上海的金融雄心

張煜 徐蒙 張楊

歷史最佳！上海成為全球第四大金融中心。

3月26日，國家高端智庫中國（深圳）綜合開發(fā)研究院與英國智庫Z/Yen集團(tuán)發(fā)布第27期“全球金融中心指數(shù)”報告（GFCI 27），上海位列全球前十大金融中心第四位，僅次于紐約、倫敦、東京，排在新加坡、香港、北京、舊金山、日內(nèi)瓦、洛杉磯前面。

在獲得了史上最佳排名后，上海國際金融中心建設(shè)還有哪些提升空間？1個月前的一份重磅文件，給出了答案。

2月14日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局和上海市政府五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)和金融支持長三角一體化發(fā)展的意見》（簡稱“《指導(dǎo)意見》”）。選擇在疫情防控的特殊時間節(jié)點發(fā)布，對于上海沖擊國際金融中心意義重大。

根據(jù)上海“十三五規(guī)劃”，2020年上海將建成“五個中心”，即國際經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易、航運和科技創(chuàng)新中心。其中，國際金融中心建設(shè)對上海帶動長三角共同實現(xiàn)“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級”至關(guān)重要。

上海距離“國際金融中心”還有多遠(yuǎn)？

在上?！拔迥暌?guī)劃”編制者看來，圍繞“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級”這一條“暗線”建設(shè)“五個中心”，最需要考慮的是影響未來的最大變量是什么。上海市發(fā)改委前副主任王思政曾提出，“未來”是更長遠(yuǎn)的一段時間，可以設(shè)定為5-30年，這是處于大變革、大轉(zhuǎn)型期的規(guī)劃，對未來承擔(dān)起的責(zé)任。

當(dāng)年，經(jīng)過反復(fù)討論，編制者和專家們從眾多變量中提煉出意見最統(tǒng)一的兩個最大變量：危機和知識經(jīng)濟(jì)。

“危機”，即從2008年金融風(fēng)暴發(fā)端，不斷蔓延深化、持續(xù)至今的全球經(jīng)濟(jì)危機。“知識經(jīng)濟(jì)”，即以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)為代表的新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)。王思政認(rèn)為，這兩大變量伴生在一起，放大了對未來的不可知。“實踐中我們已經(jīng)看見，這兩大變量已經(jīng)對過去的10年產(chǎn)生了顛覆性的影響，可能對未來30年會產(chǎn)生更大的顛覆性的影響。”

在筆者看來，《指導(dǎo)意見》的出臺，讓上海可以站在“長三角高質(zhì)量一體化發(fā)展”的更高平臺上，通過金融改革和創(chuàng)新來建設(shè)“國際金融中心”，以更好地應(yīng)對可能影響未來幾十年的“兩大變量”。

“當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)和上海經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下一個發(fā)展階段，所有跡象都表明，我們沒有其他途徑，只有通過改革和創(chuàng)新來突破重圍?！鄙虾５闹悄覉F(tuán)們都這樣認(rèn)為。那么，在“十三五規(guī)劃”收官之年，上海距離“國際金融中心”到底還有多遠(yuǎn)？

過去兩年，在全球金融中心指數(shù)（GFCI）排名中，上海已連續(xù)三期排名第5位，高于東京、法蘭克福、蘇黎士等老牌國際金融中心。在最新發(fā)布的全球金融中心指數(shù)排名中，上海上升1位，位列全球第4。

經(jīng)過多年發(fā)展，上海還是我國外資金融機構(gòu)最多的地區(qū)。截至2019年底，上海外資金融機構(gòu)的數(shù)量已超過510家。特別是2018年以來，上海已累計向國家金融管理部門上報了五批48個對外開放項目，涵蓋銀行、證券、基金、保險、資管等多個領(lǐng)域。其中，一批具有標(biāo)志性意義的項目已率先落地。比如，野村證券、摩根大通等。

很多研究者認(rèn)為，上海在GFCI中的排名雖然較高，但開放程度依然不足，若被稱為“國際金融中心”就言過其實。

因此，上海的開放程度依然需要繼續(xù)升級。這一次，《指導(dǎo)意見》用四個字為上海未來的金融開放定調(diào)——更高水平。

為此，《指導(dǎo)意見》進(jìn)一步支持金融開放舉措率先在上海落地，包括試點外資機構(gòu)與大型銀行在上海合資設(shè)立理財公司，探索保險資金依托上海相關(guān)交易所試點投資黃金、石油等大宗商品;促進(jìn)人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理中心建設(shè)，包括發(fā)展人民幣利率、外匯衍生產(chǎn)品市場，研究推出人民幣利率期權(quán)等;推動上海建設(shè)與國際接軌的優(yōu)質(zhì)金融營商環(huán)境。有研究者認(rèn)為，這是對上海金融中心的國際化和高水平開放，提出了非常具體的要求。

