幣世界金融危機(jī)不斷，應(yīng)該有良性競(jìng)爭(zhēng)者。人民幣這次主動(dòng)升級(jí)，展示了中國(guó)的金融部門(mén)的技術(shù)遠(yuǎn)見(jiàn)。數(shù)字貨幣時(shí)代，誰(shuí)最快完成金融權(quán)力對(duì)數(shù)字貨幣的映射，誰(shuí)就將獲得這個(gè)時(shí)代的金融控制權(quán)。

（作者單位為中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司遼寧省分行授信部）

參考文獻(xiàn)

[1] 鐘偉，魏偉，陳驍，等.數(shù)字貨幣：金融科技與貨幣重構(gòu)[M].北京：中信出版社，2018.

[2] 黃振東.從零開(kāi)始學(xué)區(qū)塊鏈：數(shù)字貨幣與互聯(lián)網(wǎng)金融新格局[M].北京：清華大學(xué)出版社，2017.

[3] 謝平，石午光.數(shù)字貨幣新論[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2019.