企業(yè)現(xiàn)金流撐不夠六個(gè)月怎么辦

楊歌 李佳浩

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院2月17日發(fā)布《新型冠狀病毒疫情下的企業(yè)生存與發(fā)展之道》調(diào)研報(bào)告顯示，七成企業(yè)現(xiàn)金流能維持三個(gè)月以上，建議企業(yè)利用好政府給予的扶持政策，降成本，拓寬融資渠道，鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)營企業(yè)打通線上業(yè)務(wù)渠道，重新審視自己的商業(yè)模式，將智能互聯(lián)技術(shù)更好地融入其中。

一、疫情對企業(yè)短、中、長期的影響

現(xiàn)在每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者都面臨著非常特殊的階段，大家一定要在這時(shí)候讓自己強(qiáng)大起來，對局勢看得更清楚，同時(shí)在企業(yè)管理上花功夫。

我們認(rèn)為，這次疫情對企業(yè)的影響可以分為三個(gè)階段——疫情隔離期、運(yùn)營恢復(fù)期、經(jīng)營恢復(fù)期。當(dāng)下仍處于疫情隔離期的階段，但這個(gè)階段快要接近尾聲。3月份可能大量的正式復(fù)工將要開始，也就是說即將進(jìn)入運(yùn)營恢復(fù)期。這個(gè)階段，企業(yè)的現(xiàn)金流和日常業(yè)務(wù)會(huì)逐漸恢復(fù)到正常水平。經(jīng)營恢復(fù)期是第三個(gè)階段。企業(yè)到達(dá)這個(gè)階段后，將進(jìn)入快速奔跑的狀態(tài)，但我們預(yù)計(jì)，第三個(gè)階段可能要到第三季度甚至第四季度，才會(huì)到來。

這次疫情對企業(yè)和經(jīng)濟(jì)的影響可以從短、中、長期來分析：

從短期來看，很多企業(yè)這次都要經(jīng)受一定的打擊和考驗(yàn)。大多數(shù)企業(yè)會(huì)在現(xiàn)金流和企業(yè)管理上遇到相當(dāng)大的挑戰(zhàn)，我們一定要有所應(yīng)對和調(diào)整，撐過這段時(shí)期。

從中期來看，不確定性是比較大的問題。你的客戶、你的投資方、你的各方面合作者，都會(huì)因?yàn)檫@次疫情產(chǎn)生更高的預(yù)期成本、履約成本，從而帶來諸多的不確定性。因此，我們一定要努力保證產(chǎn)業(yè)鏈上下的流動(dòng)性，讓不確定性相對降低。

從長期來看，危機(jī)之中一定存在著機(jī)遇。大家都知道2003年的“非典”間接成就了像京東、淘寶這樣的線上平臺(tái)。這次疫情雖然給市場帶來很多困難，但也孕育著一些新的機(jī)遇，會(huì)促進(jìn)生態(tài)結(jié)構(gòu)的活化調(diào)整。當(dāng)然這需要我們先熬過這一困難時(shí)期，并且學(xué)會(huì)在危機(jī)中敏銳地把握住機(jī)遇。

我再簡單講一下關(guān)于行業(yè)周期、經(jīng)濟(jì)周期的問題。眾所周知，中國已經(jīng)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)。而過去的幾年時(shí)間里，我們開始進(jìn)入產(chǎn)業(yè)調(diào)整時(shí)期，即將迎來新的階段。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期經(jīng)歷了幾年的發(fā)展，已經(jīng)接近尾聲，流量紅利所剩無幾。2020年，我們正處于兩個(gè)周期的交界處，面臨著調(diào)整舊產(chǎn)能和開發(fā)新產(chǎn)能的階段。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，市場的下沉，智能制造、生物醫(yī)藥的興起，意味著行業(yè)正在更新和輪轉(zhuǎn)。

每一個(gè)行業(yè)的輪轉(zhuǎn)過程，都需要一定時(shí)間來進(jìn)行系統(tǒng)搭建。在這個(gè)過程中，企業(yè)需要以更長遠(yuǎn)的眼光從產(chǎn)品、技術(shù)和市場等角度去思考企業(yè)的未來。

我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)會(huì)在未來十年持續(xù)不斷地進(jìn)行調(diào)整，企業(yè)一定要在這個(gè)階段里降低能耗、降低成本，通過各種各樣的創(chuàng)新手段度過這個(gè)調(diào)整期。

二、企業(yè)的“十八個(gè)月法則”

面對此次疫情，我們需要記住一個(gè)很重要的法則——“十八個(gè)月法則”，它是企業(yè)生存的黃金生命線。十八個(gè)月法則最早來自于硅谷，有三個(gè)分定理：

