刺激政策要尊重經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律

文宗瑜

新冠肺炎疫情打破了已經(jīng)形成的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，造成上半年經(jīng)濟(jì)短時(shí)失速及負(fù)增長(zhǎng)，2020年的預(yù)期增速目標(biāo)難以完成。隨著疫情全面防控作用的發(fā)揮及復(fù)工率的不斷上升，政策上面臨著要不要用經(jīng)濟(jì)刺激政策保證實(shí)現(xiàn)預(yù)期增速目標(biāo)的選擇。

新冠肺炎疫情影響的經(jīng)濟(jì)增速呈前低后高態(tài)勢(shì)

雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍在中長(zhǎng)緩慢下行通道中（見圖1—1），從其已經(jīng)形成的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡看，2020年的經(jīng)濟(jì)增速仍可以達(dá)到5.9%左右。但是，新冠肺炎疫情短時(shí)打斷了已有的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，疫情全面防控措施的實(shí)施，會(huì)使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一段時(shí)間的失速現(xiàn)象，隨著疫情緩解或基本結(jié)束后的經(jīng)濟(jì)增速自我回升，我國(guó)會(huì)逐漸重回原來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡。大致判斷，受新冠肺炎疫情及全面防控措施實(shí)施的影響，中國(guó)2020年的經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢(shì)。

圖 1—1 2007—2019 年 GDP 增速及 2020 年 GDP 預(yù)期增速

一季度GDP增速墜落使上半年呈現(xiàn)出負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從過去3年12個(gè)季度GDP增速的數(shù)值（見圖1—2）及過去10年已經(jīng)形成的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩慢下行通道（見圖1—1）進(jìn)行判斷，2020年第一季度GDP增速約同比回落0.3-0.4個(gè)百分點(diǎn)。新冠肺炎疫情打斷了已有的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，疫情全面防控措施的實(shí)施，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的多數(shù)領(lǐng)域處于半停滯狀態(tài)，第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別占比為7.1%、39.0%、53.9%（截至2019年底），尤其對(duì)第三產(chǎn)業(yè)形成了相當(dāng)大的沖擊;除此以外，居民部門消費(fèi)低迷，企業(yè)部門生產(chǎn)投資大幅減少，進(jìn)出口貿(mào)易有所惡化;由此導(dǎo)致一季度GDP增速墜落，經(jīng)濟(jì)突然失速。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)，今年一季度GDP同比下降6.8%，是近10年GDP增速回落幅度最大、近30年GDP增速最低的季度。

圖 1—2 2017-2019 年各季度 GDP 增速及 2020 年各季度 GDP 預(yù)期增速

隨著疫情全面防控措施作用的顯現(xiàn)，多數(shù)省份逐步復(fù)工，穩(wěn)定了生產(chǎn)端的運(yùn)轉(zhuǎn)，但消費(fèi)端仍受到嚴(yán)重束縛;除此以外，國(guó)內(nèi)疫情趨緩后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最活躍的珠江三角洲與長(zhǎng)江三角洲仍受到國(guó)際訂單不旺的壓制，境外疫情蔓延導(dǎo)致的外需不振在二季度不會(huì)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)到疫情前的狀態(tài)還不現(xiàn)實(shí)。也要看到，在復(fù)工率不斷提高的帶動(dòng)下，生產(chǎn)端的能力會(huì)較大幅度提高，救困緩壓及穩(wěn)就業(yè)政策的效應(yīng)也開始顯現(xiàn)。因此，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)失速在二季度還會(huì)持續(xù)，但GDP增速的同比降幅會(huì)收窄，與一季度相比則由降轉(zhuǎn)增，預(yù)計(jì)二季度GDP增長(zhǎng)1.8%-3.7%（中值2.7%）。因一季度GDP同比下降6.8%，二季度GDP增速由降轉(zhuǎn)增，使上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比下降約1.1%左右。

