利率市場化背景下財(cái)務(wù)公司風(fēng)險管理的相關(guān)思考

古莉娜

摘 要：目前我國財(cái)務(wù)公司普遍規(guī)模較小，由于業(yè)務(wù)范圍和資質(zhì)受到一定限制、人員素質(zhì)參差不齊，所以財(cái)務(wù)公司風(fēng)險管理水平普遍不高。如何對財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險進(jìn)行有效管控，這是在利率市場改革不斷進(jìn)行的大趨勢下，財(cái)務(wù)公司在運(yùn)營的過程中尤其需要注意的一點(diǎn)。鑒于此，筆者針對利率市場化背景下的財(cái)務(wù)公司風(fēng)險管理進(jìn)行了相關(guān)思考。

關(guān)鍵詞：利率市場化背景;財(cái)務(wù)公司;風(fēng)險管理;思考

前言

基于現(xiàn)在的金融管理體制，央行對利率管制放松。然而，存貸利率的決定權(quán)，掌握在中央銀行手中。自2015年以來，利率管制政策在經(jīng)濟(jì)發(fā)展適應(yīng)性方面有待提高。所以，對利率管制的放松成為了必定的發(fā)展趨勢。關(guān)于放松利率管制，其實(shí)是有利于社會性投資和消費(fèi)的。并且，這對于央行通過把控利率的變動，從而達(dá)到宏觀管理和宏觀調(diào)控的目的非常重要。鑒于此，利率的波動、期限和風(fēng)險的結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)至關(guān)重要。通過制定市場化利率政策，促進(jìn)當(dāng)代金融體系的發(fā)展，其現(xiàn)實(shí)意義重大。

1.利率市場化背景

首先，我們有必要了解下利率市場化的背景。早在7年之前，中國人民銀行就對金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制放開了，不再設(shè)置金融機(jī)構(gòu)利率0.7倍的下限，也使票據(jù)貼現(xiàn)利率管制成為了過去時。在2年后，中國人民銀行進(jìn)一步取消了一些金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動上限的限制，主要是針對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作等金融機(jī)構(gòu)采取的措施。在2015年年底，利率市場化改革完成了。換句話說，利率管制時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。深化金融改革，推進(jìn)利率市場化，這是國務(wù)院常務(wù)會議上所提出來的，并且，還提出了要加快建設(shè)適應(yīng)市場需求的利率形成和調(diào)控機(jī)制。

2.財(cái)務(wù)公司發(fā)展現(xiàn)狀

對于我國大部分財(cái)務(wù)公司而言，處于為集團(tuán)公司提供“內(nèi)部銀行”職能服務(wù)階段的比較多。不僅如此，業(yè)務(wù)的種類不多，經(jīng)營水平也不高。根據(jù)我國財(cái)務(wù)公司2012年的相關(guān)資料和數(shù)據(jù)表明。我國財(cái)務(wù)公司的發(fā)展呈現(xiàn)了兩個主要特征。第一就是這些公司的業(yè)務(wù)比較集中，主要的業(yè)務(wù)范圍是一定的，不僅包括單位存貸款、委托貸款，還包括投資及委托投資等。從資產(chǎn)業(yè)務(wù)來看，普遍比較集中，并且金融專業(yè)水平也不高。通過對財(cái)務(wù)公司與商業(yè)銀行進(jìn)行對比，不難發(fā)現(xiàn)，前者不管是盈利能力還是盈利水平方面，都存在不足的情況。通過對財(cái)務(wù)公司的利潤來源進(jìn)行分析，不難發(fā)現(xiàn)主要產(chǎn)生于成員單位的存貸款利差收入，通過分析中間業(yè)務(wù)，發(fā)現(xiàn)其比例比較小。鑒于此，存、貸款對于財(cái)務(wù)公司而言，顯得極其重要。