1.企業(yè)賬上現(xiàn)金要支持18個(gè)月的生存時(shí)間。舉個(gè)例子，如果企業(yè)每個(gè)月的成本是100萬元，收入是80萬元，凈虧損20萬元，這時(shí)候你賬面上就應(yīng)該有至少360萬元的現(xiàn)金去支撐18個(gè)月的生存。現(xiàn)金流健康，企業(yè)就相對健康。

2.賬上現(xiàn)金不足以生存12個(gè)月的企業(yè)，要把融資放在首要位置。如果企業(yè)的現(xiàn)金流不足以支撐12個(gè)月，那么企業(yè)創(chuàng)始人就要非常明確地把融資放在最重要的位置，用各種類型的融資手段，比如融資租賃、短期拆借等方式，去獲得足夠的現(xiàn)金。

3.現(xiàn)金撐不了6個(gè)月，企業(yè)就一定要在融資的同時(shí)考慮縮減規(guī)模。縮減規(guī)模不僅包括公司的運(yùn)營規(guī)模、團(tuán)隊(duì)規(guī)模，還要包括業(yè)務(wù)規(guī)模。這個(gè)時(shí)候，一定不要“幾個(gè)油門一下踩，一起踩”，而是要盡可能削減成本，控制住企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展節(jié)奏，讓現(xiàn)金流回到一個(gè)相對穩(wěn)定的情況。

疫情會(huì)對十八個(gè)月法則有什么影響呢？

首先，固定成本高的企業(yè)在這個(gè)時(shí)候會(huì)面臨非常大的問題。什么是固定成本？分成兩個(gè)方面，一個(gè)叫固定的經(jīng)營成本，包括人力、辦公、招待費(fèi)用、公司水、電、物業(yè)費(fèi)用等等。另外一部分的成本，我們管它叫做流轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)固定成本。什么叫流轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)？你從我手里買一個(gè)東西，我要先去支出，然后買過來后無論是做增值還是直接轉(zhuǎn)賣給你，都算流轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)。這里面就會(huì)出現(xiàn)采購成本、財(cái)務(wù)成本、存貨成本、生產(chǎn)成本等等。

如果在此次疫情中不能很好地處理階段性的固定成本，并且因?yàn)闃I(yè)務(wù)頻次的降低導(dǎo)致收入銳減的話，企業(yè)就會(huì)面臨比較大的問題。

第二，接觸式高頻次交付的業(yè)務(wù)行業(yè)會(huì)受到比較大的影響。無論是供應(yīng)鏈、終端、次終端的消費(fèi)和采購，高頻次交付的行業(yè)在這個(gè)階段里受到的影響都是很大的，因?yàn)橐咔閭鞑ブ饕峭ㄟ^接觸進(jìn)行傳播。這一類型的企業(yè)一定會(huì)面臨收入銳減的情況。

根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，一些線下直接服務(wù)行業(yè)，受到的損失平均在75%-95%不等。這時(shí)候，企業(yè)就要想辦法把高頻次交易變成低頻次，然后盡可能地?cái)U(kuò)大單次交易的比例。其次，業(yè)務(wù)盡量往線上轉(zhuǎn)。

第三，實(shí)體產(chǎn)業(yè)受制于生產(chǎn)和物流限制，將導(dǎo)致產(chǎn)能供應(yīng)不足。供應(yīng)鏈和物流受限制后，實(shí)際上大量的商品和物資都無法流動(dòng)，除了2C的影響，對2B也會(huì)造成比較大的影響。很多企業(yè)像養(yǎng)殖飼料廠，在整個(gè)物流、生產(chǎn)受限制的時(shí)候，庫存量降低，供應(yīng)量下降，生產(chǎn)原配料不足，導(dǎo)致產(chǎn)能驟降。

我們通過統(tǒng)計(jì)判斷，第一產(chǎn)業(yè)受到的影響相比第二、三產(chǎn)業(yè)更大。如果大家從事的是和農(nóng)業(yè)、食品、餐飲供應(yīng)鏈相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，一定要注意，哪怕現(xiàn)在中下游看起來影響不大，但也要想辦法跟上游搞好關(guān)系，幫他們疏通物流鏈，這樣才能保持長期供應(yīng)。

否則疫情過去之后，上游產(chǎn)能減少，又無法在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)，就會(huì)出現(xiàn)比較大的問題。另外，在產(chǎn)業(yè)鏈下游，終端、次終端由于采購的阻隔，出現(xiàn)了一個(gè)集體哄搶的情況，很多地方的物價(jià)都在上升，大家一定要注意這一問題。

