基于區(qū)塊鏈技術(shù)的金融創(chuàng)新：場景、問題與路徑

郭威 司孟慧

當前的區(qū)塊鏈技術(shù)還處于發(fā)展的初級階段，還存在信息難以修正、運行速度慢和政府監(jiān)管不到位等問題和風險?；谝陨戏治?，展望未來區(qū)塊鏈將致力于完善金融監(jiān)管框架、加大研發(fā)投入和深度融合實體經(jīng)濟。

信息化技術(shù)外溢效應日益凸顯，世界各國的金融發(fā)展都不同程度與信息技術(shù)進行融合式發(fā)展，我國作為世界第二大經(jīng)濟體，已經(jīng)開始將區(qū)塊鏈技術(shù)應用于金融領(lǐng)域中，將金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)緊密結(jié)合，推動整個金融貨幣體系實現(xiàn)技術(shù)變革、效率變革與組織變革，以構(gòu)建我國現(xiàn)代化金融體系（于佳寧，2018）。本文從區(qū)塊鏈技術(shù)的應用場景出發(fā)，對其在金融領(lǐng)域應用制約因素進行分析，并指出其未來的發(fā)展完善路徑。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)推動金融創(chuàng)新的應用場景

從發(fā)展實踐來看，區(qū)塊鏈技術(shù)改變了傳統(tǒng)金融業(yè)低效協(xié)同的發(fā)展模式，實現(xiàn)了金融業(yè)務流程的高效運行，在支付結(jié)算、財產(chǎn)保險和數(shù)字貨幣等領(lǐng)域均推動了金融的創(chuàng)新發(fā)展。

（一）支付結(jié)算領(lǐng)域

近年來，隨著信息技術(shù)的顯著性提升，區(qū)塊鏈技術(shù)也開始逐漸應用到各個領(lǐng)域中去，區(qū)塊鏈技術(shù)以數(shù)字貨幣作為發(fā)端，成功推動了支付結(jié)算方式的變革，成為金融科技領(lǐng)域的熱點。（榮琪，2019）。

與傳統(tǒng)支付結(jié)算體系相比，區(qū)塊鏈采用的分布式核算和存儲的記賬方法，其去中心化特征能夠通過優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)和方式徹底改變交易系統(tǒng)進而改造與升級銀行的核心技術(shù)，提升交易結(jié)算效率、降低交易成本（馬理、朱碩，2018）。

（二）財產(chǎn)保險領(lǐng)域

當前，我國已經(jīng)成為世界第二大保險市場，但是由于存在逆向選擇和道德風險等信息不對稱問題，導致保險業(yè)依舊存在經(jīng)營亂象、銷售誤導和理賠糾紛等問題（陳巍，2019）。區(qū)塊鏈技術(shù)有去中心化、信息不可篡改、開放性和智能合約等特征，其在保險業(yè)的應用改變了數(shù)據(jù)共享的方式及過程（郭靜，2019）。一方面，區(qū)塊級管理模式，簡化業(yè)務運作流程，減低經(jīng)營管理成本，提升整個保險行業(yè)的運作效率。另一方面，加密算法保障客戶信息安全。公開密鑰全網(wǎng)可見，保證了信息的真實性，私有密鑰只有信息擁有者和信息接收者知道，避免用戶個人信息的泄露。

（三）數(shù)字貨幣領(lǐng)域

以比特幣為代表的數(shù)字貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應用（黃國平，2019）。與傳統(tǒng)紙幣相比，數(shù)字貨幣憑借其點對點交易和去中心化特征催生了許多新型加密數(shù)字貨幣，并且數(shù)字貨幣能夠有效降低貨幣在發(fā)行和流通環(huán)節(jié)的成本。

隨著對數(shù)字貨幣認識的不斷深化，各國央行紛紛開始從戰(zhàn)略層面加大對數(shù)字貨幣以及分布式記賬方法的研究，其關(guān)注點主要在數(shù)字貨幣對支付、清算體系的影響等方面。從國際組織來看，2016年聯(lián)合國發(fā)布了《加密貨幣以及區(qū)塊鏈技術(shù)在建立穩(wěn)定金融體系中的作用》，報告中提出利用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建更為穩(wěn)固的金融體系，其中包括改善國際匯兌、國際經(jīng)濟合作和國際結(jié)算等不同領(lǐng)域。從歐美國家來看，2016年，加拿大央行與區(qū)塊鏈聯(lián)盟R3及五家商業(yè)銀行共同合作推出CAD-Coin，其目的為協(xié)助央行通過分布式賬本技術(shù)發(fā)行、轉(zhuǎn)移和處置資產(chǎn)（謝平等，2016）。2015年，英國政府發(fā)布《分布式賬本技術(shù)：超越區(qū)塊鏈》，報告指出英國政府正在評估區(qū)塊鏈技術(shù)的未來發(fā)展及應用潛力，并重新定義政府與公民間對數(shù)據(jù)的公開透明與信任。2016年，中國人民銀行召開數(shù)字貨幣研討會，提出央行未來將對外公開發(fā)行數(shù)字貨幣作為重要戰(zhàn)略目標。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)推動金融創(chuàng)新的制約因素

