后悔的選擇

●岑 嶸

艾米麗·奇科夫斯基和她的同事艾比·彼得森在谷歌上市的5年之前為谷歌做過兼職。他們兩人為谷歌的聯(lián)合創(chuàng)始人謝爾蓋·布林及拉里·佩奇準(zhǔn)備幻燈演示片和演講稿。布林和佩奇想用谷歌的期權(quán)作為薪酬支付給艾米麗，但她選擇拿走4000美元現(xiàn)金作為報(bào)酬，而不是期權(quán)。

艾比·彼得森則放棄了5000美元的薪酬，選擇了谷歌的4000股期權(quán)。后來股票拆分使得彼得森的4000股期權(quán)變?yōu)?6000股，在谷歌上市的第二天，艾比·彼得森手頭的股票價(jià)值170多萬美元。而艾米麗卻怎么也想不起來她是怎么花掉那4000美元的了。

艾米麗和艾比都曾手握選擇權(quán)，他們都得為自己的選擇結(jié)果負(fù)責(zé)。選擇帶來的可能是自豪，同樣可能是后悔。但是，伴隨選擇失誤而帶來的悔恨之痛，似乎總比選擇成功帶來的自豪之喜更為深刻強(qiáng)烈。

那么，艾米麗的選擇錯(cuò)誤了嗎？這個(gè)很難說，對于這樣的事情，我們都是采取“事后歸因”去判斷：“這么好的科技公司，艾米麗干嘛不搏一把，4000美元又不能改變什么？”這樣的觀點(diǎn)只是我們從事后的角度來看，這樣并不公平。站在谷歌上市前5年的確非常難做這個(gè)選擇，當(dāng)艾米麗回想自己放棄期權(quán)選擇現(xiàn)金時(shí)，她說：“我希望我當(dāng)時(shí)選擇的是期權(quán)，但是在那時(shí)，我心里想的就是，谷歌能不能成功上市還是未知數(shù)……首次公開募股十有八九都以失敗收場。”

怎么樣才能做出日后后悔最小的選擇呢？

行為經(jīng)濟(jì)學(xué)有個(gè)概念叫“忽略偏見”，也就是人們更容易接受由于自己的忽略或不作為導(dǎo)致的損失，而不愿意接受自己的行為導(dǎo)致的同等損失。

打個(gè)比方，王先生一直持有A股票，別人向他推薦了B股票，他一直很猶豫，遲遲不行動(dòng)。結(jié)果一年后A虧損了一萬元，而B沒有任何虧損。

而張先生也一直持有A股票，別人向他推薦了B股票，于是他把股票換成了B股票。結(jié)果一年后A沒有損失，而B股票卻跌了一萬元。

那么兩種情況下，哪個(gè)人更容易感到后悔？事實(shí)上，對這個(gè)問題90%的人認(rèn)為張先生更容易后悔，因?yàn)橥跸壬皇呛蠡跊]有采取行動(dòng)，而張先生則后悔自己做過的事情。大多數(shù)人都有這種感覺，比起那些因?yàn)槲覀儧]有采取行動(dòng)而導(dǎo)致的糟糕結(jié)果，那些采取了行動(dòng)卻得不到好結(jié)果的事情更讓人后悔。

同樣在艾米麗的選擇中，關(guān)鍵看她一貫是如何選擇的，如果她一向都是優(yōu)先選擇現(xiàn)金而非期權(quán)，那她在谷歌一事上的后悔便會(huì)少幾分。而如果她習(xí)慣選擇期權(quán)，而這一次心血來潮選擇了現(xiàn)金，則后悔可能要大得多。

另外，艾米麗的選擇可能是大多數(shù)人共同的選擇，因?yàn)?000美元是實(shí)實(shí)在在的真金白銀，而股票期權(quán)有著各種不確定性。諾獎(jiǎng)得主行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡尼曼發(fā)現(xiàn)，當(dāng)決定自己的收益時(shí)，人們總是傾向于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，畢竟雙鳥在林不如一鳥在手。

所以，艾米麗其實(shí)并不用為她的選擇太感到后悔。

（大浪淘沙摘自《深圳商報(bào)》）