破解中小企業(yè)融資難題的根本路徑：多維優(yōu)化15萬億規(guī)模的供應鏈金融供給體系

關(guān)浣非

隨著中國生產(chǎn)和貿(mào)易規(guī)模的逐步擴大及專業(yè)化程度的不斷提高，與之相伴的也就產(chǎn)生了日趨繁多的多行業(yè)供應鏈金融服務需求。

據(jù)分析，2019年中國的供應鏈金融供給規(guī)模應在15萬億人民幣左右，在維護和支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展及經(jīng)濟運行過程中發(fā)揮出了須臾不可離開的重要作用。在中國面臨內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境重大變局及全球供應鏈面臨重塑挑戰(zhàn)的今天，如何全方位調(diào)整和完善自身的供應鏈布局、如何多維優(yōu)化和提高供應鏈金融的服務供給能力，就成了長期實現(xiàn)中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的一個根本性問題，要求從制度、技術(shù)、市場、服務等多方面做出系統(tǒng)的回答。

供應鏈金融存在哪些問題？如何影響中小企業(yè)融資？

供應鏈金融是一個系統(tǒng)化概念，是指建立在技術(shù)基礎之上、旨在降低處于買賣交易鏈條雙方資金成本及改善業(yè)務效率的一種系統(tǒng)性服務及融資安排。供應鏈金融自始至終以自動交易、跟蹤票據(jù)審定和資金結(jié)算為運作模式展開服務。具體可表述為，將供應鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特性設計融資模式，為各成員企業(yè)提供與場景完全契合的金融產(chǎn)品和服務。

在國內(nèi)，一般認為供應鏈金融是一種針對中小企業(yè)的新型融資模式，將資金流有效整合到供應鏈管理的過程中，既為供應鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)提供貿(mào)易資金服務，又為供應鏈弱勢企業(yè)提供新型貸款融資服務。這種服務通常以核心客戶為依托，以真實貿(mào)易背景為前提，運用自償性貿(mào)易融資方式提供。根據(jù)調(diào)查，目前國內(nèi)供應鏈金融主要集中在計算機通信、家電、快銷品、電力設備、汽車、化工、煤炭、鋼鐵、醫(yī)藥、有色金屬、建筑等行業(yè)。

盡管供應鏈金融在中國獲得了長足的發(fā)展，但不得不承認仍存在以下問題：現(xiàn)行的供應鏈金融仍主要為處于供應鏈主導地位的大企業(yè)謀利，供應鏈主導企業(yè)不愿在合約中確認應負責任，中小企業(yè)仍然要承擔較高的資金成本與其發(fā)生資金往來，處于產(chǎn)品供給上游的中小企業(yè)風險圖譜難以描繪，傳統(tǒng)金融只能解決供應鏈金融需求的一部分，民間供應鏈金融產(chǎn)業(yè)覆蓋領域狹窄，供應鏈金融泛化……可以說，中小企業(yè)融資難、融資貴問題仍舊存在。

供應鏈金融需求存在于社會經(jīng)濟活動的方方面面。從產(chǎn)業(yè)鏈條上看，所有經(jīng)濟活動都離不開中小企業(yè)在特定產(chǎn)業(yè)鏈條上的固有作用及貢獻。然而，中小企業(yè)發(fā)展的脆弱性又是十分明顯的，普遍存在缺信息、缺信用、缺資金、缺風險控制能力等問題，在與金融機構(gòu)打交道的過程中較易產(chǎn)生排斥性問題，基本處于弱勢;從個體來看，中小企業(yè)融資存在“短、小、頻、急、散”的特點，大的金融機構(gòu)靠一筆一筆依據(jù)正面清單的審批則很難達到效率性專業(yè)要求，所以中小微企業(yè)融資難、融資貴始終成為全球性難題。

如何優(yōu)化供應鏈金融服務體系？

不言而喻，欲切實解決中小企業(yè)的融資難、融資貴問題，除了在大型金融機構(gòu)內(nèi)部如銀行，建立專門的板塊及系統(tǒng)提供專門服務外，更重要的是要推動現(xiàn)有的供應鏈金融服務多維升級，系統(tǒng)改善供應鏈金融服務的生態(tài)環(huán)境和場景環(huán)境，使中小企業(yè)能在一種更高級的業(yè)務閉環(huán)化、交易數(shù)據(jù)化、收入自償化、風險鏈控化的供應鏈金融體系里較容易地得到資金的滿足。