盡管區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域存在巨大的發(fā)展與應用空間，但現(xiàn)階段仍處在初級階段，還存在監(jiān)管治理機制不成熟、技術(shù)發(fā)展水平不高等缺陷。其原因主要在于未掌握區(qū)塊鏈核心技術(shù)、缺乏政府有效監(jiān)管、社會理解力及接受度較弱等。

（一）核心技術(shù)發(fā)展尚未成熟

國際上大型金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)公司和實體企業(yè)紛紛加大了對區(qū)塊鏈技術(shù)和應用的投入，但總體而言，區(qū)塊鏈技術(shù)尚處于研發(fā)探索階段，存在諸多技術(shù)不確定性和安全隱患（李朋林、董一一，2018）。區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的瓶頸問題為存儲空間小和計算速度慢，解決以上問題則需要巨額成本。

（二）政府監(jiān)管政策仍需完善

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)應用場景和領(lǐng)域的不斷擴展，目前的監(jiān)管體系將面臨監(jiān)管框架不完善、相關(guān)法律缺失等問題，在一定程度上加大了金融監(jiān)管難度（戚聿東等，2019）。一方面，現(xiàn)有法律法規(guī)缺失對區(qū)塊鏈技術(shù)與金融監(jiān)管體系的設定，之前有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律已不能適應區(qū)塊鏈金融的金融業(yè)態(tài)（郭永珍，2017）。當前區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化發(fā)展已經(jīng)不受國界與企業(yè)的限制，若發(fā)生金融糾紛和權(quán)益沖突，法律難以進行責任劃分。另一方面，區(qū)塊鏈金融監(jiān)管政策缺失使得區(qū)塊鏈金融活動缺少統(tǒng)一的市場表針與制度規(guī)范，難以有效遏制匿名性恐怖融資及洗錢活動，嚴重威脅到整個金融體系的穩(wěn)定性。

（三）社會整體認知水平有待提高

目前，區(qū)塊鏈行業(yè)應用推廣總體形式持續(xù)向好，但社會各界對區(qū)塊鏈的看法不一。首先，多數(shù)民眾對區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應用價值認識不足，甚至與比特幣等數(shù)字貨幣相混淆，短期內(nèi)無法接受。其次，國內(nèi)大量金融機構(gòu)依據(jù)國家政策紛紛布局區(qū)塊鏈，但應用領(lǐng)域主要為非核心業(yè)務，對區(qū)塊鏈的發(fā)展認識與應用仍處于初級階段（張禮卿等，2019）。再次，部分地區(qū)政府對區(qū)塊鏈認知不足，仍然存在偏見，對區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的安全問題、合規(guī)問題和監(jiān)管問題認識不夠。此外，部分經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)對區(qū)塊鏈技術(shù)仍持有觀望態(tài)度，對相關(guān)扶持政策和對區(qū)塊鏈金融發(fā)展力度持保守態(tài)度。區(qū)塊鏈技術(shù)除了數(shù)字貨幣，并沒有什么產(chǎn)品能夠運用到每個普通民眾的生活中去（孫承新，2017）。因此，社會公眾應合理看待區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的發(fā)展進程，消除對區(qū)塊鏈技術(shù)的認識誤區(qū)。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)推動金融創(chuàng)新的完善路徑

近年來，區(qū)塊鏈技術(shù)的地位得到顯著提升，在各領(lǐng)域的應用也逐漸拓展。我國應基于區(qū)塊鏈去中心化、開放性和匿名性等特征及金融體系發(fā)展現(xiàn)狀，積極推動區(qū)塊鏈技術(shù)與金融的深度融合

