新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的金融支持研究
——以江蘇省為例

王紫紅，蘇敏艷，鄭慧凌，張娜娜，高 山

（南京中醫(yī)藥大學(xué) 衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇南京210023）

一、引言

隨著改革開(kāi)放的日益深入，我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展正進(jìn)入新的發(fā)展階段。2019年全國(guó)兩會(huì)的召開(kāi)更是為新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展提出了新的任務(wù)，如何建設(shè)以人為核心、質(zhì)量為導(dǎo)向的新型城鎮(zhèn)化體系成為關(guān)鍵。江蘇省政府積極響應(yīng)中央號(hào)召，在全面貫徹大會(huì)精神的基礎(chǔ)上，制定了《江蘇省城鎮(zhèn)體系規(guī)劃（2014—2030）》。就目前情況而言，江蘇省城鎮(zhèn)化發(fā)展率達(dá)到了67.7%，位居全國(guó)第五,已邁入城鎮(zhèn)化發(fā)展的成熟階段。

在江蘇省城鎮(zhèn)化建設(shè)成效明顯的同時(shí)也存在了一些亟須解決的問(wèn)題，其中最為主要的便是金融支持問(wèn)題①。在推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的過(guò)程中，努力探索金融行業(yè)在各個(gè)方面的支持，對(duì)提升新型城鎮(zhèn)化覆蓋率具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

不少學(xué)者認(rèn)為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)離不開(kāi)金融支持。國(guó)外學(xué)者Stopher（1993）對(duì)金融支持城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行了研究，他認(rèn)為城市土地的投資會(huì)促進(jìn)城鎮(zhèn)化發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)滿足土地投資的需求從而推動(dòng)城市發(fā)展。國(guó)內(nèi)學(xué)者余敏麗②等認(rèn)為，在新型城鎮(zhèn)化發(fā)展中金融可以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、環(huán)境的治理以及農(nóng)民市民化的發(fā)展，極大程度地推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化的深化。劉靜③認(rèn)為，金融支持可以通過(guò)資金、提高資本配置效率及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)三個(gè)方面的支持對(duì)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展產(chǎn)生影響。陳耀龍④認(rèn)為，加大農(nóng)村農(nóng)業(yè)的金融支持力度、完善農(nóng)村金融市場(chǎng)服務(wù)體系能夠進(jìn)一步提高農(nóng)村向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)化的速度。

因此，本文以江蘇省為切入點(diǎn)，運(yùn)用因子分析法、多元回歸等分析方法，從金融市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模及金融支持外部環(huán)境兩個(gè)維度綜合分析金融支持對(duì)江蘇省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展水平的影響程度。并通過(guò)構(gòu)建金融支持模型，探尋解決問(wèn)題的突破口，為江蘇省金融支持新型城鎮(zhèn)化發(fā)展提供建議。

二、資料與方法

（一）資料來(lái)源

表1 金融支持指標(biāo)

（二）研究方法

1.新型城鎮(zhèn)化測(cè)度模型。因子分析法是用少數(shù)幾個(gè)因子去描述多個(gè)指標(biāo)或因素之間的聯(lián)系，通過(guò)將相關(guān)性比較密切的幾個(gè)變量歸于同類(lèi)，并將每一類(lèi)變量組成一個(gè)因子，最終以較少的幾個(gè)因子反映原資料大部分信息的一種方法。本文采用了因子分析法對(duì)6個(gè)新型城鎮(zhèn)化定量指標(biāo)進(jìn)行了成分提取，預(yù)提取三個(gè)因子維度，以求得各指標(biāo)對(duì)新型城鎮(zhèn)化得分的影響情況，根據(jù)總方差解釋表、因素載荷矩陣設(shè)置新型城鎮(zhèn)化測(cè)度模型如式1所示。其中，F(xiàn)代表新型城鎮(zhèn)化率綜合得分，Xi代表總方差解釋方差百分比，F(xiàn)ACi_1代表每個(gè)維度標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)變換后的因子得分。

