• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    衰退的世界經(jīng)濟(jì)面臨較大不確定性

    2020-08-02 11:01連平鄧志超劉濤
    關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)體世界疫情

    連平 鄧志超 劉濤

    2020年世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退已成定局,世界銀行6月發(fā)布《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告,預(yù)測2020年世界經(jīng)濟(jì)將收縮5.2%。二季度世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底,且可能成為全年跌幅最大的季度。下半年,疫情如果得到較好的控制,各國政策支撐經(jīng)濟(jì)重啟順暢,世界經(jīng)濟(jì)衰退幅度有可能收窄,但不同區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)水平可能出現(xiàn)一定的分化。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將快速萎縮,特別是美國經(jīng)濟(jì)運行可能成為下半年世界經(jīng)濟(jì)最大的不確定性;發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體由正轉(zhuǎn)負(fù),而中國經(jīng)濟(jì)可能成為為數(shù)不多的正增長經(jīng)濟(jì)體。一系列“不同步”和不確定性將貫穿下半年世界經(jīng)濟(jì)運行過程。

    一、世界經(jīng)濟(jì)在衰退中分化

    新冠疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā),對世界經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊,使得本已脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢急轉(zhuǎn)直下。疫情在一定程度上阻礙了全球經(jīng)濟(jì)往來,導(dǎo)致國際貿(mào)易迅速萎縮。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)6月會議預(yù)測,全球貿(mào)易二季度可能驟降27%,全年萎縮約20%。全球主要經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)出口情況也都創(chuàng)下了多年來的最大跌幅,同時也嚴(yán)重沖擊了各國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的循環(huán)。疫情發(fā)展大量消耗了各國的抗疫資源,進(jìn)一步壓縮了各國刺激經(jīng)濟(jì)的政策空間。經(jīng)過一至兩個季度,全球?qū)σ咔檎J(rèn)識和重視程度的不斷上升,主要經(jīng)濟(jì)體的疫情防控舉措普遍得到了強(qiáng)化。在經(jīng)歷了最初的經(jīng)濟(jì)活動“停擺”后,全球各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)紛紛按下重啟的按鈕。2020全年,世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退已無法避免,但相較于上半年如此大的經(jīng)濟(jì)萎縮,下半年衰退幅度大概率收窄,不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域之間恢復(fù)的情況不盡相同。

    三重危機(jī)中美國經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退。當(dāng)前,美國正陷入三重危機(jī),即生命健康危機(jī)、種族沖突危機(jī)和黨派政治危機(jī)。三重危機(jī)的發(fā)展及其相互交織導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)深陷衰退泥潭難以有效自拔。兩個數(shù)據(jù)可以說明美國經(jīng)濟(jì)在下半年可能不會出現(xiàn)較快的好轉(zhuǎn)。一是美國新冠疫情每日新增確診病例數(shù)沒有下降的跡象。六月初,新增確診比例數(shù)約為2萬人,而到了七月初,這一數(shù)字直接上升為5萬人。6月底,美國疾病預(yù)防與控制中心(CDC)表示,美國可能至少已有2400萬人感染了新冠病毒。當(dāng)前,疫情的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)循環(huán)重啟最重要的變量,如果疫情得不到控制,恢復(fù)經(jīng)濟(jì)就無從談起。而從數(shù)據(jù)來看,美國的疫情距離出現(xiàn)拐點還為時尚早。疫情的沖擊可能貫穿美國2020年始終。二是美國二季度GDP數(shù)據(jù)可能創(chuàng)下“大蕭條”以來最大萎縮。5月,美國國會預(yù)算辦公室預(yù)測二季度美國GDP將同比萎縮38%。即便美國政府和美聯(lián)儲加大力度刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù),特朗普也早于3月27日簽署了2萬億美元刺激計劃,并于6月再提擬推萬億基建刺激計劃,美聯(lián)儲也配合采用“無限量寬”政策,然而美國正處在三重危機(jī)的重壓之下,而這三重壓力在短期內(nèi)都無法得到較好地解決,社會的不穩(wěn)定必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的衰退,刺激政策只能部分緩解而無法根本解決上述問題。雖然六月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期,表明失業(yè)情況有所好轉(zhuǎn),但疫情沒有得到控制的前提下,重新就業(yè)可能會進(jìn)一步引發(fā)疫情大規(guī)模爆發(fā)。綜合考慮,2020年美國經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退并還將面臨諸多不確定性。世界銀行6月預(yù)測2020年美國經(jīng)濟(jì)在理想情形下也可能萎縮6.1%,而失業(yè)率更是可能創(chuàng)大蕭條以來的最高紀(jì)錄。

