淺析上海國際金融中心建設(shè)與發(fā)展

姜美旭 黃劭智

摘要：國際金融中心是一個國家或者一個地域金融體系發(fā)展的成果，同時也支撐著其國家或地域金融體系的發(fā)展。2008年，發(fā)展中國家最先走出國際金融危機的低谷，逐漸開始成為帶動全球經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。在中國，上海是名副其實的金融發(fā)展中心，也是被國際認可的具備完善金融體系的城市，“十三五”規(guī)劃中明確對上海金融市場的發(fā)展作出定位：要在2020年確立以人民幣產(chǎn)品為主導(dǎo)，創(chuàng)建公平法治和自由開放的體系，實現(xiàn)在國際上能夠與我國經(jīng)濟實力相匹配，擁有較強資源配置能力的金融體系，達到全球金融領(lǐng)先行列。

關(guān)鍵詞：國際;金融中心;資源

中圖分類號：F832.7 文獻識別碼：A文章編號：2096-3157（2020）06-0119-02

一、分析研究國際金融中心的新動向、新趨勢和新內(nèi)涵

縱觀當今世界上各國的金融中心，我們不難發(fā)現(xiàn)這些金融中心都擁有優(yōu)越的地理條件，同時便利的交通以及發(fā)達完善的貿(mào)易體系也讓金融中心發(fā)展有了重要保障。例如坐落在北美洲和歐洲之間的新加坡與中國香港，得天獨厚的地理優(yōu)勢讓它們成為了兩大市場之間重要的交易紐帶，也是全球貿(mào)易一直得以延續(xù)的樞紐。

從全球城市理論分析，筆者認為要發(fā)展成為國際金融中心，應(yīng)當具有以下內(nèi)涵：

1.具有資產(chǎn)價格決定權(quán)

首先價格作為影響資源在供需方分配的重要因素，可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟活動以及協(xié)調(diào)經(jīng)濟關(guān)系，被認為是價值規(guī)律發(fā)生作用的重要表現(xiàn)。因此，必須掌握價格決定權(quán)才能擁有資源配置權(quán)力。

價格構(gòu)成是由價值變化決定的，價值變化主導(dǎo)著價格的變化，但同時價格又不僅僅受價值因素的影響，貨幣自身價值也對其有影響。因此，作為成熟的國際金融中心，尤其是主要貨幣發(fā)行國，對于貿(mào)易中商品服務(wù)的價格影響是巨大的，同時這一影響還具有關(guān)聯(lián)性，一個商品或服務(wù)價格的變化也會導(dǎo)致國內(nèi)其余相關(guān)資產(chǎn)價格的變化，可以說是資產(chǎn)價格決定權(quán)受其影響。

資產(chǎn)價格決定權(quán)可以對國家、對金融業(yè)起到示范的作用，因此國際金融中心應(yīng)當發(fā)揮其引領(lǐng)作用，實現(xiàn)金融業(yè)的創(chuàng)新。國際金融中心意味著廣泛的外在聯(lián)系，不管是商品上的貿(mào)易還是網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)的互動，都是不斷實現(xiàn)資源再配置的過程，不僅是經(jīng)濟上的流通還是政治文化上的交流，在不間斷的互動互換過程中，金融中心可以激發(fā)創(chuàng)新力量，讓其產(chǎn)品以及服務(wù)更加趨向完善化和整合化，甚至可以實現(xiàn)市場的創(chuàng)新。

2.具有高度集聚的全球功能性金融機構(gòu)

全球金融資源要素要實現(xiàn)再配置，主要是依靠具備全球性功能的金融機構(gòu)。這些機構(gòu)在金融網(wǎng)絡(luò)平臺上推動了大規(guī)模的資金流動。通常來說，擁有全球功能性的金融機構(gòu)大多在國際金融中心，具體可分為三類：一是基于布雷頓森林體系設(shè)立的國際貨幣基金組織和世界銀行，統(tǒng)稱為國際金融機構(gòu)，國際金融機構(gòu)包含了歐盟中央銀行、亞投行等，主要是為了滿足區(qū)域合作。上述機構(gòu)具備在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)配置金融化資源要素的能力，體現(xiàn)在能提供必要的資金和技術(shù)支持，監(jiān)察匯率以及國際貿(mào)易狀況，確保全球金融秩序。二是跨國金融機構(gòu)?？鐕鹑跈C構(gòu)主要依靠母公司和子公司之間建立起的龐大金融網(wǎng)進行服務(wù)，不僅包括總部，更包含很多分支機構(gòu)。它們數(shù)量多分布廣，和母公司一起提供金融服務(wù)，調(diào)動資金流動。三是金融業(yè)專業(yè)咨詢服務(wù)公司。這些公司可以是當?shù)氐姆?wù)企業(yè)，但一般其專業(yè)服務(wù)水平均處于世界領(lǐng)先行列，可以在法律會計等方面提供專業(yè)的咨詢，有時候可將其認為是海量金融信息交流的平臺。