2.金融支持模型。本文采用回歸分析對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，以評(píng)價(jià)金融支持各二級(jí)指標(biāo)對(duì)新型城鎮(zhèn)發(fā)展的影響程度。設(shè)置金融支持江蘇省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展模型如式2所示。其中β0為常數(shù)項(xiàng)，β1至β7為各金融支持指標(biāo)對(duì)江蘇省新型城鎮(zhèn)化的影響系數(shù)，i為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

三、研究結(jié)果

（一）新型城鎮(zhèn)化測(cè)度模型

本文對(duì)新型城鎮(zhèn)化的6個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了主成分分析，并對(duì)所得結(jié)果進(jìn)行旋轉(zhuǎn)。KMO和Barlett球度檢驗(yàn)結(jié)果如下：Bartlett檢驗(yàn)顯著性小于0.001且KMO值=0.696，因此認(rèn)為數(shù)據(jù)可以進(jìn)行因素分析。預(yù)提取3個(gè)因子維度的方差貢獻(xiàn)率分別為55.643%、20.804%及17.834%，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了94.281%，說(shuō)明分析效果較為理想，可代表原有指標(biāo)進(jìn)行因子分析。如表2所示，新型城鎮(zhèn)化的6個(gè)指標(biāo)可由三個(gè)主成分因子表示：第一組承載了人均GDP（R1）、城鎮(zhèn)建成區(qū)面積（S1）、綠地覆蓋面積（S2）、常住人口集中度（W2）4個(gè)指標(biāo)內(nèi)容；第二組承載了戶籍人口比率（W1）1個(gè)指標(biāo)內(nèi)容；第三組承載了城鄉(xiāng)收入比（R2）1個(gè)指標(biāo)的內(nèi)容。

提取方法：主成分分析法；旋轉(zhuǎn)方法：愷撒正態(tài)化最大方差法。

將貢獻(xiàn)率及標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)變換后的計(jì)算得到因子得分代入式1，得到表達(dá)式如式3所示。

表2 新型城鎮(zhèn)化率指標(biāo)成分矩陣

（二）金融支持模型

為驗(yàn)證金融對(duì)江蘇省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的影響程度，本文采用的實(shí)證樣本包括了江蘇省13個(gè)地級(jí)市，時(shí)間跨度為2010—2017，共計(jì)8年。變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表3所示。其中，金融相關(guān)率（FIR）、保費(fèi)收入（PI）、進(jìn)出口水平（IAE）在不同地市級(jí)之間存在著顯著差異。

為更好地檢驗(yàn)各金融支持指標(biāo)對(duì)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的支持作用，本文運(yùn)用了Stata14.0軟件對(duì)收集到的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表4所示。結(jié)果顯示該指標(biāo)模型的 F=79.61，P 值 （Prob＞F）=0.0000，說(shuō)明模型整體上是非常顯著的。模型修正的可決系數(shù)（Adj R-squared）=0.8423，說(shuō)明模型的解釋能力較好。為更好地驗(yàn)證數(shù)據(jù)的可靠性，本文還進(jìn)行了共線性分析，結(jié)果顯示Mean VIF=3.56＜10，遠(yuǎn)小于合理值10，說(shuō)明變量之間不存在多重共線性。

表3 金融支持指標(biāo)描述性分析

表4 金融發(fā)展影響江蘇省新型城鎮(zhèn)化計(jì)量模型回歸結(jié)果

由于金融支持外部環(huán)境指標(biāo)外商直接投資（FDI）在3個(gè)統(tǒng)計(jì)性水平上都不顯著，故分析時(shí)將該指標(biāo)剔除。由金融支持模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果可知：金融資產(chǎn)相關(guān)率FIR、保費(fèi)收入PI、存貸比SL、進(jìn)出口水平IAE、政府干預(yù)程度GIE與新型城鎮(zhèn)化率綜合得分F呈顯著正相關(guān)，且每增加1單位都將使新型城鎮(zhèn)化率綜合指標(biāo)增長(zhǎng)0.2214、0.0021、1.8409、0.6397、8.0241個(gè)單位。而居民存款儲(chǔ)蓄份額HSM與新型城鎮(zhèn)化率綜合得分F呈顯著負(fù)相關(guān)，且HSM每增加一單位，F(xiàn)將減少2.6698個(gè)單位。