吹響沖鋒號和動員令

要求很具體，但金融的改革和創(chuàng)新依然需要抓手?！啊吨笇?dǎo)意見》很明確，臨港新片區(qū)和長三角一體化就是上海建設(shè)國際金融中心最重要的兩個抓手?！币晃簧疃葏⑴c上海國際金融中心建設(shè)的研究者指出。這兩個抓手也是上海進(jìn)行對內(nèi)和對外改革開放的兩個窗口。

在中國社會科學(xué)院金融政策研究中心主任何海峰看來，《指導(dǎo)意見》以問題為導(dǎo)向，著眼于長遠(yuǎn)，更加鼓勵支持金融創(chuàng)新，有不少實質(zhì)性的突破。其中既有行業(yè)準(zhǔn)入在內(nèi)的開放創(chuàng)新，也有政策協(xié)調(diào)和信息共享在內(nèi)的制度創(chuàng)新。

針對臨港新片區(qū)建設(shè)需要大量長期穩(wěn)定的資金，《指導(dǎo)意見》優(yōu)化股權(quán)投資方式，創(chuàng)造性地提出支持商業(yè)銀行理財子公司和金融資產(chǎn)投資公司在上海設(shè)立專業(yè)子公司，投資臨港新片區(qū)和長三角的重點建設(shè)項目股權(quán)，以及參與相關(guān)企業(yè)重組、股權(quán)投資、直接投資等業(yè)務(wù)，從而更好地支持臨港新片區(qū)集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥、航空航天等具有國際競爭潛力的重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

浦東陸家嘴船舶大廈前的銀行標(biāo)牌，記錄下了上海金融中心發(fā)展的一段特殊歷程。

針對自由貿(mào)易功能，《指導(dǎo)意見》在前期上海自貿(mào)試驗區(qū)金融改革的基礎(chǔ)上，對投資貿(mào)易自由化便利化進(jìn)行了再提升、再深入。

上海金融局相關(guān)負(fù)責(zé)人向筆者透露，《指導(dǎo)意見》讓上?？梢酝ㄟ^新片區(qū)，將金融政策始終保持在全國的領(lǐng)先水平?！跋Ｍ梢砸源嗽黾邮袌龅拈L遠(yuǎn)信息，從而提高境內(nèi)外投資者參與新片區(qū)建設(shè)的熱情?！?/p>

很長一段時間以來，長三角一體化都是金融改革和創(chuàng)新領(lǐng)域的難點和痛點。不過，這一次《指導(dǎo)意見》明確，要推動金融機構(gòu)跨區(qū)域協(xié)作，打破銀行授信、移動支付及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施等跨區(qū)域經(jīng)營的障礙，推動上海金融市場輻射聯(lián)動長三角，并優(yōu)化完善長三角金融政策協(xié)調(diào)和信息共享機制。

沖刺就在眼前，時不我待。2020年，上海就要基本建成國際金融中心。而近期，全國上下正處于全力實現(xiàn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)雙勝利的關(guān)鍵時刻?！啊吨笇?dǎo)意見》在這個節(jié)點推出，非常及時和必要。”眾多研究者都曾向筆者表示，當(dāng)前我國受疫情影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著一定考驗。在此時加速建設(shè)上海國際金融中心，通過金融開放來吸引國際企業(yè)參與，也將令中國發(fā)展與國際經(jīng)濟(jì)結(jié)合的更加緊密。

《指導(dǎo)意見》是2020年國家部委支持上海國際金融中心建設(shè)的第一份文件，也是今年關(guān)于落實長三角一體化發(fā)展規(guī)劃綱要和支持臨港新片區(qū)建設(shè)的第一份文件。上海市金融局有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這等于吹響了沖鋒號和動員令，細(xì)化工作已在進(jìn)行，未來將逐條明確牽頭部門、配合單位、時間節(jié)點等，全面壓實責(zé)任。

隨著《指導(dǎo)意見》的落地，到2020年底，上海建成國際金融中心所發(fā)揮的作用，值得期待。