    歐洲經(jīng)濟(jì)有望在下半年逐步恢復(fù)。歐洲經(jīng)濟(jì)與美國相似,一季度都出現(xiàn)了小幅度的萎縮,一季度歐洲GDP同比實際下降2.7%,,且疫情對經(jīng)濟(jì)最大的影響也可能集中體現(xiàn)在二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上。4月份歐元區(qū)消費者購買商品的數(shù)量比1995年有記錄以來的任何月份都要少,零售銷售年率下降19.6%。然而,不同于美國的是,歐洲對疫情控制相對較好,為歐洲經(jīng)濟(jì)重啟提供了有利的支撐。5月份歐洲大部分地區(qū)開始放松管制,經(jīng)濟(jì)活動開始恢復(fù),循環(huán)重啟也較為順利。同時,為應(yīng)對疫情、刺激經(jīng)濟(jì),歐盟正在加大政策和資源投入力度。當(dāng)前歐洲各國財政刺激資金總額預(yù)算已達(dá)到1.29萬億歐元,全年經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)模資金總額可能達(dá)到2.64萬億歐元;歐央行也將緊急資產(chǎn)購買計劃規(guī)模由7500億歐元擴(kuò)大至1.35萬億歐元,并計劃將以每月200億歐元購買歐元資產(chǎn),年底前額外再增加1200億歐元臨時額度,購債至少持續(xù)至2021年6月。這些措施對下半年歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)形成了較強(qiáng)的支撐,種種跡象表明歐洲經(jīng)濟(jì)在二季度觸底后將會反彈,但力度還有較大的不確定性。

    日韓在本次疫情中控制相對較好,內(nèi)需正在逐步恢復(fù)。進(jìn)入4月后,日韓的每日新增確診人數(shù)都有較大幅度下滑,至近期已經(jīng)趨于基本控制。然而,日本經(jīng)濟(jì)高度依靠海外市場,在世界經(jīng)濟(jì)大循環(huán)被中斷的背景下,海外需求和投資斷崖式下降,加之今年日本還需要承擔(dān)“東京奧運會”被迫延期舉行而造成的各種損失,日本經(jīng)濟(jì)年內(nèi)難回正增長。但隨著5月底日本逐漸取消緊急狀態(tài),6月消費支出開始改善,日本上半年經(jīng)濟(jì)衰退的勢頭有望得到遏制。韓國經(jīng)濟(jì)也同樣出現(xiàn)了惡化減緩的跡象。雖然韓國可能受出口大幅下降沖擊,短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇前景并不樂觀,但其國內(nèi)疫情影響正在慢慢消失,有效內(nèi)需逐漸恢復(fù),韓國5月零售企業(yè)銷售同比增長2%,連續(xù)兩個月保持增勢。且韓國政府6月初向國會提交第三份規(guī)模為35.3萬億韓元(約合290億美元)補充財政預(yù)算案,至此,韓國應(yīng)對疫情的經(jīng)濟(jì)刺激計劃總額達(dá)到270萬億韓元(2218億美元),對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會產(chǎn)生積極的作用。

    新興市場國家和廣大發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況較為復(fù)雜。由于缺少必要的醫(yī)療設(shè)備和財政資源支持,新興市場國家和發(fā)展中國家疫情的實際情況可能比數(shù)字顯示的要糟糕得多,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也更加困難,全球主要權(quán)威機(jī)構(gòu)紛紛將發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測由正增長下調(diào)為負(fù)增長。世界銀行6月預(yù)測2020年印度經(jīng)濟(jì)將萎縮3.2%,而印度之前都保持了長時期的高速增長;世界銀行預(yù)測巴西經(jīng)濟(jì)2020年將萎縮8.0%,同時預(yù)測整個發(fā)展中國家2020年將出現(xiàn)2.5%的經(jīng)濟(jì)萎縮,這是自1960年有總體數(shù)據(jù)以來的首次。

    中國經(jīng)濟(jì)在一季度GDP增長收縮6.8%后,進(jìn)入二季度經(jīng)濟(jì)重回正增長態(tài)勢已基本確立。中國在疫情防控方面的“先進(jìn)先出”,同時中國財政政策和貨幣政策齊發(fā)力支撐有效內(nèi)需釋放,加速了中國經(jīng)濟(jì)循環(huán)重啟。雖然當(dāng)前不能完全排除后續(xù)存在的疫情倒灌的風(fēng)險,同時全球產(chǎn)業(yè)鏈因疫情影響而中斷的影響還未完全顯現(xiàn),但下半年中國經(jīng)濟(jì)可能成為世界經(jīng)濟(jì)中為數(shù)不多的亮點已基本成為全球共識。

