此消彼長疫情對(duì)傳媒板塊的影響

馮珊珊

從目前A股市場(chǎng)傳媒行業(yè)上市公司股價(jià)表現(xiàn)來看，整體而言，新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)傳媒行業(yè)的影響，短期內(nèi)在各子行業(yè)間呈現(xiàn)“此消彼長”的現(xiàn)象。

“雖然線下場(chǎng)景短期受沖擊較大，但電影所受利空或?qū)㈦S疫情解除而解除;同時(shí)，影視庫存劇集有望定程度釋放，數(shù)字動(dòng)畫等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響較小?！靶聲r(shí)代證券分析師胡皓認(rèn)為，疫情對(duì)影視行業(yè)影響較大，在票房產(chǎn)出上，電影春節(jié)檔全部撤檔，史上最強(qiáng)春節(jié)檔遭遇滑鐵盧，導(dǎo)致電影和院線影院2020年一季度收益情況不容樂觀， ”我們預(yù)計(jì)的票房70億元化為烏有，實(shí)際春節(jié)檔期內(nèi)票房可以忽略不計(jì)，對(duì)未上映電影只能期待時(shí)間換空間。

在內(nèi)容制作方面，多部劇集停拍，影視城停工，將會(huì)一定程度影響影視制作公司項(xiàng)目進(jìn)程，增加成本費(fèi)用支出，并延緩劇集上線時(shí)間。

由于需要戶外集聚的線下娛樂消費(fèi)場(chǎng)景受限，此消彼長，在線視頻表現(xiàn)強(qiáng)勁：快手獨(dú)家贊助央視春晚，累計(jì)觀看人次近8億次，最高同時(shí)在線人數(shù)約2.5千萬， “雙屏看春晚”，創(chuàng)新媒體融合，字節(jié)跳動(dòng)采購《囧媽》版權(quán)，加碼與歡喜傳媒合作，后續(xù)大舉進(jìn)軍優(yōu)質(zhì)長視頻路徑明確，B站積極布局不斷出圈，騰訊微視假期也拿出了10億元紅包進(jìn)行流量爭(zhēng)奪。

疫情下，視頻行業(yè)推出的各類疫情報(bào)道引人關(guān)注。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，疫情期間，有日峰值超5千萬網(wǎng)友，通過央視頻、人民視頻等直播，觀看武漢疫情專用醫(yī)院建設(shè)。

此外，用戶在減少線下互動(dòng)與聚集后轉(zhuǎn)為線上，新媒體端使用時(shí)長的增加，提升了線上傳媒消費(fèi)。高清視頻、網(wǎng)絡(luò)營銷等以此為主要業(yè)務(wù)的上市公司相對(duì)收益，代表企業(yè)如芒果超媒、新媒股份、東方明珠等?；ヂ?lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)高增長

芒果超媒股份有限公司（A股簡稱：芒果超媒股票代碼：300413）作為新型主流媒體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，立足于芒果TV新媒體平臺(tái)，形成了完整的新媒體產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司服務(wù)全國及海外億級(jí)規(guī)模用戶，通過互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺(tái)、IPTV、OTT等多種傳播渠道，整合豐富的視頻及電商產(chǎn)業(yè)鏈資源，形成獨(dú)具特色的芒果媒體生態(tài)。

芒果TV通過精準(zhǔn)定位用戶，“精品自制”內(nèi)容夯實(shí)青春、都市、女性的平臺(tái)用戶定位，崛起成為綜藝這一細(xì)分市場(chǎng)的行業(yè)龍頭。根據(jù)骨朵數(shù)據(jù).1月27日至31日全平臺(tái)綜藝節(jié)目播放熱度TOPlO中，芒果TV占5個(gè)，其中3個(gè)為獨(dú)播;愛奇藝占5個(gè)，3個(gè)為獨(dú)播，騰訊視頻占3個(gè)，優(yōu)酷占1個(gè)。

