5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長6%

摘要：國家統(tǒng)計局6月28日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18434.9億元，同比下降19.3%，降幅較1-4月份收窄8.1個百分點。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入36.88萬億元，同比下降7.4%，降幅較1-4月份收窄2.5個百分點。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5823.4億元，同比增長6.0%，4月份為下降4.3%。

中信證券：本月企業(yè)盈利狀況改善，部分受價格因素影響，中下游行業(yè)受益明顯?！傲€(wěn)”、“六保”政策效果初現(xiàn)，企業(yè)的成本和費用的上升壓力明顯緩解，預(yù)計隨著援企助企政策的持續(xù)推進(jìn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)向好。

中金公司：5月工業(yè)企業(yè)收入利潤均正增長，反映出政策大力推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)下，企業(yè)盈利能力有所改善。然而，行業(yè)之間分化明顯，除建筑相關(guān)行業(yè)、食品、醫(yī)藥制造業(yè)外，其他行業(yè)收入利潤增長仍然處于低位、庫存及應(yīng)收賬款水平“居高不下”，企業(yè)仍然面臨較大的經(jīng)營壓力。

民生證券：5月以來，政府債券發(fā)行速度明顯提升，財政擴(kuò)張空間得到釋放，基建投資增速有望得到保障。另一方面，按計劃7月底前發(fā)完的特別國債中，有7000億可用于項目資本金，按照20%的杠桿率最高可帶動3.5萬億元基建投資。因此，未來基建有望發(fā)力，工業(yè)增加值和工業(yè)企業(yè)利潤增速仍有修復(fù)空間。

光大證券：工業(yè)利潤改善邏輯主要是國內(nèi)地產(chǎn)、基建投資恢復(fù)推動的，行業(yè)上主要表現(xiàn)為石油加工、化工、鋼鐵、非金屬礦、機(jī)械制造、電力等周期類行業(yè)的恢復(fù)，另外政策支持和需求支撐的高新技術(shù)行業(yè)也持續(xù)表現(xiàn)向好，我們預(yù)計，在國內(nèi)疫情沒有明顯反復(fù)的情況下，上述行業(yè)仍將保持改善。但未來需要重點關(guān)注出口行業(yè)對利潤的影響，3-5月份出口超預(yù)期的邏輯在于前期停工趕單，對利潤的拖累不大，目前出口行業(yè)的線上銷售基本恢復(fù)到了2月份的水平，但總體出口占比不大，而3月份后出口新訂單仍出現(xiàn)大幅萎縮，疊加當(dāng)前美國復(fù)工后疫情反復(fù)，預(yù)示未來出口或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)，其中紡織、紡織服裝、家電等出口占比較高行業(yè)的利潤或受到?jīng)_擊，影響未來整體工業(yè)利潤的表現(xiàn)。

海通證券：5月份工業(yè)企業(yè)利潤實現(xiàn)了今年以來的首次正增長，但主因并非需求改善，而是價格下降帶來的利潤率改善，因而利潤回升的持續(xù)性仍待觀察。市場需求依然偏弱是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)癥結(jié)所在，前期制定的需求托底政策仍待加碼和落地。一方面，更大力度的財政投放將通過“兩新一重”直接擴(kuò)大內(nèi)需。另一方面，更為直接的貨幣政策傳導(dǎo)，將推動金融合理讓利實體。隨著寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫刨J，經(jīng)濟(jì)也將重回弱復(fù)蘇態(tài)勢，逐漸從被動去庫存轉(zhuǎn)向主動補庫存，并推動企業(yè)盈利回升常態(tài)化。

圖說

6月中采制造業(yè)PMI指數(shù)為50.9%，比上月小幅回升0.3個百分點、連續(xù)4個月保持在擴(kuò)張區(qū)間。往前看，財政寬松落地以及海外復(fù)工有望支持內(nèi)外需繼續(xù)復(fù)蘇，但節(jié)奏可能相對溫和，就業(yè)仍有一定壓力。3月以來，國內(nèi)疫情得到有效控制，局部疫情反復(fù)未造成疫情大規(guī)模爆發(fā)，總體來看經(jīng)濟(jì)供給方面的限制已經(jīng)明顯減少，供給恢復(fù)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動力量已經(jīng)趨弱。隨著下半年財政寬松逐步落地，有望繼續(xù)支持內(nèi)需持續(xù)恢復(fù);同時，歐美逐步復(fù)工，外需可能也會逐步修復(fù)。

——摘自中金公司宏觀經(jīng)濟(jì)研究報告

數(shù)說

4240億元

國家外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年5月，中國國際收支口徑的國際貨物和服務(wù)貿(mào)易收入15894億元，支出11654億元，順差4240億元。其中，貨物貿(mào)易收入14592億元，支出9650億元;服務(wù)貿(mào)易收入1302億元，支出2004億元。

97.9%

財政部數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，各地已組織發(fā)行新增地方政府債券27869億元，完成提前下達(dá)債務(wù)限額（2.84萬億）的97.9%。其中，一般債券5556億元，完成99.6%;專項債券22313億元，完成97.4%。

14.9%

工信部數(shù)據(jù)顯示，1-5月，我國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)完成業(yè)務(wù)收入4719億元，同比增長14.9%，增速較1-4月回升10個百分點。1-5月，全行業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)利潤533.1億元，同比增長3.1%，增速較1-4月回落1.7個百分點。

58.4

7月3日公布的6月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得58.4，較5月上升3.4個百分點，為2010年5月以來最高，連續(xù)兩個月處于擴(kuò)張區(qū)間。

22.8%

央行2020年第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告顯示，對下季度，物價預(yù)期指數(shù)為58.3%，比上季下降4.9個百分點。對下季房價，22.8%的居民預(yù)期“上漲”。

31.2%

根據(jù)文化和旅游部的統(tǒng)計，端午三天假期，全國共接待國內(nèi)游客4880.9萬人次，同比恢復(fù)50.9%;實現(xiàn)旅游收入122.8億元，同比恢復(fù)31.2%。