開發(fā)性金融支持“走出去”業(yè)務模式的思考

關鍵詞：開發(fā)性金融 ?走出去 ?業(yè)務模式 ?建議

開發(fā)性金融是中國特色的支持發(fā)展的金融，起源于人民日益增長的物質文化需求，服務于中國經(jīng)濟建設發(fā)展與轉型。開發(fā)性金融在中國的成功實踐，是國家開發(fā)銀行在中國的成功發(fā)展，其在中國的業(yè)務模式總結為“政府選擇項目入口——開發(fā)性金融孵化——市場出口”。這套實踐中總結出的模式，使得國家開發(fā)銀行有效服務了中國近20年的基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)和支持產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

中資企業(yè)“走出去”的強烈需求推動了國家開發(fā)銀行海外業(yè)務發(fā)展。2005年，國家開發(fā)銀行派出首個海外工作組，開始探索開發(fā)性金融服務“走出去”的業(yè)務模式。通過十五年的國際業(yè)務發(fā)展，國家開發(fā)銀行秉持開發(fā)性金融理念，在不同經(jīng)濟發(fā)展階段的國家實施差異化的支持與服務政策，有力的支持了中資企業(yè)國際化的發(fā)展。

一、開發(fā)性金融“走出去”的困境

經(jīng)過20多年的成功實踐，國家開發(fā)銀行總結出了“政府選擇項目入口——開發(fā)性金融孵化——市場出口”這一具有中國特色的開發(fā)性金融業(yè)務發(fā)展模式，然而，若想在支持“走出去”業(yè)務中將該模式直接復制，存在一定的困難。

其主要原因是，第一，國家開發(fā)銀行在推動政府項目選擇過程中，操作風險相對可控。然而，國家開發(fā)銀行在與國外部分國家通過“政府選擇項目入口”合作選擇項目時，需要直面問題。合作項目的最終確認往往是多方利益角逐的結果，在一定程度上影響了項目未來實施的經(jīng)濟效果，使得項目風險提高，這與該環(huán)節(jié)在中國實施的情況截然不同。其次，第二環(huán)節(jié)“開發(fā)性金融孵化”在中國實施時，是充分將政府信用轉化為地方建設資源，在“促進經(jīng)濟發(fā)展”中補齊“信用建設”的短板，以“信用建設”促進地方經(jīng)濟發(fā)展。與此同時，國家開發(fā)銀行能夠得到各級政府部門有力支持，通過“融智”幫助政府優(yōu)化制度建設，通過“融資”助力政府提升財政信用水平。通過“開發(fā)性金融孵化”，銀政間合作不斷磨合，經(jīng)濟發(fā)展、制度優(yōu)化與信用建設互促共贏。第三，在開發(fā)性金融逐漸實現(xiàn)政府與市場之間的有機銜接后，引導商業(yè)性金融逐步入場。隨著市場化程度不斷提升，最終實現(xiàn)開發(fā)性金融項目市場化出口。

為此，因國施策，按照一國一策模式開始調整開發(fā)性金融國際合作的業(yè)務模式，按照國情的不同，以不同的業(yè)務模式服務中資企業(yè)更好的發(fā)展走出去業(yè)務。

二、因地制宜，搭建與發(fā)展中國家合作的橋梁

在發(fā)展國際化業(yè)務的初期，國家開發(fā)銀行合作的對象主要是亞、非、拉等地區(qū)的發(fā)展中國家，其主要方式沿襲了在國內的模式，即首先積極推動與發(fā)展中國家政府部門的直接合作，然后與當?shù)卣绕涫侵饕撠熞?guī)劃、基建、民生等相關部門成立聯(lián)合辦公室，建立良好的信任合作機制，最后，篩選項目共同推動業(yè)務發(fā)展。

