高通創(chuàng)投毛嵩好案子投出來(lái)，投資人只是加速器

李潔

高通創(chuàng)投風(fēng)險(xiǎn)投資總監(jiān) 毛嵩我不太浪費(fèi)時(shí)間，我的人生總是好幾件事同時(shí)在跑

毛嵩迎面走來(lái)。他笑稱(chēng)，身著的黑色襯衫是時(shí)隔三年重新翻找出來(lái)套在了身上，有些別扭。平日里，休閑舒適的T恤、短褲是標(biāo)配，一年四季如是。談話間，毛嵩的語(yǔ)速很快，除了偶爾停下來(lái)拿起手邊的可樂(lè)潤(rùn)喉，幾乎沒(méi)有停頓。

2013年，毛嵩在機(jī)緣巧合下加入高通創(chuàng)投，開(kāi)始了投資人生涯。進(jìn)入這個(gè)行當(dāng)將近八年的光景，毛嵩用“穩(wěn)健”兩個(gè)字形容自己比較欣賞的投資風(fēng)格。

“我所投的案子，投完之后不要有surprise，不要出意外。”相比于投資的預(yù)期回報(bào)，毛嵩更加關(guān)注案子的風(fēng)險(xiǎn)，“估值漲幅固然是有吸引力的，但是對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，正向的現(xiàn)金流更加重要?！?/p>

他會(huì)在前期評(píng)估案子時(shí)把未來(lái)可能的風(fēng)險(xiǎn)一一列清楚，并做出相應(yīng)的預(yù)案。毛嵩的觀點(diǎn)是：高回報(bào)固然是大家都追求的，但一個(gè)合格的投資人，投資判斷其實(shí)是在預(yù)期收益和潛在風(fēng)險(xiǎn)之間做平衡。

毛嵩不認(rèn)為投資是一門(mén)藝術(shù)，工程師出身的他比較相信概率本身。相比幾年出手一個(gè)項(xiàng)目的慢節(jié)奏，多投一些、風(fēng)險(xiǎn)分散一些，在他看來(lái)是更好的策略?！把酃馓貏e準(zhǔn)，投一個(gè)成一個(gè)，這個(gè)我是做不到的?！?/p>

而這些，和他工科生的理性思維模式密不可分，看重?cái)?shù)據(jù)，并非感性出手。甚至，當(dāng)對(duì)某個(gè)案子一見(jiàn)鐘情后，他往往會(huì)先讓自己“冷卻”下來(lái)，將項(xiàng)目放置一兩個(gè)月后再看，以使自己能更加專(zhuān)注于項(xiàng)目本身，避免出現(xiàn)“情人眼里出西施”的沖動(dòng)。

毛嵩主投的賽道為人工智能、擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)（XR）、自動(dòng)駕駛及車(chē)聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，先后投出了商湯科技、極視角、大象聲科、耐能、貝爾科教、縱目科技、憶恒創(chuàng)源等公司。他用三個(gè)詞來(lái)總結(jié)自己投資的優(yōu)勢(shì)：好奇心、純粹、勤勉。

歷時(shí)三年出手“縱目科技”

縱目科技的唐銳是毛嵩清華大學(xué)電子系的同門(mén)師叔。早在2016年，兩人就溝通過(guò)投資合作意向。彼時(shí)的縱目科技是汽車(chē)行業(yè)中一家提供環(huán)視輔助駕駛解決方案的二級(jí)供應(yīng)商，當(dāng)時(shí)正計(jì)劃一場(chǎng)大的業(yè)務(wù)變革，考慮直接為汽車(chē)主機(jī)廠供貨，即由車(chē)廠二級(jí)供應(yīng)商轉(zhuǎn)為一級(jí)供應(yīng)商。

毛嵩對(duì)此舉的風(fēng)險(xiǎn)有些顧慮：一是要成為一級(jí)供應(yīng)商，縱目需要自建工廠;二是轉(zhuǎn)型后，縱目現(xiàn)有的一級(jí)供應(yīng)商客戶(hù)，都會(huì)變成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。出于此，毛嵩并未著急出手。

不過(guò)，他和唐銳一直保持聯(lián)系，默默觀察著縱目的發(fā)展軌跡。兩年后，唐銳又找到毛嵩，告訴他工廠建完了，牌照也已辦妥，縱目現(xiàn)在已經(jīng)是一級(jí)供應(yīng)商了。

毛嵩畢業(yè)于美國(guó)密歇根大學(xué)，獲得MBA 學(xué)位 ;本科和碩士就讀于清華大學(xué)。職業(yè)經(jīng)歷2008 年 -2011 年，擔(dān)任 SK 電訊商務(wù)拓展經(jīng)理一職;2013年至今，就職于高通創(chuàng)投，目前擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)投資總監(jiān)一職。主導(dǎo)投資項(xiàng)目商湯科技、縱目科技、憶恒創(chuàng)源、貝爾科教、耐能、極視角、大象聲科、神州鷹、薄荷、深度視覺(jué)。?聚焦領(lǐng)域人工智能、虛擬及混合現(xiàn)實(shí)、自動(dòng)駕駛及車(chē)聯(lián)網(wǎng)。

