科技型企業(yè)的虛擬股權(quán)激勵(lì)研究

李舒

【摘 要】在上市公司將股權(quán)激勵(lì)作為員工激勵(lì)的一種常見(jiàn)手段時(shí)，非上市公司同樣也有對(duì)員工進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)的需求，虛擬股權(quán)激勵(lì)這種方式克服了非上市公司股權(quán)不具備外部市場(chǎng)流通性的特性，為企業(yè)提供了股權(quán)激勵(lì)思路。文章以CL公司為例，研究了虛擬股權(quán)激勵(lì)的方案和完成情況，分析實(shí)施虛擬股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。

【關(guān)鍵詞】科技型企業(yè);虛擬股權(quán);激勵(lì)

【中圖分類(lèi)號(hào)】F272.92;F426.63【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1674-0688（2020）05-0162-02

隨著外部經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境的日益復(fù)雜，當(dāng)今企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)即人才的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。為了提升組織人才隊(duì)伍的活力，對(duì)組織管理者來(lái)說(shuō)，關(guān)注員工的需求顯得尤為重要。除了提升平臺(tái)價(jià)值，使員工可以發(fā)揮自己的智慧和才華外，還需進(jìn)一步對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)，讓其獲得參與感，調(diào)動(dòng)其與組織共同進(jìn)步的積極性。所以，設(shè)計(jì)合適的激勵(lì)方法，對(duì)管理層和員工進(jìn)行激勵(lì)，實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，有著重要的意義。

1 相關(guān)理論概述

股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者訂立的一種合約，它在許多上市公司中得以廣泛應(yīng)用，作為一種有效的激勵(lì)工具，備受管理者的青睞。然而對(duì)非上市公司而言，股權(quán)不具備外部市場(chǎng)的流通性，難以像上市公司在資本市場(chǎng)上具有可流通的股票，缺乏普通股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)。但是，這并不代表非上市公司就無(wú)法實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。虛擬股權(quán)激勵(lì)作為股權(quán)激勵(lì)的一種方式，為非上市公司進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)提供了思路。

虛擬股權(quán)激勵(lì)，指的是公司授予被激勵(lì)對(duì)象的相對(duì)實(shí)股而言的虛擬股權(quán)。授予對(duì)象通過(guò)虛擬股權(quán)享受股權(quán)增值收益、參與公司的分紅、享有企業(yè)的利潤(rùn)并承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，使授予對(duì)象以類(lèi)似股東的身份參與日常工作，其個(gè)人未來(lái)長(zhǎng)期收益與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益直接掛鉤，激勵(lì)員工以主人翁的姿態(tài)工作，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

虛擬股權(quán)與成熟的股權(quán)激勵(lì)方式相比，具有以下特點(diǎn)：？譹？訛虛擬股權(quán)不改變股份結(jié)構(gòu)。即不增加股票，也不回購(gòu)股票，原有股東的股份比例不變，從而不會(huì)影響公司的控制權(quán)。？譺？訛虛擬股權(quán)持有者權(quán)利的不完整性。虛擬股權(quán)的持有者，只享有收益權(quán)，并不取得轉(zhuǎn)讓權(quán)、質(zhì)押權(quán)、繼承權(quán)、表決權(quán)，它分享的是現(xiàn)有股東的部分權(quán)益，提取比例由公司股東會(huì)決定。虛擬股權(quán)由內(nèi)部專(zhuān)人登記，無(wú)需進(jìn)行工商登記。？譻？訛虛擬股權(quán)有助于緩解公司的現(xiàn)金流壓力。虛擬股權(quán)從某種程度上來(lái)說(shuō)，是對(duì)公司股利的延期支付，公司在做好兌付期現(xiàn)金流規(guī)劃的基礎(chǔ)上，可以在一定程度上緩解公司的現(xiàn)金流壓力。

