建筑企業(yè)項目融資的風(fēng)險防控研究

趙敏

摘 ? ?要：文章分析了建筑企業(yè)項目融資的基本特點與風(fēng)險管理現(xiàn)狀，指出了不同融資方式的優(yōu)缺點，并重點指出了具體的風(fēng)險防控對策，希望能夠為相關(guān)人員提供有益思考。

關(guān)鍵詞：項目融資;管理現(xiàn)狀;優(yōu)缺點;風(fēng)險防控

1 ?前言

隨著我國經(jīng)濟開始進(jìn)入高速發(fā)展時期，越來越多的資金在相關(guān)政策支持下開始投入基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)之中，由此促使了諸多建筑施工項目的開工建設(shè)，對居民生活和社會生產(chǎn)帶來了更多的便利和渠道，但是隨著建筑項目數(shù)量的不斷增多，規(guī)模不斷擴大，建筑施工企業(yè)在開展項目的過程中也會面臨著一些風(fēng)險。而如何對項目融資風(fēng)險進(jìn)行有效防控，則直接關(guān)系到建筑企業(yè)的發(fā)展空間，因此加強相關(guān)問題的研究具有非常重要的現(xiàn)實意義。

2 ?建筑企業(yè)項目融資基本特點與風(fēng)險管理現(xiàn)狀

項目融資與銀行、保理公司、融資租賃公司等其他傳統(tǒng)融資渠道在多方面上都有著極大的不同，首先在貸款對象上，項目融資的融資對象是項目公司，而傳統(tǒng)融資渠道的則是項目發(fā)起人，在籌資渠道上，項目融資因為建設(shè)資金的具有規(guī)模大周期長的特點，因此項目貸款、項目債券、國際金融機構(gòu)貸款都是項目融資的主要渠道，而傳統(tǒng)融資渠道因為規(guī)模小周期短，在籌資渠道上較為單一。

目前全球都已經(jīng)將項目融資風(fēng)險管理納入建筑工程項目體系中的一部分，而我國開始啟用這一風(fēng)險管理則要追溯到70年代，雖然那時將風(fēng)險管理的理論和流程進(jìn)行了引進(jìn)，但是在當(dāng)時經(jīng)濟發(fā)展尚未充分的階段，大部分人和企業(yè)對于建筑項目中的風(fēng)險還沒有明確的意識，而如今，建筑項目中的風(fēng)險管理已經(jīng)成為相關(guān)企業(yè)的重要課題之一，如何運用科學(xué)的管理方法實現(xiàn)風(fēng)險規(guī)避，最終達(dá)到減少或避免損失的目的，就成為了建筑施工企業(yè)亟待解決的重要問題之一。

3 ?建筑企業(yè)項目融資融資方式的優(yōu)缺點

3.1 ?直接融資的優(yōu)缺點

就優(yōu)點來講第一是期限靈活，目前資本市場可發(fā)行的中短期票據(jù)、公司債券、企業(yè)債券等期限各不相同，從270天到十年甚至十五年均可。建筑企業(yè)可完全根據(jù)自己的項目情況，結(jié)合資金需求，分別進(jìn)行匹配。對于周期較長的項目，可匹配發(fā)行企業(yè)債券，方式靈活且資金使用穩(wěn)定;對于時間較短的中期項目，可匹配發(fā)行公司債券，既滿足了資金需求，相比較間接融資而言又降低了融資成本;對于到期債務(wù)的置換可匹配超短融債券，資金使用靈活，做好資金調(diào)度的儲備，確保資金萬無一失。第二是成本較低，發(fā)行債券主要由企業(yè)自主開展，投資者與發(fā)行人通過直接融資市場直接發(fā)生信用關(guān)系，減少了中間環(huán)節(jié)，有效降低了建筑企業(yè)的融資成本，同時也可一定程度上提高投資者的投資收益。缺點方面，第一是限制較多，直接融資在融資規(guī)模方面受到的約束較多，會直接受到融資項目的具體限制，包括項目規(guī)模、前景、使用效益、質(zhì)量風(fēng)險等，投資者出于自身利益考慮，稍微覺得有風(fēng)險就會放棄投資。第二是風(fēng)險較大，融資到期后往往存在剛性兌付，發(fā)行人的償債壓力大，因此風(fēng)險較大。

3.2 ?間接融資的優(yōu)缺點

優(yōu)點方面第一是靈活方便，企業(yè)與銀行等金融機構(gòu)商談空間較高，資金使用約束較少，更有利于滿足建筑企業(yè)各類資金需求。第二是融資效率較高，能較快地取得融資資金，手續(xù)簡便。第三是監(jiān)管較少，相對于債券發(fā)行人而言，債務(wù)人無需對社會公眾進(jìn)行信息披露，增加了企業(yè)信息的保密性。缺點方面是增加了融資成本，由于資金在供求雙方之間加入了中介，中介從中再增加一層利潤需求，進(jìn)而增加了債務(wù)人的融資成本。