將各變量的估計(jì)系數(shù)代入式（2），得出的金融支持模型方程式為：

(2) 逆變器供電引入了開(kāi)關(guān)頻率處的電流諧波,開(kāi)關(guān)頻率附近的電流諧波產(chǎn)生的徑向氣隙磁密幅值雖然較小,但仍會(huì)產(chǎn)生較大的電磁振動(dòng)和電磁噪聲。對(duì)于樣機(jī)而言,開(kāi)關(guān)頻率附近的0階和8階模態(tài)頻率處會(huì)出現(xiàn)振動(dòng)噪聲峰值。

四、討論

由實(shí)證分析可知，金融市場(chǎng)發(fā)展情況中的金融規(guī)模、金融效率和金融結(jié)構(gòu)中的保費(fèi)收入以及金融支持外部環(huán)境中的資金流動(dòng)和政府支持都對(duì)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展起到了一定的正向支持作用。而金融結(jié)構(gòu)中的居民存款儲(chǔ)蓄份額是指標(biāo)中唯一與新型城鎮(zhèn)化率綜合得分呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的變量。

（一）金融資產(chǎn)相關(guān)率的增長(zhǎng)推動(dòng)了江蘇省新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展

金融資產(chǎn)相關(guān)率（FIR）估計(jì)系數(shù)顯著為正，這表明江蘇省各地級(jí)市金融資產(chǎn)規(guī)模的增加能夠?yàn)樾滦统擎?zhèn)化的發(fā)展提供支持。金融資產(chǎn)規(guī)模不僅包括了江蘇省金融市場(chǎng)的銷(xiāo)售額，而且也涵蓋了用戶規(guī)模和銷(xiāo)售規(guī)模，這就意味著金融資產(chǎn)規(guī)模影響著新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中資產(chǎn)的流通和資源的配置。即金融資產(chǎn)規(guī)模變大，新型城鎮(zhèn)化過(guò)程投入的資金增多，大量新型金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)流入生產(chǎn)部門(mén)的資金增多，從而進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快農(nóng)村城市化發(fā)展進(jìn)程。

（二）保費(fèi)收入的增長(zhǎng)推動(dòng)了江蘇省新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展

實(shí)證數(shù)據(jù)顯示，保費(fèi)收入（PI）估計(jì)系數(shù)顯著為正，這說(shuō)明江蘇省各地市級(jí)保費(fèi)收入的增加能夠?yàn)樾滦统擎?zhèn)化的發(fā)展提供支持。隨著人們健康觀念的轉(zhuǎn)變，農(nóng)村與城市居民對(duì)保險(xiǎn)的需求日益增加。當(dāng)前，保險(xiǎn)主體日趨完善、保險(xiǎn)收入增速較快，保險(xiǎn)密度的增加、城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險(xiǎn)及健康保險(xiǎn)制度的完善，擴(kuò)大了居民購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的需求，從而不斷完善了農(nóng)村金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)農(nóng)村新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

（三）存貸比的增長(zhǎng)推動(dòng)了江蘇省新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展

據(jù)實(shí)證分析結(jié)果可知，存貸比（SL）與對(duì)新型城鎮(zhèn)化率綜合得分（F）之間存在著顯著的正向關(guān)系，這說(shuō)明存貸比的增加能夠充分拉動(dòng)相應(yīng)地區(qū)的新型城鎮(zhèn)化率。由于存貸比是金融機(jī)構(gòu)年末存款與年末貸款余額之比，通過(guò)數(shù)據(jù)分析可知，金融機(jī)構(gòu)年末存款余額與年末貸款余額之間存在著正向關(guān)系，說(shuō)明各金融機(jī)構(gòu)貸款金額的增加在一定程度上可以促進(jìn)存款金額的增加。各金融機(jī)構(gòu)保持著一定的存貸款比率能夠進(jìn)一步優(yōu)化資金的流動(dòng)結(jié)構(gòu)，避免產(chǎn)生資金結(jié)余或短缺從而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展、影響新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)的情況。

（四）金融支持外部環(huán)境的優(yōu)化推動(dòng)了江蘇省新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展