三季度GDP增速企穩(wěn)回升使下半年呈現(xiàn)出相對(duì)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。承接二季度不斷升高的復(fù)工率，三季度不僅所有參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)都能復(fù)工，而且部分企業(yè)會(huì)增加產(chǎn)能補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的庫存，市場(chǎng)活力逐漸顯現(xiàn)。參考國(guó)內(nèi)外重大疫情沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的案例和數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)失速越大，經(jīng)濟(jì)失速的持續(xù)時(shí)間往往越短。因此，三季度會(huì)從經(jīng)濟(jì)短時(shí)失速轉(zhuǎn)向GDP增速企穩(wěn)回升，供給端與消費(fèi)端的同時(shí)放量，會(huì)緩慢積蓄經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回到原有軌跡的力量。預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增速表現(xiàn)為同比、環(huán)比企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，GDP增速回升至3.9%-5.2%（中值4.9%）。三季度經(jīng)濟(jì)增速的企穩(wěn)回升，會(huì)為四季度經(jīng)濟(jì)增速的慣性較大回升提供支撐;而且經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)遵循其自身的規(guī)則，受突發(fā)事件影響的經(jīng)濟(jì)失速時(shí)間越短幅度越大，企穩(wěn)后的反彈回升幅度也越大;除此以外，疊加四季度的國(guó)慶長(zhǎng)假消費(fèi)，預(yù)計(jì)四季度GDP增速達(dá)到5.9%-7.3%（中值6.6%），可能高于去年同期增速。三季度企穩(wěn)承接四季度的慣性較大回升，使下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)相對(duì)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增速約5.8%。結(jié)合上半年負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)與下半年相對(duì)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的分析，預(yù)計(jì)2020實(shí)現(xiàn)的GDP增速能達(dá)到3.0%左右。在某種意義上，2020年全年GDP增速被上半年的經(jīng)濟(jì)失速拉低。

經(jīng)濟(jì)短時(shí)失速后的刺激增長(zhǎng)與自我回升比較

約3.0%左右的GDP增速，低于預(yù)期增速。如果沒有新冠肺炎疫情，按過去3-5年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，2020年的GDP增速可以達(dá)到5.9%左右（見圖1—1）。5.9%左右的GDP預(yù)期增速目標(biāo)，既符合在中長(zhǎng)緩慢下行通道中轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的要求，也可以支撐“到2020年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番”（簡(jiǎn)稱“兩個(gè)翻番”）。如果2020年GDP增速達(dá)不到5.9%左右，“兩個(gè)翻番”會(huì)受到影響。面對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的影響，2020年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行尤其是下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有兩個(gè)選擇，一是通過刺激增長(zhǎng)保全年的預(yù)期增速目標(biāo);二是依賴經(jīng)濟(jì)自我回升實(shí)現(xiàn)全年約3.0%左右的增長(zhǎng)。相比之下，經(jīng)濟(jì)自我回升比刺激增長(zhǎng)或許更有利于轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

表 1—1 2020 年下半年經(jīng)濟(jì)刺激回升 GDP 增速預(yù)測(cè)表

表 1—2 2020 年下半年經(jīng)濟(jì)自我回升 GDP 增速預(yù)測(cè)表

通過刺激實(shí)現(xiàn)下半年12%以上的GDP增速而保全年5.9%左右的增長(zhǎng)。新冠肺炎疫情所導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)短時(shí)失速，一季度GDP增速墜落、二季度GDP增速回落幅度收窄，即使三季度GDP增速企穩(wěn)、四季度依靠經(jīng)濟(jì)自身更快恢復(fù)使GDP增速回升到比去年同期更高的水平，全年也難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期增速目標(biāo)。為了保全年GDP增長(zhǎng)5.9%左右的預(yù)期增速目標(biāo)，需要在二季度末出臺(tái)強(qiáng)有力的擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策，以刺激而增加社會(huì)總需求及總投資，使下半年三四季度GDP增速達(dá)到約10.1%、13.7%（取預(yù)測(cè)中值）左右。考慮近10年已經(jīng)形成緩慢下行通道的運(yùn)行軌跡與新冠肺炎疫情下的嚴(yán)峻國(guó)內(nèi)國(guó)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，刺激力度必須特別大且要超過2009-2010年刺激政策的強(qiáng)度，下半年的GDP增速才可能達(dá)到約12%。當(dāng)然，這種特別大的刺激力度，也會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)更大的刺激政策后遺癥效應(yīng)。