4 ?建筑企業(yè)項目融資的風(fēng)險防控

4.1 ?實時關(guān)注宏觀調(diào)控政策

建筑行業(yè)作為我國的支柱產(chǎn)業(yè)之一，自然會受到國家宏觀政策的調(diào)控，央行的基準(zhǔn)利率、稅率和貨幣的調(diào)整，環(huán)境保護的法律法規(guī)出臺，都會對項目融資產(chǎn)生相應(yīng)的影響，因此為了避免宏觀政策調(diào)整帶來的潛在風(fēng)險，項目財務(wù)部門有必要針對融資方式在投資報酬率、凈資產(chǎn)收益率以及成本費用利率等參考指標(biāo)上進(jìn)行對比和分析，同時也要對企業(yè)外部的經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部的所能承受的融資壓力進(jìn)行評估，只有通過多方面的考慮，才能科學(xué)地分析出項目融資的具體風(fēng)險大小，從而提升項目融資的穩(wěn)定性。

4.2 ?建立風(fēng)險評估小組

建立專業(yè)的風(fēng)險評估小組可以有效提升項目融資風(fēng)險管理的穩(wěn)定性，通過此類小組的建立，可以在較短的時間內(nèi)對融資風(fēng)險進(jìn)行資料整理、籌備以及分析，小組綜合性的評估能力也可以在科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)沫h(huán)境中對各種風(fēng)險進(jìn)行評估和化解，從而切實有效的對建筑項目的融資風(fēng)險提出應(yīng)對策略，減少項目融資風(fēng)險帶來的不確定性。

4.3 ?加大財務(wù)監(jiān)管力度

建筑企業(yè)要在融資完成的同時，提高財務(wù)管理和資金監(jiān)管力度，加強企業(yè)專項資金運行的全程監(jiān)管工作，讓科學(xué)精準(zhǔn)的財務(wù)分析成為遏制融資風(fēng)險的必要途徑，確保融資后資金運營的實效，讓科學(xué)決策推動企業(yè)資金的流動性發(fā)展進(jìn)程。企業(yè)融資與實際財務(wù)管理環(huán)境之間存在密切關(guān)聯(lián)，只有認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財活動中保持靈活的適應(yīng)能力，才能滿足企業(yè)融資需要，有效降低企業(yè)融資風(fēng)險，保持和提高資產(chǎn)流動性，確保企業(yè)融資能夠抵御基本的資金風(fēng)險，提高融資實效性。

4.4 ?做好環(huán)保風(fēng)險分析

環(huán)保風(fēng)險是項目融資風(fēng)險中較為常見的一種，要做到對環(huán)保風(fēng)險的規(guī)避，就必須在項目開始前對建設(shè)的地理位置進(jìn)行詳盡的調(diào)查，并且對國家政策保持緊密的關(guān)注，同時在工程進(jìn)行的過程中，也要將環(huán)保進(jìn)行徹底貫徹，在建設(shè)成本的核算中也要考慮到環(huán)保消費。

4.5 ?優(yōu)化融資管理模式

首先，應(yīng)該進(jìn)一步強化建筑企業(yè)融資風(fēng)險的控制，尤其是綜合考慮建筑企業(yè)所能夠承受的融資風(fēng)險水平，按照建筑企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略、資金實力水平等對建筑企業(yè)的融資方式以及融資成本進(jìn)行科學(xué)的界定，從根源上控制融資風(fēng)險問題。其次，建筑企業(yè)應(yīng)該全面加強企業(yè)自身的信用建設(shè)，尤其是更好的完善建筑企業(yè)自身的財務(wù)管理體系，加強建筑企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間的合作，提高建筑企業(yè)的財務(wù)預(yù)算管理和決算管理水平，以增強企業(yè)的發(fā)展實力。此外，還應(yīng)該注重做好建筑企業(yè)的融資機制建設(shè)，在建筑企業(yè)融資方面積極引薦專業(yè)管理人才，并根據(jù)金融市場環(huán)境以及建筑行業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，探索制定企業(yè)的融資發(fā)展策略，增強建筑企業(yè)融資管理的長效性，促進(jìn)不斷提高建筑企業(yè)的融資整體水平。

綜上所述，我國復(fù)雜的建筑業(yè)環(huán)境導(dǎo)致了項目融資存在著大量的不確定因素，但是相關(guān)企業(yè)只要掌握了外部的經(jīng)濟環(huán)境并對企業(yè)內(nèi)部的融資承擔(dān)壓力有一個清晰的認(rèn)識，便能夠在最大限度對項目融資風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避，從而減少建筑項目的損失，本文就建筑施工企業(yè)項目融資風(fēng)險管理進(jìn)行了分析，希望能給相關(guān)從業(yè)人士一些參考。

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