2 案例分析

2.1 公司發(fā)展現(xiàn)狀

該企業(yè)是一家科技創(chuàng)新型公司，專(zhuān)業(yè)從事智能交通產(chǎn)品和系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。企業(yè)以高速稱(chēng)重檢測(cè)技術(shù)為本，研發(fā)高性?xún)r(jià)比、高技術(shù)含量的不停車(chē)超限檢測(cè)系統(tǒng)。研發(fā)的產(chǎn)品如高速不停車(chē)超限檢測(cè)系統(tǒng)、超限車(chē)輛信息收集分析系統(tǒng)、公路橋梁檢測(cè)系統(tǒng)軟件，都是公司的創(chuàng)新成果。公司處于成熟期，為了避免員工對(duì)現(xiàn)有業(yè)績(jī)產(chǎn)生懈怠，經(jīng)管理層決策，擬采用虛擬股權(quán)方式，對(duì)核心骨干員工進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)。

該企業(yè)為上市公司絕對(duì)控股子公司，總股本為1 000萬(wàn)股，集團(tuán)占75%，自然人股東占25%。

2.2 虛擬股權(quán)的設(shè)計(jì)思路

2.2.1 確定虛擬股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的范圍

從股權(quán)激勵(lì)的根本作用出發(fā)，為了激勵(lì)對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有積極作用的員工，同時(shí)發(fā)揮這些員工的標(biāo)桿示范作用，鼓舞更多的員工向這些員工看齊，所以授予對(duì)象包括公司核心管理人員，以及對(duì)公司整體業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接影響的業(yè)務(wù)核心骨干。

2.2.2 確定虛擬股權(quán)數(shù)量和分配原則

（1）確定虛擬股權(quán)數(shù)量。本次虛擬股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在有效期內(nèi)所分配的虛擬股權(quán)總額占公司股權(quán)總量的10%。

（2）分配原則。根據(jù)授予對(duì)象的崗位、工齡和業(yè)績(jī)，結(jié)合對(duì)公司的貢獻(xiàn)情況綜合評(píng)估，對(duì)虛擬股權(quán)進(jìn)行分配。具體分配原則比例見(jiàn)表1。

其中，崗位部分的分配原則見(jiàn)表2。

（3）計(jì)算股權(quán)分配數(shù)額。將崗位、工齡和業(yè)績(jī)3類(lèi)股權(quán)數(shù)累加，并結(jié)合參與者對(duì)公司的貢獻(xiàn)度，得出該授予對(duì)象本次計(jì)劃可享有的股權(quán)數(shù)。

2.2.3 虛擬股權(quán)收益條件

收益條件由董事會(huì)每年年初時(shí)綜合考慮公司的歷史水平和當(dāng)年的市場(chǎng)狀況設(shè)定。授予對(duì)象只有在滿(mǎn)足收益條件后方可享有虛擬股權(quán)的利潤(rùn)分配權(quán)，否則不得進(jìn)行利潤(rùn)分配。對(duì)于副總經(jīng)理崗位級(jí)員工，以每年公司的稅后利潤(rùn)額作為收益條件，對(duì)于業(yè)務(wù)部門(mén)崗位級(jí)員工，以各業(yè)務(wù)部門(mén)自身的稅后利潤(rùn)作為收益條件。

（1）年度對(duì)公司稅后利潤(rùn)及各業(yè)務(wù)部門(mén)稅后利潤(rùn)進(jìn)行核算，當(dāng)授予對(duì)象當(dāng)年未達(dá)到其收益條件，但公司整體稅后利潤(rùn)達(dá)到目標(biāo)時(shí)，該員工當(dāng)年所持有的虛擬股權(quán)份額由其他達(dá)到收益條件的授予對(duì)象按比例享有;虛擬股份總額不變，仍為股權(quán)總量的10%。

（2）當(dāng)授予對(duì)象當(dāng)年未達(dá)到其收益條件且公司整體稅后利潤(rùn)也未達(dá)到目標(biāo)時(shí)，該員工不能享受虛擬股權(quán)利潤(rùn)分配，其他達(dá)到收益條件的激勵(lì)對(duì)象仍然按照原有的虛擬股權(quán)比例享有利潤(rùn)分配;享有利潤(rùn)分配權(quán)的虛擬股權(quán)總額將小于10%。

