資產(chǎn)如何配置最增值

白利倩

進(jìn)入6月，2020年已快過(guò)半，但全球新冠肺炎疫情仍然沒(méi)有結(jié)束，由此而引發(fā)的全球恐慌情緒仍在蔓延，此時(shí)人人都在尋找避險(xiǎn)資產(chǎn)。

新冠肺炎疫情陰影下，資本市場(chǎng)云譎波詭。有人緊急避險(xiǎn)，大量拋售手中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，也有人逆風(fēng)前行，在風(fēng)浪中博收益。

除了銀行，錢還能放哪兒？

近期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全國(guó)居民人均可支配收入30733元，比上年增長(zhǎng)8.9%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)5.8%。融360維度發(fā)布的問(wèn)卷調(diào)查中，1/4的受訪者表示，家庭可支配資金在1萬(wàn)-5萬(wàn)元之間;接近兩成的受訪者表示，家庭可支配資金在5萬(wàn)-10萬(wàn)元之間;家庭可支配資金在10萬(wàn)-50萬(wàn)元之間的受訪者比例接近三成，50萬(wàn)元以上的受訪者比例也達(dá)到一成。

居民手中的閑錢多了起來(lái)，也使越來(lái)越多的家庭對(duì)財(cái)富增值有了更迫切的需求。調(diào)查顯示，接近六成的家庭希望將富余資金分配在不同資產(chǎn)項(xiàng)目上，并通過(guò)合理的資產(chǎn)配置獲取理想的回報(bào)，將資本貶值風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

不過(guò)，經(jīng)過(guò)上半年新冠肺炎疫情的洗禮，很多家庭的資產(chǎn)配置觀念也發(fā)生了改變。融360維度調(diào)查結(jié)果顯示，中國(guó)家庭資產(chǎn)配置仍以穩(wěn)健、保守為主，尤其是銀行儲(chǔ)蓄仍是很多人的“心頭愛(ài)”。高達(dá)86.4%的受訪者表示，其家庭選擇持有銀行儲(chǔ)蓄。

事實(shí)上，全球最具影響力的三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司，在調(diào)研了全球10萬(wàn)個(gè)資產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的家庭資產(chǎn)配置方式后，分析總結(jié)出來(lái)的家庭資產(chǎn)配置分布圖也顯示，現(xiàn)金資產(chǎn)和儲(chǔ)備資產(chǎn)仍是不可缺少的一部分。

閑錢投資如何選

盡管銀行儲(chǔ)蓄仍是很多家庭的資產(chǎn)配置選擇，負(fù)利率時(shí)代錢不斷貶值。特別是疫情期間，有超過(guò)1/4的家庭資產(chǎn)出現(xiàn)縮水。24.54%的受訪者表示，疫情期間家庭資產(chǎn)配置出現(xiàn)虧損，且虧損程度大于盈利。

那么，在2020年下半年，我們的家庭資產(chǎn)到底該如何分配，才能保值增值呢？

買房or賣房

今年在疫情和財(cái)政貨幣的發(fā)力下，不少城市買房和賣房都出現(xiàn)波動(dòng)熱潮。全球資產(chǎn)波動(dòng)巨大，不少人想買房保值，但也有人認(rèn)為今年是賣房出手的最佳窗口期。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月，30個(gè)城市首套房貸款利率環(huán)比有所下調(diào)。特別是LPR降低后，給了供房者和買房者很大的喘息緩解資金的壓力。同時(shí)，現(xiàn)在不少房產(chǎn)集體低價(jià)出售，因此很多剛需族對(duì)于買房還是躍躍欲試。

此外，融360維度調(diào)查也顯示，中國(guó)家庭對(duì)不動(dòng)產(chǎn)信心較足，只有38.97%的受訪者對(duì)貶值表示擔(dān)憂。

不過(guò)，米宅相關(guān)分析卻認(rèn)為，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)，2020年第一季度的GDP增速為-6.8%，略微超出原先預(yù)估的-6%的水平，這也是過(guò)去的40年來(lái)，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)情況，降幅40年首次這么大。從這個(gè)數(shù)據(jù)也可以非常直接看出這一只“黑天鵝”影響力度到底有多大。同時(shí)，樓市調(diào)控一直在趨嚴(yán)，就2019年一年，我們國(guó)家就對(duì)樓市進(jìn)行超過(guò)600多次調(diào)控，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2018年的425次調(diào)控。更重要的是，住宅建設(shè)市場(chǎng)出現(xiàn)飽和。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們國(guó)家的住宅，從1998年的200萬(wàn)套，到2018年的3.6億套。目前，三、四線城市已經(jīng)出現(xiàn)較高的空置率。所以，在供過(guò)于求的大背景下，房地產(chǎn)暴富的日子一去不復(fù)返了。

因此，該機(jī)構(gòu)建議，有多套房的業(yè)主在2020年可以出手賣掉一些，否則在不漲、微跌的環(huán)境下，只會(huì)增加持有成本。若后續(xù)國(guó)家出臺(tái)空置稅或者集體土地入市的話，很容易出現(xiàn)虧本的現(xiàn)象。