    二、當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的四個“不同步”

    新冠疫情發(fā)生前,時值世界正在經(jīng)歷百年未有之大變局,世界經(jīng)濟(jì)衰退之勢已露端倪,疫情的發(fā)生加劇了這一趨勢。當(dāng)前全球各主要經(jīng)濟(jì)體存在四個“不同步”。這些“不同步”相互影響、相互作用、相互交織,影響下半年世界經(jīng)濟(jì)運行。

    首先是疫情發(fā)生前各主要經(jīng)濟(jì)體所處的發(fā)展階段不同步。歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)處在經(jīng)濟(jì)成熟發(fā)展階段,其國內(nèi)主要矛盾是公平;中國處在經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變階段,國內(nèi)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾;而諸多發(fā)展中國家還處在粗放型經(jīng)濟(jì)增長階段,其最關(guān)心的主要是生存。不同的發(fā)展階段對應(yīng)各自不同的矛盾,由此引發(fā)彼此在國際合作事務(wù)中不同的訴求。

    其次是疫情發(fā)展的不同步?,F(xiàn)階段,疫情的發(fā)展情況幾乎直接決定了經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)情況。中國疫情“先進(jìn)先出”,已經(jīng)基本走出了疫情最初帶來的影響,正在快速恢復(fù)之中;歐洲和日韓也在經(jīng)歷最初的慌亂后,快速穩(wěn)定住了社會秩序,組織起了有效的疫情防控措施,因此經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的回暖;而美國則因為前期政府不重視和積弊已久的貧富差距導(dǎo)致的醫(yī)療資源分配不公,再加之種族矛盾爆發(fā),使得直至近日其本土疫情每日新增確診人數(shù)持續(xù)達(dá)到4-5萬人;一些發(fā)展中國家一開始仿照美國,對疫情防控不積極,另一些發(fā)展中國家因為資源有限,難以形成有效的疫情防控體系,使得疫情還在肆虐,巴西、印度等國的疫情還在不斷惡化中。

    再次是疫情應(yīng)對政策的不同步。因為疫情發(fā)展的情況和政府重視程度不同,各主要經(jīng)濟(jì)體所采用的政策應(yīng)對也不盡相同,一方面抗疫需要的公共政策和重啟經(jīng)濟(jì)需要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的組合搭配不同。對于處在疫情震中的經(jīng)濟(jì)體,可能更多需要側(cè)重于公共政策,經(jīng)濟(jì)重啟考慮在后;而對于疫情控制較好的經(jīng)濟(jì)體,重啟經(jīng)濟(jì)和防范疫情二次倒灌是重點。另一方面是經(jīng)濟(jì)重啟政策中側(cè)重不同,歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)普遍采用大水漫灌、甚至財政赤字貨幣化這種“飲鴆止渴”式調(diào)控政策,而中國則采積極的財政政策和靈活適度的貨幣政策,并沒有重走當(dāng)年“四萬億”的老路。而這些政策應(yīng)對的不同,使得下半年各經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)情況以及經(jīng)貿(mào)關(guān)系又會出現(xiàn)新的不同變化。

    再其次是政治周期的不同步。相對而言,美國處于外部國際地位下降,內(nèi)部種族矛盾集中爆發(fā)的政治大環(huán)境下,又恰逢2020年是大選之年,其他主要經(jīng)濟(jì)體尚無政治選舉而可能產(chǎn)生政策斷檔之憂。而更為關(guān)鍵的是,特朗普政府以美國股市上漲和中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議為其主要政績,大選之前,如果美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行,則特朗普政府則可能出臺新的政策刺激股市和打壓中國,這可能進(jìn)一步惡化投資者對未來的預(yù)期,影響全球金融市場。

    疫情前,主要經(jīng)濟(jì)體所處發(fā)展階段的不同步,決定了其國內(nèi)主要矛盾、全球化分工和對全球協(xié)調(diào)訴求的不同,而疫情爆發(fā)后各主要經(jīng)濟(jì)體疫情發(fā)展的不同步,決定了應(yīng)對政策不同,加之美國大選年的影響,進(jìn)而引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)格局進(jìn)一步動蕩。

