盟升電子：提供國(guó)際一流的衛(wèi)星終端設(shè)備解決方案

大飛

成都盟升電子技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：公司）是一家衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信終端設(shè)備研發(fā)、制造、銷售和技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司專注于衛(wèi)星應(yīng)用技術(shù)領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)及制造，是國(guó)內(nèi)自主掌握衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信核心技術(shù)的少數(shù)企業(yè)之一。公司主要產(chǎn)品包括衛(wèi)星導(dǎo)航系列產(chǎn)品，主要應(yīng)用于國(guó)防軍事領(lǐng)域;衛(wèi)星通信等系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于海事、民航市場(chǎng)。2019年，公司營(yíng)收中來自軍品和民品的比例分別為64.50%和35.50%。

本次在科創(chuàng)板上市，公司有望借助資本市場(chǎng)的力量，繼續(xù)鞏固提升綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司的持續(xù)快速健康發(fā)展，并將積極關(guān)注海外先進(jìn)衛(wèi)星通信技術(shù)、產(chǎn)品，在國(guó)際市場(chǎng)構(gòu)建公司衛(wèi)星通信產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

衛(wèi)星通信產(chǎn)品的銷售收入高成長(zhǎng)

近年來，我國(guó)國(guó)防支出中裝備費(fèi)一直保持10%以上的增速，2015年中央軍委宣布實(shí)施全面軍改，裝備費(fèi)增速有所下降，影響了部分軍品定型及訂單落地。公司2016-2018年來自衛(wèi)星導(dǎo)航的收入基本保持穩(wěn)定，不過隨著軍改影響的逐步消除，2019年公司衛(wèi)星導(dǎo)航收入實(shí)現(xiàn)了25.41%的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)，今后幾年，前期減少的采購(gòu)將得到有效補(bǔ)充，未來公司軍品收入有望隨著裝備費(fèi)的增長(zhǎng)而保持較快增速。

我國(guó)信息安全形勢(shì)與挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻，衛(wèi)星通信國(guó)產(chǎn)化是未來大勢(shì)所趨，公司抓住了這一機(jī)遇，于2014年3月31日設(shè)立了全資子公司國(guó)衛(wèi)通信，專業(yè)從事衛(wèi)星通信終端設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)及制造。隨著國(guó)衛(wèi)通信的不斷發(fā)展，公司衛(wèi)星通信產(chǎn)品的銷售收入高速增長(zhǎng)，營(yíng)收占比不斷提升。2017-2019年度，公司衛(wèi)星通信產(chǎn)品的銷售收入占比分別為19.48%、39.69%和45.94%。

受衛(wèi)星通信產(chǎn)品銷售收入快速增長(zhǎng)影響，公司成長(zhǎng)性顯著。2017年至2019年公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為32.77%，同期歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為66.20%。2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.83億元，同比增長(zhǎng)39.79%，歸母凈利潤(rùn)0.73億元，同比大增126.35%。

盡管受疫情影響，公司上半年依然交出了一份優(yōu)異的“成績(jī)單”，公司預(yù)計(jì)2020年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2200.00萬(wàn)元至2700.00萬(wàn)元，同比變動(dòng)10.97%至35.63%。在軍品領(lǐng)域，隨著行業(yè)政策利好刺激，國(guó)防下游客戶需求量顯著提升，預(yù)計(jì)上半年可完成較大金額的驗(yàn)收，軍品收入有所增長(zhǎng);在民品領(lǐng)域，隨著海洋市場(chǎng)等對(duì)衛(wèi)星通信需求的逐步成熟，客戶采購(gòu)數(shù)量加大。同時(shí)，公司新承接了沙特電信等境外客戶訂單，相應(yīng)將帶來境外收入的增長(zhǎng)，民品收入情況將好于去年同期。

堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新核心技術(shù)自主可控

公司自成立以來堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新，在衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信相關(guān)領(lǐng)域形成了良好的技術(shù)積累。目前，公司在衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信領(lǐng)域形成了較為完整的技術(shù)體系，核心技術(shù)覆蓋了衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信終端設(shè)備制造的主要環(huán)節(jié)。

在衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家已自主掌握導(dǎo)航天線、微波變頻、信號(hào)與信息處理等環(huán)節(jié)核心技術(shù)的廠商之一，具備國(guó)產(chǎn)化設(shè)計(jì)能力，不僅能研發(fā)衛(wèi)星導(dǎo)航接收終端，還具備模擬衛(wèi)星信號(hào)的設(shè)計(jì)能力，研制、開發(fā)各種衛(wèi)星導(dǎo)航模擬測(cè)試設(shè)備;在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，公司已完全掌握了天饋設(shè)計(jì)、射頻及微波、傳動(dòng)結(jié)構(gòu)及力學(xué)仿真分析、慣性導(dǎo)航及伺服跟蹤等主要環(huán)節(jié)的核心技術(shù)。