炒股不如買基金

上半年，由于全球股市遭遇“黑天鵝”，因此出現(xiàn)不同程度的調(diào)整。就A股而言，在第一季度，A股就跌出了“黃金坑”。特別是進(jìn)入第二季度，國(guó)內(nèi)疫情得到基本控制，隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推進(jìn)，市場(chǎng)逐步企穩(wěn)。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)下調(diào)，更多的人看到的是機(jī)會(huì)。那么在值得補(bǔ)倉(cāng)的位置，到底是買股票還是買基金比較合適呢？

我們不妨看看過(guò)去三年，A股和主動(dòng)管理股票型基金以及偏股型基金的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年A股表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，全年上證綜指上漲了22.3%，上漲的股票數(shù)占全市場(chǎng)股票數(shù)的近75%。但是主動(dòng)管理偏股型基金幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益率。而且從平均收益、中位數(shù)收益來(lái)講，基金都顯著好過(guò)股票。所以2019年基金略勝股票一籌。

我們?cè)賮?lái)看下2017年和2018年的數(shù)據(jù)。

2018年的上證指數(shù)全年下跌24.59%，A股市場(chǎng)3557只股票中全年錄得上漲的股票只有295只，占比8.29%，但是857只主動(dòng)管理型股票及偏股基金中，只有3只年收益率為正，而且最高也才4.02%的年收益率。2018年，無(wú)論是股票還是基金，賺錢效應(yīng)都比較差。

2017年，不管是正收益產(chǎn)品數(shù)量占比還是收益率數(shù)據(jù)，都是基金占優(yōu)，也就是說(shuō)買基金更加穩(wěn)健。

綜合近三年的收益情況來(lái)看，基金相對(duì)于股票更加穩(wěn)健。

我們?cè)倏聪?020年上半年的數(shù)據(jù)，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月3日開(kāi)市后的兩周，上證指數(shù)跌 2%，深成指漲2.19%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別達(dá)到 2.49%和 7.37%。兩市3777只個(gè)股中，804只上漲，占比21.3%，2961只下跌，占比78.4%，另有12只平盤。而基金方面，目前規(guī)模超過(guò)50億元的基金約有30只。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，開(kāi)市后的前兩周以來(lái)上漲18只，下跌12只。通過(guò)對(duì)比我們可以看出，股票的漲跌比是2：8，而基金的漲跌比是6：4。

因此，綜合來(lái)看，基金更加穩(wěn)健。但是從最高收益率來(lái)看，股市的賺錢潛力更大。所以，2020年下半年，不同家庭可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)喜好和資產(chǎn)配置需求來(lái)選擇。

信托下滑趨勢(shì)明顯

一直以來(lái)，信托也被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)。盡管今年以來(lái)信托市場(chǎng)收益下滑仍在延續(xù)，但進(jìn)入第二季度，其下行趨勢(shì)有所緩和。

用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，集合信托產(chǎn)品平均年化收益率為7.51%。值得關(guān)注的是，在不同類信托產(chǎn)品中，收益表現(xiàn)亦出現(xiàn)分化。其中，房地產(chǎn)類信托收益依舊處于相對(duì)高位，而基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托收益持續(xù)下行。

光大信托研報(bào)也認(rèn)為，2020年信托產(chǎn)品收益率仍有下滑趨勢(shì)，預(yù)計(jì)預(yù)期收益率中樞可能降至7.5%左右。

貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)不可少

在全球宏觀經(jīng)濟(jì)充滿不確定性的大背景下，全球家庭資產(chǎn)配置或?qū)②呌诒Ｊ睾头€(wěn)健。

數(shù)據(jù)顯示，作為避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的投資工具，黃金等貴金屬受到不少人的青睞，12.22%的受訪者表示，未來(lái)會(huì)主動(dòng)增加貴金屬投資，該比例超過(guò)股票和房地產(chǎn)投資。

事實(shí)上，當(dāng)前海外疫情仍然比較嚴(yán)重。除此之外，歐洲政壇的不確定性以及全球貿(mào)易問(wèn)題依然突出，這些問(wèn)題的存在使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒不斷升溫，再加上美聯(lián)儲(chǔ)不斷降息，這將是利好貴金屬的。

事實(shí)上，高盛黃金調(diào)查也顯示，各路市場(chǎng)人士仍堅(jiān)定看漲黃金。在針對(duì)專業(yè)人士的調(diào)查中，75%的被調(diào)查者認(rèn)為黃金近期將會(huì)上漲，13%的被調(diào)查者認(rèn)為金價(jià)將會(huì)下跌，13%的被調(diào)查者認(rèn)為金價(jià)將會(huì)盤整。參與調(diào)查的普通投資者中，65%的被調(diào)查者認(rèn)為黃金仍看漲，21%的被調(diào)查者看跌，14%的被調(diào)查者保持相對(duì)中立。

因此，按照家庭資產(chǎn)配置保障性需求來(lái)看，貴金屬依然值得配置。