    三、下半年世界經(jīng)濟(jì)的不確定性

    下半年,可能有四個不確定性會貫穿于世界經(jīng)濟(jì)的運行過程之中。

    美國和部分發(fā)展中國家疫情進(jìn)一步惡化、疫情已好轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體可能出現(xiàn)反復(fù)的不確定性。截止至7月4日,美國累計確診293.6萬人,每日新增確診人數(shù)由5月18日的階段性低點6700多人上升為7月4日的5.3萬人,尚未出現(xiàn)任何實質(zhì)性拐點。說明,美國在一段時間控制住疫情后,因為經(jīng)濟(jì)和種族等各種原因,人員聚會重啟,產(chǎn)生了疫情的快速發(fā)展。同時,巴西、俄羅斯、印度等國的數(shù)據(jù)也同樣令人擔(dān)憂。這些國家疫情發(fā)展的不確定性只會加劇世界經(jīng)濟(jì)衰退的程度,特別是美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)因為疫情陷入了深度衰退,而如果不能很快恢復(fù),將嚴(yán)重削弱下半年世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)態(tài)勢。而另一方面,隨著上述國家感染人群的上升,其他情況好轉(zhuǎn)國家也要面臨輸入性的風(fēng)險,情況仍然不容樂觀。

    逆全球化趨勢可能加強(qiáng)世界經(jīng)濟(jì)運行的不確定性。疫情爆發(fā)前,逆全球化趨勢已有所加強(qiáng),疫情爆發(fā)后更令人擔(dān)憂的是,預(yù)想中疫情對全球化短期的沖擊正在轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期的影響。疫情中斷了全球產(chǎn)業(yè)鏈的正常運行,而全球產(chǎn)業(yè)鏈上下游“串聯(lián)式”的加工貿(mào)易特點,又使得單獨某一環(huán)節(jié)重啟并不能帶來整體的恢復(fù),而是需要等到整個上下游所有環(huán)節(jié)都恢復(fù)正常,產(chǎn)業(yè)鏈才能再次有效地發(fā)揮作用。全球突然意識到,快速發(fā)展全球化在危機(jī)面前具有相當(dāng)大的脆弱性,因為全球化產(chǎn)業(yè)鏈上的任何一個環(huán)節(jié)遭到破壞,就有可能使得整個產(chǎn)業(yè)鏈陷入停擺的尷尬狀態(tài)?;谶@點考慮,逆全球化趨勢可能階段性加強(qiáng),各國可能以產(chǎn)業(yè)區(qū)域化來代替部分全球化,而這一趨勢可能在疫情之后進(jìn)一步凸顯,進(jìn)而影響世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

    美國大選影響美國國際政治經(jīng)濟(jì)政策,給世界經(jīng)濟(jì)帶來新的不確定性。當(dāng)前新冠疫情對于美國經(jīng)濟(jì)的沖擊可能已經(jīng)造成了不可逆的損害,特別是美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)確認(rèn)陷入了自“大蕭條”以來最嚴(yán)重的衰退,恰逢是2020年美國大選,抗疫不力和經(jīng)濟(jì)衰退成為執(zhí)政黨和在野黨爭論的焦點。由此而引發(fā)的民族主義情緒進(jìn)而形成全國范圍內(nèi)的騷亂也在進(jìn)一步發(fā)酵,而這種發(fā)酵又可能引發(fā)新一輪的疫情爆發(fā),使得經(jīng)濟(jì)難以有效重啟。雖然特朗普政府也一再刺激股市,力圖以股市增長來贏得更多選票,但經(jīng)濟(jì)基本面的坍塌可能會像“離心力”一般制約住刺激效果。目前雖然還難以判斷美國大選的結(jié)局,但其對全球政治經(jīng)濟(jì)格局的影響是巨大的,這一點卻是可以確定的。

    中美金融博弈升級帶來不確定性。當(dāng)前可以預(yù)料到的是,無論美國大選結(jié)果如何,其對華態(tài)度都不會發(fā)生本質(zhì)性變化,打擊和遏制中國發(fā)展成為政治正確。下半年,美國對華的動作最大可能是由貿(mào)易摩擦升級為金融摩擦,所用的手段為其慣用的金融制裁。雖然中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系盤根錯節(jié)、中國經(jīng)濟(jì)體量大等因素使得美國發(fā)動對華全面金融制裁可能性并不大,且技術(shù)上也難以成行,徹底將中國剝離出美元結(jié)算體系,凍結(jié)中國持有的美國國債就目前來看可能性較小。但美國仍有可能利用現(xiàn)有規(guī)則加大針對中國的制約,例如針對于在美上市的中國公司進(jìn)行審核調(diào)查;如果規(guī)則內(nèi)的制裁程度還不夠,其可能會考慮修改規(guī)則,例如修改“匯率操縱國”規(guī)則以使中國滿足被制裁條件。同時,利用香港牽制中國是美國成本相對較低的手段。下半年,美國可能因為大選而加大利用香港問題對中國的打壓力度,最嚴(yán)重可能出現(xiàn)對香港的金融制裁,進(jìn)而形成對中國的“局部”金融制裁。未來一個時期,由美國挑起的中美兩國的金融博弈將為國際金融市場和國際貨幣體系更添一層陰霾。