（一）引入“監(jiān)管沙盒”，完善金融監(jiān)管體系

當前，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應用領(lǐng)域逐步拓展，增強金融監(jiān)管勢在必行。目前，英國和新加坡等國家創(chuàng)新金融監(jiān)管制度，將“監(jiān)管沙盒”的理念與機制運用到金融監(jiān)管中去，旨在推動區(qū)塊鏈金融發(fā)展的同時，能夠有效控制風險（鄧建鵬、李雪寧，2019）。首先，“監(jiān)管沙盒”能夠完善我國整個金融監(jiān)管框架，彌補我國在互聯(lián)網(wǎng)科技領(lǐng)域的金融監(jiān)管空白，能夠有效平衡金融監(jiān)管與金融科技創(chuàng)新的平衡點。其次，“監(jiān)管沙盒”具有跨區(qū)域、一體化程度高等特點，可對區(qū)塊鏈金融產(chǎn)品企業(yè)無地域限制的測試，從源頭遏制住金融非法洗錢和恐怖融資等活動，提升監(jiān)管效率。最后，區(qū)塊鏈技術(shù)同時面臨著技術(shù)風險和合規(guī)性風險，“監(jiān)管沙盒”能夠利用先進的科技監(jiān)管技術(shù)對區(qū)塊鏈金融創(chuàng)新產(chǎn)品進行測驗，并且監(jiān)管過程高效快捷，結(jié)果更為可靠。因此，引入“監(jiān)管沙盒”制度后，我國可在原有監(jiān)管框架基礎(chǔ)上，形成以法律法規(guī)監(jiān)管為中心的包容性監(jiān)管沙盒機制，逐步完善區(qū)塊鏈金融監(jiān)管體系。

（二）加大研發(fā)投入，推動傳統(tǒng)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型升級

區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的發(fā)展就是科技在金融領(lǐng)域的發(fā)展，而目前區(qū)塊鏈金融發(fā)展還處于初級階段，存在運行速度慢和存儲不夠等問題，因此，需要加大對區(qū)塊鏈的研發(fā)投入，以保障區(qū)塊鏈金融應用的可行性與領(lǐng)域的有效性拓展。首先，升級相關(guān)的大數(shù)據(jù)和云計算設備。定期對互聯(lián)網(wǎng)存儲空間及大數(shù)據(jù)運行狀況進行抗壓測試，通過滿足日益增長的存儲容量需求提升區(qū)塊鏈交易運行速度。其次，加強區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域的人才培養(yǎng)，高校應開設區(qū)塊鏈相關(guān)課程，滿足區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域的人才需求。此外，組織高校與研究機構(gòu)和科技公司對區(qū)塊鏈技術(shù)進行深入研究，積極探索金融機構(gòu)在區(qū)塊鏈中的跨區(qū)域交易，與全球跨區(qū)域交易接軌。最后，加速區(qū)塊鏈技術(shù)與“互聯(lián)網(wǎng)+”深度融合，借助共享經(jīng)濟時代背景，積極探索區(qū)塊鏈技術(shù)與金融應用平臺合作與研發(fā)，提升金融機構(gòu)服務效率。

（三）深入融合實體經(jīng)濟，提升金融服務效率

區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須通過與產(chǎn)業(yè)深度結(jié)合，推動產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效，幫助實體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出新的價值增量（于佳寧，2019）。當前，金融服務實體經(jīng)濟的效率不高，力度不夠，實體經(jīng)濟主要面臨融資貴、融資難等問題。區(qū)塊鏈技術(shù)與實體經(jīng)濟的深度融合可從三種路徑緩解以上難題。第一，降低實體經(jīng)濟融資成本。由于融資貴而帶來的財務成本在實體經(jīng)濟總成本中占據(jù)較大比例，企業(yè)盈利能力也因此受到影響。區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式記賬具有去中心化的特征，能夠高效處理企業(yè)中的財務交易信息，降低企業(yè)的財務成本。第二，提升交易安全系數(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)具有開放性和信息不可篡改等特征，能夠構(gòu)建誠信產(chǎn)業(yè)環(huán)境，有助于構(gòu)建點對點間的信任，解決金融機構(gòu)與實體經(jīng)濟之間的信任信息不對稱難題，緩解中小實體企業(yè)融資難問題，提升金融交易的安全性。第三，提高交易效率。智能合約是區(qū)塊鏈技術(shù)的特色之一，能夠根據(jù)交易雙方之間的供需自動擬定合約，并由計算機執(zhí)行合約建立的權(quán)利和義務，很大程度上降低違約率和欺詐率，簡化金融供應鏈流程，提高實體企業(yè)交易效率。

責任編輯：趙宇然

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