金融支持外部環(huán)境指標(biāo)包括了外商直接投資（FDI）、進(jìn)出口水平（IAE）和政府扶持程度（GIE）3個(gè)指標(biāo)。由實(shí)證結(jié)果可知，外商直接投資（FDI）的估計(jì)系數(shù)并不顯著，說(shuō)明在總體樣本中，F(xiàn)DI的高低并不會(huì)對(duì)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展產(chǎn)生顯著影響。進(jìn)出口水平（IAE）的估計(jì)系數(shù)較為顯著，說(shuō)明進(jìn)出口水平對(duì)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展起到了一定的正向作用。進(jìn)出口程度在一定程度上反映了該地區(qū)的資金流動(dòng)效率，進(jìn)出口總額增加說(shuō)明該地區(qū)對(duì)外投資和外資引入度較高，從微觀來(lái)看拉動(dòng)了就業(yè)需求，進(jìn)一步緩解了農(nóng)村的滯留勞動(dòng)力；從宏觀來(lái)看在一定程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通過(guò)進(jìn)出口獲得資金進(jìn)行城鎮(zhèn)規(guī)劃及發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施。政府扶持程度（GIE）的估計(jì)系數(shù)較為顯著，說(shuō)明政府扶持對(duì)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展起到了一定的正向作用。政府預(yù)算支出的增加需要從規(guī)模和結(jié)構(gòu)兩個(gè)角度來(lái)進(jìn)行考察，預(yù)算支出規(guī)模的增加，進(jìn)一步促進(jìn)資金的縱向流動(dòng)，由省到區(qū)到鎮(zhèn)再到村的縱向格局，充分帶動(dòng)了農(nóng)村金融市場(chǎng)的發(fā)展；從結(jié)構(gòu)角度而言，財(cái)政在教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障和就業(yè)方面的支出也影響著城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、政策制度、保障體系的建設(shè)，進(jìn)一步完善了農(nóng)村的預(yù)算支出結(jié)構(gòu)。

（五）居民存款儲(chǔ)蓄份額的增長(zhǎng)影響了江蘇省新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展

實(shí)證分析結(jié)果顯示，居民存款儲(chǔ)蓄份額（HSM）與新型城鎮(zhèn)化率綜合得分（F）之間存在著顯著的負(fù)向關(guān)系，這說(shuō)明居民存款儲(chǔ)蓄份額的增加會(huì)在一定程度上抑制新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推廣。眾所周知，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的“三駕馬車(chē)”分別是消費(fèi)、投資和出口，居民存款儲(chǔ)蓄在市場(chǎng)份額中的占比越大，說(shuō)明居民將資金大量的存儲(chǔ)在銀行的份額就越大，用于消費(fèi)和投資的份額就越小。農(nóng)村居民對(duì)理財(cái)產(chǎn)品及股票、證券的認(rèn)知度不清晰，著重考慮資產(chǎn)安全性是導(dǎo)致農(nóng)村居民儲(chǔ)蓄份額增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，只有在農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)普及金融產(chǎn)品、創(chuàng)新金融產(chǎn)品種類(lèi)以更好地適應(yīng)農(nóng)村居民的需求，增加農(nóng)村居民的消費(fèi)與投資，才能更好地推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展進(jìn)程。

五、建議

（一）擴(kuò)大金融支持規(guī)模，加大金融資本投入

蘇南、蘇中和蘇三個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)模差距較大，因此需要克服地區(qū)差異，實(shí)現(xiàn)金融支持的雙向流轉(zhuǎn)。通過(guò)蘇南地區(qū)大型企業(yè)與縣域企業(yè)合作，利用自己的優(yōu)勢(shì)地位提高縣域企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，形成共同參與的補(bǔ)償與協(xié)調(diào)機(jī)制，以轉(zhuǎn)換鄉(xiāng)鎮(zhèn)的剩余勞動(dòng)力，解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)失業(yè)和閑置人員的就業(yè)問(wèn)題。同時(shí)在資源配置區(qū)域差異的問(wèn)題上，不斷加強(qiáng)金融輻射力度，促進(jìn)要素流通。通過(guò)不斷發(fā)展不同區(qū)域的金融要素市場(chǎng)，充分發(fā)揚(yáng)發(fā)達(dá)縣域的資源優(yōu)勢(shì)，對(duì)于蘇中及蘇北等欠發(fā)達(dá)縣域，加強(qiáng)對(duì)其資源的流通及資金的聚集，擴(kuò)大金融輻射以及聚集能力，以發(fā)達(dá)縣域帶動(dòng)欠發(fā)達(dá)縣域，擴(kuò)大江蘇省金融支持規(guī)模。

