創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的問題分析及完善建議

李瓊 青島理工大學(xué)商學(xué)院

一、創(chuàng)新型企業(yè)的概念及特征

創(chuàng)新型企業(yè)是指為順應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)，迎合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的需求，利用擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)和自主品牌的科技創(chuàng)新成果, 依靠技術(shù)創(chuàng)新為消費(fèi)者提供滿足自身需要的商品或服務(wù)，并能夠順應(yīng)社會(huì)發(fā)展求的科技型企業(yè)。

創(chuàng)新型企業(yè)主要有如下幾種特征。首先創(chuàng)新型企業(yè)科技創(chuàng)新研發(fā)投入高。創(chuàng)新型企業(yè)需擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)和自主品牌的科技創(chuàng)新成果需要企業(yè)投入大量的人力、物力及時(shí)間成本。其次，創(chuàng)新型企業(yè)資產(chǎn)中無形資產(chǎn)占據(jù)主要地位。企業(yè)研發(fā)出的科技創(chuàng)新成果需要以無形資產(chǎn)作為載體，并在企業(yè)中占有重要的地位。再次盈利增長不均衡。第一創(chuàng)新型企業(yè)的科技創(chuàng)新能力前期需投入大量資金，使得企業(yè)的前期盈利能力差；第二創(chuàng)新型企業(yè)具有高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)給企業(yè)盈利帶來高速增長，但是該增長并非線性的。最后創(chuàng)新型企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)較大，研發(fā)時(shí)間長、不確定性大。

二、創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的問題

（一）無形資產(chǎn)被高估

與我國傳統(tǒng)企業(yè)相比，創(chuàng)新型企業(yè)資產(chǎn)中無形資產(chǎn)所占比重較大。評(píng)估人員在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注無形資產(chǎn)的評(píng)估。無形資產(chǎn)所占比例大是創(chuàng)新型企業(yè)的特征，企業(yè)整體評(píng)估價(jià)值的高低也將會(huì)影響到企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估。除此之外，無形資產(chǎn)在研發(fā)過程中往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，即使投入較多的研發(fā)成本短期內(nèi)也不一定能帶來高額的回報(bào)，然而在實(shí)務(wù)中普遍存在無形資產(chǎn)被高估的情形。

（二）評(píng)估方法應(yīng)用存在諸多問題

針對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，評(píng)估重點(diǎn)集中在企業(yè)的創(chuàng)新能力評(píng)估，在此之前我們要明確創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新能力是什么，采用何種方式對(duì)其創(chuàng)新能力進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。然而在評(píng)估實(shí)務(wù)中，創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法存在一些問題，例如創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論存在一定的滯后性、評(píng)估方法的選擇缺乏細(xì)致的研究和分析導(dǎo)致對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法尚未形成統(tǒng)一的定論等。

（三） 缺乏對(duì)軟性指標(biāo)的評(píng)估

創(chuàng)新型企業(yè)相比傳統(tǒng)企業(yè)所具有的難以量化的軟性指標(biāo)更多。比如時(shí)間因素，提供相似服務(wù)的創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)入市場的時(shí)間越早，其產(chǎn)品也就更具有競爭力；人力資源因素，綜合實(shí)力強(qiáng)的創(chuàng)新型企業(yè)引進(jìn)高素質(zhì)人才的機(jī)會(huì)更多，增加了企業(yè)始終保持技術(shù)領(lǐng)先的可能性，更有可能為客戶提供技術(shù)含量高、新穎獨(dú)特的商品或服務(wù)。而這些軟性指標(biāo)在企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)難以體現(xiàn)出來，因此會(huì)對(duì)降低企業(yè)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性。

（四）創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值評(píng)估外在環(huán)境不穩(wěn)定