核心技術(shù)自主可控，是衡量國(guó)家科技實(shí)力和綜合國(guó)力的重要標(biāo)志。公司在各主要研究領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了核心技術(shù)的自主可控，推進(jìn)了國(guó)產(chǎn)替代化進(jìn)程。公司作為國(guó)家特種元器件重點(diǎn)骨干企業(yè)和國(guó)家高新技術(shù)工程和“核高基”重大專項(xiàng)的研制單位，技術(shù)水平在多個(gè)領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，核心產(chǎn)品在衛(wèi)星應(yīng)用終端及飛機(jī)、導(dǎo)彈、艦船、雷達(dá)等國(guó)家重點(diǎn)型號(hào)工程中替代進(jìn)口器件。

衛(wèi)星通信市場(chǎng)潛力逐步釋放

在海事通信方面，截至2017年末，我國(guó)約5萬(wàn)艘漁船安裝了北斗終端提供短報(bào)文服務(wù)，覆蓋率約為8%，若未來衛(wèi)星通信終端對(duì)該部分北斗短報(bào)文終端進(jìn)行替換并將覆蓋率提升至50%，按每套衛(wèi)星通信終端設(shè)備5萬(wàn)-8萬(wàn)元測(cè)算，則未來漁船衛(wèi)星通信領(lǐng)域市場(chǎng)空間將超過100億元。未來高通量衛(wèi)星的建設(shè)將有效降低衛(wèi)星通信的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，漁船領(lǐng)域衛(wèi)星通信終端的覆蓋率將進(jìn)一步提升。

在機(jī)載互聯(lián)網(wǎng)方面，由于國(guó)內(nèi)機(jī)上互聯(lián)系統(tǒng)發(fā)展較晚，目前僅部分寬體機(jī)型具有空地互聯(lián)功能，而窄體機(jī)型作為我國(guó)民航機(jī)型的主力，大部分還未實(shí)現(xiàn)空地互聯(lián)功能，窄體機(jī)空地互聯(lián)改裝將形成巨大的市場(chǎng)空間。在全球及國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)，快速成長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)需求將帶來巨大的市場(chǎng)需求，有望直接帶動(dòng)下游衛(wèi)星通信終端設(shè)備市場(chǎng)的發(fā)展。

在森林防火、戶外探險(xiǎn)、減災(zāi)救災(zāi)等民用領(lǐng)域以及軍隊(duì)、武警、武器平臺(tái)等軍用領(lǐng)域，衛(wèi)星通信也有著廣泛的應(yīng)用。根據(jù)信通院等機(jī)構(gòu)發(fā)布的《衛(wèi)星移動(dòng)通信市場(chǎng)現(xiàn)狀及我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展空間研究》，2017年我國(guó)衛(wèi)星移動(dòng)通信終端市場(chǎng)潛在需求達(dá)201萬(wàn)臺(tái)。

受到資金、技術(shù)、人力資源、研發(fā)力量、品牌等方面的限制，我國(guó)衛(wèi)星通信天線市場(chǎng)主要被日韓、歐美等國(guó)外產(chǎn)品所占據(jù)。我國(guó)衛(wèi)星通信尚處于行業(yè)起步階段。由于VSAT衛(wèi)星通信天線生產(chǎn)技術(shù)水平要求較高，目前國(guó)內(nèi)具有自主天線研發(fā)和生產(chǎn)能力的生產(chǎn)廠家尚為數(shù)不多。

公司通過持續(xù)對(duì)衛(wèi)星通信領(lǐng)域投入，目前已形成了涵蓋機(jī)載、船載和車載多個(gè)平臺(tái)，覆蓋L頻段、S頻段、Ku頻段和Ka頻段等主流通信頻段的動(dòng)中通產(chǎn)品體系，且在民航、海洋漁業(yè)領(lǐng)域積累了成熟的商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，形成了一定的先動(dòng)優(yōu)勢(shì)。隨著高通量衛(wèi)星等技術(shù)變革的推進(jìn)，衛(wèi)星通信的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將不斷降低，我國(guó)衛(wèi)星通信市場(chǎng)潛力逐步釋放，公司將長(zhǎng)期受益。

北斗三號(hào)組網(wǎng)完成應(yīng)用前景廣泛

出于保障國(guó)防安全、信息保密、確保武器裝備體系的自主可控的目的，公司衛(wèi)星導(dǎo)航系列產(chǎn)品須使用我國(guó)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的信息資源。