馬云為何“打折”讓社?；鹑牍?？

7月20日，支付寶母公司螞蟻科技集團股份有限公司（下稱“螞蟻集團”）正式官宣，將啟動在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所主板的同步發(fā)行上市。

估值超過2000億美元（約合人民幣1.4萬億元）的螞蟻集團將“A+H”股上市的消息，讓投資者情緒瞬間“沸騰”，這只“獨角獸”的IPO，對于全球資本市場來說都是一場狂歡盛宴。

A股錯失了阿里、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)黃金十年的眾多科技大牛股，是讓投資者非常遺憾的事情。但如今“螞蟻”來了，會帶來怎樣的沖擊波？馬云的個人財富又將增長多少？螞蟻IPO能否打造出史上最強“造富神話”？會批量產(chǎn)生多少億萬、千萬富翁？一系列疑問待解。

5年估值飆升3倍，馬云身家再增千億，億萬千萬富翁一大把

2003年10月18日，為解決線上交易中的信任問題，淘寶網(wǎng)首次推出了“支付寶”服務(wù)。一年后，支付寶從淘寶網(wǎng)分拆獨立。2013年3月，以支付寶為主體的小微金融服務(wù)集團籌建，這也是螞蟻金服的前身。2014年10月16日，螞蟻金服正式成立。2020年5月，“螞蟻金服”更名為“螞蟻科技集團股份有限公司”，沒了“金融”，增加了“科技”。

在萬億估值的螞蟻集團即將IPO的此時此刻，更受人們關(guān)注的是：誰在分享螞蟻這只“獨角獸”快速成長的巨額回報？

在16年的發(fā)展過程中，螞蟻集團歷經(jīng)3輪巨額融資;5年時間，估值由450億美元一路飆升至2000億美元，漲了3倍還多。

2015年，螞蟻的A輪融資金額約合18.5億美元，對應(yīng)的公司估值為450億美元;2016年，螞蟻啟動B輪融資，融資額增至45億美元，估值約為600億美元;2018年，螞蟻開始C輪融資，彼時估值已經(jīng)高達1500億美元，融資額約為140億美元。

隨后，螞蟻開始頻頻傳出IPO的消息，直到如今正式官宣，螞蟻集團的估值被普遍認(rèn)可在2000億美元以上。

梳理螞蟻的機構(gòu)投資者名單，堪稱豪華頂配，不僅有全國社保基金、中國人壽等“國家隊”，還有新加坡政府投資公司等超長線資金，以及眾多頂級產(chǎn)業(yè)基金和知名VC/PE，如華平投資、紅杉資本中國等。

但是，螞蟻集團最大的股東還是阿里及螞蟻系的高管和員工。據(jù)阿里巴巴2020財年報告披露，馬云在螞蟻集團持股約8.8%，并擁有50%的表決權(quán)。阿里巴巴持有螞蟻集團33%的股權(quán)，君瀚和君澳持有螞蟻集團50%股權(quán)。君瀚屬于馬云、謝世煌、阿里系、螞蟻系員工，君澳屬于阿里巴巴合伙的部分成員。由此推斷，阿里及螞蟻系高管和員工約持有螞蟻集團超過八成的股權(quán)。

若按2000億美元估值算，馬云持有螞蟻集團股份將高達176億美元（約合人民幣1230億元）。而另據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，阿里及螞蟻系將至少有近60名高管個人財富增長超過億元。當(dāng)然，一大批員工也會分享到IPO的紅利，2013年，螞蟻集團首次公布股份架構(gòu)時明確宣布，員工持股將達到40%，是螞蟻集團最大的股份所有人。