依賴下半年GDP增速自我回升到接近5.8%而實(shí)現(xiàn)全年3.0%左右增長(zhǎng)。隨著疫情全面防控措施作用的發(fā)揮，預(yù)計(jì)二季度新冠肺炎疫情將大大緩解，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正?；姆秶俺潭炔粩鄶U(kuò)大?；趪?guó)內(nèi)國(guó)外過去突發(fā)重大疫情沖擊經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的案例和數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)短時(shí)大落大起的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律，下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)呈現(xiàn)比較快的恢復(fù)性增長(zhǎng)。受突發(fā)事件包括重大疫情影響，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短時(shí)過大幅度回落，并在突發(fā)事件得到一定程度控制及風(fēng)險(xiǎn)性釋放后出現(xiàn)比較快的大幅度回升。新冠肺炎疫情全面防控所抑制的消費(fèi)需求和投資需求，會(huì)在下半年形成比較大的釋放，除此以外，疫情全面防控期間政府出臺(tái)的救困緩壓及穩(wěn)就業(yè)的應(yīng)急性政策效應(yīng)也開始顯現(xiàn)，一定程度上與下半年消費(fèi)需求和投資需求的釋放疊加，也能促進(jìn)GDP增速較快回升。因此，即使不出臺(tái)刺激性政策，依賴經(jīng)濟(jì)自我回升，也會(huì)在今年下半年基本回到原有的運(yùn)行軌跡。下半年三四季度GDP增速有望達(dá)到4.9%、6.6%（取預(yù)測(cè)中值）及下半年GDP增速5.8%（取預(yù)測(cè)中值），回升到接近去年下半年的同期水平（見表1—2、圖1—2）。

全年約3.0%左右的增長(zhǎng)或許更有利于轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。發(fā)展是解決更多經(jīng)濟(jì)社會(huì)問題的前提條件，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于增長(zhǎng)質(zhì)量和效益。黨的十九大明確了中國(guó)經(jīng)濟(jì)要從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，意味著在大政策方向上容忍經(jīng)濟(jì)的緩慢下行;過去三年數(shù)據(jù)預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在緩慢下行中轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的運(yùn)行軌跡逐漸形成。因此，為了保預(yù)期增速目標(biāo)不惜采取放水刺激及擴(kuò)張措施，不僅會(huì)打斷經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程，而且會(huì)使已步入風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間的杠桿率繼續(xù)提高，破壞正在緩慢形成的資本“脫虛向?qū)崱壁厔?shì)，加劇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成更嚴(yán)重的沖擊。因此淡化預(yù)期增速目標(biāo)，讓經(jīng)濟(jì)自我回升而實(shí)現(xiàn)全年約3.0%左右的增長(zhǎng)，或許更有助于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)。

以下半年的更高增長(zhǎng)力保全年預(yù)期增速目標(biāo)會(huì)過度透支政策。受新冠肺炎疫情及全面防控措施實(shí)施的影響，經(jīng)濟(jì)短時(shí)失速大大拖低了2020年上半年的GDP增速;如果要保全年預(yù)期增速目標(biāo)，只能是出臺(tái)力度特別大甚至要超過2009-2010年強(qiáng)度的刺激政策拉動(dòng)增長(zhǎng)。在某種意義上，經(jīng)過了應(yīng)對(duì)2008全球金融危機(jī)及其后的經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)緩慢下行，又經(jīng)過了近3年推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的大力度減稅減費(fèi)，還剛剛為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊而實(shí)施了救困緩壓及穩(wěn)就業(yè)的應(yīng)急政策，下半年可用于刺激經(jīng)濟(jì)更高速度增長(zhǎng)的政策空間已基本到極限。面對(duì)上半年受疫情影響的經(jīng)濟(jì)短時(shí)失速，通過強(qiáng)度更大的刺激實(shí)現(xiàn)下半年更高的GDP增長(zhǎng)速度力保全年預(yù)期增速目標(biāo)，將會(huì)過度透支各方面的政策，導(dǎo)致政策效應(yīng)急劇弱化并加大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