（二）完善地區(qū)保險(xiǎn)制度，創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品

江蘇省大部分投保收入基本來(lái)源于各大保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，如財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)等，且大部分集中于壽險(xiǎn)的投入。雖然這充分體現(xiàn)了江蘇省城鎮(zhèn)居民對(duì)于保險(xiǎn)的關(guān)注程度正在日益提升，但仍需要不斷拓寬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，豐富金融產(chǎn)品種類(lèi)。同時(shí)，加強(qiáng)宣傳與推廣，進(jìn)一步提高蘇南、蘇中及蘇北地區(qū)的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，為各縣域居民提供保險(xiǎn)支持，構(gòu)建新型城鎮(zhèn)化的城鄉(xiāng)保險(xiǎn)體系。另外，通過(guò)創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品種類(lèi)、廣泛宣傳和推廣具有安全性、效益性的金融產(chǎn)品可以進(jìn)一步拉動(dòng)居民的投資與消費(fèi)，推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

（三）完善金融結(jié)構(gòu)，簡(jiǎn)化存貸款程序，構(gòu)建多元化融資模式

通過(guò)引入創(chuàng)新融資模式，如BOT模式等，構(gòu)建更加完善且多元化的融資模式，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)江蘇省新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)。值得關(guān)注的是城鎮(zhèn)與鄉(xiāng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在一定程度上受到金融機(jī)構(gòu)存貸款的影響。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)起步時(shí)需要的大量資金，可以通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的中長(zhǎng)期貸款來(lái)解決。雖大部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中長(zhǎng)期貸款的發(fā)放極其嚴(yán)格，流程復(fù)雜且通過(guò)率較低，但鄉(xiāng)鎮(zhèn)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可引入相應(yīng)的信用評(píng)價(jià)體系，對(duì)于部分貸款信譽(yù)良好的企業(yè)減免相關(guān)煩瑣流程的措施，提高金融服務(wù)效率。

（四）優(yōu)化金融支持外部環(huán)境，促進(jìn)資金流動(dòng)和政府支持

金融支持同樣受到了外部環(huán)境的影響。目前，政策設(shè)置尚未到位成為金融支持不能適應(yīng)城鎮(zhèn)化發(fā)展的一大因素。若政府對(duì)于金融資本市場(chǎng)的監(jiān)控更加嚴(yán)格、提出有利于資金內(nèi)外流動(dòng)以及縱橫向流動(dòng)的優(yōu)惠政策，會(huì)在一定程度上提高江蘇省金融支持的影響度。同時(shí)優(yōu)化扶持結(jié)構(gòu)，以財(cái)政教育支出、醫(yī)療衛(wèi)生支出、社會(huì)保障和就業(yè)支出構(gòu)建財(cái)政預(yù)算支出體系，優(yōu)化預(yù)算支出模式來(lái)完善鄉(xiāng)鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以此推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

注釋?zhuān)?/p>

①龍飛,曾晴,鐘露潞.金融支持貴陽(yáng)城鎮(zhèn)化發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題及對(duì)策研究[J].中國(guó)管理信息化,2019,(01):137-139.

②余敏麗.江蘇新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中的金融支持研究[J].金融理論與教學(xué),2017,(05):13-17.

③劉靜.金融支持與新型城鎮(zhèn)化互動(dòng)發(fā)展的實(shí)證研究[D].青島大學(xué),2018.

④陳耀龍.金融支持郴州市新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的探究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2018,(13):64-65.

⑤劉營(yíng)軍,張龍耀,毛文筠.新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融支持影響研究——基于江蘇省縣域數(shù)據(jù)[J].現(xiàn)代金融,2017,(09):31-34.