淺析股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響
——以華為公司為例

陸璐 武漢學(xué)院

股權(quán)激勵(lì)方案的成敗能夠決定公司的興衰，公司的財(cái)務(wù)績(jī)效和競(jìng)爭(zhēng)力都跟股權(quán)激勵(lì)息息相關(guān)。本文主要總結(jié)華為公司現(xiàn)行的激勵(lì)方案，對(duì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制提出對(duì)應(yīng)的措施及建議，促使其他公司在優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

一、股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效影響的案例——華為公司

（一）華為公司簡(jiǎn)介

華為通過(guò)其強(qiáng)大的自主研發(fā)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及創(chuàng)新合作和可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)策略在行業(yè)中擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力。華為在電信運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)、消費(fèi)者終端和云計(jì)算等領(lǐng)域構(gòu)建了全方位的解決方案優(yōu)勢(shì)。

1987年華為公司成立。1992年，第一次銷售額突破一億元，利潤(rùn)過(guò)千萬(wàn)，人均創(chuàng)造利潤(rùn)近百萬(wàn)。1999年，銷售額達(dá)到120億，利潤(rùn)17個(gè)億，擁有1500名員工。2008年《商業(yè)周刊》雜志評(píng)選其為全球十大影響力公司。2012年，超越愛立信成為世界第一的通訊設(shè)備制造企業(yè)，當(dāng)年?duì)I業(yè)額達(dá)2200億。截至2017年3月，華為以上年度5216億元的銷售收入位列世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)第129名。作為優(yōu)秀的民營(yíng)公司，華為在公司發(fā)展的不同時(shí)期，設(shè)計(jì)了多種股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，使公司和員工得以共同發(fā)展壯大，其成熟、完善的股權(quán)激勵(lì)方案值得我國(guó)民營(yíng)企業(yè)從中學(xué)習(xí)。

（二）華為公司現(xiàn)行股權(quán)激勵(lì)方案

華為公司很早就在國(guó)內(nèi)推行全員持股，作為特殊的股權(quán)激勵(lì)手段，全員持股是其中風(fēng)險(xiǎn)較大的一種手段，但是它的效果也非常顯著。二十八年以來(lái)，華為公司的股權(quán)激勵(lì)走過(guò)了以下四個(gè)時(shí)期。

第一個(gè)時(shí)期是1990-2000年的全員持股。上世紀(jì)九十年代末期，出于資金短缺和激勵(lì)員工的目的，華為公司以每股1元的定價(jià)推行員工持股方案。第二個(gè)時(shí)期在2001-2008年網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫和非典期間，華為對(duì)超過(guò)8成員工發(fā)放了公司股權(quán)，累計(jì)共16萬(wàn)人。第三個(gè)時(shí)期是2008-2012年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，實(shí)施了虛擬股的飽和配股制。第四個(gè)時(shí)期是從2013年到現(xiàn)在，為提升老員工積極性，同時(shí)給新員工發(fā)放股權(quán)，華為實(shí)施TUP時(shí)間單位期權(quán)計(jì)劃。

（三）華為公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取

本文選取財(cái)務(wù)指標(biāo)法來(lái)對(duì)華為公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，這是一種是基于會(huì)計(jì)報(bào)表信息的分析方法。會(huì)計(jì)作為記錄和評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)組織活動(dòng)的信息系統(tǒng)，提供了企業(yè)的眾多報(bào)表數(shù)據(jù)信息。用財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)的運(yùn)算公式，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、分析，能幫助我們直觀的看到公司的整體發(fā)展趨勢(shì)。從企業(yè)不同維度上的能力出發(fā)，本文選取了盈利、營(yíng)運(yùn)、發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新這五個(gè)能力指標(biāo)。

（四）公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)存問(wèn)題分析

本文以華為公司為對(duì)象，用案例研究法，探究股權(quán)激勵(lì)方案及研發(fā)人員配置和企業(yè)效益的相對(duì)關(guān)系，有以下發(fā)現(xiàn)：