以刺激力保全年預(yù)期增速目標(biāo)會(huì)過度透支政府財(cái)力。受經(jīng)濟(jì)緩慢下行及減稅減費(fèi)影響，自2011年以來一般公共預(yù)算收入增速持續(xù)回落，財(cái)政赤字呈擴(kuò)大趨勢(shì)，中央政府和地方政府財(cái)政收支壓力不斷積累。而且2019年全國(guó)一般公共預(yù)算收入增速創(chuàng)歷史新低，僅為3.8%。截止到3月15日，29個(gè)披露2019年財(cái)政預(yù)算收支情況的省份中，有近一半的省份財(cái)政預(yù)算收入未達(dá)到年初設(shè)定目標(biāo)，完成省份也多采用政府專項(xiàng)債、征收國(guó)有預(yù)算調(diào)節(jié)基金等方式增加財(cái)政收入;僅有福建省的一般公共預(yù)算存在盈余，其余省份均出現(xiàn)赤字。從趨勢(shì)判斷，即使不暴發(fā)新冠肺炎重大疫情，2020年政府收入增速也將繼續(xù)回落，財(cái)政支出壓力進(jìn)一步加大。受新冠肺炎疫情沖擊，今年1-2月份全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比下降9.9%、全國(guó)財(cái)政收入從一月份同比下降3.9%擴(kuò)大到2月份的21.4%，基本可以判斷，2020年將是近10年來一般公共預(yù)算收增幅回落最大、財(cái)政支出壓力最大的一年。在這種情況下，再出臺(tái)強(qiáng)度更大的刺激政策，政府財(cái)力會(huì)過度透支，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇，多少年引以為傲的政府財(cái)力強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)也會(huì)被大大削弱。

以刺激力保全年預(yù)期增速目標(biāo)會(huì)過度透支國(guó)有收益。受經(jīng)濟(jì)緩慢下行、結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢、產(chǎn)能過剩及高庫存等因素影響，國(guó)有經(jīng)濟(jì)及國(guó)有企業(yè)已經(jīng)面臨流動(dòng)性減弱、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放慢、虧損面不斷擴(kuò)大等問題，國(guó)有收益增長(zhǎng)及積累大大放慢。為保證財(cái)政收入增長(zhǎng)目標(biāo)，近幾年中央本級(jí)及部分省（自治區(qū)、直轄市）在征收國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算收入之外向部分國(guó)有企業(yè)征收國(guó)有預(yù)算調(diào)節(jié)基金，透支了部分國(guó)有收益。除此以外，國(guó)有企業(yè)一直在承擔(dān)一些無法攤平成本的應(yīng)急任務(wù)，在新冠肺炎疫情的應(yīng)對(duì)中，國(guó)有企業(yè)也承擔(dān)了很多難以盈利的任務(wù)，這實(shí)際上消耗的是國(guó)有收益存量。如果為保全年預(yù)期增速目標(biāo)而出臺(tái)強(qiáng)度更大的刺激政策，除了國(guó)有企業(yè)要充分配合，各級(jí)政府為應(yīng)對(duì)支出壓力，還會(huì)再加碼征收國(guó)有預(yù)算調(diào)節(jié)基金收益，這將過度透支國(guó)有收益。

以刺激力保全年預(yù)期增速目標(biāo)會(huì)過度透支外匯儲(chǔ)備。與2008年后形成的中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩慢下行通道相對(duì)應(yīng)，近10年中國(guó)的出口貿(mào)易增速也是緩緩的下斜線。外匯儲(chǔ)備與出口貿(mào)易增速緊密相連，外匯儲(chǔ)備額在經(jīng)歷了2014-2016年大幅下行波動(dòng)后，近年來基本穩(wěn)定在3.1萬億美元以上。從近3年的外匯資產(chǎn)負(fù)債表的變化看，隨著外匯債券發(fā)行額的較快增長(zhǎng)，雖然穩(wěn)定住了外匯儲(chǔ)備總額，但外匯儲(chǔ)備凈資產(chǎn)額在下降、外匯儲(chǔ)備流動(dòng)性壓力在加大;今年1-2月我國(guó)對(duì)外貿(mào)易3年來首次出現(xiàn)逆差，估計(jì)貿(mào)易逆差可能延續(xù)到3、4月份，外匯儲(chǔ)備及流動(dòng)性壓力進(jìn)一步加大。如果為保全年預(yù)期增速目標(biāo)而出臺(tái)強(qiáng)度更大的刺激政策，刺激性政策增加的國(guó)內(nèi)需求將會(huì)促進(jìn)對(duì)設(shè)備原料等生產(chǎn)資料進(jìn)口與消費(fèi)品進(jìn)口的過快增長(zhǎng)，進(jìn)一步透支外匯儲(chǔ)備，加劇匯率波動(dòng)。

