銀行買理財，不要低估風(fēng)險

劉夏

中行“原油寶”爆倉事件中，不僅暴露出銀行在產(chǎn)品設(shè)計、投資者適當(dāng)性問題上存在不足，也反映出當(dāng)前投資者應(yīng)該提高自身金融素養(yǎng)，投資前需充分了解，且意識到市場有風(fēng)險、投資需謹(jǐn)慎。

大部分人對在銀行購買理財產(chǎn)品的認(rèn)知，可能還處于信任、安全的階段，以為本金不會虧損，殊不知，銀行買理財，也不是只賺不虧的。

近日，中行“原油寶”事件持續(xù)發(fā)酵，投資者倒欠銀行一事引起熱議。今年以來，資本市場黑天鵝頻出，投資者無一例外“躺槍”，如何為投資者更好地提供風(fēng)險警示，顯得迫在眉睫。自中行“原油寶”事件后，目前至少有5家銀行接連發(fā)布暫停原油相關(guān)業(yè)務(wù)的公告，部分銀行的大宗產(chǎn)品交易類業(yè)務(wù)相繼暫停。

另外，已有銀行出手對理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級描述進(jìn)行調(diào)整。如交行發(fā)布公告，對個人產(chǎn)品風(fēng)險等級名稱和等級表述以及個人風(fēng)險承受能力等級表述進(jìn)行調(diào)整，相關(guān)調(diào)整將于6月12日起正式執(zhí)行。

中行“原油寶”是怎么回事

中國銀行上關(guān)于“原油寶”的說明是這樣的——中行于2018年1月開辦“原油寶”產(chǎn)品，為境內(nèi)個人客戶提供掛鉤境外原油期貨的交易服務(wù)，客戶自主進(jìn)行交易決策。其中，美國原油品種掛鉤CME的WTI原油期貨首行合約。個人客戶辦理“原油寶”需提交100%的保證金，不允許杠桿交易。

中國銀行微銀行在微信宣傳文案中將它定位為一款“好玩又有趣又可以賺錢”的產(chǎn)品，并推薦給“投資小白”。

4月20日晚，美國原油05合約出現(xiàn)歷史上最低結(jié)算價，結(jié)算價為-37.63美元/桶。未及平倉的投資者不僅本金虧完，還面臨倒欠銀行數(shù)倍本金的情況。

5月16日晚，中行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就“原油寶”產(chǎn)品表示，截至目前，中行已經(jīng)和超過80%的客戶完成了和解簽約。

“原油寶”敲響警鐘

中行“原油寶”事件爆發(fā)后，目前至少有5家銀行接連發(fā)布暫停原油相關(guān)業(yè)務(wù)的公告，部分銀行的大宗產(chǎn)品交易類業(yè)務(wù)相繼暫停。中行“原油寶”爆倉事件中，不僅暴露出銀行在產(chǎn)品設(shè)計、投資者適當(dāng)性問題上存在不足，也反映出當(dāng)前投資者教育亟須加強。

4月22日中行宣布，鑒于當(dāng)前的市場風(fēng)險和交割風(fēng)險，中行自4月22日起暫?？蛻簟霸蛯殹保ò烙?、英油）新開倉交易，持倉客戶的平倉交易不受影響。同日，建行發(fā)布公告稱，自公告之時起，暫停賬戶原油Brent與賬戶原油WTI品種月度合約的開倉交易。4月23日交通銀行發(fā)布公告稱，自公告之時起，暫停記賬式原油產(chǎn)品的新開盤交易，現(xiàn)有持倉客戶的平盤交易不受影響。同日，浦發(fā)銀行宣布，自4月24日早8點起，浦發(fā)銀行暫停賬戶原油產(chǎn)品的開倉交易（市價、掛單開倉交易均無法成交），合約到期后無法展期。4月27日工商銀行稱，鑒于近期美國原油期貨出現(xiàn)了負(fù)價現(xiàn)象，大宗商品市場波動較大，可能造成投資者的投資本金或保證金全額損失，為保護投資者權(quán)益，自北京時間4月28日上午9點起，工行暫停賬戶原油、賬戶天然氣、賬戶銅和賬戶大豆全部產(chǎn)品的開倉交易，持倉客戶的平倉交易和已經(jīng)預(yù)設(shè)的轉(zhuǎn)期，以及連續(xù)產(chǎn)品份額調(diào)整均不受影響。

中行“原油寶”事件的背后，不僅暴露出銀行在產(chǎn)品設(shè)計、投資者適當(dāng)性問題上存在不足，也反映出當(dāng)前投資者教育亟須加強。目前監(jiān)管層面也存在短板需要補齊。我國金融業(yè)目前基本還是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，存在法律性質(zhì)相似的金融產(chǎn)品由不同的金融監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管的情況。場外金融衍生品交易是一個代表。鑒于場外金融衍生品的極大風(fēng)險，交易主體的資格非常重要，如果是專業(yè)投資者，那么法律上可視為平等主體之間的交易，適當(dāng)性義務(wù)基本是豁免的，交易風(fēng)險自負(fù);而如果是對個人投資者，則要嚴(yán)格依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定。