    (全文刊載于中國外匯交易中心主辦《中國貨幣市場》雜志2020.07總第225期)

    猜你喜歡
    經(jīng)濟(jì)體世界疫情
    疫情中的我
    37°女人(2020年5期)2020-05-11
    疫情應(yīng)對之爭撕裂巴西疫情應(yīng)對之爭撕裂巴西
    疫情中,中俄貿(mào)易同比增長
    工作圖什么?
    我愛你和世界一樣大
    彩世界
    奇妙有趣的數(shù)世界
    世界上所有的幸福都是自找的
    新興經(jīng)濟(jì)體分裂為三大陣營
    亚洲第一电影网av| 亚洲成人中文字幕在线播放| 性色avwww在线观看| 少妇的逼好多水| 一二三四社区在线视频社区8| 黄色丝袜av网址大全| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 香蕉丝袜av| 床上黄色一级片| 久久久久久久久大av| 在线免费观看的www视频| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 亚洲精品亚洲一区二区| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 日本熟妇午夜| av黄色大香蕉| 亚洲成a人片在线一区二区| 亚洲精品影视一区二区三区av| 国产欧美日韩精品亚洲av| 精品久久久久久,| 成人特级黄色片久久久久久久| 国产高清videossex| 国产亚洲av嫩草精品影院| 99在线人妻在线中文字幕| av中文乱码字幕在线| 国产探花极品一区二区| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 俺也久久电影网| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 午夜免费成人在线视频| 亚洲色图av天堂| 国产av麻豆久久久久久久| 国产精品亚洲av一区麻豆| 一边摸一边抽搐一进一小说| 高清毛片免费观看视频网站| 亚洲av熟女| 热99在线观看视频| 免费在线观看影片大全网站| 色哟哟哟哟哟哟| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 国产高潮美女av| 国产真人三级小视频在线观看| 久9热在线精品视频| 亚洲国产欧美人成| 午夜福利18| av在线蜜桃| 99精品在免费线老司机午夜| 欧美色视频一区免费| 18美女黄网站色大片免费观看| 久久精品人妻少妇| 国产亚洲精品一区二区www| 日本黄色片子视频| 国产真实乱freesex| а√天堂www在线а√下载| 亚洲无线在线观看| 有码 亚洲区| 亚洲av成人av| 国产一区二区在线观看日韩 | 国产伦在线观看视频一区| 天堂影院成人在线观看| 国产单亲对白刺激| 在线观看午夜福利视频| 久久久国产精品麻豆| 宅男免费午夜| 日本免费一区二区三区高清不卡| 一本精品99久久精品77| 国产久久久一区二区三区| 天堂影院成人在线观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 日韩欧美在线乱码| 欧美最黄视频在线播放免费| svipshipincom国产片| 精品午夜福利视频在线观看一区| 免费大片18禁| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 一进一出好大好爽视频| 久久这里只有精品中国| 国产真实伦视频高清在线观看 | 久久精品国产清高在天天线| 精品电影一区二区在线| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 偷拍熟女少妇极品色| 亚洲精品色激情综合| 久久香蕉国产精品| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 亚洲午夜理论影院| 亚洲第一电影网av| 噜噜噜噜噜久久久久久91| av天堂中文字幕网| 美女高潮的动态| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 欧美日韩福利视频一区二区| 18禁国产床啪视频网站| 国产探花极品一区二区| 内地一区二区视频在线| 精品免费久久久久久久清纯| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| av国产免费在线观看| 亚洲国产高清在线一区二区三| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美 | 国产精品久久视频播放| 久久久久久久久大av| 国产高潮美女av| 国产伦在线观看视频一区| 免费在线观看日本一区| 亚洲男人的天堂狠狠| 久久国产精品人妻蜜桃| www.熟女人妻精品国产| 久久久精品大字幕| 级片在线观看| www国产在线视频色| 亚洲成人久久爱视频| 99久久无色码亚洲精品果冻| 亚洲国产欧美人成| 一区福利在线观看| 在线观看av片永久免费下载| 小说图片视频综合网站| 99国产精品一区二区三区| 成人欧美大片| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| www国产在线视频色| 亚洲欧美日韩高清专用| a级毛片a级免费在线| 久久久久久久久大av| 男人舔女人下体高潮全视频| 好男人电影高清在线观看| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 色综合亚洲欧美另类图片| 美女黄网站色视频| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 青草久久国产| 亚洲精品456在线播放app | 18+在线观看网站| 国内精品久久久久精免费| 亚洲avbb在线观看| 在线免费观看不下载黄p国产 | 