中國需多維升級及優(yōu)化供應鏈金融服務體系，以進一步增強中國經(jīng)濟抵御各種風浪沖擊的能力。

（一）建立可全息勾勒行業(yè)及中小微企業(yè)風險圖譜的風險控制體系。金融機構(gòu)服務任何企業(yè)，最關(guān)鍵之處在于能否準確勾勒出有關(guān)企業(yè)的資金需求圖譜和風險圖譜，對中小企業(yè)尤其如此。以往金融機構(gòu)對融資的風險控制只注重對資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表、利潤表的審查，傳統(tǒng)模式下，銀行主要查看核心企業(yè)以及上下游企業(yè)的財務報表，都是靜態(tài)、滯后的數(shù)據(jù);而局限于某些行業(yè)的“供應鏈金融”也依然是以金融的視角進行產(chǎn)業(yè)鏈融資，屬于金融服務的有限延伸，并沒有觸碰到產(chǎn)業(yè)底層邏輯。

應當看到，供應鏈金融已經(jīng)從早期的解決企業(yè)的融資問題升級到后來的加速資金流動周期方面，并致力通過促進產(chǎn)業(yè)生態(tài)、金融生態(tài)加上金融科技高度融合來達到強化要素組合的協(xié)同和資金利用效率進一步提升的目的。而在這持續(xù)改善供應鏈金融服務的過程中，建立以風險控制為焦點的支持產(chǎn)融結(jié)合的信息數(shù)據(jù)體系無疑是重中之重。要求供應鏈金融服務供給方要利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和區(qū)塊鏈等技術(shù)，致力建立縱向產(chǎn)業(yè)全息，橫向貫通工商、稅收、征信、海關(guān)、票據(jù)流傳、電力等系統(tǒng)，可多維度交叉印證、勾勒行業(yè)風險圖譜的信息數(shù)據(jù)平臺，對中小微企業(yè)進行立體式全息風險畫像，同時收集各類信息，建立負面清單，以為有針對性、高效率地提供供應鏈金融服務奠定可靠的風險控制基礎。

如在今年6月28日國務院發(fā)布的關(guān)于做好自由貿(mào)易試驗區(qū)第六批改革試點經(jīng)驗復制推廣工作的通知中就明確：對于成立時間超過一年、經(jīng)地方金融監(jiān)督管理局推薦、通過中國人民銀行派出機構(gòu)審查的商業(yè)保理法人企業(yè)，以專線直接接入和互聯(lián)網(wǎng)平臺方式接入央行企業(yè)征信系統(tǒng)，負責的單位是人民銀行和銀保監(jiān)會，推廣范圍是全國。這無疑也應成為未來供應鏈金融服務平臺獲得信息的一個重要端口。

（二）創(chuàng)新供應鏈金融的配融資體系。目前從供應鏈資金供應方看，已經(jīng)包括銀行、集團財務公司、政府金控平臺、產(chǎn)業(yè)巨頭、互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型企業(yè)的金服平臺、從事供應鏈服務的專業(yè)公司、保理公司等，供應鏈金融資金供給已呈多樣化之勢。為了進一步促進供應鏈金融服務能力的提升，需要從資金供給端進一步創(chuàng)新和豐富供應鏈金融的融資方式和渠道，提升供應鏈金融配融資體系的協(xié)同效率，需從政府引導資金介入、間接融資與直接融資相配合，多渠道對較成熟的供應鏈金融服務機構(gòu)和平臺予以資金上的支持，包括設立專項基金、籌募集合投資基金、發(fā)債等，對資產(chǎn)達一定規(guī)模、負債比率合理，且對中小企業(yè)融資達相當數(shù)量、風控技術(shù)系統(tǒng)可靠的供應鏈金融服務機構(gòu)，央行可考慮直接予以資金上的配套支持。