這時(shí)的毛嵩才終于下定決心啟動(dòng)投資流程。有了此前三年多的接觸，投資進(jìn)程推進(jìn)得很順利，不到5個(gè)月就走完了從項(xiàng)目過(guò)會(huì)到打款的所有流程。

2013年，唐銳放棄了英國(guó)CSR半導(dǎo)體公司的高薪職位，創(chuàng)立了縱目科技。在公司最糟糕的時(shí)候，他毅然放棄個(gè)人財(cái)產(chǎn)支持公司發(fā)展，至今仍堅(jiān)持拿著很低的工資?！拔覀儌z有一個(gè)共識(shí)，公司的每一分錢(qián)，無(wú)論是融資得來(lái)的還是業(yè)務(wù)賺來(lái)的，都很寶貴，一定要用在刀刃上?！?/p>

毛嵩喜歡這種對(duì)待創(chuàng)業(yè)All in的人。他進(jìn)一步解釋?zhuān)癆ll in”的意思就是在公司最艱難的時(shí)候，創(chuàng)始人有破釜沉舟去對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的決心和能力。這是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者必須有的心態(tài)。

此外，還要看一個(gè)創(chuàng)始人是否具備能夠成為一家偉大公司CEO的潛質(zhì)。“每個(gè)人都有自己的局限性，很少有創(chuàng)始人能從創(chuàng)立公司伊始一直把公司帶上市。因此，在某些關(guān)鍵時(shí)刻，需要掌舵人有足夠的格局把位置讓給更合適的人。”

每個(gè)人都有自己的局限性，很少有創(chuàng)始人能從創(chuàng)立公司伊始一直把公司帶上市。因此，在某些關(guān)鍵時(shí)刻，需要掌舵人有足夠的格局把位置讓給更合適的人。

通常，在整個(gè)盡職調(diào)查過(guò)程中，毛嵩會(huì)從早上7點(diǎn)到半夜12點(diǎn)對(duì)公司進(jìn)行電話轟炸，與管理團(tuán)隊(duì)、外部合作方以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手探討各種問(wèn)題。在投資這件事上，毛嵩有個(gè)習(xí)慣，投資前一定要和項(xiàng)目創(chuàng)始人深談三次以上，聊人生、聊理想，坐下來(lái)喝杯茶、吃個(gè)飯。這個(gè)過(guò)程，對(duì)于毛嵩而言，既是學(xué)習(xí)的過(guò)程，也是在了解創(chuàng)始人的真實(shí)想法。

“需要建立彼此的信任，投資人和管理團(tuán)隊(duì)就像結(jié)婚過(guò)日子，以后一起工作肯定會(huì)有分歧和矛盾，但是雙方一定要彼此信任?！泵苑Q(chēng)。

教育領(lǐng)域的“創(chuàng)”與“投”

從清華畢業(yè)后，毛嵩先在SK電訊工作了三年，后去美國(guó)密歇根大學(xué)念了兩年的MBA。在美國(guó)讀書(shū)期間，毛嵩把時(shí)間安排得滿滿當(dāng)當(dāng)。

毛嵩加入了幾個(gè)小伙伴在國(guó)內(nèi)辦的一個(gè)教育公司。白天，毛嵩照常上課。到了晚上8點(diǎn)，他就開(kāi)始打電話忙起國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)，一直到凌晨5點(diǎn)國(guó)內(nèi)下班了毛嵩才睡覺(jué)。早上9點(diǎn)，他再爬起來(lái)去教室上課。折騰的兩年時(shí)間里，毛嵩用辦教育公司的錢(qián)為自己掙得了些學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)。

在清華園七年的浸染，造就了毛嵩的理性思維方式。加之高三在北京大學(xué)旁聽(tīng)了一年，他身上混合了兩所高等學(xué)府的氣質(zhì)，既有外向活躍的一面，也有著工科男的坦誠(chéng)與沉穩(wěn)。

在研究生階段，毛嵩決意自力更生。

最早，他通過(guò)清華家教中心的介紹，做起了時(shí)薪30元的家教。為了賺更多的錢(qián)，毛嵩后來(lái)又在學(xué)而思的課外輔導(dǎo)班給初中孩子們講奧林匹克數(shù)學(xué)。“那時(shí)候?qū)W而思才剛剛開(kāi)始，小班一節(jié)課的課時(shí)費(fèi)也就80塊?！?/p>

除了家教，毛嵩也開(kāi)始接一些與所學(xué)專(zhuān)業(yè)相關(guān)的技術(shù)項(xiàng)目兼職。他印象深刻的是給一家心電圖儀設(shè)備公司做電路設(shè)計(jì)，限期一個(gè)月，酬勞為6000元。