（3）本年度虛擬股權(quán)利潤(rùn)分配完成后，次年各授予對(duì)象仍然按照原來(lái)的虛擬股權(quán)比例執(zhí)行。

2.2.4 虛擬股權(quán)收益核算和處理

授予對(duì)象虛股收益=公司年度稅后利潤(rùn)×授予對(duì)象持有的虛股比例。公司為授予對(duì)象設(shè)置個(gè)人虛擬賬戶(hù)，該賬戶(hù)為公司內(nèi)部名義賬戶(hù)，用于記錄各授予對(duì)象每年虛擬股權(quán)收益金額;賬戶(hù)內(nèi)資金在授予對(duì)象行權(quán)之前不得進(jìn)行提取，只能用于行權(quán)時(shí)購(gòu)買(mǎi)公司實(shí)股時(shí)使用。

2.2.5 行權(quán)安排及實(shí)股轉(zhuǎn)換

虛擬股權(quán)激勵(lì)一般采取窗口期內(nèi)集中申請(qǐng)?zhí)岢鲂袡?quán)的方式，行權(quán)窗口期為自授權(quán)日期有效期滿(mǎn)后的一個(gè)月內(nèi)。授予對(duì)象行權(quán)時(shí)，使用個(gè)人虛擬賬戶(hù)中的個(gè)人虛股收益按照所持虛股比例進(jìn)行行權(quán)，授予對(duì)象購(gòu)買(mǎi)實(shí)股的比例不得超出其所持虛股的比例;當(dāng)個(gè)人虛股收益不足以購(gòu)買(mǎi)與其所持虛股比例相同的實(shí)股時(shí)，授予對(duì)象可以自行補(bǔ)充資金購(gòu)買(mǎi)，也可只使用個(gè)人虛股收益購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)比例的實(shí)股;當(dāng)授予對(duì)象行權(quán)購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)比例的實(shí)股后，其個(gè)人虛擬賬戶(hù)中的虛擬收益仍有剩余的，可在行權(quán)窗口期內(nèi)一次性提取現(xiàn)金收益，逾期不得提取;行權(quán)窗口期內(nèi)授予對(duì)象不予行權(quán)的，其個(gè)人虛擬賬戶(hù)中的收益轉(zhuǎn)為公司當(dāng)年利潤(rùn)，不得另行提取。行權(quán)價(jià)格按照虛擬股權(quán)激勵(lì)有效期滿(mǎn)當(dāng)年公司的凈資產(chǎn)進(jìn)行核算確定。

授予對(duì)象直接或間接持有的公司股權(quán)在3年內(nèi)不進(jìn)行主動(dòng)處置，包括但不限于私自轉(zhuǎn)讓、交換、抵押、擔(dān)保、償還債務(wù)等。鎖定期自公司完成授予對(duì)象的行權(quán)認(rèn)購(gòu)手續(xù)之日起計(jì)算，在鎖定期內(nèi)授予對(duì)象將享有除處置權(quán)之外的所有權(quán)利，包括收益權(quán)與實(shí)際所有權(quán)。

2.2.6 約束及退出約定

當(dāng)授予對(duì)象出現(xiàn)表3的情況之一時(shí)，經(jīng)股權(quán)激勵(lì)工作委員會(huì)認(rèn)可，按照表3進(jìn)行處理。

3 結(jié)語(yǔ)

該公司的虛擬股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已推行有一年時(shí)間。期間，除有一位經(jīng)理因家庭原因離職外，無(wú)一授予對(duì)象被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手挖走。公司當(dāng)年度的各業(yè)績(jī)指標(biāo)達(dá)成率為90%以上。

實(shí)施虛擬股權(quán)激勵(lì)可使核心員工的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與企業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合，激勵(lì)員工為公司創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)關(guān)注公司的發(fā)展，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，兼顧了人才的吸引和經(jīng)營(yíng)。

參 考 文 獻(xiàn)

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