欧美日韩精品网址| 成人国产综合亚洲| 又黄又爽又免费观看的视频| 欧美一级a爱片免费观看看| 高清在线国产一区| 少妇的丰满在线观看| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 男人的好看免费观看在线视频| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 老汉色av国产亚洲站长工具| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 五月伊人婷婷丁香| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 日本 欧美在线| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 午夜福利欧美成人| 久久久久亚洲av毛片大全| 一级黄色大片毛片| 欧美一级a爱片免费观看看| 可以在线观看的亚洲视频| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 精品国产亚洲在线| 国产免费男女视频| 最新美女视频免费是黄的| 欧美一级毛片孕妇| 男人的好看免费观看在线视频| 亚洲黑人精品在线| 男插女下体视频免费在线播放| 亚洲最大成人手机在线| 免费观看的影片在线观看| 一进一出抽搐动态| 成人鲁丝片一二三区免费| 99久国产av精品| 美女被艹到高潮喷水动态| 国产黄片美女视频| 日韩免费av在线播放| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 国产三级在线视频| 18禁国产床啪视频网站| 日本精品一区二区三区蜜桃| 男女床上黄色一级片免费看| 黄色女人牲交| 欧美黄色片欧美黄色片| 90打野战视频偷拍视频| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产精品三级大全| 欧美成人性av电影在线观看| 亚洲精品影视一区二区三区av| 亚洲av一区综合| 久久久久国内视频| 欧美色视频一区免费| 欧美日韩一级在线毛片| 女人被狂操c到高潮| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 天堂影院成人在线观看| 脱女人内裤的视频| 欧美+日韩+精品| 日韩中文字幕欧美一区二区| 中文字幕av成人在线电影| 日本与韩国留学比较| 亚洲成人精品中文字幕电影| 97人妻精品一区二区三区麻豆| eeuss影院久久| 日本五十路高清| 免费电影在线观看免费观看| 精品免费久久久久久久清纯| 日本 欧美在线| 99久久无色码亚洲精品果冻| av视频在线观看入口| 1024手机看黄色片| 免费在线观看成人毛片| 亚洲国产中文字幕在线视频| 日韩大尺度精品在线看网址| 中文资源天堂在线| 国产精品久久久久久久电影 | 叶爱在线成人免费视频播放| 精品熟女少妇八av免费久了| 国产色婷婷99| 国产极品精品免费视频能看的| 老司机深夜福利视频在线观看| 手机成人av网站| av福利片在线观看| av在线蜜桃| 色在线成人网| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 国产不卡一卡二| 精华霜和精华液先用哪个| 久久精品国产自在天天线| 美女黄网站色视频| 亚洲国产欧美人成| 一夜夜www| 国模一区二区三区四区视频| 真人一进一出gif抽搐免费| 51国产日韩欧美| 99久国产av精品| 天堂影院成人在线观看| 国产精品电影一区二区三区| 欧美日韩国产亚洲二区| 一级黄色大片毛片| 国产免费一级a男人的天堂| 最好的美女福利视频网| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 日韩欧美精品v在线| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| av欧美777| 一二三四社区在线视频社区8| 哪里可以看免费的av片| 国产黄色小视频在线观看| 嫁个100分男人电影在线观看| 久久久久国内视频| 精品一区二区三区视频在线 | 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产视频一区二区在线看| 欧美一区二区精品小视频在线| 九九在线视频观看精品| ponron亚洲| 日本 av在线| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 国产精品三级大全| 国产精品女同一区二区软件 | 色综合欧美亚洲国产小说| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 国产亚洲精品一区二区www| 免费av不卡在线播放| 欧美av亚洲av综合av国产av| 热99在线观看视频| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 国产成人福利小说| 国产高清有码在线观看视频| 国产亚洲av嫩草精品影院| 久99久视频精品免费| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 在线观看日韩欧美| 日本在线视频免费播放| 窝窝影院91人妻| 国语自产精品视频在线第100页| 91九色精品人成在线观看| 国内精品美女久久久久久| 欧美一区二区精品小视频在线| 成年女人看的毛片在线观看| 午夜福利18| 波多野结衣高清作品| 观看美女的网站| 桃红色精品国产亚洲av| 精品一区二区三区视频在线 | 国产欧美日韩精品一区二区| 日韩精品中文字幕看吧| 熟女电影av网| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲av免费在线观看| 香蕉丝袜av| 久久午夜亚洲精品久久| 国产精品亚洲av一区麻豆| 