對于銀行而言，在涉及海外衍生品的產(chǎn)品設(shè)計中需要有高度的專業(yè)性和風(fēng)險意識。對海外衍生品交易制度安排、投機強度、小概率風(fēng)險等要有充分的認(rèn)識和理解。“原油寶”發(fā)生大額虧損，這對國內(nèi)金融機構(gòu)是一個重要提醒。對投資者而言，應(yīng)該提高自身金融素養(yǎng)，投資前需充分了解，且意識到市場有風(fēng)險、投資需謹(jǐn)慎。

強調(diào)風(fēng)險和波動

確保理財產(chǎn)品風(fēng)險等級與客戶風(fēng)險承受能力相適配，是各家商業(yè)銀行進(jìn)行產(chǎn)品營銷的基礎(chǔ)。

據(jù)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)對擬銷售的理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級，風(fēng)險評級結(jié)果應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險等級體現(xiàn)，由低到高至少包括一級至五級，并可以根據(jù)實際情況進(jìn)一步細(xì)分;同時，商業(yè)銀行也應(yīng)當(dāng)對非機構(gòu)投資者的風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估，確定投資者風(fēng)險承受能力等級。根據(jù)規(guī)定，商業(yè)銀行只能向投資者銷售風(fēng)險等級等于或低于其風(fēng)險承受能力等級的理財產(chǎn)品，并在銷售文件中明確提示產(chǎn)品適合銷售的投資者范圍，在銷售系統(tǒng)中設(shè)置銷售限制措施。

交行公告，對個人產(chǎn)品風(fēng)險等級名稱和等級表述以及個人風(fēng)險承受能力等級表述進(jìn)行調(diào)整，相關(guān)調(diào)整將于6月12日起正式執(zhí)行。

記者注意到，調(diào)整后的版本對產(chǎn)品的風(fēng)險和波動更為強調(diào)，部分等級對于本金償付的描述也更趨嚴(yán)格。而在客戶風(fēng)險承受能力最高等級“激進(jìn)型”的表述里，該行明確指出：最壞情況下可能失去全部投資本金，并對投資所導(dǎo)致的任何虧損承擔(dān)責(zé)任。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平稱，今年以來金融市場整體風(fēng)險上升，個別金融產(chǎn)品價格產(chǎn)生極端波動，銀行理財也會受到波及，尤其是一些高風(fēng)險的理財產(chǎn)品，本金和收益風(fēng)險都會有所上升。銀行R2及以上風(fēng)險等級理財產(chǎn)品一直以來都是不保本的，交行此時更改理財產(chǎn)品風(fēng)險表述主要體現(xiàn)在R6級這種最高風(fēng)險等級產(chǎn)品上，最壞情況下不僅可能損失全部本金，還有可能導(dǎo)致穿倉損失，一方面可以讓投資者增強風(fēng)險意識，另一方面防止損失發(fā)生時銀行和客戶之間產(chǎn)生糾紛。

上海某國有大行理財經(jīng)理稱，“原油寶”事件后，盡管原油掛鉤產(chǎn)品并非該行主推，但在銷售其他產(chǎn)品時也會對客戶更加強調(diào)風(fēng)險。銀行內(nèi)部也出了多種合規(guī)要求，并且對理財經(jīng)理組織了相應(yīng)培訓(xùn)，在銷售產(chǎn)品的話術(shù)要求上也變得更加嚴(yán)格。

不要低估風(fēng)險

智能手機的發(fā)展，讓很多人可以隨時隨地地購買銀行理財產(chǎn)品。而在手機移動端，購買一款產(chǎn)品，有時候并不會把所有的合約都閱覽一遍。所以，任何時候不要高估自己的能力：有許多投資者在現(xiàn)實生活中是成功人士，但在金融產(chǎn)品的投資領(lǐng)域是個小白，有的甚至對協(xié)議書都沒有認(rèn)真看一遍，對其中的風(fēng)險一無所知，憑著自信一頭沖進(jìn)去，在完全陌生的領(lǐng)域吃了大虧。

任何時候也不要低估金融產(chǎn)品的風(fēng)險：無論包裝的產(chǎn)品多么高大上，無論推廣的機構(gòu)多么高大上，無論“錢景”多么誘人，一定要充分了解并認(rèn)清其中的風(fēng)險，哪怕有國有大銀行的背書。

理性看待風(fēng)險，回歸理性，不懂不做。