1.華為成功的最重要因素，源于其激勵(lì)方案的成熟設(shè)計(jì)。作為一家高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)是華為公司在市場(chǎng)上的最大競(jìng)爭(zhēng)力。新技術(shù)的研發(fā)有兩個(gè)時(shí)期，一是資源的準(zhǔn)備時(shí)期，二是資源的轉(zhuǎn)化時(shí)期，給公司高管的股權(quán)激勵(lì)能夠優(yōu)化研發(fā)隊(duì)伍配置，對(duì)核心技術(shù)開發(fā)人員的股權(quán)激勵(lì)則能提高資源利用率，快速產(chǎn)出創(chuàng)新。對(duì)這兩者的激勵(lì)制度，有效促進(jìn)了新技術(shù)研發(fā)的兩個(gè)時(shí)期的創(chuàng)新，使得華為一直保持著技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

2.股權(quán)激勵(lì)讓高管和核心技術(shù)開發(fā)人員從員工轉(zhuǎn)變?yōu)楣竟蓶|，促使他們積極主動(dòng)承擔(dān)創(chuàng)新研發(fā)中可能的風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化配置并努力提升投入產(chǎn)出之效率。同時(shí)還能吸引到更多高端技術(shù)人員，讓研發(fā)團(tuán)隊(duì)與時(shí)俱進(jìn)，達(dá)到最優(yōu)配置，企業(yè)也因此實(shí)現(xiàn)了價(jià)值最大化這個(gè)股東目標(biāo)。

3.分配機(jī)制不合理。華為早期股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)行分配給老員工過(guò)多的股權(quán)，而新員工留存股不夠分。配股差別過(guò)大，老員工會(huì)因?yàn)樯賱诙嗟卯a(chǎn)生懈怠情緒，新員工也會(huì)因?yàn)槎鄤谏俚枚a(chǎn)生抵觸情緒。

二、完善公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的對(duì)策與建議

從華為公司在不同時(shí)期股權(quán)激勵(lì)模式的改變，和所達(dá)到的效果，吸取其股權(quán)激勵(lì)的成功經(jīng)驗(yàn)，管中窺豹，總結(jié)出針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方案的建議。

（一）完善公司治理結(jié)構(gòu)

完善公司治理結(jié)構(gòu)可從三點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化：一是調(diào)整董事會(huì)的組成結(jié)構(gòu)，明確并強(qiáng)化應(yīng)有職能，使其發(fā)揮真正作用。二是強(qiáng)化獨(dú)立董事的功能，增強(qiáng)獨(dú)立性和監(jiān)督職能，保證股權(quán)激勵(lì)能切實(shí)落實(shí)。三是監(jiān)事會(huì)的地位，要確保監(jiān)督的權(quán)力不被忽視，形成形式上的三權(quán)分立，達(dá)到董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東三者間制約、監(jiān)督的關(guān)系。

（二）建立規(guī)范有效的資本市場(chǎng)以及加強(qiáng)監(jiān)管

在加強(qiáng)監(jiān)管方面：一要健全信息披露制度，政府有關(guān)部門如證監(jiān)會(huì)等對(duì)企業(yè)的信息披露應(yīng)該嚴(yán)格審核監(jiān)督。二要完善相關(guān)法規(guī)，落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)督，保證投資者能夠及時(shí)獲得真實(shí)有效的信息，給投資者提供法律保障。

（三）制訂科學(xué)的考核業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)

近年來(lái)我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)紛紛開展股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，如何制定科學(xué)的業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)從多元化角度分析，從單一指標(biāo)到復(fù)合指標(biāo)改變，搭建科學(xué)的業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系。吸取華為公司制定績(jī)效考核的經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該對(duì)領(lǐng)導(dǎo)、員工單獨(dú)制定不同的考核標(biāo)準(zhǔn)。

通過(guò)以上分析研究可以發(fā)現(xiàn)，華為公司的股權(quán)激勵(lì)無(wú)疑是相當(dāng)成功的，甚至可以說(shuō)是其制勝的關(guān)鍵因素之一，這也得益于其審時(shí)度勢(shì)地分析市場(chǎng)走勢(shì)和自身境況、努力抓住內(nèi)外機(jī)遇。華為公司的股權(quán)激勵(lì)有利于公司績(jī)效的穩(wěn)定和增長(zhǎng)，有利于人力資本的不斷增值和人才的保留，還有利于公司研發(fā)創(chuàng)新能力的加強(qiáng)。但是同時(shí)，也必須根據(jù)公司的實(shí)際情況和市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)制度的選擇、修改和創(chuàng)新，只有這樣，才能真正地發(fā)揮它的積極作用。