針對上述困境，國家開發(fā)銀行調整工作思路，加強與當?shù)卣?、當?shù)亟鹑跈C構以及多邊金融機構合作，將“開發(fā)性金融孵化”調整為“中資企業(yè)海外項目培育”;以雙邊、多邊的地區(qū)發(fā)展規(guī)劃合作為切入口，充分對接發(fā)展中國家資源優(yōu)勢和中國制造優(yōu)勢，將“市場出口”調整為“中資企業(yè)走出去與當?shù)卣?、當?shù)厥袌龊献魅肟凇保罱ㄖ匈Y企業(yè)與發(fā)展中國家政府合作的橋梁。

以印尼雅萬高鐵建設的項目為例，國家開發(fā)銀行通過開發(fā)性金融搭建印尼經(jīng)濟發(fā)展和中國制造“走出去”之間橋梁，一方面助力中國“一帶一路”倡議和印尼“海洋強國”戰(zhàn)略的對接與融合，另一方面融資、融智支持中國鐵路成功承建該項目，將其打造成為我國首條全系統(tǒng)、全要素、全產(chǎn)業(yè)鏈“走出去”的高鐵項目。該項目的成功實施是國家開發(fā)銀行通過“流程再造”實現(xiàn)了開發(fā)性金融服務中資企業(yè)“走出去”發(fā)展的示范性項目。此外，國家開發(fā)銀行積極支持“一帶一路”沿線國家新建裝機累計容量近2200萬千瓦的各類電站，引導中國制造幫助當?shù)貙①Y源優(yōu)勢轉化為經(jīng)濟社會發(fā)展動能，另一方面，支持文萊恒逸年加工800萬噸原油石化項目等產(chǎn)業(yè)項目，引導中國制造優(yōu)勢完善當?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈條，提升當?shù)毓I(yè)化發(fā)展水平。

三、因勢利導，拓展與發(fā)達國家合作的平臺

由于中資企業(yè)的海外業(yè)務發(fā)展高度依賴中資金融機構的支持，導致了雖已經(jīng)過20多年“走出去”業(yè)務的大發(fā)展，中資企業(yè)仍在經(jīng)營管理的國際化程度和資金融通的國際化能力等方面表現(xiàn)得十分弱勢。與中資企業(yè)在發(fā)達國家開展的“走出去”并購投資所不同，中資金融機構尤其是中資銀行“走出去”顯得更加低調與審慎。

2000年以來，中資銀行不斷加大海外業(yè)務投入并加快海外分支機構設立，海外業(yè)務比重明顯提升。這使得中資銀行海外分支機構既要作為境內機構的結算代理行開展低風險業(yè)務，又要在受到屬地資本金和人員規(guī)模約束的不利條件下，作為屬地中小銀行實施屬地化風險經(jīng)營與管理。即當中資企業(yè)從境內發(fā)起海外業(yè)務時，境內商業(yè)銀行基于企業(yè)長期信用判斷及海外業(yè)務前景給予金融支持。而當中資企業(yè)完成海外子公司的收購或者投資后，由于屬地化風險評判和資本金規(guī)模限制，海外機構往往無法及時提供中資企業(yè)在海外發(fā)展時急需的后續(xù)金融服務。由此可見，此種經(jīng)營模式割裂了中資銀行對中資企業(yè)境內外風險與信用的整體評判，難以滿足企業(yè)在海外發(fā)展的需要。中國金融國際化的制度性短板，對于中資企業(yè)的“走出去”業(yè)務，尤其是在發(fā)達國家的各類并購和投資業(yè)務，造成了一定程度的制約。

針對上述問題，國家開發(fā)銀行多維度探索新的模式。首先，與中資商業(yè)銀行、全球系統(tǒng)性重要銀行、多邊金融機構、開發(fā)性金融機構以及區(qū)域重點商業(yè)銀行等搭建全球化的金融服務平臺。其次，幫助中資企業(yè)獲得所在國銀行尤其是所在國政策性銀行、開發(fā)性金融機構以及中資金融機構的融資支持，深化了中資企業(yè)與當?shù)亟鹑跈C構資金合作的程度。第三，通過補充資金、分擔風險等模式，擴大中資企業(yè)在當?shù)厣虡I(yè)金融機構的授信規(guī)模，以便利于服務中資企業(yè)的本地化發(fā)展。

