銀行T+0理財產(chǎn)品輕松收益

優(yōu)美

眾所周知，T+0是一種交易制度。T即trade（交易），指交易發(fā)生當(dāng)天。通俗地說，T+0就是當(dāng)天買入，當(dāng)天可賣出；T+1是今天買入，下一個交易日才可賣出；T+2、T+3的意思以此類推。

在我國證券市場，股票是T+1交易，債券是T+0交易，而銀行也有T+0產(chǎn)品。銀行T+0產(chǎn)品意味著資金有著極強的流動性。這意味著早上剛申購了T+0理財產(chǎn)品，下午突然急用錢，可以馬上從銀行贖回。

活期存款年化利率僅0.3%，銀行T+0理財產(chǎn)品收益率很多在3%以上。中小銀行（如興業(yè)銀行、北京銀行、上海銀行），尤其是地方銀行的T+0理財產(chǎn)品比五大行（工農(nóng)中建交）要高。

比如上海銀行的易精靈，北京銀行的天天盈，目前年化收益率都在3.5%以上。收益高，搶的人就多，所以容易出現(xiàn)“拒申”“拒贖”的情況，要不停地刷新，提交申請。四大行工農(nóng)中建的T+0理財產(chǎn)品一般不會出現(xiàn)“拒申”“拒贖”，年化收益率一般為2%左右。

銀行T+0理財產(chǎn)品是套利好幫手

一直以來，銀行T+0理財產(chǎn)品都是很多人常用的現(xiàn)金管理方式。因為它有以下幾個優(yōu)點：

1.當(dāng)天起息

很多貨幣基金是次日起息，贖回當(dāng)天不計息，贖回次日（或更久）到賬。資金只放一晚的話，收益為0。就算放一兩周，掐頭去尾，實際收益也不高。大家熟悉的余額寶、微眾銀行的活期+都有這個問題。

銀行T+0理財產(chǎn)品的好處是：申購當(dāng)天起息，過幾晚就收幾天的利息。

2.流動性好

現(xiàn)在的銀行T+0理財產(chǎn)品都號稱可7×24小時申購贖回。交易時間內(nèi)，贖回秒到賬戶，不限額，其極佳的流動性方便我們有投資機會出現(xiàn)時拿得出錢 ；其他時間也有快速贖回額度，便于應(yīng)急用款。

3.收益較高

相比逆回購，銀行的T+0理財產(chǎn)品收益率要高一點。現(xiàn)在回購價格年化利率為2.6%左右，銀行T+0理財產(chǎn)品年化利率約為3.2%（不同銀行不同產(chǎn)品稍有差別）。

4.出入不受限，申購門檻低

余額寶、微眾活期+之類適合放很少的資金，因為提現(xiàn)到銀行卡有單日限額。銀行T+0理財可容納較大（幾萬、幾十萬、幾百萬元）資金隨時進出，且銀行卡直接關(guān)聯(lián)證券做第三方賬戶，資金隨時待命進證券市場，有投資機會不易錯過。

7年前，銀行T+0理財產(chǎn)品門檻比較高，很多要求5萬元以上，甚至50萬元、100萬元以上。2018年7月出臺規(guī)定，將單只公募理財產(chǎn)品的銷售起點由5萬元降至1萬元。現(xiàn)在銀行T+0理財產(chǎn)品，很多是“1萬元起購，1元追加”。

銀行T+0理財產(chǎn)品的套利機會

T+0理財產(chǎn)品中的錢隨時待命，遇到機會就能上，收益也比證券賬戶內(nèi)的逆回購、貨幣基金要高，而證券市場的機會并不少見，簡單列舉2個曾經(jīng)常有的套利機會。（以下例子不一定適合每個人，需要考慮時間成本。不過，我們可以通過了解套利思路，培養(yǎng)賺利差的思維。）

機會1：配合正回購賺利差

當(dāng)天將銀行T+0理財產(chǎn)品的錢贖出轉(zhuǎn)入證券賬戶，平掉正回購欠款，使可用資金為正數(shù)。等到尾盤最后3分鐘，正回購借回等額現(xiàn)金轉(zhuǎn)回銀行，申購銀行T+0理財。這樣，可以最大程度賺得利差。