目前，芒果TV借助優(yōu)質(zhì)精選內(nèi)容進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)用戶群體驗(yàn)升級(jí)，公司的差異化策略使得互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)取得快速的發(fā)展.2019年上半年?duì)I業(yè)收入24.85億元，同比增長79.46%，受益于業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和成本的有效控制，互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的毛利率也從201 5年的一111 .21%上升至2019年上半年的38.44%。

芒果TV開啟“春節(jié)假期芒果TV免費(fèi)看”活動(dòng)，活動(dòng)期間，芒果TV所有用戶均可享受免廣告、看付費(fèi)內(nèi)容的權(quán)益。

同時(shí)，芒果TV對(duì)全平臺(tái)內(nèi)容進(jìn)行特別編排，通過制定福利加更、錯(cuò)峰編排、免費(fèi)活動(dòng)、會(huì)員定制等策略，打造多元內(nèi)容矩陣，最大限度地滿足用戶觀看訴求，豐富廣大用戶防控疫情期間的精神文化生活。

其中，綜藝節(jié)目表現(xiàn)亮眼，與2019年同期比較，播放數(shù)據(jù)提升明顯，獨(dú)播的《明星大偵探第五季》以及聯(lián)播的《妻子的浪漫旅行第三季》《我家那閨女第二季》在假期期間點(diǎn)擊量及播放市場(chǎng)占有率均位居前列。

客廳大屏價(jià)值凸顯

廣東南方新媒體股份有限公司（A股簡稱：新媒股份股票代碼：300770）是廣東廣播電視臺(tái)通過整合旗下新媒體產(chǎn)業(yè)而成立的專業(yè)公司，具備國家廣播電視總局頒發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及專網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的全部管理牌照。

新媒股份經(jīng)廣東廣播電視臺(tái)授權(quán)，獨(dú)家運(yùn)營與廣東IPTV集成播控服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)配套的經(jīng)營性業(yè)務(wù)。目前公司主營業(yè)務(wù)包括IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、省外專網(wǎng)視聽節(jié)目綜合服務(wù)以及有線電視網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)等新媒體業(yè)務(wù)，并已搭建對(duì)全業(yè)務(wù)進(jìn)行整合和支撐的全媒體融合云平臺(tái)。

研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至201 9年年底，開通廣東移動(dòng)IPTV電視業(yè)務(wù)的用戶約1000萬，其中約420萬家庭通過廣東移動(dòng)IPTV觀看了2020央視春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)，占比為42%。

春節(jié)期間，客廳大屏價(jià)值提升，廣東移動(dòng)也進(jìn)一步加大增值業(yè)務(wù)推廣力度。廣東移動(dòng)IPTV用戶不僅可以通過IPTV免費(fèi)觀看咪咕體育全站體育賽事直播，同時(shí)，所有廣東移動(dòng)IPTV客戶首月均可免費(fèi)體驗(yàn)影視、體育、少兒、教育、游戲等VIP內(nèi)容權(quán)益。

廣東電信也在1月26日-2月6日推出部分影視內(nèi)容限時(shí)免費(fèi)活動(dòng)，教育包限時(shí)全免費(fèi)活動(dòng)。此外云視聽極光、云視聽小電視等OTT TV（基于開放互聯(lián)網(wǎng)的視頻服務(wù)）產(chǎn)品也在春節(jié)期間進(jìn)行與疫情相關(guān)的內(nèi)容編排及營銷推廣，有望在春節(jié)假期期間提升用戶滲透率。

在疫情傳播方面，新媒股份與騰訊視頻合作的云視聽極光亦對(duì)部分會(huì)員內(nèi)容進(jìn)行限時(shí)免費(fèi)放映，并開設(shè)《戰(zhàn)疫情》新聞頁卡專區(qū)，每日多場(chǎng)實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)播，包括官方新聞發(fā)布會(huì)、主流媒體報(bào)道等，并在第一時(shí)間提供相關(guān)報(bào)道回看點(diǎn)播，及時(shí)做好權(quán)威信息的發(fā)布宣傳工作。視頻購物業(yè)務(wù)放量

東方明珠新媒體股份有限公司（A股簡稱：東方明珠股票代碼：600637）是上海廣播電視臺(tái)、上海文化廣播影視集團(tuán)有限公司（SMG）旗下統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和資本平臺(tái)。