近年來，國家開發(fā)銀行成功擴展與各國金融機構廣泛合作，互利共贏、風險共擔，向“一帶一路”沿線金融機構累計授信1034億元等值人民幣，有效促進了雙邊經(jīng)貿合作、重點項目建設和人民幣國際化，聯(lián)合金融同業(yè)共同支持三一、徐工、中車、華為等一批企業(yè)在海外并購與投資業(yè)務。

四、新常態(tài)下開發(fā)性金融“走出去”業(yè)務模式的建議

經(jīng)歷了20多年的高速發(fā)展后，中國經(jīng)濟發(fā)展進入了由高速度增長向高質量發(fā)展轉變的新常態(tài)，與此同時，中資企業(yè)“走出去”業(yè)務發(fā)展的重點也逐步發(fā)生變化。經(jīng)濟新常態(tài)下，開發(fā)性金融必須逐步調整業(yè)務模式，提升服務中資企業(yè)“走出去”的能力。

第一，繼續(xù)加大開發(fā)性金融與中資金融機構的海外同業(yè)合作，提升“走出去”業(yè)務的金融服務能力。開發(fā)性金融機構應該繼續(xù)推廣成功經(jīng)驗，建立中資金融機構“走出去”合作機制，將開發(fā)性金融在項目開發(fā)培育和中長期資金方面的優(yōu)勢與中資金融機構海外屬地化管理、風險控制與結算代理方面的優(yōu)勢相結合，既提升“走出去”項目風險防控能力，又能更全面的服務“走出去”業(yè)務的金融需求。

第二，促進中資企業(yè)“走出去”業(yè)務與屬地國經(jīng)濟發(fā)展的正向融合。經(jīng)濟新常態(tài)下，開發(fā)性金融應更加注重項目經(jīng)濟效應之外的社會促進作用，因此，分析篩選時，應優(yōu)先考慮該項目對于屬地國經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，其次才是項目自身的經(jīng)濟可行性，如綠色、可持續(xù)性產(chǎn)業(yè)“走出去”，或者符合屬地國經(jīng)濟發(fā)展的“走出去”項目等，都應是開發(fā)性金融的扶持重點。這種方式，既能扶持中資企業(yè)國際化發(fā)展，又能促進屬地國經(jīng)濟增長，推動項目屬地國與中國經(jīng)濟的正向協(xié)同。

第三，不斷加強中資企業(yè)“走出去”業(yè)務的全球競爭力。重點支持頭部企業(yè)參與重要資源、重點行業(yè)的全球化布局，引導頭部企業(yè)帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進而實現(xiàn)全球范圍的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、調整與轉移。在發(fā)展中國家，重點支持中資企業(yè)產(chǎn)業(yè)園等經(jīng)濟聚集體的建設，實現(xiàn)由頭部企業(yè)帶動的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈整體“走出去”。在發(fā)達國家，重點支持研發(fā)中心的建設，借助外腦實現(xiàn)中資企業(yè)的提質升級，不斷加強中資企業(yè)“走出去”的市場競爭能力。

五、結束語

隨著中資企業(yè)“走出去”業(yè)務在“一帶一路”倡議下的深入開展，開發(fā)性金融迎來了前所未有的重大機遇和調整，服務中資企業(yè)在新常態(tài)模式下積極投身全球化布局，推動中資金融機構加大境外投融資力度，不斷提升項目所在國與中國經(jīng)濟的契合度，定制化的推出開發(fā)性金融服務策略，切實服務雙邊及多邊經(jīng)貿，使之繼續(xù)成為服務新常態(tài)下中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展的重要力量。

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