毛嵩一激動(dòng)，花了一晚上就完成了。

第二天公司為了獎(jiǎng)勵(lì)毛嵩，提前預(yù)支了一半的項(xiàng)目費(fèi)用給他。當(dāng)拿到厚厚的一沓錢(qián)，毛嵩興奮地跑到樓下，想買(mǎi)包好煙來(lái)犒勞自己。在65元一包的軟中華和45元一包的硬中華間糾結(jié)了半天，他最終還是選擇了后者?！斑@之前買(mǎi)包六塊五的紅塔山都覺(jué)得奢侈?！泵孕ΨQ(chēng)。

嘗到了甜頭，他在兼職的路上越走越遠(yuǎn)，最忙時(shí)做四五份兼職?！拔也惶速M(fèi)時(shí)間，我的人生總是好幾件事同時(shí)在跑?！弊x研究生的三年間，毛嵩早早體會(huì)到了賺錢(qián)的艱辛，畢業(yè)找工作時(shí)，面試官都評(píng)價(jià)他有著超出同齡人的成熟。

依舊是那個(gè)有著理性思維的技術(shù)男

毛嵩的外婆是數(shù)學(xué)教授，從小就以游戲的方式鍛煉他的簡(jiǎn)易邏輯能力。這培養(yǎng)了日后毛嵩喜歡根據(jù)事實(shí)做判斷，不隨意猜測(cè)的個(gè)人風(fēng)格。

體現(xiàn)在To C的投資上，則是毛嵩不僅僅要做案子的盡調(diào)，親身體驗(yàn)也必不可少。

2014年，在投資“薄荷健康”這個(gè)減肥項(xiàng)目時(shí)，毛嵩身體力行，4個(gè)月減重50斤，整個(gè)人瘦脫了形。他還將自己的減肥經(jīng)歷以日記的形式記錄下來(lái)，發(fā)布在“薄荷健康”的用戶(hù)論壇，成為了明星用戶(hù)。

此外，好奇心重，也為毛嵩做投資帶來(lái)了助力。

一次，在對(duì)某家初創(chuàng)企業(yè)做拜訪時(shí)，毛嵩發(fā)現(xiàn)好幾位工程師正在一個(gè)角落里“搗鼓”一個(gè)內(nèi)窺鏡，就跑過(guò)去研究。這個(gè)內(nèi)窺鏡似筷子般粗細(xì)，直接對(duì)準(zhǔn)手上后掌紋、指紋成像非常清晰。這種零距離成像對(duì)于光場(chǎng)和攝像頭的工程化設(shè)計(jì)是比較難的。比如醫(yī)院里做胃鏡，最難拍清楚的是連接咽喉和食管的狹窄位置。

毛嵩認(rèn)為這是個(gè)好東西，便順勢(shì)與幾位年輕人攀談起來(lái)。了解到他們想要做醫(yī)用內(nèi)窺鏡，毛嵩告訴他們，雖然技術(shù)很漂亮，但是要拿到中國(guó)監(jiān)管部門(mén)的審批時(shí)間很漫長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)多番討論，幾位工程師決定將這個(gè)技術(shù)應(yīng)用在金屬表面檢測(cè)上，并以軸承檢測(cè)作為最先的切入點(diǎn)。這群小伙伴就是后來(lái)毛嵩所投資的深度視覺(jué)公司早期創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。

在看技術(shù)類(lèi)項(xiàng)目時(shí)，毛嵩有著自己的一套方法論。

在技術(shù)大規(guī)模商用之前，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注這個(gè)技術(shù)板塊里繞不開(kāi)的核心技術(shù)點(diǎn)，比如人工智能領(lǐng)域中代表核心算力算法的商湯科技，實(shí)現(xiàn)人聲增強(qiáng)噪聲抑制的大象聲科，實(shí)現(xiàn)終端人工智能算法算力芯片的耐能等項(xiàng)目;隨著技術(shù)開(kāi)始商用且逐步泛化到各行各業(yè)，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注促成這種泛化的平臺(tái)型公司，比如人工智能領(lǐng)域的 “App Store”極視角;隨著進(jìn)一步的技術(shù)商業(yè)化進(jìn)展，再去關(guān)注該技術(shù)在某個(gè)垂直行業(yè)的專(zhuān)業(yè)解決方案，比如為軸承提供表面檢測(cè)解決方案的深度視覺(jué)，為汽車(chē)提供環(huán)視輔助駕駛和自動(dòng)自主泊車(chē)的縱目科技等。

這些年的投資經(jīng)歷，讓恐怖片成為毛嵩最討厭的電影類(lèi)型?！澳懽有。顿Y人的膽子都用在投案子上了，還怎么看恐怖片？”

話雖是這么說(shuō)，但投資這件事依舊讓毛嵩甘之如飴，欣然前往。