国产精品永久免费网站| 欧美最黄视频在线播放免费| 色老头精品视频在线观看| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 日韩欧美精品v在线| 国产精品免费一区二区三区在线| 高清日韩中文字幕在线| 床上黄色一级片| 成人午夜高清在线视频| 久久久色成人| 欧美3d第一页| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 亚洲国产精品久久男人天堂| 高潮久久久久久久久久久不卡| 精品国内亚洲2022精品成人| 欧美日本视频| 熟女电影av网| 久久人人精品亚洲av| 亚洲18禁久久av| 日日干狠狠操夜夜爽| 亚洲成人久久爱视频| 99久国产av精品| 亚洲人成网站高清观看| 国产精品99久久久久久久久| 亚洲成人久久性| 一a级毛片在线观看| 亚洲,欧美精品.| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 国产一区二区在线观看日韩 | 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 亚洲精品色激情综合| 观看美女的网站| 午夜福利视频1000在线观看| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 成人18禁在线播放| 亚洲一区二区三区不卡视频| 国内精品美女久久久久久| 久久国产乱子伦精品免费另类| 亚洲国产精品sss在线观看| 黄片小视频在线播放| 69人妻影院| 三级毛片av免费| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 高清在线国产一区| 国产伦在线观看视频一区| 老熟妇仑乱视频hdxx| 精品国产三级普通话版| 偷拍熟女少妇极品色| 欧美日韩福利视频一区二区| 最近最新中文字幕大全电影3| 一区二区三区国产精品乱码| 一级黄色大片毛片| av国产免费在线观看| 欧美一区二区亚洲| 在线看三级毛片| 精品国内亚洲2022精品成人| 婷婷精品国产亚洲av| 在线视频色国产色| 久久精品影院6| 十八禁人妻一区二区| www.熟女人妻精品国产| 天天一区二区日本电影三级| 欧美+亚洲+日韩+国产| 哪里可以看免费的av片| 黄片大片在线免费观看| av黄色大香蕉| 又紧又爽又黄一区二区| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 90打野战视频偷拍视频| bbb黄色大片| 免费人成在线观看视频色| 亚洲成人久久性| 亚洲熟妇熟女久久| 欧美乱妇无乱码| 欧美最黄视频在线播放免费| 国产乱人视频| 一个人免费在线观看电影| 久久久久精品国产欧美久久久| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 听说在线观看完整版免费高清| 很黄的视频免费| 99热精品在线国产| 12—13女人毛片做爰片一| 亚洲激情在线av| www.www免费av| 国产av一区在线观看免费| 国产黄片美女视频| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 亚洲美女视频黄频| 免费大片18禁| av片东京热男人的天堂| 国产单亲对白刺激| av专区在线播放| 特级一级黄色大片| 12—13女人毛片做爰片一| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 一本久久中文字幕| 黄色丝袜av网址大全| 小说图片视频综合网站| 久久99热这里只有精品18| 日韩av在线大香蕉| 国产av一区在线观看免费| 国内精品一区二区在线观看| 男人舔女人下体高潮全视频| 日韩av在线大香蕉| 国产久久久一区二区三区| 老司机在亚洲福利影院| 草草在线视频免费看| 中亚洲国语对白在线视频| 人妻久久中文字幕网| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 成人三级黄色视频| 国产伦人伦偷精品视频| 午夜激情欧美在线| 成人精品一区二区免费| 不卡一级毛片| www.999成人在线观看| 在线免费观看不下载黄p国产 | 不卡一级毛片| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 99精品欧美一区二区三区四区| 日韩欧美免费精品| 国产精品永久免费网站| 亚洲色图av天堂| 国产精品av视频在线免费观看| 搡老妇女老女人老熟妇| 午夜福利成人在线免费观看| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产成人av教育| 757午夜福利合集在线观看| ponron亚洲| 日日干狠狠操夜夜爽| 一区二区三区国产精品乱码| 草草在线视频免费看| av片东京热男人的天堂| 在线观看66精品国产| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 日本三级黄在线观看| 午夜免费成人在线视频| 亚洲成人久久爱视频| 在线观看66精品国产| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 日韩av在线大香蕉| 欧美中文综合在线视频| 在线观看免费视频日本深夜| 99热只有精品国产| 操出白浆在线播放| 18禁国产床啪视频网站| 免费在线观看成人毛片| 99久久精品一区二区三区| 波多野结衣高清无吗| 夜夜爽天天搞| 国产伦在线观看视频一区| 亚洲18禁久久av| 国产精品 欧美亚洲| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 欧美性感艳星| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 精品人妻偷拍中文字幕| 