基金自購釋放哪些信號？

白利倩

盡管大部分基金自購產(chǎn)品具有較好的長期投資屬性，一些基金公司甚至承諾長期持有收益保證，但仍有部分產(chǎn)品需要投資者格外小心。

截至4月25日，基金一季報基本已經(jīng)全部披露完畢，這些數(shù)據(jù)中暗藏了許多有投資參考價值的信息，其中基金自購不得不引起人們的關(guān)注。

基金自購潮起

自2005年，就有基金公司用自有資金買旗下的基金，但是像今年這樣，有眾多基金公司集中宣布自購，這就耐人尋味了。

相關(guān)統(tǒng)計顯示，在2月3日A股大跌之后，次日開始便陸陸續(xù)續(xù)有基金公司宣布用自有資金，或動員高管和員工買入旗下公募基金。例如，2月3日-13日短短的幾天之內(nèi)，基金公告自購旗下偏股型基金的總金額就已超過26億元。

例如，南方基金自購旗下基金達4500萬元;興全基金僅2月自購旗下偏股型基金6000萬元。事實上，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，第一季度共有28家基金公司宣布自購旗下基金。

而據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，今年以來共有50家機構(gòu)（包括基金公司和開展公募業(yè)務的資管機構(gòu)，下同）發(fā)生過自購行為，50家機構(gòu)累計自購次數(shù)為86次（即自購了86只基金產(chǎn)品，不同份額分開計）。其中，有4家機構(gòu)的自購規(guī)模在5000萬元以上，最高的是東興證券，為3.1億元，其次是匯添富基金（2億元）、工銀瑞信基金（6066.58萬元）、南方基金（5000.32萬元）。

從各家自購的產(chǎn)品情況來看，絕大多數(shù)申購的都是主動權(quán)益類產(chǎn)品，只有少數(shù)是指數(shù)基金。對此，有專業(yè)機構(gòu)認為，此前疫情對股市造成的沖擊，已經(jīng)砸出“黃金坑”， A股長期向上趨勢沒有改變。因此，業(yè)內(nèi)普遍認為，當下市場中，精選主動偏股型基金未來能夠獲得較好收益。

對此，前海開源經(jīng)濟首席經(jīng)濟學家楊德龍向《理財》雜志記者解釋說，今年第一季度基金自購規(guī)模出現(xiàn)大幅攀升，與疫情之下市場行情出現(xiàn)明顯波動有關(guān)。“第一季度時市場雖出現(xiàn)個別的爆款基金，但實際上大部分新發(fā)基金的銷售情況并不理想。因此，自購行為可用來提振市場對公募基金的投資信心，也有利于增加基金規(guī)模?！?/p>

楊德龍還指出，自購行為釋放出了一種積極的市場信號?！皩蓟疬@類投資者而言，大規(guī)模的自購行為，是他們對市場底部區(qū)域的一種認可;并且從歷史上看，基金銷售困難的時候也往往是市場底部時候，通過基金自購能提前布局低點，以分享到基金投資收益?！?/p>

基金公司自購旗下產(chǎn)品，既能理財，又能營銷，給不少投資者以信心。因此，在第一季度，有大量的基金公司斥巨資宣布自購計劃。

自購產(chǎn)品多為權(quán)益類基金

雖然相較于股市的交易量級，基金自購的這點錢還算是“小錢”，但是這其中釋放出的信息卻極為豐富，不得不引起人們的關(guān)注。

目前，就依此輪基金自購來看，今年的自購基金品類豐富，不僅涵蓋了科技主題、消費主題、養(yǎng)老主題、醫(yī)藥主題等產(chǎn)品，還出現(xiàn)了震蕩市中關(guān)注度較高的量化對沖策略等創(chuàng)新產(chǎn)品。同時，這些產(chǎn)品大多數(shù)為業(yè)績好、規(guī)模適中的老基金。

具體看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年自購數(shù)量上以主動權(quán)益類基金為主，但規(guī)模最大的基金品種是債券型基金，自購規(guī)模為6.59億元，占比達到51.69%。權(quán)益類基金自購規(guī)模為5.56億元（股票型基金和混合型基金分別為1.67億元和3.89億元），較去年同期的2.55億元（股票型基金和混合型基金自購規(guī)模分別為1.1億元和1.45億元）大幅增長118.05%。

例如，從上述已經(jīng)披露自購產(chǎn)品名單的兩家基金公司來看，此次自購產(chǎn)品多數(shù)為權(quán)益類基金品種，而且涉及的主題比較廣。

這些自購基金收益如何

其實，此次各家基金公司集中大規(guī)模自購公司旗下產(chǎn)品，很難不讓人想起2015年7月那次大規(guī)模的基金自購潮。

資料顯示，2015年7月，股市暴跌，此時不少基金公司陸續(xù)自購自家基金產(chǎn)品。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當時有接近40家基金公司宣布自購旗下權(quán)益基金。

那么，這些被東家青睞的基金，收益表現(xiàn)如何呢？

我們先來看看自2015年那次基金公司自購潮下的明星產(chǎn)品——匯添富消費行業(yè)。統(tǒng)計資料顯示，2015年匯添富基金自購了這只產(chǎn)品，自購規(guī)模為4000萬元。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2015年自購至2020年4月20日，該基金漲幅為234.12%。這種回報可以說是非常不錯的了。

那我們再看看這次自購的產(chǎn)品。以匯添富價值精選混合為例，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自申購一個月以來，匯添富價值精選混合的回報為5.61%。放長遠來看，這只產(chǎn)品一年收益率為13.36%，近三年收益率為41.36%，成立以來收益率為528.64%?？梢哉f，這樣的收益率還是不錯的。

可以說，如果基金公司確定了自購計劃，花了真金白銀投資了旗下的基金產(chǎn)品，那么往往該產(chǎn)品也將是該公司的“重點培養(yǎng)基”。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，這些被公司自購的基金，近3年同類業(yè)績排名均在前2%以內(nèi)，凈值漲幅分別超過100%、91%、104%。另外，自購基金中近3年業(yè)績排名前20%的也數(shù)量眾多。所以，這些被自購的產(chǎn)品，在自購之后做出好的業(yè)績也是大概率事件。

不過，也有專家提醒說，被自購的產(chǎn)品并不能百分之百保證產(chǎn)品此后的收益。對于營銷作秀的基金公司，虧錢的也有很多。

同時，從目前自購的基金產(chǎn)品清單中我們也可以看出，這些產(chǎn)品中也有規(guī)模處于1億元以下的“迷你型”產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，對于這類產(chǎn)品，不排除基金公司有借自購行為“自救”的動機，投資者仍需有所甄別。

另外，少數(shù)新基金也在此次自購名單中。眾所周知，為了營銷，不少公司會自購公司旗下的新基金。這些新基金，缺乏歷史業(yè)績參考，且有一定的封閉期，后續(xù)表現(xiàn)也還有待驗證。

因此，盡管大部分基金自購產(chǎn)品具有較好的長期投資屬性，但投資者還是要切忌盲目跟風。