軟件開發(fā)行業(yè)上市公司績效影響因素分析

薛瑞祥 丁 樺/文

軟件是信息技術(shù)之魂、網(wǎng)絡(luò)安全之盾、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之擎、數(shù)字社會之基，是制造強國和網(wǎng)絡(luò)強國建設(shè)關(guān)鍵支撐。在經(jīng)濟發(fā)展已由高速轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的背景下，軟件服務(wù)業(yè)起到至關(guān)重要的作用，相關(guān)技術(shù)逐漸成為當前最流行的高端技術(shù)之一。由于具備高成長性、高技術(shù)性、高服務(wù)性、高附加值的特點，促使這個行業(yè)以每年20%左右的速度增長，成為發(fā)展飛速的朝陽產(chǎn)業(yè)，和其他行業(yè)相結(jié)合，更加快了發(fā)展速度，例如與物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)結(jié)合形成了電子警察、智能交通燈控制系統(tǒng)等。

在激烈的市場競爭中，軟件業(yè)存在巨大的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，我國大多數(shù)軟件開發(fā)企業(yè)生存的時間都非常短，甚至很難超過5年，其中很多企業(yè)由于在發(fā)展過程中核算和管理工作沒做好，導(dǎo)致資金鏈斷裂，企業(yè)破產(chǎn)。因此，如何結(jié)合公司的具體經(jīng)營現(xiàn)狀，提高凈利潤，幫助企業(yè)生存與發(fā)展，是擺在公司管理層面前亟待解決問題。本文采用多元回歸分析模型，對公司中的六大會計要素進行研究，以提高公司的凈利潤為目的，分析會計要素對于公司凈利潤的影響，對軟件開發(fā)行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展有積極意義。

一、理論分析與研究假設(shè)

（一）凈利潤與營業(yè)收入、營業(yè)成本

吳若唯（2018）使用主成分分析法和相關(guān)研究實踐，對乘用車上市公司的相關(guān)財務(wù)指標進行實證研究，認為企業(yè)價格設(shè)置合理，有利于提高營業(yè)收入，以相對最小的成本換取最大的利潤；但如果定價不合理，則不利于企業(yè)的發(fā)展。在利潤表中，凈利潤=營業(yè)利潤=營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－期間費用－資產(chǎn)減值損失+公允價值變動收益－公允價值變動損失+投資凈收益，所以營業(yè)收入的增加會提高凈利潤，營業(yè)成本的增加會降低凈利潤。

（二）凈利潤與凈資產(chǎn)、負債

楊孝海等（2019）把滬深A(yù)、B股的制造業(yè)上市公司作為研究對象，探究企業(yè)財務(wù)績效的影響因素，認為隨著社會發(fā)展，客戶會逐步地提高對品牌的關(guān)注，使顧客集中度變高，公司必須確保債務(wù)融資持續(xù)穩(wěn)定，過多負債會加大企業(yè)的償債壓力，企業(yè)負債的增加，可能因為利息導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營壓力的增大，降低凈利潤。同時，凈資產(chǎn)增加可以促進企業(yè)自有資金的增加，有利于企業(yè)創(chuàng)造利潤。

（三）凈利潤與應(yīng)收賬款

Wallace（2006）認為隨著市場競爭的不斷加大，企業(yè)會不斷提高給顧客的信用額度，企業(yè)的應(yīng)收賬款會不斷增加。韓忠雪等（2018）通過對我國A股上市公司的應(yīng)收賬款性質(zhì)、賬齡和計提方法等不同方面進行實證研究，探究與財務(wù)績效之間的聯(lián)系，發(fā)現(xiàn)企業(yè)設(shè)置應(yīng)收賬款有利于減少庫存、搶占市場份額、刺激企業(yè)生產(chǎn)，進而促進產(chǎn)品質(zhì)量提高和生產(chǎn)技術(shù)更新?lián)Q代，所以應(yīng)收賬款的增加可能促進凈利潤的增加。

（四）凈利潤與費用

Denisa Al-Zabidi（2006）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，費用控制良好的公司，未來盈余會有十分顯著的提升，績效也會變好。萬麗燕（2018）認為控制費用是全體員工的共同目標，是提高精細化管理水平的重要方式。費用增加會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營壓力變大，影響企業(yè)績效。