亚洲av免费高清在线观看| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 此物有八面人人有两片| 女同久久另类99精品国产91| 欧美在线黄色| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 99热6这里只有精品| 婷婷亚洲欧美| 国产精品精品国产色婷婷| 成人精品一区二区免费| 色综合站精品国产| 脱女人内裤的视频| 国产av在哪里看| 欧美成人一区二区免费高清观看| 内地一区二区视频在线| 黄色成人免费大全| 精品免费久久久久久久清纯| 久久久久久久亚洲中文字幕 | 国产熟女xx| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产高清视频在线播放一区| 91久久精品国产一区二区成人 | 国产黄片美女视频| 天堂动漫精品| 亚洲av电影不卡..在线观看| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 日本 欧美在线| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 高清在线国产一区| 人人妻人人澡欧美一区二区| 欧美日韩一级在线毛片| 搞女人的毛片| 99热只有精品国产| 色视频www国产| 三级国产精品欧美在线观看| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 亚洲精品乱码久久久v下载方式 | 亚洲片人在线观看| 成年人黄色毛片网站| bbb黄色大片| 免费av观看视频| 男女下面进入的视频免费午夜| 丰满乱子伦码专区| 少妇人妻精品综合一区二区 | 老司机午夜福利在线观看视频| 国产探花极品一区二区| 久久精品影院6| x7x7x7水蜜桃| 又黄又爽又免费观看的视频| 国产男靠女视频免费网站| 在线观看66精品国产| 欧美午夜高清在线| 国产精品久久视频播放| 99久久成人亚洲精品观看| 无限看片的www在线观看| 亚洲内射少妇av| 99久久综合精品五月天人人| 国产毛片a区久久久久| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 亚洲人与动物交配视频| 搞女人的毛片| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 99在线视频只有这里精品首页| 99精品在免费线老司机午夜| 精品人妻1区二区| 超碰av人人做人人爽久久 | 午夜精品在线福利| 国产探花在线观看一区二区| 午夜a级毛片| 亚洲国产色片| 免费av观看视频| 日本五十路高清| 在线观看日韩欧美| 亚洲成av人片在线播放无| 日韩欧美精品v在线| 男女视频在线观看网站免费| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 成人国产一区最新在线观看| 国产精品爽爽va在线观看网站| 亚洲人与动物交配视频| 国产亚洲精品一区二区www| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 国产中年淑女户外野战色| 亚洲色图av天堂| 亚洲性夜色夜夜综合| 在线播放国产精品三级| 国产黄片美女视频| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 嫁个100分男人电影在线观看| 亚洲人成网站高清观看| 日韩欧美国产一区二区入口| 岛国在线免费视频观看| 欧美中文综合在线视频| 成人特级黄色片久久久久久久| 中文字幕熟女人妻在线| 国产精品永久免费网站| 亚洲中文字幕日韩| 深夜精品福利| 亚洲成a人片在线一区二区| 91字幕亚洲| 九九热线精品视视频播放| 国产单亲对白刺激| 日韩欧美国产一区二区入口| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 成年人黄色毛片网站| 亚洲在线自拍视频| 国产一级毛片七仙女欲春2| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 黄色视频,在线免费观看| 欧美最黄视频在线播放免费| 国产午夜福利久久久久久| АⅤ资源中文在线天堂| 色视频www国产| 成人国产一区最新在线观看| 亚洲七黄色美女视频| 午夜精品一区二区三区免费看| 97碰自拍视频| 国产黄a三级三级三级人| 少妇人妻精品综合一区二区 | 亚洲成人精品中文字幕电影| 久久久久国内视频| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 少妇的逼好多水| www国产在线视频色| 在线观看免费视频日本深夜| 变态另类丝袜制服| 淫妇啪啪啪对白视频| 亚洲精品日韩av片在线观看 | 国产亚洲av嫩草精品影院| 欧美高清成人免费视频www| 亚洲国产欧美人成| 日本三级黄在线观看| 日韩欧美国产一区二区入口| 听说在线观看完整版免费高清| a级一级毛片免费在线观看| 少妇丰满av| 操出白浆在线播放| 欧美激情久久久久久爽电影| 制服丝袜大香蕉在线| 精品一区二区三区av网在线观看| 国产精品综合久久久久久久免费| 一本久久中文字幕| 欧美日韩国产亚洲二区| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 欧美在线一区亚洲| 中文在线观看免费www的网站| 国产成人系列免费观看| 亚洲五月天丁香| 最近最新中文字幕大全电影3| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 免费看美女性在线毛片视频| 国产在视频线在精品| 91久久精品电影网| 色播亚洲综合网| 午夜精品一区二区三区免费看| 男人舔女人下体高潮全视频| 午夜激情福利司机影院| 岛国在线观看网站| 日韩欧美三级三区|