疫情期間，用戶在新媒體端使用時(shí)長的增加也提升了線上傳媒消費(fèi)。東方明珠旗下電視購物平臺(tái)東方希杰是目前全國銷售規(guī)模最大的電視購物平臺(tái)，是全國電視購物行業(yè)的龍頭企業(yè)。至2019年6月底，已實(shí)現(xiàn)注冊(cè)會(huì)員1250萬，2018年全年?duì)I業(yè)收入69.4億元。

隨著行業(yè)發(fā)展與技術(shù)升級(jí)，以視頻為特色的購物形式價(jià)值凸顯，東方明珠也積極探索跨界渠道融合，在PC+App、電視頻道、雜志的基礎(chǔ)上，通過融合平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，拓展了OTT+IPTV，建立了以視頻購物為特色的全媒體立體銷售平臺(tái)，探索出“電購”+“電商”的互聯(lián)網(wǎng)化購物新模式。目前，東方希杰已經(jīng)構(gòu)建了手機(jī)、iPad等客戶端的移動(dòng)App購物平臺(tái)。

公司公告顯示，為迎合視頻化購物的趨勢(shì).2019年東方購物也引入網(wǎng)紅帶貨的模式，在淘寶和京東兩大電商平臺(tái)建立直播頻道.App直播間同步播放電商視頻直播內(nèi)容。

去年8月，在由京東主辦的“京品推薦官紅人孵化計(jì)劃”中，公司旗下主播笑笑、小蔚脫穎而出，獲得比賽前兩名。其中，笑笑主持的三只松鼠專場(chǎng)收獲超過17萬的點(diǎn)贊數(shù);而小蔚主持的清潔紙品專場(chǎng)觀看用戶超過20萬，點(diǎn)贊數(shù)超過12萬。

華西證券研究預(yù)計(jì)，公司2020年將加大移動(dòng)直播帶貨業(yè)務(wù)的投入，假設(shè)公司打造50名主播，每名主播每年為公司帶來營業(yè)收入6000-8000萬元，那么預(yù)期將為視頻購物業(yè)務(wù)創(chuàng)造增量收入30-40億元?；仡櫍簜髅桨鍓K受SARS的影響

我國于2002年11月16日在廣東發(fā)現(xiàn)首例SARS感染患者，至2003年7月13日，全球SARS患者人數(shù)、疑似病例人數(shù)均不再增長，SARS疫情才基本宣告結(jié)束，前后持續(xù)時(shí)間近8個(gè)月。

2003年4月至2003年5月疫情進(jìn)入加速期，A股市場(chǎng)及相關(guān)板塊也主要是在這一階段對(duì)疫情有了明顯的情緒面反應(yīng)（其間最大跌幅近g%），絕大部分板塊都有不同程度的下跌，而受出行、集會(huì)、社交限制最大的休閑旅游、交通運(yùn)輸、傳媒等板塊所受影響最為明顯，下跌幅度最大，明顯跑輸上證綜指。

傳媒板塊內(nèi)部子行業(yè)在SARS疫情期間平均漲跌幅有所分化：2002年11月16日至2003年7月13日，游戲子板塊區(qū)間漲幅最大，為23%;有線電視網(wǎng)絡(luò)區(qū)間漲幅次之，為9%;影視動(dòng)漫、營銷服務(wù)子板塊區(qū)間跌幅均在10%左右，出版行業(yè)區(qū)間跌幅稍窄，處于3%。

互聯(lián)網(wǎng)影視音頻跌幅較大，主要原因是當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)傳媒仍處在發(fā)展萌芽階段，在線視頻還沒有成為觀眾的日常娛樂手段，上市公司也較少。我們可以將現(xiàn)階段的在線視頻和手游行業(yè)合理類比為過去的有線電視網(wǎng)絡(luò)和游戲行業(yè)，可以看出，雖然在疫情期間傳媒板塊整體行情跌幅居前，但子板塊游戲和在線視頻受益明顯。

（來源：西部證券研究發(fā)展中心）