以刺激力保全年預(yù)期增速目標(biāo)會(huì)過度透支物價(jià)穩(wěn)定。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革雖然在調(diào)整總供給總需求結(jié)構(gòu)上開始發(fā)揮作用，但是，農(nóng)畜牧中高端與其它消費(fèi)升級(jí)的中高端過度依賴進(jìn)口、價(jià)格的國(guó)內(nèi)國(guó)外倒掛過大，近5年使已經(jīng)形成的物價(jià)上升通道斜率逐漸抬高。近10年我國(guó)已經(jīng)形成了刺激性政策帶動(dòng)物價(jià)上漲的慣性傳導(dǎo)，當(dāng)前居高不下的消費(fèi)品價(jià)格已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了多數(shù)家庭的購(gòu)買力，可以透支的物價(jià)穩(wěn)定空間已很窄。

淡化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期增速目標(biāo)而精準(zhǔn)施策

新冠肺炎疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)短時(shí)失速，不會(huì)從根本上改變已經(jīng)形成的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡。因此，應(yīng)淡化預(yù)期增速目標(biāo)，避免實(shí)施強(qiáng)度更大的經(jīng)濟(jì)刺激政策。在上半年出臺(tái)的救困緩壓及穩(wěn)就業(yè)應(yīng)急政策基礎(chǔ)上，下半年繼續(xù)完善政策，讓政策精準(zhǔn)發(fā)力，等待市場(chǎng)力量作用的充分發(fā)揮，經(jīng)過3-4個(gè)季度經(jīng)濟(jì)會(huì)逐漸重回疫情前的運(yùn)行軌跡。

財(cái)政借力支持投資增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并側(cè)重拉動(dòng)終端消費(fèi)。財(cái)政支出壓力的不斷加大及減稅降費(fèi)政策繼續(xù)實(shí)施，對(duì)財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式提出了創(chuàng)新性要求。一是財(cái)政通過扶植政策借力證券市場(chǎng)支持投資增長(zhǎng)。轉(zhuǎn)變支持目標(biāo)行業(yè)的方法和思路，通過定向降低目標(biāo)行業(yè)的證券交易印花稅、紅利稅等優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)社會(huì)資本通過證券市場(chǎng)投資高新科技行業(yè)和企業(yè)，增加有效投資規(guī)模，進(jìn)而促進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。二是財(cái)政扶植產(chǎn)業(yè)投資基金定向投資支持并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。財(cái)政部門應(yīng)主動(dòng)參與，影響與產(chǎn)業(yè)投資基金成立、運(yùn)營(yíng)等法律法規(guī)出臺(tái)及完善工作，把財(cái)政扶植扶持產(chǎn)業(yè)投資基金定向投資納入“十四五”規(guī)劃的配套政策，用創(chuàng)新性方式支持“十四五”規(guī)劃所確定的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。三是財(cái)政要圍繞如何拉動(dòng)終端消費(fèi)增長(zhǎng)而完善相關(guān)措施。除了常用的消費(fèi)劵發(fā)放、消費(fèi)補(bǔ)貼等措施，應(yīng)考慮將終端消費(fèi)與靈活就業(yè)、住房公積金靈活提取、個(gè)稅年底抵扣增加、公益公共服務(wù)折換消費(fèi)等相結(jié)合，在拉動(dòng)中低收入群體與老齡化群體的終端消費(fèi)上加大力度。

金融要圍繞提供小短快進(jìn)行創(chuàng)新，并把流動(dòng)性輸送到產(chǎn)品端與服務(wù)環(huán)。受新冠肺炎疫情沖擊，中小微企業(yè)的現(xiàn)金流短缺及產(chǎn)業(yè)鏈的流動(dòng)性放慢對(duì)經(jīng)濟(jì)失速影響較大。一是金融機(jī)構(gòu)要側(cè)重支持中小微企業(yè)并為其提供小短快的金融服務(wù)。通過更大力度的服務(wù)創(chuàng)新，圍繞小額度短時(shí)間快審批的“小短快”進(jìn)行流程簡(jiǎn)化，加大對(duì)中小微企業(yè)的支持力度，實(shí)現(xiàn)金融與企業(yè)的雙贏。二是金融機(jī)構(gòu)要依托創(chuàng)新把流動(dòng)性輸送到市場(chǎng)主體的產(chǎn)品端與服務(wù)環(huán)。疫情后的新增金融流動(dòng)性應(yīng)與金融科技相結(jié)合，要通過技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)行金融流動(dòng)性的全過程監(jiān)控及實(shí)時(shí)信息反饋。金融科技要到端到環(huán)，即金融流動(dòng)性不僅僅是到新產(chǎn)業(yè)或?qū)嶓w企業(yè)，更是要通過金融科技的新手端把金融流動(dòng)性輸送到能真正造血的產(chǎn)品端和服務(wù)環(huán)。