3利率市場化對財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險管理

3.1利率風(fēng)險管理

《商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理指引》在對利率風(fēng)險來源進(jìn)行分析的時候，有重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)性風(fēng)險之分。在這幾個風(fēng)險之中，重新定價風(fēng)險是最為主要和普遍的?；鶞?zhǔn)風(fēng)險，又可以稱之為利率定價基礎(chǔ)風(fēng)險，其產(chǎn)生的原理是根據(jù)利息收入和支出的依據(jù)基礎(chǔ)的差異來定。從本質(zhì)上來分析，利率風(fēng)險其實(shí)是利率波動產(chǎn)生的風(fēng)險。在利率市場化的背景之下，國家對于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利差保護(hù)失去了。所以，這樣就會使利率的波動增加。對于廣大財(cái)務(wù)公司而言，成立的年限并不夠長。對于利率風(fēng)險，管理能力不足。另外，其方式方法還受到銀保監(jiān)會資質(zhì)管理的制約，這些問題在短期內(nèi)解決難度是巨大的。所以，從當(dāng)前的情況來看，提高利率風(fēng)險管理的能力非常關(guān)鍵。

3.2流動性風(fēng)險管理

在財(cái)務(wù)公司的流動性風(fēng)險中，各種資金來源渠道是其主要表現(xiàn)特征。通過實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，主要是在日常經(jīng)營的過程中，我們無法對緊急情形下所需的資金進(jìn)行應(yīng)對。在當(dāng)前情況下，財(cái)務(wù)公司存款資金有其自身的來源，絕大部分都是來自集團(tuán)范圍內(nèi)的成員單位?？傮w情況來看，資金的來源與運(yùn)用不僅規(guī)模比較小，而且結(jié)構(gòu)相對單一化。在流動性風(fēng)險管理方面，財(cái)務(wù)公司比商業(yè)銀行的這個方面的風(fēng)險要增大很多。在利率市場化的過程中，信貸資產(chǎn)、同業(yè)資產(chǎn)期限在增加，期限、金額錯配比在增加，自身這方面的管理壓力也在增加。另外，需要注意的是，存款來源利率敏感性在增加，公司存款結(jié)構(gòu)與規(guī)模的穩(wěn)定性會下降。不僅如此，財(cái)務(wù)公司所面臨的流動性風(fēng)險也會增加?，F(xiàn)在，對于公司流動性風(fēng)險管理方面，主要采取的方式方法有三個。第一個是資產(chǎn)與負(fù)債的期限、結(jié)構(gòu)等要素的管理，第二個是頭寸管理，第三個是指標(biāo)監(jiān)測，主要的監(jiān)測對象是存貸比，還有流動性比率等等。

3.3信用風(fēng)險管理

信用風(fēng)險，從本質(zhì)上來講，它是給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。這種風(fēng)險通常是在交易對手沒有按照合同來履行相關(guān)義務(wù)或信用所產(chǎn)生的。在銀行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)中，這種風(fēng)險非常普遍。在很多的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中，多多少少有這種風(fēng)險發(fā)生。在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)中，信貸業(yè)務(wù)中的風(fēng)險主要來源于此。

對于財(cái)務(wù)公司而言，其信貸業(yè)務(wù)在集團(tuán)范圍內(nèi)成員單位是處于集中狀態(tài)的，財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)質(zhì)量是比較高的。然而，這并不能說明財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險管理水平處于較高的層次。財(cái)務(wù)公司評級體系、信貸客戶經(jīng)營狀況跟蹤等等方面，在與商業(yè)銀行比較起來，還是相差較大的。在財(cái)務(wù)公司客戶群體、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改變的過程中，財(cái)務(wù)公司也會發(fā)生一些改變，因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險在增加?，F(xiàn)在，雖然財(cái)務(wù)公司不良貸款率不高，但是信用風(fēng)險會進(jìn)行傳遞，會有一些管理上的固定缺陷。另外，重貸前評級，輕貸后調(diào)查等這些方面，也是影響信用風(fēng)險管理的重要方面。在利率市場加速的過程中，該影響會不斷加劇。

4.利率市場化條件下財(cái)務(wù)公司風(fēng)險應(yīng)對策略

在利率市場化的挑戰(zhàn)的過程中，財(cái)務(wù)公司可以采取一些措施來應(yīng)對。具體而言，主要可以從以下幾個方面入手。第一就是對經(jīng)營思路進(jìn)行調(diào)整，對成員單位資金進(jìn)行更為嚴(yán)密地監(jiān)管其動向。第二，做好中間業(yè)務(wù)的發(fā)展工作，達(dá)到多元化盈利的目標(biāo)。第三，降低利率風(fēng)險的資產(chǎn)和負(fù)債的經(jīng)營管理方式。第四，轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險。第五，通過培養(yǎng)專業(yè)人才對利率風(fēng)險進(jìn)行控制。第六，做好現(xiàn)代風(fēng)險管控理念的建設(shè)。第七，做好利率風(fēng)險管理的流程建設(shè)。 下面，將從上述幾個方面進(jìn)行詳細(xì)闡述。