尾盤最后3分鐘，正回購價格常會掉到1%左右。最大限度利用標(biāo)準(zhǔn)券尾盤借錢，轉(zhuǎn)出申購銀行T+0理財產(chǎn)品，可拿年化利率3%的利息。幾分鐘時間，賺了年化利率2%的利差。按這個利差，借100萬元一天能多賺50多元。

套得利差的關(guān)鍵是：當(dāng)天轉(zhuǎn)進證券賬戶的額度，當(dāng)天可以轉(zhuǎn)出。當(dāng)天如果沒有轉(zhuǎn)錢進證券賬戶，尾盤3分鐘正回購出來的錢不能取現(xiàn)到銀行，只能在證券賬戶內(nèi)申購收益很低的貨基（可能來不及申購）或進券商自動理財，利差就幾近于無了。所以這個套利需要用銀行T+0理財產(chǎn)品配合。

不過，從2016年9月開始，個人正回購功能逐步被限直至取消，個人就不再有這個機會了。

機會2：配合分級基金折溢價套利

對長期持有分級基金母基金的投資者來說，可以利用底倉套利。交易日開市時贖回銀行T+0理財產(chǎn)品，轉(zhuǎn)入證券賬戶。待尾盤2點55分時盯盤觀察，在收市前5分鐘擇機下手。

如出現(xiàn)場內(nèi)合并折價較多，可買入相應(yīng)比例A和B，同時贖回預(yù)估等額市值的母基金。如果出現(xiàn)場內(nèi)合并溢價較多，可申購母基金，同時賣出與拆分后可獲得的份額相等的A和B。

分級基金尾盤折溢價0.5%以上并不少見，某段時間甚至經(jīng)常出現(xiàn)。如果母基金贖回免費，以20萬資金，套得折/溢價率0.3%計算，尾盤10分鐘不到約可獲利600元。持有一定份額的母基金（既可是拆分狀態(tài)，也可是合并狀態(tài)），理論上可以循環(huán)套利。

如果尾盤沒有機會，錢轉(zhuǎn)回銀行進T+0理財產(chǎn)品，也不耽誤吃利息。

等待分級套利機會的錢，當(dāng)然也可一直留在證券賬戶，但因為最后5分鐘資金要待命，在以前回購市場3點收盤的情況下，就沒時間逆回購了，也基本來不及進貨基了，只能進收盤后自動申購的券商理財，收益率非常低。所以，不如選擇銀行T+0理財產(chǎn)品，能多賺年化利率3%的利息。

這兩年，分級基金因政策收緊，被限制大額申購贖回，可能2020年會全面清盤。這個套利路子也被堵住了。

雖然這兩個套利模式都已失效，但市場機會總會出現(xiàn)，銀行T+0理財產(chǎn)品就是個好選擇。每家銀行都有T+0理財產(chǎn)品，下圖中列舉了幾家銀行的部分產(chǎn)品：

T+0理財產(chǎn)品怎么買？

現(xiàn)在各家銀行都有推出T+0理財產(chǎn)品，如建行的“天天盈”、中行的“日積月累”、工行的“靈通快線”、農(nóng)行的“本立豐”、交行的“天添利”、招行的“朝招金”、上海銀行的“易精靈”等。

投資者既可以去銀行柜臺購買，也可以開通網(wǎng)上銀行在網(wǎng)上申購和贖回，銀行的APP上操作更方便。每家銀行的申購起步金額不同，收益也不一樣。具體可以咨詢銀行客服熱線或理財經(jīng)理。

銀行T+0理財產(chǎn)品的投資方向主要是國債、金融債、央行票據(jù)及其他信用評級較高的、風(fēng)險較低流動性較高的金融工具。不過，目前所有銀行對T+0理財產(chǎn)品都不會做“保本保收益”的承諾，在購買時會提示風(fēng)險。