財(cái)政金融證券工商外貿(mào)等共同攜手，支持中國(guó)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)補(bǔ)全球供應(yīng)鏈的“縫隙”。一是多措并舉支持中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈與全球供應(yīng)鏈的深度融合。從補(bǔ)全球供應(yīng)鏈“縫隙”要求看，要以更高附加值及其可延伸的價(jià)值鏈提升中國(guó)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)在全球供應(yīng)連中的黏連性。面對(duì)持續(xù)多年的多部門各自支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展及企業(yè)成長(zhǎng)的側(cè)重點(diǎn)不同，需要財(cái)政金融證券工商外貿(mào)等部門共同攜手，支持中國(guó)產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力和產(chǎn)品附加值提升，培育價(jià)值鏈及放大價(jià)值鏈，實(shí)行中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈與全球供應(yīng)鏈的深度融合。二是協(xié)調(diào)政策促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)加快彌補(bǔ)全球供應(yīng)鏈的“縫隙”。應(yīng)實(shí)行政策協(xié)調(diào)，按先外供后外采的順序進(jìn)行落實(shí)。對(duì)于中國(guó)新產(chǎn)業(yè)及高科技企業(yè)的國(guó)外采購(gòu)鏈，也要抓住歐美經(jīng)濟(jì)受疫情沖擊的機(jī)會(huì)，調(diào)整策略而加快補(bǔ)“縫隙”。三是依托“兩個(gè)創(chuàng)新”實(shí)現(xiàn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)與全球供應(yīng)鏈“縫隙”的完全彌合。必須加快服務(wù)模式創(chuàng)新和科技創(chuàng)新，提高中國(guó)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)與全球供應(yīng)鏈的黏連性。通過服務(wù)模式創(chuàng)新能夠提升中國(guó)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)對(duì)全球供應(yīng)鏈效率的支撐，增加全球供應(yīng)鏈對(duì)中國(guó)服務(wù)的依賴。通過科技創(chuàng)新提升中國(guó)進(jìn)出口商品的不可替代性。

中央政府地方政府?dāng)y手及多部門聯(lián)動(dòng)，按就業(yè)比增速更重要的思路穩(wěn)就業(yè)保就業(yè)。一是把推動(dòng)絕大多數(shù)企業(yè)盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)當(dāng)作穩(wěn)就業(yè)保就業(yè)的關(guān)鍵。財(cái)政、金融、人社、住建、交通等多部門應(yīng)強(qiáng)化財(cái)稅、貨幣、社保、社區(qū)、運(yùn)輸?shù)日吲c就業(yè)政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)，有效緩解中小微企業(yè)生存壓力，助力其渡過難關(guān)，從源頭鞏固存量就業(yè)崗位規(guī)模，防止大規(guī)模裁員現(xiàn)象的出現(xiàn)。二是挖掘新行業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的就業(yè)潛力以拓展增量就業(yè)崗位。財(cái)政、人社等部門可出臺(tái)更多的支持性政策，鼓勵(lì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)，如網(wǎng)上購(gòu)物、網(wǎng)上訂餐、網(wǎng)上娛樂等新業(yè)務(wù)的發(fā)展，允許企業(yè)對(duì)工作制度進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，支持靈活就業(yè)與分時(shí)工作，多方式擴(kuò)大就業(yè)，在“應(yīng)急”的同時(shí)推動(dòng)就業(yè)“升級(jí)”。三是圍繞重點(diǎn)人群重點(diǎn)行業(yè)重點(diǎn)地區(qū)分類施策理順就業(yè)重要節(jié)點(diǎn)。要重視高校畢業(yè)生、農(nóng)民工、臨時(shí)待業(yè)人員等重點(diǎn)群體就業(yè)問題。

責(zé)編/張忠華? ? 美編/宋揚(yáng)