第一，就是對經(jīng)營思路進(jìn)行調(diào)整。在利率市場化這樣一種背景之下，商業(yè)銀行的優(yōu)勢較為明顯。因?yàn)樗鼈兛梢酝ㄟ^各種各樣的方式獲得成員單位的資金，而財(cái)務(wù)公司的資金管理模式存在弊端。所以，在利益的驅(qū)動之下，有些財(cái)務(wù)公司會有一些不符合規(guī)定的行為發(fā)生，或者為了不對資金進(jìn)行集中，導(dǎo)致自身的經(jīng)營存在問題。對于財(cái)務(wù)公司而言，必須在經(jīng)營思路方面做出調(diào)整，要爭取主動對資金進(jìn)行需求管理，把資金需求視為導(dǎo)向，對信貸服務(wù)質(zhì)量進(jìn)行提升。

第二，做好中間業(yè)務(wù)的發(fā)展工作，達(dá)到多元化盈利的目標(biāo)。在利率市場化的背景下，存款和貸款的利差不再那么明顯。所以，財(cái)務(wù)公司盈利變得更加困難。鑒于此，財(cái)務(wù)公司需要尋找新的出路，發(fā)展中間業(yè)務(wù)不失為一個不錯的抉擇。詳細(xì)地來講，也就是說，對于財(cái)務(wù)公司而言，為成員單位委托貸款、為成員單位進(jìn)行資金管理、為成員單位提供投資咨詢服務(wù)，這樣使中間業(yè)務(wù)種類增多。在開發(fā)中間業(yè)務(wù)的時候，也需要注意的是，盡量避免高風(fēng)險的品種，從而降低風(fēng)險，為財(cái)務(wù)公司獲得更為穩(wěn)定的盈利模式。

第三，降低利率風(fēng)險的資產(chǎn)和負(fù)債的經(jīng)營管理方式。降低利率性風(fēng)險在資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目管理中處于非常關(guān)鍵的位置。具體措施是，可以對風(fēng)險做好監(jiān)控和識別，對于利率的改變，一定要分析其變化的特點(diǎn)，根據(jù)利率的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分類。不僅如此，還可以調(diào)整相關(guān)的資產(chǎn)管理方針，可以對企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化，做好企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)的改進(jìn)工作，最終實(shí)現(xiàn)利息收益的提升。

第四，轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險。在轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險的措施中，最主要的就是開發(fā)金融衍生產(chǎn)品套期保值。在平時的工作過程中，利率風(fēng)險的控制是非常關(guān)鍵的。在利潤增長點(diǎn)和業(yè)務(wù)種類創(chuàng)新的過程中，這是一次很好的機(jī)會。財(cái)務(wù)公司套期保值的原理就是通過一些金融衍生產(chǎn)品來對利率風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避，使風(fēng)險敞口得到補(bǔ)償。

第五，通過培養(yǎng)專業(yè)人才對利率風(fēng)險進(jìn)行控制。在利率市場化的背景之中，如何對利率風(fēng)險進(jìn)行更好地識別以及監(jiān)測，這需要金融人才付出努力。不僅如此，高級金融工程人才也是不可缺失的，因?yàn)橐獙鹑谘苌愤M(jìn)行合理的組合和配置。也就是說，這要求他們有非常豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以及必備的專業(yè)基礎(chǔ)知識。不僅如此，對于這些人才而言，分析能力和反應(yīng)能力也是非常重要的兩大能力。在利率市場化的背景之下，財(cái)務(wù)公司能夠獲得持續(xù)的盈利，與之有很大的關(guān)系。眾所周知，在21世紀(jì)，人才的競爭是第一位的，這對于金融行業(yè)也是不例外的。對于金融人才，不僅要內(nèi)部培養(yǎng)，也要外部招兵買馬。唯有如此，才可以使利率市場化的改革處于互相良好的態(tài)勢。積極引入優(yōu)秀的金融人才，這對于財(cái)務(wù)公司在金融方面的業(yè)務(wù)發(fā)展非常重要。另外，特別是在資產(chǎn)配置方面，這對于財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險管理的控制也是非常關(guān)鍵的。