3.具有規(guī)?？捎^的資金流

國際金融中心控制力大小可以依據(jù)金融要素的流動及其規(guī)模來進行衡量，同時金融要素的流動以及配置也體現(xiàn)了當?shù)爻鞘兴苷瓶氐呢敻慌c權(quán)力。倫敦、紐約等城市是全球著名的國際金融中心，它們不是依靠自身城市所具備的東西成為全球城市，而主要依靠其流經(jīng)過的東西確定了自己的地位。這兩個城市金融流常年都在世界上名列前茅，通過2016年的金融流可以清晰地看到：倫敦、紐約、中國香港、新加坡居全球前四位，上海位居第二十一位。

國際金融中心的資金流動規(guī)模有時候會呈現(xiàn)出與自身需求系統(tǒng)不成比例的情形，主要是因為目前國際金融中心的資金流動功能不僅只是為了區(qū)域的累積，還包括了流動地雙方相關(guān)聯(lián)的地域經(jīng)濟發(fā)展。其實從經(jīng)濟發(fā)展的角度而言，不能用簡單的“好”“壞”進行評價。好的方面是可以更加高效地滿足區(qū)域城市間的各種需求，但是這樣便造成不利的一面，即金融行業(yè)薪酬水平高，優(yōu)秀的人才自然傾向于這種高薪酬的行業(yè)，與其余行業(yè)的收入差距拉大，不利于行業(yè)間的協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、上海國際金融中心建設(shè)的主要目標

城市的發(fā)展擁有一定的演變規(guī)律，上海定位為全球卓越的國際金融城市，它的發(fā)展和紐約、倫敦等相比是有較大差距的。首先便是對于全球金融資源配置的能力，上海主要向國際輸出的貨幣是人民幣，到2019年8月，人民幣在全球支付貨幣的排名處在第七位，人民幣僅占全球結(jié)算金額份額的2.22%。因此，從全球城市理論的視角來分析上海的金融中心建設(shè)可以發(fā)現(xiàn)：要將上海建設(shè)成為國際的金融中心，上海必須成為國際城市，這是建設(shè)上海的時代使命。

1.發(fā)展金融科技中心

當前上海正在建設(shè)科創(chuàng)中心，科創(chuàng)中心和金融中心相互交融，一起協(xié)同發(fā)展更有助于實現(xiàn)和全球接軌，實現(xiàn)“1+1>2”的效果。金融科技中心可以實現(xiàn)金融科技產(chǎn)業(yè)集聚，加上培育出的相關(guān)機構(gòu)部門學(xué)術(shù)研究部門等，有助于創(chuàng)造優(yōu)秀的金融生態(tài)環(huán)境。

一是鼓勵支持學(xué)術(shù)研究，促進產(chǎn)學(xué)研三方有效的融合。高校和智庫等在學(xué)術(shù)研究上頗有造詣，鼓勵這些機構(gòu)在金融科技領(lǐng)域中進行探究，可以利用相關(guān)的金融科技尋找創(chuàng)新的應(yīng)用途徑。二是積極利用試點，金融科技在差異化市場中可以有所應(yīng)用，利用試點找到其可行處和發(fā)展前景，從而實現(xiàn)推廣金融科技試點。三是吸引企業(yè)在上海落戶，大機構(gòu)具有集聚效應(yīng)，上海作為金融中心，可以引進國家級金融科技機構(gòu)。四是鼓勵應(yīng)用金融科技，尤其是傳統(tǒng)金融機構(gòu)。設(shè)置服務(wù)規(guī)范，只要有助于更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，傳統(tǒng)金融機構(gòu)也可以在法律范圍內(nèi)與現(xiàn)代的金融科技搶奪市場，防控風(fēng)險，實現(xiàn)良性競爭。

2.發(fā)展絲路金融中心

自推行“一帶一路”倡議以來，上海的資本市場服務(wù)在這方面的發(fā)展取得了突破。2016年，巴基斯坦交易所的少數(shù)股權(quán)被我國的三家交易所競購。同時有三家交易所（即上交所、德交所和中金所）一起出資，成立了中歐國際交易所，這幾年運作都相當平穩(wěn)。2017年，由上交所和哈薩克斯坦聯(lián)合設(shè)立阿斯塔納國際交易所。上海發(fā)展絲路金融中心是在集合國家整體戰(zhàn)略目標基礎(chǔ)上進行的探索，同時協(xié)商制定了雙邊和多邊的合作協(xié)定，在制度上積極實現(xiàn)雙方資本金融市場的聯(lián)通，構(gòu)建支付結(jié)算以及安全的金融網(wǎng)絡(luò)，用有效的監(jiān)管機制來保證絲路金融中心的建設(shè)和發(fā)展。