第四，上游斷貨與下游消費(fèi)下降帶來的雙重壓力，導(dǎo)致賬期吃緊。

在這一個(gè)階段里，你缺現(xiàn)金流，我也缺現(xiàn)金流這種雙向的賬期吃緊情況非常常見。我們判斷，在這么一個(gè)市場環(huán)境下，如果業(yè)務(wù)受到的影響量占到80%-90%，企業(yè)只能生存1到3個(gè)月左右的時(shí)間。這時(shí)候，政府其實(shí)出臺(tái)了很多補(bǔ)貼和扶持的政策，企業(yè)一定要想辦法利用好內(nèi)外條件，申請補(bǔ)貼金，把應(yīng)收的現(xiàn)金收回來，少放賬期，穩(wěn)住現(xiàn)金流，盡量延長自己的生命線。

針對這些問題，我們將現(xiàn)有的行業(yè)劃分成了四個(gè)影響程度——S、A、B、C。S檔的行業(yè)有這么幾個(gè)關(guān)鍵詞：線下門店、線下租賃、線下服務(wù)。

據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，大量的線下類產(chǎn)業(yè)，平均影響的比例在80%-90%左右。這一類企業(yè)到達(dá)運(yùn)營恢復(fù)期，大概要到3月下旬至4月初左右；到達(dá)經(jīng)營恢復(fù)期，則可能要到第三季度乃至第四季度。所以這些企業(yè)要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，盡可能地削減成本，保障現(xiàn)金流。

第二檔A檔，主要集中在生產(chǎn)供應(yīng)類企業(yè)，目前平均影響在50%左右。這一類企業(yè)很多處于可運(yùn)營的狀態(tài)，這時(shí)候一定要注意中期問題，控制好不確定性，進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整，比如降低頻次、提高單筆交易比例、轉(zhuǎn)型線上等等。

第三檔、第四檔的行業(yè)受影響程度相對較小，比如一些技術(shù)服務(wù)企業(yè)，他們的需求量、量化能力、工作拆分能力都很強(qiáng)，在疫情期間損失量就不會(huì)太大。還有就是線上服務(wù)行業(yè)，這些行業(yè)雖然或多或少會(huì)有一些效率的問題，比如說辦公問題、物流問題等等，但相比于線下行業(yè)，其業(yè)務(wù)受到的影響要小得多。

回過頭來總結(jié)一下，在這個(gè)階段，大多數(shù)企業(yè)都沒有實(shí)力長期干耗下去，我們一定要想可持續(xù)發(fā)展的問題，盡可能地開源節(jié)流，去調(diào)整規(guī)模，去削減成本，同時(shí)考慮讓企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型和升級。創(chuàng)業(yè)者不必過于恐慌，只要有恰當(dāng)?shù)膶Σ吆妥銐虻囊懔?，我們一定?huì)渡過這場難關(guān)。

三、疫情下的9條管理建議

關(guān)于疫情下的企業(yè)管理，我有9條建議送給大家：

第一條：上游以銷定采，下游以采定產(chǎn)，爭取賬期、力?，F(xiàn)金。

第二條：明確總部與經(jīng)濟(jì)單元的劃分，下放、外包管理。

第三條：降低各單元內(nèi)固定成本比例，延期固定成本交付。

第四條：減少線下接觸式交付業(yè)務(wù)，增加線上業(yè)務(wù)。

第五條：爭取業(yè)務(wù)的整體交易交割，避免線下高頻業(yè)務(wù)。

第六條：增信和提升風(fēng)控等級，預(yù)估與嚴(yán)控兌付違約。

第七條：在有充足資金的前提下增加庫存，提升流動(dòng)性?，F(xiàn)在產(chǎn)業(yè)流動(dòng)性相對來說較弱，資金流、信息流、物流都受到一些阻隔。如果有能力的企業(yè)，可以在資金充足的前提增加庫存，這有助于流動(dòng)性的提高。

第八條：靈活結(jié)構(gòu)性調(diào)整，放下全業(yè)態(tài)全產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)。這個(gè)時(shí)候，企業(yè)一定要進(jìn)行靈活的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。首先不要想著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈我全都做，要想辦法精細(xì)去做一件事情，然后其他的事情可以分包或外包出去，甚至完全交給產(chǎn)業(yè)鏈上下游；其次，在極端情況下，可以考慮并購、重組，和別人交互重疊在一起，讓企業(yè)不斷活化。

第九條：增強(qiáng)融資意識(shí)。疫情之下，企業(yè)更要遵循十八個(gè)月法則，增強(qiáng)自己的融資意識(shí)，現(xiàn)金流永遠(yuǎn)是企業(yè)的生命線。

一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家在管理公司時(shí)，即使出現(xiàn)突發(fā)事件，也能讓企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行或轉(zhuǎn)型。疫情的出現(xiàn)，其實(shí)也在倒逼所有企業(yè)家提升自己應(yīng)對突發(fā)事件的能力。