綜上所述，可提出以下假設(shè)：

H1：營業(yè)收入的提高有利于凈利潤的增加。

H2：營業(yè)成本的降低會增加凈利潤。

H3：凈資產(chǎn)增加有利于凈利潤提高。

H4：負債對凈利潤有消極影響。

H5：應(yīng)收賬款的增加會增加凈利潤。

H6：費用的增加使企業(yè)凈利潤降低。

二、研究設(shè)計

（一）變量說明

變量分為兩部分，一部分為被解釋變量，另一部分為解釋變量。盈利能力、償債能力、成長能力對企業(yè)的績效評價十分重要（紀漢霖等，2016），所以將盈利能力中的凈利潤作為被解釋變量，選取成長能力中的凈資產(chǎn)、負債總額為解釋變量；資金過多地停滯于應(yīng)收賬款，影響正常資金運轉(zhuǎn)（王珂等，2017），需要查看公司基于商業(yè)信用前提下賒銷業(yè)務(wù)對凈利潤支撐情況，所以選取應(yīng)收賬款作為解釋變量；增加營業(yè)收入、降低營業(yè)成本是企業(yè)盈利的主要方面（姚永紅等，2019），因而選擇了營業(yè)收入和營業(yè)成本作為解釋變量；費用影響企業(yè)的盈利性，消費者對產(chǎn)品質(zhì)量要求的提高，無疑會促使各項費用的提高（楊孝海等，2019），所以增加了費用總額作為解釋變量。詳情見表1。

表1 變量說明表

（二）樣本選取

本文選擇軟件開發(fā)行業(yè)利潤排名前31的上市公司進行實證研究，剔除3家數(shù)據(jù)缺失的公司，最終選取利潤排名前34家上市公司（數(shù)據(jù)來源為新浪財經(jīng)網(wǎng)）。選取這些公司2018年財報中的變量值，運用SPSS17.0軟件進行多元線性回歸分析。

（三）研究模型

回歸分析是指根據(jù)相關(guān)關(guān)系的具體形態(tài)，選擇合適的數(shù)學(xué)模型，近似表達變量間的平均變化關(guān)系，根據(jù)一個或幾個變量的值來預(yù)測或控制另一個變量的值。因此，本文采用多元線性回歸模型，檢驗會計要素中的多個變量對公司凈利潤產(chǎn)生的影響，以展示它們之間的定量關(guān)系。模型如下：

y=β0+β1X1+β2X2+……+β7X7+ε

其中，y為凈利潤，用資產(chǎn)負債率表示；β0為回歸常數(shù)，βi（i=1，2，……，7）代表會計要素中獨立于各個因素的變化部分，ε為隨機誤差。

與其他的企業(yè)績效評價方法相比，多元回歸分析模型分析法具有以下特點：首先，評價具有全面性，該方法不僅以選取的會計六要素指標為解釋變量，還以能反映企業(yè)盈利狀況的凈利潤額為核心指標作為被解釋變量，分析具有全面性。其次，分析具有獨立性，該方法可以從單因素指標進行分析、評價，符合指標的獨立性和解釋變量之間的關(guān)聯(lián)性，補充單指標評價績效所存在的不足。最后，具有橫向比較性，由于選取的樣本來源于行業(yè)的上市公司，它兼顧行業(yè)的共同屬性，可以用來橫向比較，與此同時，又反映了績效要素之間的量化依存關(guān)系。因而利用該方法得出的績效模型，使樣本之間的績效分析更具優(yōu)勢。

三、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

由表2可得，2018年樣本公司凈利潤的極大值為35.0830億元，極小值為0.1602億元，均值為3.6300億元，標準差為6.2178億元，表明盈利狀況較好，但還有很大提升空間；營業(yè)收入、營業(yè)成本、負債、應(yīng)收賬款、凈資產(chǎn)、費用總額的均值分別為25.2525億元、10.7571億元、17.5545億元、8.2509億元、38.0559億元、7.4445億元，標準差分別為27.6024億元、12.3114億元、20.6557億元、9.4501億元、46.1467億元、8.3219億元，可見企業(yè)之間各變量數(shù)值差異較大，沒有統(tǒng)一標準，所以需要深入研究其對凈利潤的具體影響。