3.發(fā)展綠色金融中心

從三方面來發(fā)展綠色金融中心：一是探索創(chuàng)新性的綠色金融產(chǎn)品，可以從綠色信貸、綠色保險、綠色證券以及碳金融等范疇進行嘗試。增強綠色債券在市場方面的影響，推動探究上證綠色公司債指數(shù)，從多層次多角度分析市場上的綠色債券變化趨勢，讓綠色債券投資更科學(xué)化。二是創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，建設(shè)培養(yǎng)專業(yè)的投資土壤，推動綠色金融市場走向合作化和開放化。要達到這個目標，需要在投資者方面下功夫，同時加強第三方認證主體的培養(yǎng)，及時進行信息的披露，實現(xiàn)信息的公開化和共享化。三是利用政策優(yōu)勢，最大化的發(fā)揮和完善上海自貿(mào)區(qū)的功能。G20的綠色倡議為發(fā)展提供的方向和標準，政策傾向的優(yōu)勢有助于上海實現(xiàn)綠色金融的實踐和創(chuàng)新。

三、上海建設(shè)國際金融中心防范金融風(fēng)險的舉措

防控重大風(fēng)險的發(fā)生十分重要，國家目前對于防控重大風(fēng)險十分重視，對于關(guān)鍵風(fēng)險，我國正處于攻堅戰(zhàn)關(guān)鍵時期。上海推進國際金融中心建設(shè)全程要努力做好風(fēng)險的防控，思想上重視，行動上落實。實現(xiàn)改革和開放要在風(fēng)險可控的條件下進行，這是上海國際金融中心的特點，也是推進國際金融中心建設(shè)的必要條件。

1.加快集聚、培育和提升中資金融機構(gòu)實力

對金融機構(gòu)體系要充分認識，重視其建設(shè)，在上海實現(xiàn)不同金融機構(gòu)的匯聚。世界范圍內(nèi)，我國的工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行及農(nóng)業(yè)銀行都以屬于系統(tǒng)重要性銀行之列。此外，我國的平安集團，也成功躋身為全球系統(tǒng)重要性保險公司的行列。上述機構(gòu)的總部型機構(gòu)不僅是我國的代表，在國際市場參與金融角逐，還是上海逐步成為國際金融中心發(fā)展之路上的不可或缺的力量。再者，要加大力度促進中資金融機構(gòu)實現(xiàn)全球網(wǎng)絡(luò)化格局。時代變遷，我國的金融業(yè)不斷發(fā)展，也日益開放，目前金融服務(wù)和機構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)化的進程中勢頭很好，效果初現(xiàn)。研究表明，國內(nèi)的商業(yè)銀行在進行外資引進的過程中，出現(xiàn)了不同的參股方式，包括協(xié)議控股、相對控股、參股。盡管方式不同，但是中資商業(yè)銀行目前的競爭力已經(jīng)大大不同于以往，提高顯著，而外資銀行收益也很大，雙方實現(xiàn)了共贏。

2.不斷加強金融監(jiān)管能力建設(shè)

推進上海國際金融中心建設(shè)的進程中，對于金融的監(jiān)管來說也是逐步提高的過程。而金融監(jiān)管的重要性不言而喻，在秉承“風(fēng)險可控條件下開放”這一重要原則的基礎(chǔ)上，對于監(jiān)管的改進日以推進。一是對于外資金融機構(gòu)，必須實現(xiàn)有效監(jiān)管;二是就市場發(fā)展而言，場內(nèi)要快于場外。此外，上海自貿(mào)試驗區(qū)要實現(xiàn)更好的金融創(chuàng)新，還需要在風(fēng)險防備機制以及金融等監(jiān)管上多下功夫，下大功夫，這也是建設(shè)上海國際金融中心重要的前提和保障。

3.強調(diào)本幣優(yōu)先，防范幣種錯配的風(fēng)險

縱觀全球范圍的兩次金融危機，不難得出結(jié)論，發(fā)展中國家在進行跨境融資的過程中，所出現(xiàn)的幣種錯配是危機的原因，既使國際金融動蕩，也對本國金融產(chǎn)生不利影響。所以，上海國際金融中心建設(shè)務(wù)必汲取歷史的經(jīng)驗，對于以人民幣為單位進行買賣、計量、結(jié)算的產(chǎn)品要放在首要的位置，能夠避免歷史上幣種錯配的重演，防止這一問題對外匯市場帶來的不良影響，還能更好促使人民幣走向國際化。

4.完善宏觀審慎政策框架，防范跨境資本流動風(fēng)險

為防止跨境資本流動帶來風(fēng)險，宏觀審慎政策就顯得極為必要，這一政策不僅透明、非歧視，還有市場化、價格型等優(yōu)勢。實際上針對外匯市場以及跨境資本，我國早在2015年就開始了相關(guān)宏觀審慎政策的摸索，并已經(jīng)確立了框架，大體上涵蓋了離岸人民幣市場、跨境融資、外匯衍生品市場。主要采取的方法是對于差異化市場進行杠桿率的適當調(diào)節(jié)。為在上海實現(xiàn)更高標準、領(lǐng)先的國際金融中心建設(shè)，現(xiàn)有的宏觀審慎政策所確立的框架還要朝更好的方向改善，從而對跨境資本流動下隱藏的系統(tǒng)性風(fēng)險做出更有力的預(yù)防和應(yīng)對。

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作者簡介：

1.姜美旭，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士研究生。

2.黃劭智，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士研究生。