社?；鹑牍赡玫健白畹驼劭蹆r”，交社保你就是股東

在螞蟻集團的股東名單中，一眾“國家隊”非常顯眼，而且都是螞蟻集團估值還比較低的A輪和B輪融資時進入的，其中，最特別的就是“國家隊”中持股比例最高的全國社?；?。

據(jù)主導(dǎo)這筆投資的全國社?；鹪崩硎麻L王忠民透露，在螞蟻集團的A輪融資中，全國社?；鹨?8億元人民幣獲得了5%的股份，而且相比其他投資人，螞蟻集團給予了社?；?0%的價格折讓，是“唯一”的。

若按照如今螞蟻集團超過2000億美元的估值計算，社?；疬@5%的股份如今價值已經(jīng)高達700億元人民幣，投資浮盈超過620億元人民幣。

支付寶的“手寫賬本”

螞蟻集團《中國經(jīng)濟周刊》記者。孫冰攝

全國社保基金跟每個普通中國人的社保賬戶相關(guān)，社保基金這筆投資獲得的620億元收益，相當(dāng)于中國近10億的參保人員，每個人的社保賬戶里平均多了62塊錢。所以，有網(wǎng)友打趣：只要交過社保，就是螞蟻的股東;每次刷支付寶，都感覺在幫社?；鹳嶅X，也為自己多賺點養(yǎng)老金。

在螞蟻集團B輪融資時，市場估值其實已經(jīng)達到了1000億美元，但最終估值只是以600億美元計算，相當(dāng)于打了六折，而入股的幾乎都是中投海外（國家外匯資金投資管理機構(gòu)）、建信信托、中國人壽等“國家隊”。

早在2015年，馬云就在內(nèi)部定調(diào)說，螞蟻集團必須做一家“國民企業(yè)”，希望未來在國內(nèi)上市，讓更多的老百姓能分享發(fā)展成果，讓“國家隊”提前入場，也是這一理念的體現(xiàn)。

從金融到科技，2000億美元只是螞蟻集團的“起步價”？

從今年5月開始，“螞蟻集團”就取代了“螞蟻金服”，出現(xiàn)在公司對外公開的信息中，井賢棟和胡曉明公開露面和接受采訪時的頭銜也變成了“螞蟻集團董事長”和“螞蟻集團CEO”，支付寶APP開機屏等渠道也逐漸使用了新名字“螞蟻集團”。

“新名稱意味著我們將全面服務(wù)社會和經(jīng)濟數(shù)字化升級的需求，但螞蟻還是那個螞蟻，堅持創(chuàng)新，用技術(shù)為全球消費者和小微企業(yè)創(chuàng)造價值是我們不變的初心?！蔽浵伡瘓F官方如是回應(yīng)“更名”一事。

根據(jù)螞蟻集團預(yù)測，到2021年，其技術(shù)服務(wù)收入將上升至總收入的65%，成為第一大收入項。而在員工構(gòu)成上，螞蟻集團技術(shù)人員目前占比逾63%。去年，支付寶曾宣布其全球用戶數(shù)已超過12億。

當(dāng)然，強化科技公司屬性對于螞蟻集團來說，也并不意外，螞蟻集團的未來野心肯定不僅僅局限于金融領(lǐng)域。

比如，今年3月，支付寶官宣了其成立以來的最大升級，并宣布了新目標(biāo)——做全球最大的“數(shù)字生活開放平臺”，沿用多年的口號“支付就用支付寶”也變?yōu)榱恕吧詈弥Ц秾殹?。這意味著，支付寶不再甘心只是做一個支付平臺。螞蟻金服CEO胡曉明表示，未來3年支付寶將攜手5萬服務(wù)商，通過開放平臺戰(zhàn)略、數(shù)字經(jīng)營賦能，幫助線下4000萬商家實現(xiàn)數(shù)字化升級。

有了新目標(biāo)和新使命，2000億美元估值對于螞蟻集團而言，或許也只是一個“起步價”。對于抱怨A股沒有可以做價值投資“長牛”公司的投資者來說，螞蟻集團會是一個好選擇嗎？結(jié)論需要時間驗證，但想象空間已經(jīng)足夠誘人。