表2 描述統(tǒng)計量 單位：億元

（二）回歸方程的統(tǒng)計檢驗

由表3可得，R2為0.983，調(diào)整后的R2為0.978，接近于1，說明擬合優(yōu)度較好。另外，Durbin-Watson檢驗值為2.072，接近于2，可見殘差與解釋變量相互獨立，不存在相關(guān)性，所建模型的解釋能力較強。

表3 模型匯總

表4 Anovab

由表4可得，相伴概率p=0.000＜0.05，所以認為回歸系數(shù)與零存在顯著性差異，y與x具有顯著的線性關(guān)系，且方差擬合效果很好，因此，可以用線性模型反映y與x的關(guān)系。

（三）回歸方程的建立與分析

表5 系數(shù)

為提高擬合效果，對費用總額取了對數(shù)，使所有自變量的相伴概率p＜0.05，VIF（方差膨脹因子）絕大部分小于10，只有營業(yè)收入小于100，說明方程各解釋變量之間多重共線性較弱。

因此可得，軟件開發(fā)行業(yè)上市公司因變量和自變量之間的回歸直線方程為：

Y=-0.030+0.381*X1-0.381*X2+0.037*X3-0.203*X4+0.152*X5-0.440*X6

四、分析評價

（一）營業(yè)收入

通過以上的回歸模型分析可以得出，H1假設(shè)成立，2018年樣本公司在會計要素對凈利潤的共同作用下，每實現(xiàn)營業(yè)收入100元，就會為公司帶來凈利潤38.1元，表明行業(yè)的營業(yè)收入中凈利潤含量可觀，市場需求量高，行業(yè)發(fā)展前景好，公司應(yīng)該繼續(xù)提高有效供給，擴大銷售。

（二）營業(yè)成本

實證表明H2假設(shè)滿足，31家上市公司每降低營業(yè)成本100元，就會為企業(yè)增加凈利潤38.1元，對凈利潤的彈性作用大于5%，表明降低營業(yè)成本對提高凈利潤與經(jīng)濟效益有重要影響，能夠有效提升公司績效。

（三）凈資產(chǎn)

由模型可得，行業(yè)每提高自有資本100元，就會給行業(yè)帶來3.7元的凈利潤，表明擴大公司規(guī)模，增加自有資本，對公司的績效的上升有積極意義，且凈資產(chǎn)對凈利潤的彈性明顯。所以應(yīng)在吸收股權(quán)投資，提高經(jīng)濟效益的同時，增加留利分配，提高公司自我造血功能，有利于公司利潤增加。因此，H3假設(shè)成立。

（四）負債

通過以上的回歸模型分析我們可以得出，軟件開發(fā)行業(yè)每舉債100元，會降低20.3元的凈利潤，這表明負債對凈利潤的彈性作用較強，公司應(yīng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)來正確控制財務(wù)杠桿，進而增加凈利潤，提高企業(yè)績效，因此，H4假設(shè)成立。

（五）應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款對軟件開發(fā)行業(yè)的企業(yè)績效有顯著積極影響，所以假設(shè)H5滿足，企業(yè)每增加100元的應(yīng)收賬款，會增加凈利潤15.2元，表明企業(yè)合理地提高應(yīng)收賬款，有利于促進企業(yè)流動資產(chǎn)的增加，減少庫存商品數(shù)量，占據(jù)市場份額，更易讓企業(yè)來創(chuàng)造利潤，提高公司的績效水平。

（六）費用總額

費用和凈利潤為負相關(guān)，H6假設(shè)滿足，費用增加會導(dǎo)致凈利潤降低，每增加100元的費用，會降低凈利潤44元。所以企業(yè)應(yīng)當減少不必要的費用支出。另外，可以通過調(diào)節(jié)費用，在不違背相關(guān)準則的情況下，達到合理避稅，從而有利于企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。

五、結(jié)語

在經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)、經(jīng)濟發(fā)展已由高速轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的背景下，經(jīng)濟市場依然存在著巨大的風(fēng)險。因此，軟件開發(fā)行業(yè)公司應(yīng)當建立完善的預(yù)測系統(tǒng)，擴大銷售，增加收入，加大研發(fā)投入，減少成本，調(diào)節(jié)費用，樹立核心競爭優(yōu)勢，完善核算體系，降低財務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險，推動企業(yè)績效不斷提高。