當(dāng)前國內(nèi)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，創(chuàng)新型企業(yè)的相關(guān)法律、制度尚未健全，即使創(chuàng)新對(duì)企業(yè)未來有著良好的發(fā)展前景，但受制于其市場規(guī)模小和市場占有率低，發(fā)展到穩(wěn)定階段仍需較長時(shí)間的發(fā)展。同時(shí)市場上還存在缺乏對(duì)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目合理性的監(jiān)察、信息不對(duì)稱以及市場價(jià)格透明度需進(jìn)一步判斷等問題。上述問題的出現(xiàn)抑制了創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)價(jià)值評(píng)估外部環(huán)境仍有待改善。

三、完善建議

（一）加強(qiáng)無形資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量控制

加強(qiáng)對(duì)無形資產(chǎn)評(píng)估的質(zhì)量監(jiān)控，首先在進(jìn)行無形資產(chǎn)相關(guān)資料的搜集時(shí)就應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管。評(píng)估人員要保證所搜集的無形資產(chǎn)資料的全面性，不同類型無形資產(chǎn)的權(quán)屬證明資料是否明晰，是否進(jìn)行了驗(yàn)證以保證資料的真實(shí)可信，在評(píng)估資料可信的基礎(chǔ)上將其作為計(jì)算無形資產(chǎn)價(jià)值的依據(jù)。在進(jìn)行無形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，通常選擇收益法進(jìn)行評(píng)估，同時(shí)要關(guān)注無形資產(chǎn)的預(yù)期收益實(shí)現(xiàn)方式，謹(jǐn)慎的選擇評(píng)估參數(shù)，計(jì)算后的評(píng)估值也要進(jìn)行多次的復(fù)核，以防止無形資產(chǎn)被高估的情況。

（二）結(jié)合具體情況對(duì)評(píng)估方法進(jìn)行選擇

資產(chǎn)評(píng)估方法是對(duì)被評(píng)估對(duì)象價(jià)值進(jìn)行估算的手段，我們要依據(jù)評(píng)估對(duì)象的實(shí)際具體情況來選擇適合評(píng)估對(duì)象的評(píng)估方法。從現(xiàn)階段評(píng)估體系來看，傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系已不適用于創(chuàng)新型企業(yè)。為了順應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)，國家要建立區(qū)別于傳統(tǒng)企業(yè)且更適用于創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法。采用此方法對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需充分考慮到創(chuàng)新型企業(yè)的無形資產(chǎn)占比大、收益不均衡和風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，了解創(chuàng)新型企業(yè)的核心創(chuàng)新能力，以期評(píng)估值能夠真實(shí)體現(xiàn)創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值。

（三）將軟性指標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行關(guān)聯(lián)

在對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值評(píng)估難點(diǎn)問題分析時(shí)，評(píng)估人員指出進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)存在一系列難以量化的軟性指標(biāo)。因此在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)要把與創(chuàng)新型企業(yè)相關(guān)的時(shí)間因素、人力資源、客戶資源等軟性指標(biāo)同財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)相關(guān)聯(lián)，在此基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)以后的發(fā)展前景設(shè)立適當(dāng)?shù)募僭O(shè)并選取合適的參數(shù)，通過數(shù)據(jù)分析以及對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的深入調(diào)查，將參數(shù)進(jìn)行恰當(dāng)?shù)男拚?，以全面反映不同的影響因素?duì)企業(yè)預(yù)期收益的影響。

（四）建立健全資產(chǎn)評(píng)估控制約束體制

我國企業(yè)制度發(fā)展較晚，相關(guān)的法律法規(guī)還未成熟。通過對(duì)現(xiàn)有的法律法規(guī)進(jìn)行細(xì)化，保障創(chuàng)新型企業(yè)的合法權(quán)益，提高創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值評(píng)估的可操作性。要健全市場作用，充分利用國家政策優(yōu)惠的支持，鼓勵(lì)創(chuàng)新型企業(yè)蓬勃發(fā)展。有關(guān)部門應(yīng)加大對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，同時(shí)完善信息披露相關(guān)法律準(zhǔn)則，引導(dǎo)著資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的進(jìn)步和發(fā)展。