第六，做好現(xiàn)代風(fēng)險管控理念的建設(shè)。在財(cái)務(wù)公司中，對于所有的核心競爭力而言，風(fēng)險管控是至關(guān)重要的，這個可以說是一個發(fā)展戰(zhàn)略。在對這個戰(zhàn)略具體執(zhí)行的時候，需要秉承一些風(fēng)險管控理念，比如客觀和審慎等。對于財(cái)務(wù)公司而言，風(fēng)險管控文化從本質(zhì)上來看，其是一種文化類指導(dǎo)方針。通過這個方針，我們可以對經(jīng)營思路和風(fēng)險控制理念以及風(fēng)險控制環(huán)境進(jìn)行有機(jī)融合。通過對這些要素的融合，使企業(yè)的文化朝向良好的態(tài)勢發(fā)展。增強(qiáng)風(fēng)險防范的意識無論如何是非常重要的。對于財(cái)務(wù)公司而言，必須在平時的工作中做好這一點(diǎn)。企業(yè)的每一個成員需要對風(fēng)險控制必要性有足夠的認(rèn)識，最終再財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)風(fēng)險控制文化的形成。也就是說，企業(yè)的每一個成員都能夠認(rèn)識到風(fēng)險控制非常重要，都會注意在平時的工作中有意識或無意識地去控制這種風(fēng)險。

第七，做好利率風(fēng)險管理的流程建設(shè)。對于財(cái)務(wù)公司而言，做好利率風(fēng)險管理的流程建設(shè)就是要建立規(guī)范的內(nèi)部控制機(jī)制。財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部機(jī)制有很多，比如對業(yè)務(wù)環(huán)境進(jìn)行控制，對風(fēng)險進(jìn)行評估，對公司政策和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行制定，對信息系統(tǒng)進(jìn)行很好地提升等等方面。就財(cái)務(wù)公司來講，僅僅只學(xué)習(xí)國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險控制經(jīng)驗(yàn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還可以向國外的一些優(yōu)秀的金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)，從整體方向上，把握好利率風(fēng)險控制的制度框架，這是非常重要的一個環(huán)節(jié)。

5.小結(jié)

我們知道，財(cái)務(wù)公司是非銀行銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，它是我國在深化改革中的產(chǎn)物。這種金融機(jī)構(gòu)，從本質(zhì)上來看，是有銀行金融機(jī)構(gòu)的一些特征的。但是，它與其他的銀行金融機(jī)構(gòu)差別是巨大的。對于很多財(cái)務(wù)公司而言，成立的年限并不長，其規(guī)模也與商業(yè)銀行差之甚遠(yuǎn)。不僅如此，在人員的數(shù)量和整體素質(zhì)方面，也難以達(dá)到商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)。另外，對于財(cái)務(wù)公司而言，其資金主要是集中于集團(tuán)范圍內(nèi)成員單位，其主要是為集團(tuán)內(nèi)部所服務(wù)的。鑒于此，這樣就會使財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營管理出現(xiàn)一些弊端。比如，對于金融風(fēng)險形態(tài)的把握，以及金融風(fēng)險原因的分析，對于金融風(fēng)險的控制等等，都是一個比較難以解決的問題。在利率市場化的大環(huán)境下，財(cái)務(wù)公司所要面對的風(fēng)險與其他金融機(jī)構(gòu)是有很大的差別的。為了應(yīng)對這樣一種背景之下的風(fēng)險，本文首先對利率市場化背景進(jìn)行闡述，并就當(dāng)前我國大部分財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險管理現(xiàn)狀進(jìn)行分析，然后就財(cái)務(wù)公司的三種風(fēng)險管理類型進(jìn)行了分析。最后，針對該風(fēng)險提出了解決方案：第一就是對經(jīng)營思路進(jìn)行調(diào)整，對成員單位資金進(jìn)行更為嚴(yán)密地監(jiān)管其動向。第二，做好中間業(yè)務(wù)的發(fā)展工作，達(dá)到多元化盈利的目標(biāo)。第三，降低利率風(fēng)險的資產(chǎn)和負(fù)債的經(jīng)營管理方式。第四，轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險。第五，通過培養(yǎng)專業(yè)人才對利率風(fēng)險進(jìn)行控制。第六，做好現(xiàn)代風(fēng)險管控理念的建設(shè)。第七，做好利率風(fēng)險管理的流程建設(shè)。

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